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Evaluación Económica de Proyectos

Este documento presenta tres ejemplos de evaluación económica y financiera de proyectos de inversión. El primer ejemplo evalúa un proyecto con un valor actual neto de $4,270 y una tasa interna de retorno del 16.6%. El segundo ejemplo analiza el flujo financiero de un préstamo de $8,000 con una tasa de interés del 6% y determina una tasa interna de retorno financiera del 64.12%. El tercer ejemplo lista los costos de capital iniciales para un nuevo proyecto.

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Evaluación Económica de Proyectos

Este documento presenta tres ejemplos de evaluación económica y financiera de proyectos de inversión. El primer ejemplo evalúa un proyecto con un valor actual neto de $4,270 y una tasa interna de retorno del 16.6%. El segundo ejemplo analiza el flujo financiero de un préstamo de $8,000 con una tasa de interés del 6% y determina una tasa interna de retorno financiera del 64.12%. El tercer ejemplo lista los costos de capital iniciales para un nuevo proyecto.

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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE CIENCIAS FISICAS


EAP Ingeniería Mecánica de Fluidos

CURSO: INGENIERIA ECONOMICA


PROFESORA: ING. PILAR CHAVEZ

ALUMNOS:
-Alvarez Arroyo Jhonathan Emilio 13130035
-Sánchez Colonia Brayan Raúl 13130058
-Tirado Cajavilca Liztra 12130197
-Chávez Rosas Jessia Patricia 13130168
EJEMPLO 1: Evaluación Económica

Sea un proyecto que requiere de US$10000 de inversión inicial, cuya vida útil es de 10 años. El
proyecto en operación genera ingresos anuales de US$5000 y egresos anuales de US$2200. Los
equipos se renuevan cada 5 años, siendo su valor de rescate US$2000. La tasa de recuperación
mínima atractiva (TREMA) es de 8%. se necesita conocer cuáles son el VANE y el TIRE del
proyecto. Sobre el particular la tabla presenta el flujo pertinente:

COSTO DE VALOR FLUJO


n INVERSION INGRESOS
OPERACIÓN RESIDUAL ECONOMICO
0 10000       -10000
1   5000 2200   2800
2   5000 2200   2800
3   5000 2200   2800
4   5000 2200   2800
5 10000 5000 2200 2000 -5200
6   5000 2200   2800
7   5000 2200   2800
8   5000 2200   2800
9   5000 2200   2800
10   5000 2200 2000 4800

Por VAN tenemos

FLUJO PROCESO del


ECONOMICO VAN
-10000 -10000.00
2800 2592.59
2800 2400.55
2800 2222.73
2800 2058.08
-5200 -3539.03
2800 1764.47
2800 1633.77
2800 1512.75
2800 1400.70
4800 2223.33
4269.95

2800 2800 2800 2800 5200 2800


VANE  10000       
 1  0.08   1  0.08   1  0.08   1  0.08  1  0.08   1  0.08 
1 2 3 4 5 6

2800 2800 2800 4800


  
 1  0.08  1  0.08  1  0.08  1  0.08 
7 8 9 10

VANE  4269.95
VANE  4270
Para hallar el TIRE, procedemos a usar un valor de interés en el que el VAN sea negativo, el i
escogido será de i=17%, teniendo los siguientes resultados:

FLUJO PROCESO del


VAN i=17%
ECONOMICO VAN
-10000 -10000.00 -10000
2800 2592.59 2393.162393
2800 2400.55 2045.437943
2800 2222.73 1748.237558
2800 2058.08 1494.220135
-5200 -3539.03 -2371.777992
2800 1764.47 1091.548057
2800 1633.77 932.9470572
2800 1512.75 797.3906471
2800 1400.70 681.5304676
4800 2223.33 998.5794398
4269.95 -188.72

Por interpolación tendremos:

 4270 
TIRE  0.08  0.09    16.6%
 4270  (188.72) 
Dado que TIRE>TREMA, inferimos se trata de un proyecto altamente rentable.

EJEMPLO 2: Evaluación Financiera

Se contrae una deuda por un préstamo de $8000 para ser cancelado mediante pagos anuales
durante 10 años a la tasa de mercado del 6% anual. El préstamo no tiene periodos de gracia ni
comisión de compromiso.

La tabla presenta la estructura financiera pertinente al problema propuesto.

EL primer paso es hacer el flujo financiero que presentaremos en la siguiente tabla:

 (1  i) n i   (1  0.06)10 0.06 
aC   8000  (1  0.06)10  1   1086.94
 (1  i )  1
n
 

FLUJO SERVICIO DE FLUJO


n PRESTAMO
ECONOMICO LA DEUDA FINANCIERO
0 -10000 8000   -2000
1 2800   1086.94 1713.06
2 2800   1086.94 1713.06
3 2800   1086.94 1713.06
4 2800   1086.94 1713.06
5 -5200   1086.94 -6286.94
6 2800   1086.94 1713.06
7 2800   1086.94 1713.06
8 2800   1086.94 1713.06
9 2800   1086.94 1713.06
10 4800   1086.94 3713.06

Con los Datos nuevos adquiridos podremos calcular el VANF y el TIRF, en el siguiente cuadro

FLUJO PROCESO
VAN i=60% VAN i=69%
FINANCIERO DEL VANF
-2000 -2000.00 -2000.00 -2000.00
1713.06 1586.17 1070.66 1013.64
1713.06 1468.67 669.16 599.79
1713.06 1359.88 418.23 354.91
1713.06 1259.15 261.39 210.00
-6286.94 -4278.79 -599.57 -456.04
1713.06 1079.52 102.11 73.53
1713.06 999.55 63.82 43.51
1713.06 925.51 39.89 25.74
1713.06 856.96 24.93 15.23
3713.06 1719.87 33.77 19.54
4976.49 84.38 -100.15

Por interpolación tendremos:

 84.4 
TIRF  0.6  0.09    64.12%
 84.4  (100.15) 
EJEMPLO 3:

 Maquinarias 100000
 Instalaciones 40000
 Vehículos 60000
 Equipos 70000
 Capital de trabajo 50000
 Gastos de puesta en marcha 15000
 Gastos financieros preoperativos 5000

La vida útil del proyecto se estima en 5 años, por lo que se tiene previsto ingresos anuales de
$300000 anuales y depreciaciones lineales para el activo fijo, fijándose un valor residual de
$20000 para las maquinarias. El impuesto sobre ganancias del valor residual se considera en el
10%.

Para el periodo de explotación del proyecto se estiman gastos en materiales de $20000, mano
de obra directa $10000 y costos indirectos de fabricación:

 Manejo de materiales 7000


 Lubricantes y refrigeración 5000
 Arrendamiento de planta 4000
 Seguros contra incendio de equipos 6000
Los gastos de administración se calculan en $30000 y los de venta en $18000 anuales. De otro
lado, se estima una recuperación del capital de trabajo en el ultimo periodo del proyecto. En
tanto, los impuestos anuales sobre la renta se calculan en 20 % sobre las rentas. Asimismo, se
tiene conocimiento que el costo de capital en el medio se encuentra alrededor del 8%.

Nos piden hallar:

a) Establecer el flujo de efectivo neto


b) Calcular el VAN
c) Calcular el VFN
d) Calcular el VAE
e) Calcular la TIR

Es necesario proyectar el estado de ganancias y pérdidas para establecer el flujo de efectivo.

Primero veremos los Gastos Indirectos de fabricación teniendo en cuenta que la depreciación
de maquinarias, instalaciones y equipos estarán dados por las siguientes formulas:

100000  20000
[Link]   16000
5
40000
[Link]   8000
5
70000
[Link]   14000
5
[Link]  16000  8000  14000  38000

Manejo de materiales 7000


Lubricantes y refrigeración 5000
Arrendamiento de planta 4000
Seguros contra incendio de equipos 6000
SUB-TOTAL 22000
Depreciación de maquinarias, instalaciones y
equipos 38000
TOTAL 60000

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