Practica Diplomado
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CESAR DAVID VILLALOBOS RAMIREZPractica Diplomado
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CESAR DAVID VILLALOBOS RAMIREZ Teniendo en cuenta la siguiente información, diseñar un flujo de caja económico y financiero,
estableciendo la viabilidad de las operaciones que realiza la empresa Participantes S.A.C, y de
acuerdo con el análisis efectuado tomar la decisión de rechazar o ejecutar la inversión.
Se solicita:
Elaborar el flujo de caja aplicando criterios de evaluación: VAN económico y financiero, TIR
económico y financiero.
PROYECTO DE INVERSIÓN
DATOS:
VENTAS DE LOS PRODUCTOS
Ventas
Ventas de de productos en el Año 2015 $ 1,400,000.00
Incremento año 2016 y 2018 11% 111%
Incremento años 2017 y 2019 17% 117%
IMPUESTO A LA RENTA
El impuesto a la renta es del 30% anual
El impuesto a la renta sin financiamiento se calcula sobre la
base de la utilidad de operación.
INVERSION Y UTILIDAD
La Inversión total del proyecto es de $ 1,890,000.00 de los cuales:
Inversión Fija Tangible 50%
Inversión Fija Intangible 20%
Capital de Trabajo 30%
TOTAL INVERSIÓN 100%
Los costos totales son el 67% de los ingresos
En los costos totales se incluye la depreciación y la
mortización de intangibles
Depreciación de los activos correspondientes es del 10% anual
La amortización de intangibles es 4 años
La utilidad de operación se estima como el 30% de los ingresos
FINANCIAMIENTO
Se financia a través de un 60% de la Inversión total, 5
crédito de COFIDE a través de la en 5 años
línea FIREX el
El pago de los intereses es anual 18.00% sin periodo de
y se estima en gracia
línea FIREX el
El pago de los intereses es anual 18.00% sin periodo de
y se estima en gracia
1 ESTADO DE RESULTADOS DEL PROYECTO
2015 2016 2017
(+)VENTAS $1,400,000 $ 1,554,000 $ 1,818,180
Incrementos 11% 17%
(-)COSTOS TOTALES $938,000 $1,041,180 $1,218,181
67% (=)UTILIDAD OPERACIÓN $462,000 $512,820 $599,999
30% (-)IMPUESTO A LA RENTA $138,600 $153,846 $180,000
(=)UTILIDAD D/IMPUESTOS $323,400 $358,974 $420,000
23% 23% 23%
2 FLUJO DE CAJA ECONOMICO 2015 2016 2017
(+)UTILIDAD D/IMPUESTOS $323,400 $358,974 $420,000
10% (+)Depreciacion Activos Tangibles $94,500 $94,500 $94,500
4 años (+)Depreciacion Act. Intangibles $94,500 $94,500 $94,500
(=)UTILIDAD NETA + DEPRECIACION $512,400 $547,974 $609,000
$1,890,000 (+)INGRESO POR INVERSION $756,000
(-)EGRESO POR INVERSION
50% (-)Inversion Fija Tangible $945,000
20% (-)Inversion Fija Intangible $378,000
30% (-)Capital de trabajo $113,400 $113,400 $113,400
(=)TOTAL EGRESOS INVERSION $1,436,400 $113,400 $113,400
(=)TOTAL ACTIVIDAD INVERSION -$680,400 -$113,400 -$113,400
(=)FLUJO DE CAJA ECONOMICO -$168,000 $434,574 $495,600
3 FLUJO DE CAJA FINANCIERO
60% (+)DEUDA COFIDE $1,134,000
(-)Amortizacion deuda $226,800 $226,800 $226,800
18% (-)Intereses $204,120 $163,296 $122,472
(=)FLUJO DE CAJA FINANCIERO $430,920 $390,096 $349,272
(=)TOTAL ACTIVIDAD FINANCIERA $703,080 -$390,096 -$349,272
4 (=)FLUJO DE CAJA LIBRE $535,080 $44,478 $146,328
1 VALOR PRESENTE NETO
Tasa de Descuento 18% 18% 18%
Factor 1.180 1.392 1.643
5 VALOR PRESENTE NETO $453,458 $31,943 $89,059
Metodo 1 $808,001
Metodo 2 $808,001
6 FLUJO DE CAJA ECONOMICO
-$756,000 -$168,000 $434,574 $495,600
TIR ECONOMICO 27%
7 FLUJO DE CAJA FINANCIERO
-$756,000 $535,080 $44,478 $146,328
TIR FINANCIERO 22%
NOTAS NO PARA ENVIAR
Nota 1: Se debe elaborar el estado de Resultados en base a la informacion dada en el ejercicio
Nota 2: Una vez calculada la utilidad neta despues de impuestos se le suma la depreciacion de
tangibles e intangibles para determinar el flujo de caja libre
La inversion por $1.890.000 se financia el 60% con obligacion bancaria a 5 años, por $1.134.000
Se requiere una inversion directa por $756.000 para determinar el flujo de caja economico
Nota 3: Con la obtencion de la deuda y la correspondiente amortizacion y calculo de intereses
se calcula el flujo de caja Financiero y se obtiene el flujo de caja libre
Nota 4: El flujo de caja libre es el recurso disponible para pago de impuestos, nuevas inversiones
y distribucion de utilidades a los accionistas
Nota 5: El calculo del valor presente neto es el valor agregado y generado por el proyecto
durante los 5 años de la proyeccion a una tasa de descuento equivalente a la tasa de interes
del mercado 18%. En el archivo se indican dos metodos de calculo: El tradicional y el de la
formula de VNA de excel
Nota 6: El TIR economico que es el porcentaje de rentabilidad del proyecto incluye una
inversion inicial de $756.000 mas los flujos del proyecto antes de la actividad financiera
Nota 7: El TIR financoero que es el porcentaje de rentabilidad del proyecto incluye una
inversion inicial de $756.000 mas los flujos del proyecto despues de la actividad financiera
2018 2019
$ 2,018,180 $ 2,361,270
11% 17%
$1,352,180 $1,582,051
$665,999 $ 779,219
$199,800 $233,766
$466,200 $545,453
23% 23%
2018 2019
$466,200 $545,453
$94,500 $94,500
$94,500
$655,200 $639,953
$113,400 $113,400 $1,890,000
$113,400 $113,400
-$113,400 -$113,400
$541,800 $526,553
$226,800 $226,800
$81,648 $40,824 $0
$308,448 $267,624
-$308,448 -$267,624
$233,352 $258,929
18% 18%
1.939 2.288
$120,360 $113,180
$541,800 $526,553
$233,352 $258,929
ada en el ejercicio
a depreciacion de
os, por $1.134.000
ja economico
culo de intereses
nuevas inversiones
r el proyecto
tasa de interes
nal y el de la
ad financiera
