Julio Alberto Moreno Arellano
Cédula 0915930366
Maestría en Administración de Empresas - COHORTE 2023 - I - PARALELO 3
1. Realice un análisis financiero de la Clínica Ricardo Palma (CRP) considerando el año 2013 (proyectado por el Apoyo Consultoría). Usted
deberá calcular e interpretar las siguientes razones:
- Liquidez general
- Ratio de tesorería
- Capital de trabajo
- ROE y ROA
- Índice de endeudamiento
- Calidad de la deuda
PREGUNTA 1
Liquidez activo
88,653,511.00
General: circulante 1.28
pasivo
69,457,277.00
circulante
(activo
Ratio de
circulante- 888,653,511.00 -4,840,069.00
tesorería: inventarios) 12.72
pasivo
69,457,277.00
circulante
88,653,511.00 -69,457,277.00
19,196,234
Capital de activo
trabajo: circulante-
Julio Alberto Moreno Arellano
Cédula 0915930366
Maestría en Administración de Empresas - COHORTE 2023 - I - PARALELO 3
pasivo
circulante
utilidad
ROE: 20,503,662.00
neta 0.65
patrimonio
31,403,626.00
neto
utilidad
ROA: 20,503,662.00
neta 0.12
activo
173,579,153.00
total
Índice de pasivo
142,175,527.00
endeudamiento: total 0.82
activo
173,579,153.00
total
Calidad de la pasivo
69,457,277.00
deuda: corriente 1.08
deudas
64,153,878.00
totales
Julio Alberto Moreno Arellano
Cédula 0915930366
Maestría en Administración de Empresas - COHORTE 2023 - I - PARALELO 3
2. ¿Es atractiva la oferta de Nexus Group para la CRP? Explique su respuesta.
• La oferta de Nexus Group para la Clínica Ricardo Palma no es atractiva.
• El valor de la clínica es de $84.7 millones, mientras que Nexus Group ofrece sólo $70 millones.
• Aceptar la oferta significaría vender la clínica por debajo de su valor real, lo que no es recomendable.
• Se recomienda explorar otras alternativas que permitan obtener un mejor valor por la clínica.
3. Realice la proyección del Estado de Resultados (estado pro-forma) para el periodo 2014-2022, usando las proyecciones que se
muestran en la tabla 1. Compare los resultados de manera general, con las proyecciones hechas por la consultoría (Anexo 9).
PREGUNTA 3 2013 (PROY. CON) 2014 2015 2016 2017 2018 2019
$ $ $ $ $ $
VENTAS $ 298,829,306.00
323,034,479.79 349,200,272.65 377,485,494.73 408,061,819.81 441,114,827.21 476,845,128.22
$ $ $ $ $ $
COSTO DE VENTA $ 241,782,791.00
260,527,307.95 281,455,419.75 304,064,566.01 328,489,764.94 354,656,321.08 382,906,637.96
$ $ $ $ $ $
UTILIDAD BRUTA $ 57,046,515.00
62,507,171.84 67,744,852.89 73,420,928.73 79,572,054.86 86,458,506.13 93,938,490.26
GASTOS DE $ $ $ $ $ $
$ 36,579,791.00
ADMINISTRACIÓN 41,025,378.93 43,999,234.35 47,185,686.84 50,599,665.66 54,257,123.75 58,175,105.64
$ $ $ $ $ $
UTILIDAD OPERATIVA $ 20,466,724.00
21,481,792.91 23,745,618.54 26,235,241.88 28,972,389.21 32,201,382.39 35,763,384.62
$ $ $ $ $
GASTOS FINANCIEROS $ 3,463,398.00 $ 4,047,191.83
3,743,933.24 4,375,014.37 4,729,390.53 5,112,471.17 5,526,581.33
UTILIDAD ANTES DE $ $ $ $ $ $
$ 17,003,326.00
IMPUESTO 17,737,859.67 19,698,426.71 21,860,227.52 24,242,998.67 27,088,911.22 30,236,803.29
Julio Alberto Moreno Arellano
Cédula 0915930366
Maestría en Administración de Empresas - COHORTE 2023 - I - PARALELO 3
$ $ $ $ $
IMPUESTO A LA RENTA $ 4,956,218.00 $ 6,598,972.95
5,942,182.99 7,323,176.22 8,121,404.56 9,074,785.26 10,129,329.10
$ $ $ $ $
IMPUESTO DIFERIDO $ 5,090,679.00 $ 5,090,679.00
5,090,679.00 5,090,679.00 5,090,679.00 5,090,679.00 5,090,679.00
$ $ $ $ $
UTILIDAD NETA $ 6,956,429.00 $ 8,008,774.76
6,704,997.68 9,446,372.30 11,030,915.12 12,923,446.96 15,016,795.19
% DE
1.16% 1.16% 1.16% 1.16% 1.16% 1.16% 1.16%
INTERESES/VENTAS
IMPUESTO RENTA 33.50% 33.50% 33.50% 33.50% 33.50% 33.50% 33.50%
4. Estime el valor de la CRP a través del método de Flujos de Caja Libre (FCL) usando los resultados del estado de resultados proyectado
por usted. El valor estimado, ¿es consistente con el valor al cual desea adquirir Nexus Group, la CRP?
A) Calcular el flujo de efectivo libre de acuerdo con la fórmula en la presentación:
(calcular
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
desde 2013)
$ $ $ $ $ $ $ $ $
FEL $ 9,094,214.01
2,440,859.44 9,962,703.16 11,558,568.90 13,314,199.64 15,391,677.54 17,684,952.43 20,558,140.40 24,117,906.94 28,486,641.60
Utilidad
$ $ $ $ $ $ $ $ $
operativa (1- $ 10,448,930.92
10,419,827.00 12,055,966.59 13,821,386.67 15,760,305.65 18,035,918.13 20,543,376.52 23,648,096.83 27,458,149.84 32,097,444.17
t)
$ $ $ $ $ $ $ $ $
IAFN $ -581,697.00
5,712,091.00 - - - - - - - -
NOF/VENTAS
8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8% 8%
(k)
$ $ $ $ $ $ $ $ $
INOF $ 1,936,413.90
2,266,876.56 2,093,263.43 2,262,817.77 2,446,106.01 2,644,240.59 2,858,424.08 3,089,956.43 3,340,242.90 3,610,802.58
Julio Alberto Moreno Arellano
Cédula 0915930366
Maestría en Administración de Empresas - COHORTE 2023 - I - PARALELO 3
B) Calcular el Valor Presente de los FEL desde 2013 a 2022. Se puede usar la función VNA de Excel
VP $83,392,255.46 $30,886,020.54
C) Calcular el valor terminal (VT) con el último FEL (2022)
VT $ 362,589,668.36 $134,292,469.76
D) Calcular el Valor Presente del valor terminal
$330,558,545.32 $122,429,090.86
E) Calcular el valor de la empresa
SUMATORIA DE LOS RESULTADOS DEL INCISO B Y D $413,950,800.78 $153,315,111.40
F) Comparar con el valor al que Nexus Group desea adquirir la clínica y comentar.
El valor de la empresa CRP ($153,315,111.40) es mayor a la oferta realizada ($70,000,000.00) por la compra, lo cual hace que venderla por ese valor, NO sea
una buena decisión.
