¿Qué son los ratios financieros?

En general, los ratios financieros son indicadores que reflejan la salud financiera de una
empresa, calculados mediante la relación entre dos o más variables a través de ecuaciones
simples.

Aunque su cálculo sea básico, su importancia no se puede pasar por alto. Los ratios se utilizan
para analizar factores como la rentabilidad de una empresa, su liquidez, solvencia, etc. Todo
esto con la finalidad de conocer el estado del negocio y tomar decisiones acertadas que
aseguren su éxito.

Factores a considerar en el análisis financiero

Los ratios financieros son fundamentales para medir la gestión empresarial, identificar mejoras
y evaluar tendencias en su rendimiento. Incluso se utilizan para hacer comparaciones con otros
negocios del mismo mercado.

Ahora bien, también hay que considerar algunas limitaciones de los ratios:

 Pueden contener errores al basarse en datos contables;

 Su interpretación depende del contexto y mercado;

 No aseguran predicciones exactas al mirar solo el pasado;

 Deben ser complementados con otros análisis financieros para mejorar la toma de
decisiones.

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Clasificación de los principales ratios financieros

Existen diversos ratios financieros, ya que analizar la economía de una empresa requiere
múltiples datos para obtener una visión precisa de su salud. Justo por esto, se crearon
diferentes clasificaciones de ratios para facilitar su análisis e interpretación:

 Ratios de liquidez

 Ratios de solvencia o endeudamiento

 Ratio de rentabilidad

 Ratios de gestión o actividad

 Ratios de valoración

 Ratios de mercado y eficiencia

A continuación, te explicaremos en qué consiste cada uno de estos ratios financieros con sus
respectivas variables y cómo se calculan.

Ratios de liquidez

La liquidez se define como la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a
corto plazo, es decir, las que vencen en menos de un año. De esta forma, el ratio de liquidez te
permite conocer si tu negocio tiene suficientes activos líquidos para cubrir las deudas
inmediatas.

Ratio de liquidez general (razón corriente)

Existen tres modalidades de ratio de liquidez que puedes evaluar. La primera consiste en
comparar de forma general la cantidad de activos y pasivos corrientes que tenga la empresa:

Ratio de liquidez general = Activo corriente / Pasivo corriente

Al evaluar este ratio, se puede decir que un resultado mayor que 1 representa un indicador
saludable, ya que muestra que la empresa puede cubrir sus deudas a corto plazo con sus
activos líquidos. Lo ideal es que el ratio se encuentre en un rango de 1,5 a 2, ya que esto indica
una buena capacidad de pago sin acumular recursos en exceso.

En caso contrario, si el ratio es menor que 1, la empresa corre el riesgo de caer en falta de
solvencia si ocurren imprevistos, ya que no tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus
obligaciones inmediatas. Un valor igual a 1 indica un equilibrio justo entre activos y pasivos,
aunque es recomendable tomar medidas para mejorarlo y así tener un margen de seguridad.
Este rango puede variar según el sector y las características de la empresa, por lo que es
importante comparar el ratio con empresas similares en la misma industria.

Prueba ácida (ratio de tesorería)

En el ratio anterior se consideran todos los activos corrientes del negocio, es decir, que se
toma en cuenta el inventario. No obstante, dicho activo en particular puede requerir tiempo
para convertirse en recursos líquidos, por lo que se tiene que aplicar la prueba ácida:

Prueba ácida = (Activo corriente - Inventario) / Pasivo corriente

Tal como ocurre en el caso pasado, un valor mayor a 1 es el ideal, ya que nos indica que no
dependes del inventario para cubrir tus obligaciones inmediatas. Por su parte, un resultado
menor da indicios de que el inventario es mayor de lo necesario y se deben implementar
estrategias para incrementar las ventas.

Ratio de liquidez inmediata

Pasamos ahora a un ratio de liquidez más conservador, en el que solo se considera el dinero en
efectivo, o cualquier cuenta similar, que se pueda usar para pagar las deudas de manera
inmediata:

Ratio de Liquidez Inmediata = (Efectivo + Equivalentes de efectivo) / Pasivo corriente

Al efectuar estos cálculos, es poco probable que el resultado sea igual a 1. No obstante,
mientras más cercano sea el valor obtenido a la unidad, mejor será la posición económica de
tu empresa.

Ratios de endeudamiento o solvencia

Ya evaluamos los ratios referentes a las deudas a corto plazo, por lo que es momento de
conocer aquellos enfocados en las obligaciones que se tienen por períodos mayores a un año.
Estos indicadores muestran si un negocio puede cubrir intereses de su deuda.

Ratio de endeudamiento
Las empresas suelen financiar su crecimiento con deuda. Los ratios de endeudamiento
muestran qué parte de sus actividades depende de ella.

Ratio de endeudamiento = Deuda total / Activo total

Los rangos ideales varían según el mercado. Un ratio alto indica riesgo de impago, mientras
que uno bajo refleja mejor salud financiera, aunque si es muy bajo, puede sugerir
estancamiento.

Ratio de solvencia

Pasamos a un ratio muy similar al anterior, puesto que se utilizan los mismos datos financieros
de una empresa, aunque invertidos en la fórmula:

Ratio de solvencia = Activo total / Deuda total

El ratio de solvencia se utiliza para evaluar si una empresa es capaz de cubrir sus obligaciones a
largo plazo con los activos que tiene disponible. Un valor alto indica buena salud financiera,
mientras que uno bajo señala riesgo operativo.

Ratio de apalancamiento financiero

Aquí pasamos a un ratio que mide la capacidad de una empresa de usar su propio capital para
financiar sus activos:

Ratio de apalancamiento financiero = Activo total / Capital propio

De esta forma, un ratio alto nos dice que tienes muchos activos y poco capital, de manera que
gran parte del financiamiento proviene de las deudas. Esto no es necesariamente malo para
algunos mercados, pero sí puede generar más riesgos de los necesarios.

Por el contrario, un ratio más pequeño nos deja saber que tú empresa utiliza correctamente su
propio capital, manteniendo un equilibrio con los préstamos para no estancar el crecimiento.

Ratio de cobertura de intereses

Las empresas con financiamiento deben pagar intereses a largo plazo. Este ratio indica si sus
ganancias cubren esos pagos y mantienen la rentabilidad:

Ratio de cobertura de intereses = EBIT / Gastos por intereses

El primer término de la ecuación corresponde a las ganancias brutas antes de hacer el pago de
intereses e impuestos. Justo por eso, un resultado alto nos indica que se tiene una buena
rentabilidad para superar el gasto de los intereses y que se están empleando correctamente
los recursos obtenidos del financiamiento.

Grado de apalancamiento operativo

Ninguna empresa puede mantener sus ventas iguales durante mucho tiempo. Es por esto que
aplicamos este ratio:

Grado de apalancamiento operativo = % de cambio de beneficio operativo / % de cambio de

las ventas

De forma resumida, con este indicador veremos cuánto pueden variar los beneficios de tu
empresa si ocurren cambios imprevistos en las ventas de tu producto o servicio. Todo esto se
usa para saber si tus precios se mantienen fijos, o si deben ser variables para asegurar un
retorno de ganancias lo más constante posible.

Ratio de autonomía financiera

Para cualquier empresa saludable, tener autonomía es fundamental. Justo por eso, se aplica el
siguiente ratio:

Ratio de autonomía financiera = Capital propio / Activo total

Cuando el ratio es elevado, la independencia de tu negocio es adecuada y dependes en mayor

medida de tu propio financiamiento. Un ratio bajo demuestra el caso contrario, en el que
necesitas de los préstamos para operar, aunque esto suele ser normal si tienes una empresa
con pocos años en el mercado que busca crecer.

Ratio de rentabilidad

Pasamos ahora a una modalidad de indicadores financieros de una empresa que no pueden
faltar, ya que son los que te ayudan a saber si tu negocio es de verdad rentable o no. Las
ganancias de la empresa indican si su actividad es sostenible o si las pérdidas requieren una
reestructuración financiera.

Rentabilidad sobre activos (ROA)

En esencia, el ratio indica la eficiencia de tu empresa en generar ingresos a partir de sus activos
disponibles.

ROA = Beneficio neto / Activo total promedio

Para conocer el activo total promedio en un periodo de tiempo específico, tienes que sumar el
total de activos al inicio del periodo con los activos disponibles al final del mismo y dividir el
resultado entre dos.

Cuando el ROA es alto, significa que tu empresa utiliza muy bien sus recursos para conseguir
ganancias, mientras que el ratio bajo te da indicios de que no estás aprovechando tus activos
correctamente, desperdiciando así oportunidades para el crecimiento del negocio.

Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto (ROE)

Para este caso, relacionamos los beneficios netos de la empresa con la inversión realizada por
sus accionistas. El cálculo nos permite saber cuánto dinero se genera por cada unidad
monetaria invertida.

ROE = Beneficio neto / Capital propio promedio

Nuevamente, el capital propio promedio se calcula al sumar el capital al inicio y al final de un

periodo contable en específico, para luego dividirlo entre 2. Tener un ratio bajo nos deja ver
que la empresa no está usando correctamente los fondos propios disponibles de inversión,
generando a su vez pocas ganancias a largo plazo.

Margen de beneficio neto

Todas las empresas tienen gastos que reducen sus ganancias. Este ratio mide cuánto beneficio
generan las ventas y cuánto se destina a gastos:

Margen de beneficio neto = Beneficio neto / Ventas netas

Un margen de beneficio elevado indica que una gran parte de los ingresos se transforma en
ganancias, evidenciando una gestión financiera eficaz. Si ocurre lo contrario, y el ratio es bajo,
esto implica que tienes muchos gastos, que tu margen de ganancia es bajo o incluso que no
tienes suficientes ventas.

Margen operativo

Toda empresa debe reinvertir ganancias para operar y crecer. El ratio se calcula con la
ecuación:

Margen operativo = Beneficio operativo / Ventas netas

El beneficio operativo corresponde a todas las ganancias que tenga la empresa antes del pago
de impuestos e intereses. De esta forma, si el ratio es elevado, entonces se asegura que el
negocio genera suficiente dinero para cubrir sus gastos operativos y aun así tener beneficios,
fortaleciendo su situación financiera.

Ratios de gestión o actividad

La gestión de activos y pasivos define el éxito empresarial. Los ratios de gestión miden la
rapidez en convertir inventario en ventas y en pagar deudas.

Rotación de inventario

Para el caso de los inventarios, se evalúa específicamente que tanto se tienen que renovar
durante un periodo de tiempo específico, generalmente un año:

Rotación de inventarios = Coste de ventas / Inventario promedio

Una alta rotación indica buena gestión y demanda. Una baja señala problemas de venta, costes
de almacenamiento y riesgo de obsolescencia.

Periodo medio de cobro

Las ventas a crédito son una táctica comercial muy usada, las cuales se transforman en cuentas
por cobrar. En este sentido, este ratio mide el tiempo promedio en el que realizamos el cobro
de dichas cuentas y así recibir el dinero correspondiente:

Período medio de cobro = (Cuentas por cobrar promedio / Ventas netas a crédito) x 365

Lo ideal es un periodo de cobro corto para recuperar la inversión rápido. Un valor alto indica la
necesidad de mejorar la gestión o actualizar políticas.

Periodo medio de pago

Este ratio es muy similar al anterior, con la diferencia de que se basa en lo rápido que eres
capaz de cancelar tus cuentas por pagar a tus proveedores:

Período medio de pago = (Cuentas por pagar promedio / Compras a crédito) x 365

Un resultado reducido es el más beneficioso según la interpretación de los ratios financieros,

ya que indica que estás pagando tus deudas en menos tiempo.

Ratios de valoración y mercado

Los ratios de valoración y mercado ayudan a los inversionistas a evaluar el precio de las
acciones y la salud financiera de una empresa, permitiéndoles identificar si una acción está
bien valorada, sobrevalorada o infravalorada.

Precio sobre beneficio (PER)

Para iniciar, tenemos el PER, el cual relaciona directamente el precio que tiene una acción con
los beneficios que generan cada una de ellas (BPA):

PER = Precio de la acción / Beneficio por acción (BPA)

Este ratio indica cuánto pagarían los inversionistas por tu empresa. Un PER alto sugiere
crecimiento, mientras que uno bajo genera dudas.

Precio sobre Valor Contable (PVC)

El valor contable de una empresa se obtiene restando sus pasivos de sus activos (patrimonio
neto) y dividiendo el resultado entre el número de acciones en circulación. Este dato,
relacionado con el valor de la empresa, nos permite calcular el PVC de la siguiente forma:

PVC = Precio de la acción / Valor contable por acción

Un PVC alto nos permite saber que la empresa cuenta con muy buenos activos, de manera que
los inversores tienen más probabilidades de pagar el precio de la acción. El caso opuesto es
más preocupante, ya que indicaría que el valor de la acción está infravalorado.

EBITDA y ratio EV/EBITDA

Pasamos a un ratio un poco más avanzado, ya que se utiliza principalmente con empresas
grandes y con diferentes estructuras de capital:

 EBITDA: este es un indicador que mide qué tan rentable es la empresa sin considerar
los gastos por intereses, impuestos, depreciación y amortización.

 EV: conocido como Enterprise Value, este indicador relaciona datos financieros de una
empresa como la capitalización bursátil, la deuda y otros pasivos, menos el efectivo y
equivalentes.

Sabiendo esto, el ratio EV/EBITDA se calcula de la siguiente forma:

EV/EBITDA = Enterprise Value / EBITDA

Un resultado alto indica que el mercado valora favorablemente a la empresa en función de su

flujo de caja operativo.

Ratio de dividendos

Los dividendos son los pagos que realiza una empresa a los accionistas por cada acción
individual que tengan. En este contexto, el ratio refleja la rentabilidad de la acción según los
dividendos pagados.

Ratio de dividendos = Dividendo por acción / Precio de la acción

Se puede decir que en este caso no existen resultados negativos. Un ratio alto muestra que la
empresa destina sus ganancias a dividendos, mientras que uno bajo indica que reinvierte los
beneficios para su crecimiento.
Capitalización bursátil

Finalmente, dentro de estos tipos de ratios financieros tenemos la capitalización bursátil:

Capitalización bursátil = Precio de la acción x Número de acciones en circulación

Este ratio simplemente nos deja saber cuál es el tamaño y la importancia que tiene un negocio
en el mercado de valores. Claramente, mientras mayor sea el resultado, más grande será la
empresa y más oportunidades de inversión ofrece a largo plazo.

Ratios de eficiencia

Los activos deben gestionarse bien para maximizar beneficios. Los ratios de eficiencia evalúan
la conversión en ventas y la gestión de costes.

Rotación de activos totales

Con este ratio de rotación podemos saber cuántas veces una empresa genera ventas por cada
unidad de dinero invertida en sus activos:

Rotación de activos totales = Ventas netas / Activo total promedio

Un resultado alto indica buena gestión de activos y ventas. Uno bajo sugiere baja demanda o
dificultad para atraer nuevos clientes.

Margen de beneficio bruto

La creación de cualquier producto implica una inversión inicial, la cual se tiene que considerar
al momento de establecer el precio final de venta. Este ratio nos permite evaluar la diferencia
entre el coste del producto y las ventas que se generan:

Margen de beneficio bruto = Beneficio bruto / Ventas netas

El beneficio bruto se obtiene restando el coste de ventas a las ventas netas. Un margen bajo
refleja costes elevados y bajas ganancias. Uno alto refleja buena gestión, buenos proveedores
y mayor rentabilidad.