STOREBRAND ASA

SELSKAPSANALYSE

Analyse gjennomført av Nordnet-Bets Asset management holdings llc. Corp.

 Gjør egen analyse!
dette er kun et kort

STOREBRAND
sammendrag som er
gjort med grunnlag i
2019 annual report og
litt div.

ASA
SELSKAPSANALYSE
At a glance
«Storebrand is a financial group, headquartered in Oslo,
Norway. We offer pension, savings, insurance and banking
products to individuals, businesses and public enterprises. We
work hard to understand our customers well enough to
consistently meet their expectations. Customers shall be safe in
the knowledge that we put their needs first.»

Storebrand ASA består av Storebrand livsforsikring AS,

Storebrand forsikring AS, Storebrand Bank ASA, Storebrand
asset management AS og Storebrand helseforsikring AS.

Selskapet driver innen fire hovedsegmenter; Savings,

Guaranteed Pension, Insurance og «Others».

Savings

Pensjonssparing uten rentesats-garantier. Dette inkluderer

innskuddspensjon i Norge og Sverige, eiendel ledelse og
sparing og bankprodukter for private enkeltpersoner.

Guaranteed Pension

produkter som inkluderer langtidspensjon besparelser, der

kundene ha garantert avkastning. Dette området inkluderer
tjenestepensjon ordninger i Norge og Sverige, uavhengig
personlige pensjoner og pensjonsforsikring.

Insurance

Konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Dette omfatter

helseforsikring i bedrifts- og detaljmarkeder,
arbeidsgiveransvarsforsikring og pensjonsrelatert forsikring i
bedriftsmarkedet som vel ass eiendom, ulykke, og personlig
risikoforsikring produkter på norsk sluttbrukermarked.
1
Strategi
«Our strategy is built upon three overall goals: maintain a leading position in occupational pensions,
leverage a unique position in the private savings market and build our asset management services
with strong competitive advantages and good growth opportunities. Our position as Norway’s leading
provider of occupational pensions provides a solid foundation to further build our business, including
as an emerging leader in the Swedish market. Broad insurance offerings to both retail and corporate
markets are aimed at supporting our strategic goals.»

«Our main objective is to leverage sustainability as a competitive advantage. Members of the

executive management group are responsible for achieving our main strategic goals on sustainability
within their respective business areas. Business unit goals and targets are reviewed three times a
year by the executive management group and semi-annually by the Board of Directors.»

2
Asset management:

TARGETS AND METRICS

• Carbon footprint in equity investments: 17.4 Tonnes

CO2e per 1 million of sales income NOK/SEK (vs 22.1

Index) 8)

• Carbon footprint in bonds investments: 8.4 Tonnes

CO2e per 1 million of sales income NOK/SEK (vs 14.8

Index)9)

• Number of active company engagements around climate-related risk and opportunity: 135.

• Number of excluded companies due to serious climate

and environmental damage: 94.

• Equity investments in fossil energy, billion NOK/

percentage of equity investments: 7.5 BNOK/2.6%

Real-estate:

TARGETS AND METRICS

• 100% environmentally certified real estate by 2030

The share of direct property investments that held a green

building certificate in 2019 was 41%. Our target for 2025 is

to increase this to 74%.

• Sustainability rating of all real estate: Our direct real

estate investments are rated by GRESB in four different

portfolios, with rankings among the best of peers in

Europe. The score increased nearly 7% from last year, to

an average of 82 out of 100, corresponding to a four star

rating out of five on a global basis.

• Commitment to energy efficiency: Continuous

improvements in energy efficiency are achieved through

several operational optimisation initiatives. Total carbon

3
emissions in direct real estate investments continued

to decrease and was 10,228 tCO2e, equal to 9.12 tCO2e

per m2 in 2019. Our target for 2025 is to reduce this to

6.5tCO2e/m2.

Viktige tall:

Return on equity 2017-11.3%, 2018-13.7%, 2019-8% med mål om over 10% årlig return on
equity (mål t.o.m 2025).

Utbytteandel på henholdsvis 40%(2017), 68%(2018), 73%(2019) og med videre mål om

over 50% utbytteandel av oveskudd fremover. (mål t.o.m 2025)

Milliarder kroner investert i fossilfrie produkter: 2017(60 milliarder), 2018(68 milliarder),

2019(277 milliarder)

TTM 2019 2018 2017

Cash posisjon ved årsslutt (i tusen):

Free cashflow (i tusen):

EBIT/driftsresultat:

Omsterning:

Total gjeld:

Totale eiendeler:

4
Viktige tall for investorer:

Market cap:

Storebrand 32.6B, DNB 261B, Nordea 28,3B, Sbanken 7,7B

PE Ratio:

Storebrand 15.2, DNB 13,6, Nordea 12,5, Sbanken 11,2.

EPS (earnings per share):

Storebrand 4,59, DNB 12,36, Nordea 0,56, Sbanken 6,44

Vær varsom på at tall som dette lett kan tukles med i regnskapet, er det noe man er usikker
på sjekker man income statement, balance sheet eller cashflow statement for å gå
grundigere til verks. Det er også viktig å bemerke seg at selskaper vil handle på ulike
multipler med tanke på fremtidig vekstpotensiale og forretningsmodell. Storebrand er
Norges største private asset manager og sitter med 831milliarder kroner under forvaltning i
mer enn 3000 selskaper internasjonalt (2019 årsrapport). Typiske forretningsbanker med
store kunder og høy market cap vil ha begrenset vekstpotensiale og vil derfor kanskje
handle på noe lavere multipler (mange andre årsaker også).

Langsiktig Teknisk analyse:

5
Den oransje øvre linjen er MSCI world index etf. Denne tok jeg utgangspunkt i nettopp fordi
Storebrand er diversifisert med over 3000 selskaper internasjonalt. Derfor vil dette være en
god referranseindeks om man ser etter korrelasjon (noe man naturligvis kan antyde finnes).

Storebrand har i skrivende stund en premie til 50 ukers glidende gjennomsnitt på rundt 30
prosent og henholdsvis 12% premie til 200 ukers glidende gjennomsnitt, samt en weekly
rsi13 på 68.54 poeng. Noe som indikerer at selskapet trolig er priset høyt i forhold til en mer
rasjonell recovery/gjenopprettelse fra covid brøt ut i mars og knelet de globale
finansmarkedene.

Som vist på bildet er det en relativt klar motstandssone på 70-75kr hvor også rsi’en har møtt
motstand tidligere. Det er viktig å bemerke seg at rsi kan pushe øvre del av
emstrempunktene i lengre perioder om det er sterke drivkrefter bak oppgangen.

Teknisk sett (og rasjonelt sett) kan man vente seg en pullback ved slikt momentum, derfor
er det viktig å indentifisere mulige entrypoints om man etter egen analyse har kommer frem
til at Storebrand er et selskap man ønsker å sitte i.

6
Et nivå som viste seg klart var 60 kroners nivået, som både har fungert som et støttenivå
tidligere, men som også rent psykologisk (mtp på hele tall som 40,50,60 osv.) pleier å
fungere bedre enn [Link]. 23,46.