第18篇：《海龟交易法则》（5-2）- 传奇交易系统到底靠什么赚钱？

你好，我是阳光杨。本篇是《不惑量化地图》系列文章的倒数第34篇。

面对“海龟交易法则”，很多人第一反应是：这是一辆改装到极致的超跑，一定藏着别人看不到的引擎。

于是，一上来就直奔“终极秘籍”——像翻小说最后一页看结局，急着找出那个“一招制胜”的秘诀。

可当真正打开秘籍，却发现：没有暗门，没有隐藏代码，也没有高深数学。只有几条清晰到不能再清晰的规则，像是被刻意“降智”过。

这让人不安。太简单了，反而不敢信。

但回过头看历史，那些真正跑出来的交易者，并不是发现了新公式，而是把这几条“简单得不像话”的规则，放在每一次决策的最前面，无论市场怎么变，情绪怎么动。

真正的系统性优势，从不体现在“复杂设计”上，而体现在“持续不变”上。

作为一个在量化路上磕磕绊绊走过多年的人，太熟悉那种拿到“系统通关秘籍”时的心情了。心跳加快，手指不自觉地往前翻，恨不得直接跳到“核心策略”那一页，想一眼看穿那个“必杀技”。

“别跟我讲那么多道理，直接告诉我，到底什么时候买，什么时候卖？”

我相信，这也是很多朋友的本能反应。渴望得到一套具体的、立竿见影的“规则”。

但是，海龟计划的创始人理查德·丹尼斯，在培训那群新手“海龟”时，却花了大量时间，反复跟他们讲交易的“哲学”。为什么？

因为如果只抄规则，不理解其背后的思想，你就像一个只会背菜谱的厨师。菜谱上说盐放5克，你就绝不敢放6克。一旦市场这个“厨房”的温度、湿度变了，或者食材稍微有点不同，就彻底乱了方寸。

而一旦理解了底层原理，就能举一反三，游刃有余。

所以，在拆解海龟系统这辆“跑车”的任何一颗具体螺丝之前，必须先打开它的发动机舱，看懂它最核心的动力来源——这套系统的“灵魂”，它到底靠什么赚钱？

📖 系统的灵魂：趋势跟踪 (Trend Following)

海龟交易系统赚钱的灵魂，可以浓缩为四个字：趋势跟踪。

这四个字，你可能听过很多遍，但它背后蕴含的交易哲学，却和我们大多数人的直觉是相反的。

这个哲学的底层假设是：

市场在大部分时间里，是随机波动的，像一只没头苍蝇一样无法预测。但在少数关键时期，市场会走出持续、强劲的大趋势。

这个假设，就像是对海洋的描述。大海在90%的时间里，可能只是杂乱无章的波浪，你很难判断下一波是打向东还是打向西。但是，一旦潮汐（大趋势）的力量开始显现，整个海洋就会朝着一个方向，涌动数小时甚至更久。

那么，一个趋势跟踪者的核心任务是什么？

不是去预测那些杂乱的小波浪，而是要成为一个“冲浪者”。

一个专业的冲浪者，他大部分时间在做什么？

他在等待。他在海里泡着，划水，被无数个小浪花拍打，一次次尝试站起来，又一次次掉进水里。这个过程是枯燥的，甚至是消耗体力的。

但是，他所有的等待和尝试，都是为了一个目的：当那个完美的、巨大的、可以让他尽情驰骋的“疯狗浪”来临时，他必须在场，并且已经做好了准备。

只要能抓住一年中少数几次这样的大浪，他所有的等待和付出，就都值了。

交易中的那些小额亏损，就是冲浪者一次次掉进水里的“试错成本”。

它们不是失败，它们是你为了留在海里，为了不错过那次大浪，而必须支付的“门票”。如果你因为害怕呛水（亏损），而选择待在沙滩上，那你永远也等不到属于你的浪。

这就是趋势跟踪的哲学。它不追求抓住每一次波动，它只追求在趋势形成时，勇敢地“上车”，并尽可能地坐得久一点。

📌 科学的内核：正期望值 (Positive Expectancy)

好了，“冲浪”这个比喻，帮我们理解了趋势跟踪的哲学。但交易毕竟不是一项极限运动，它更应该是一门科学。

那么，这套哲学的科学内核，或者说数学基础是什么呢？

这就是在学习《炒股的智慧》时接触过的，但在这里需要更深入理解的概念——正期望值。

我们再来玩一个游戏。我拿出一枚特殊的硬币，跟你玩抛硬币。

• 规则是： 抛出正面，我给你10块钱；抛出反面，你给我1块钱。

请问，这个游戏，你玩不玩？

我想你一定会玩。为什么？不是因为你能预测下一次是正面还是反面，而是因为你的大脑，下意识地算了一笔“期望值”的账。

把它量化出来：

• 赢的概率是50%，赢的金额是10元。

• 输的概率是50%，输的金额是1元。

这个游戏的期望值 = (10元 * 50%) - (1元 * 50%) = 5元 - 0.5元 = +4.5元。

这意味着，虽然每一次抛硬币的结果是随机的，但只要你不断地玩下去，平均每玩一次，你就能赚4.5元。

这个“+4.5元”，就是你的“优势”（Edge）。

海龟交易系统，本质上就是丹尼斯设计出来的一枚具有“正期望值”的硬币。

这枚硬币的特点是：

• 它输的次数，可能比赢的次数多得多。 就像抛硬币，你可能会连续遇到好几次反面。海龟系统的胜率，可能只有30%-40%。

• 但是，它赢一次所带来的利润，远远大于输一次所造成的亏损。 就像游戏里，赢一次赚10块，输一次才亏1块。海龟们一次趋势的盈利，可能会是他们一次止损额的10倍、20倍甚至更多。

这就是海龟系统能长期赚钱的数学秘密。它把交易，从一场关于“预测”的玄学，变成了一场关于“优势”的科学。

🛠️ 重新定义你的交易假设

理解了“正期望值”这个科学内核，就可以把海龟系统的交易哲学，转化为一个清晰、可证伪的市场假设了。

这个假设就是：

只要我能始终坚持一个具有正期望值的系统，那么长期来看，少数巨额盈利的交易所带来的利润，将足以覆盖大多数小额亏损的交易，并实现总体盈利。

这个假设，彻底颠覆了我们普通人对“赚钱”的认知。

总以为，要赚钱，就必须提高“胜率”，追求“十次交易，八次都对”。

而海龟法则告诉我们：胜率，根本不重要。

重要的是期望值。重要的是，你能不能构建一个“赢的时候大赢，输的时候小输”的非对称盈亏系统。

这就像开一家保险公司。保险公司每天都在赔付各种小额的理赔款（小额亏损），但只要不发生那种毁灭性的巨灾（没有风控），它靠着精算出来的概率优势（保费收入），长期来看一定是盈利的。

所以，请你从今天起，把评价一个交易系统好坏的标准，从“胜率高不高”，切换到“期望值是不是正的”。

这个思维的转变，是你从业余走向专业的关键一跃。

📚 本篇回顾

今天，一起打开了海龟系统这辆“保时捷”的发动机舱。看懂了它最核心的两个部件：

• 一个是它的哲学灵魂——趋势跟踪。

• 一个是它的科学内核——正期望值。

明白了，这套传奇交易系统，不是靠预测市场，而是靠着像冲浪者一样的耐心，和像赌场老板一样的数学优势，来获得长期成功的。

核心金句:

交易是一场关于优势的游戏，而不是关于预测的游戏。

交易的任务，不是找到一个能预测未来的水晶球，而是找到一枚属于你的、期望值为正的“硬币”。

好了，现在已经理解了这辆传奇跑车的“发动机原理”。

那么，丹尼斯到底是如何围绕这个强大的发动机，去设计它的车身、底盘、轮胎和操控系统的呢？他具体用了哪些规则，来确保这台发动机能够稳定、高效地输出动力？

下一篇，将开始拆解这辆跑车的“骨架”——海龟系统的五大核心组件。

®️下期预告

第19篇：《海龟交易法则》（5-3）- 传奇交易系统的“骨架”长什么样？

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