Fama-French模型VS CAPM：哪个更适合价值投资？

最新推荐文章于 2025-09-11 23:49:31 发布
最新推荐文章于 2025-09-11 23:49:31 发布
阅读量2.2k 收藏 26
点赞数 10
CC 4.0 BY-SA版权
分类专栏： Agentic AI 实战 AI大模型企业级应用开发实战 AI人工智能与大数据 文章标签： 人工智能 ai
版权声明：本文为博主原创文章，遵循 CC 4.0 BY-SA 版权协议，转载请附上原文出处链接和本声明。
本文链接：https://blog.csdn.net/universsky2015/article/details/149809463

Fama-French模型VS CAPM：哪个更适合价值投资？深度解析与实战指南

外链图片转存失败,源站可能有防盗链机制,建议将图片保存下来直接上传
（注：实际阅读时可自行想象一张包含CAPM、Fama-French因子、价值投资核心要素的关联图谱）

1. 引入与连接：价值投资的定价困境

1992年，华尔街发生了一件看似矛盾的事：传奇价值投资者沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司创下了29.3%的年度回报率，远超标普500指数11.9%的表现。与此同时，一位名叫尤金·法玛（Eugene Fama）的芝加哥大学教授与他的合作者肯尼斯·弗伦奇（Kenneth French）发表了一篇颠覆性论文，指出传统的资本资产定价模型（CAPM）无法解释市场中持续存在的"价值溢价"——即低市盈率、低市净率股票长期跑赢市场的现象。

这一现象引发了投资界的深刻思考：如果CAPM作为金融市场定价的"圣经"已有30年历史，为何它无法解释巴菲特们依靠价值策略获得的超额收益？而Fama-French提出的多因子模型，又能否真正揭示价值投资的本质？

价值投资者的核心困惑

想象你是一位价

了解本专栏 订阅专栏 解锁全文 超级会员免费看
Fama-French模型数据获取与处理：量化价值投资数据科学
2501_92132293的博客
06-30 669
Fama-French三因子模型作为资产定价领域的里程碑式成果，已成为现代量化投资的基础工具之一。完整的Fama-French模型数据获取方法论专业级的数据处理技术方案可落地的Python实现代码实际应用中的经验与技巧本文范围涵盖从原始数据获取到最终因子构建的全流程，特别关注数据处理中的技术细节和常见陷阱。文章首先介绍Fama-French模型的核心概念，然后深入数据获取与处理的技术细节，接着通过Python实战案例展示完整实现，最后讨论实际应用和未来发展方向。
Fama-French三因子模型详解：量化价值投资的基石
AI天才研究院
04-29 1105
资本资产定价模型（CAPM）自1960年代提出后，成为资产定价理论的核心框架，但其假设的市场有效性和单一风险因子（β）在现实市场中面临诸多挑战。1992年，Eugene Fama和Kenneth French通过对美股市场的实证研究，发现规模效应（小市值股票长期超额收益）和价值效应（高账面市值比股票超额收益），并于1993年提出三因子模型，将资产收益分解为市场风险、规模风险和价值风险的共同作用。
Fama-French三因子模型
小壁虎的春天
12-20 8251
今天我们来介绍Fama-French三因子模型。 什么是Fama-French三因子？ Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。CAPM模型认为：（1）证券资产的预期收益和它的市场Beta之间存在一个正向的线性关系，Beta越大，资产的预期收益越大；（2）市场Beta足以解释证券资产的预期收益。 Eugene Fama和Kenneth French，两位来自芝加哥大学的教...
Fama-French三因子模型：理论与实践代码教程
weixin_31163455的博客
05-29 967
市场因子（Mkt）是Fama-French三因子模型中的核心组成部分，它代表的是市场投资组合的平均收益与无风险收益率之间的差异。理解市场因子对于深入把握Fama-French模型至关重要。小市值因子（SMB，Small Minus Big）是Fama-French三因子模型中的一个核心因子，其核心思想是小市值公司的股票往往会有更高的回报率。SMB因子反映了公司市值大小与股票回报率之间的关系，它支持了学术界所提出的"市值效应"，即小市值股票的回报率往往高于大市值股票。
从理论到实践：Fama-French模型在A股市场的应用案例
2501_92132293的博客
05-30 1026
构建适用于A股市场的Fama-French三因子模型分析框架解决因子计算中的数据预处理关键问题（财务数据滞后、异常值处理等）通过实证案例验证模型对A股收益率的解释能力为量化投资策略提供因子配置参考理论基础：解析Fama-French模型核心假设与因子经济含义数据工程：A股市场特有数据处理技术（财务滞后、停牌调整）因子构建：SMB/HML因子动态计算的Python实现实证分析：横截面回归与模型有效性检验实战应用：基于因子模型的投资组合优化案例三因子模型。
fama-french three factors_stata_三因子_三因子模型_fama-french_fama-frenc
09-11
Fama-French三因子模型是由著名经济学家 Eugene Fama 和 Kenneth French 在1993年提出的，这个模型扩展了资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM），旨在更好地解释股票收益的差异。在这个模型中，...
Fama-French三因子模型数据和Stata代码（2000-2020年）
04-16
CAPM主要考虑了市场整体风险（市场因子），而Fama-French模型则引入了两个额外的因子，分别是市场市值因子（Size factor，小盘股与大盘股的回报差异）和账面市值比因子（Value factor，价值股与成长股的回报差异）。...
Fama-French-Replication.R_三因子模型_
10-02
**Fama-French三因子模型**是金融学领域一个重要的投资组合理论，由经济学家Eugene Fama和Kenneth French在1992年提出。这个模型扩展了资本资产定价模型（CAPM），增加了市场风险之外的两个额外的风险因素，以更好地...
从零构建Fama-French多因子模型：量化投资系统开发实战
2501_92132293的博客
05-19 973
本文详细介绍了如何从零构建Fama-French多因子模型，并将其应用于量化投资系统的开发。首先，文章概述了Fama-French多因子模型的背景、核心原理和架构，解释了其如何通过引入市场风险、规模、价值、盈利和投资等因子来解释股票收益率的变化。接着，文章详细阐述了构建该模型的具体步骤，包括因子的计算、因子暴露的确定以及模型的估计。通过数学模型和公式，文章对模型进行了理论推导，并举例说明了其应用。此外，文章还提供了项目实战的代码案例，从开发环境搭建到源代码实现，逐步指导读者完成量化投资系统的开发。最后，文章
价值投资组合构建：Fama-French模型实战案例
2501_92132293的博客
07-20 1000
在投资领域，构建一个合理的价值投资组合是众多投资者追求的目标。Fama - French模型为我们提供了一种有效的方法来分析资产的收益和风险。本文的目的是通过一个实战案例，详细介绍如何使用Fama - French模型来构建价值投资组合。范围涵盖了从模型的基本概念理解，到代码实现，再到实际应用场景的探讨。本文将按照以下结构进行阐述：首先介绍核心概念，包括Fama - French模型中的各个因子；然后讲解核心算法原理和具体操作步骤，并用Python代码实现；接着给出数学模型和公式的详细讲解与举例说明；
量化投资基础（三）之Fama-French 三因子模型（1）
PyQuant
07-16 3942
Fama 和 French 从可以解释股票收益率的众多因素中提取出3个重要的影响因子（特征工程），即 **市场风险溢酬因子**、**市值因子** 和 **账面市值比因子**，仿照 CAPM模型 用这3个因子建立起线性模型来解释股票的收益率，这就是著名的 **Fama-French三因子模型** (Fama-French Three Factor Model ) 。
[TKDE 2023] A Review on Deep Neural Networks for ICD Coding
Sherlily的博客
09-07 2116
计算机-人工智能-ICD编码机器学习深度学习综述
MOSS-TTSD: 文本对话式语音克隆
m0_72580657的博客
09-10 1876
MOSS-TTSD是一款突破性的对话语音生成系统，专为提升人机交互体验而设计。基于Qwen3-1.7B-base模型优化，它支持中英双语，实现零样本音色克隆和长达960秒的连续语音生成。核心创新包括XY-Tokenizer（1kbps低比特率编码）和对话语境建模技术，经过110万小时语音数据训练。性能评估显示其词错误率低至1.90%，媲美顶尖模型。适用于播客、直播、教育等多种场景，提供本地部署方案。目前支持双人对话克隆，多人对话功能正在开发中。
Manus AI与多语言手写识别
最新发布
h_k10086的博客
09-11 553
Manus AI的背景与核心功能手写识别技术在AI领域的重要性Manus AI与其他手写识别技术的对比。
大模型应用开发八股
weixin_58493933的博客
09-10 767
多智能体系统指的是。
GPT系列--类GPT2源码剖析
2401_83634908的博客
09-08 1541
无需多言，大家应该都用过了，如今都更新到GPT-5了。
微软发布AI Agent五大可观测性实践，专治智能体“盲跑”难题
haisendashuju的博客
09-08 662
行业专家与合作伙伴对这一技术给予高度评价。评估机制则通过自动化与人工结合的方式，系统性地检查智能体输出的质量、安全性与合规性，确保其回应符合用户意图与行业规范。微软此次推出的可观测性方案覆盖从开发、测试到部署与运维的全流程，其核心价值在于能够实时监测智能体的工作原理、决策逻辑与执行结果，及时纠正错误，从而实现更强大、更安全的自动化业务处理。随着欧盟AI法案等监管框架的逐步落地，这种融入了治理与合规能力的解决方案，将帮助企业在创新与规范之间找到平衡，最终推动AI智能体技术在各领域的规模化应用。
【菜狗每日记录】启发式算法、傅里叶变换、AC-DTC、Xmeans—20250909
weixin_53796634的博客
09-09 936
本文介绍了四种算法：1）启发式算法（如遗传算法、蚁群算法），通过经验规则解决NP难问题；2）FFT快速傅里叶变换，将信号分解为频率成分进行分析；3）AC-DTC层次聚类算法，自动确定最佳聚类数量；4）X-means自适应K-means算法，通过BIC准则动态调整聚类数。这些算法分别应用于优化求解、信号处理、无监督学习等领域，具有自适应、高效等特点。
【开题答辩全过程】以 _基于协同过滤算法的室内设计项目推荐系统的设计与实现为例，包含答辩的问题和答案
shiji5078的博客
09-11 1002
本文介绍了一位14年经验的毕设指导专家，擅长多种编程语言和项目开发。重点展示了一个基于协同过滤算法的室内设计推荐系统毕设答辩过程，包括系统功能、技术实现、数据采集方案和关键问题应对策略。答辩中针对算法选择、冷启动、并发处理等专业问题进行了详细解答，并获得了评委的肯定。最后提供了毕设开题报告和源码获取建议，强调独立完成项目的重要性。
Fama-French三因子模型：2000-2022年数据分析与代码
资源摘要信息:"Fama-French三因子模型是一种基于资本资产定价模型（CAPM）拓展的金融资产定价模型，它由诺贝尔奖得主尤金·法玛和肯尼斯·法兰奇在1992年提出。该模型加入了两个新的因子来解释股票回报率的异象：...
评论
添加红包

请填写红包祝福语或标题

个

红包个数最小为10个

元

红包金额最低5元

当前余额3.43元 前往充值 >
需支付：10.00元
成就一亿技术人!
领取后你会自动成为博主和红包主的粉丝 规则
hope_wisdom
发出的红包

打赏作者

AI天才研究院

你的鼓励将是我创作的最大动力

¥1 ¥2 ¥4 ¥6 ¥10 ¥20
扫码支付：¥1
获取中
扫码支付

您的余额不足，请更换扫码支付或充值

打赏作者

实付元
使用余额支付
点击重新获取
扫码支付
钱包余额 0

抵扣说明：

1.余额是钱包充值的虚拟货币，按照1:1的比例进行支付金额的抵扣。
2.余额无法直接购买下载，可以购买VIP、付费专栏及课程。

余额充值