AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
I. Flujo de efectivo operativo
Cantidad 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Precio 5.00 5.25 5.51 5.79 6.08
Costo variable unitario A 2.55 2.55 2.55 2.55 2.55
Ventas A 500,000 525,000 551,250 578,813 607,753 1
Sinergia B 140,000 140,000 140,000 140,000 140,000 1
(-) Costos Variables A 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 1
(-) Costos Variables B 84,000 84,000 84,000 84,000 84,000
(-) Costos de
60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 1
oportunidad
(-) Costos fijos 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1
(-) Depreciación 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 1
(=) U.A.I. -34,000 -9,000 17,250 44,813 73,753
(-) Impuestos 36,25% - - 6,253 16,245 26,736 1
(=) U. Neta -34,000 -9,000 10,997 28,568 47,018
(+) Depreciación 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 1
Flujo de efectivo
166,000 191,000 210,997 228,568 247,018
operativo (FEO)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
II. Capital de trabajo neto
Capital de trabajo Inicial -500,000 1
Cambios en el capital de 1
-32,000 -33,250 -34,563 -35,941 -37,388
trabajo
(+) Recuperación Capital 1
673,141
de trabajo
Cambio neto capital de
-500,000 -32,000 -33,250 -34,563 -35,941 635,753
trabajo
III. Gastos de capital
Inversión Inicial -2,000,000 1
Valor de rescate
1,063,750 1
después de impuestos 1,000,000 Valor en libros
Total gastos de capital -2,000,000 - - - - 1,063,750 1,100,000 Valor mercado
(=) Flujo de efectivo
-2,500,000 134,000 157,750 176,434 192,627 1,946,521 100,000 Valor mercado - valor libros
total
No considerar costo hundido 1 36,250 Impuesto
Evaluación del Proyecto
VNA $1,330,554.27 Tasa descuento 17%
VPN -1,169,445.73 1
TIR 0.96% 1
IR 0.53 1
PR 4.94 1
PRD No se recupera 1
Decisión: No invertir 1
Período de Recuperación Período de Recuperación Descontado
- -2,500,000 - -2,500,000
1 134,000 -2,366,000 1 114,530 -2,385,470
2 157,750 -2,208,250 2 115,239 -2,270,232
3 176,434 -2,031,816 3 110,160 -2,160,071
4 192,627 -1,839,188 4 102,796 -2,057,276
5 1,946,521 107,332 5 887,830 -1,169,446
NOTA SOBRE 20 0.0
NOTA SOBRE 10 -
1. Parker & Stone, Inc., quiere establecer una nueva planta maquiladora en South Park para
herramientas de jardinería. La empresa compró un terreno hace seis años en 5 millones de dólares
usarlo como bodega y punto de distribución, pero decidió rentar desde ese entonces la propie
competidor. Si el terreno se vendiera hoy, la empresa recibiría un ingreso neto de 6.4 millones
después de impuestos. La empresa quiere construir su nueva planta maquiladora en este terr
construcción de la planta costará 14.2 millones de dólares, más 890 000 para nivelar el sitio antes
listo para construir. ¿Cuál debe ser la inversión inicial en activos fijos para evaluar este pro
Costo de oportunidad 6,400,000
COSTO DEL PROYECTO 14,200,000
NIVELACION TIERRA 890000
21,490,000
uiladora en South Park para fabricar
ños en 5 millones de dólares con miras a
desde ese entonces la propiedad a un
ngreso neto de 6.4 millones de dólares
anta maquiladora en este terreno; la
00 para nivelar el sitio antes de que esté
os fijos para evaluar este proyecto?
1. Una nueva inversión propuesta ha proyectado ventas por 830 000 dólares. Los costos variables son 60% de l
ventas, los costos fijos son de 181 000 dólares y la depreciación es de 77 000 dólares. Prepare un estado de resu
pro forma suponiendo una tasa de impuestos de 35%. ¿Cuál es la utilidad neta proyectada?
Ventas 830,000
(-) Costos Variables 498,000
(-) Costos fijos 181,000
(-) Depreciación 77,000
(=) U.A.I. 74,000
(-) Impuestos 25,900
(=) U. Neta 48,100
Tasa Imp. 35%
tos variables son 60% de las
Prepare un estado de resultados
ectada?
1. Considere un activo que cuesta 548 000 dólares y se deprecia en forma
lineal a cero durante su vida fiscal de ocho años. El activo se va a emplear
en un proyecto a cinco años; al terminar el proyecto, el activo se puede
vender en 105 000 dólares antes de impuestos. Si la tasa de impuestos
pertinente es de 35%, ¿cuál es el valor de rescate después de impuestos de
la venta de este activo?
1. Considere un activo que cuesta 548 000 dólares y se deprecia en forma lineal a cero durante su vida fiscal de o
emplear en un proyecto a cinco años; al terminar el proyecto, el activo se puede vender en 105 000 dólares antes
impuestos pertinente es de 35%, ¿cuál es el valor de rescate después de impuestos de la venta de e
III. Gastos de capital
Inversión Inicial -548,000
Costo de oportunidad
Valor de rescate CO
Valor de rescate después de
impuestos
Total gastos de capital -548,000 - - -
DEPRECIARA EN 8 68,500
EN EL 5AÑO 342,500
urante su vida fiscal de ocho años. El activo se va a
n 105 000 dólares antes de impuestos. Si la tasa de
mpuestos de la venta de este activo?
35%
140,175
Valor libros = (205,500) 205,500
- 140,175 Valor de mercado = 105,000
Valor mercado - valor (100,500)
Impuestos (35,175)
1. Se comprará una nueva maquinaria por un valor de 4.1 millones de dólares para la producción, que se depreciará tot
vender en 540 000 dólares antes de impuestos al final del proyecto. Esta maquinaria se instalará en un terreno inactivo d
dólares. Si el terreno se vendiera hoy, tendría un valor neto de 2 700 000 dólares después de impuestos. El terreno se pue
en cinco años. Si la tasa de impuestos es 34%, ¿Cuál sería el total de gastos de capital del año 0 y del año 5?
III. Gastos de capital
Inversión Inicial -4,100,000
Costo de oportunidad -2,700,000
Valor de rescate CO
Valor de rescate después de impuestos
Total gastos de capital -6,800,000 -
ón, que se depreciará totalmente hasta el quinto año. Ese equipo se puede
en un terreno inactivo disponible que hace cinco años costó 2 400 000
uestos. El terreno se puede vender en 3 200 000 dólares después de impuestos
y del año 5?
34%
ES COSTO DE OPORTUNIDAD XQ EN VEZ DE VENDERLO LO UTILIZ
3,200,000 AL FINAL DEL PROECTO ESE TERRENO SE PUEDE VENDER
356,400 Valor libros =
- - - 3,556,400 Valor de mercado =
Valor mercado - valor
Impuestos
D XQ EN VEZ DE VENDERLO LO UTILIZ
SE TERRENO SE PUEDE VENDER
- 0 XQ TOTALMENTDESPRECIABLE
540,000
540,000
183,600
