PRACTICO FIN- II - APALANCAMIE NTO Y FUENTES FIN. – M.sc.
Ezequiel
Paniagua
I.- APLANCAMIENTO Y PUNTO DE EQUILIBRIO
1. Defina apalancamiento operativo y grado de apalancamiento
operativo (GAO). ¿Cuál es la relación entre ellos?
Apalancamiento operativo. - Se determina por la relación entre los
ingresos por venta y las utilidades antes de los intereses y de impuestos,
también llamadas utilidades de operación. El apalancamiento operativo
surge de la existencia de costos y gastos fijos de operación de una
empresa y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas
cargas fijas con el fin de incrementar las ventas.
Grado de apalancamiento. – Es una medida numérica del
apalancamiento operativo de la empresa. Siempre que el GAO sea
mayor que 1, existe apalancamiento operativo. El efecto multiplicador
que producen los costos fijos en las utilidades se denomina grado de
apalancamiento operativo el cual se puede determinar como el cambio
porcentual en las utilidades antes de intereses e impuestos resultante de
un cambio porcentual en las ventas.
Relación entre ellos. - GAO se utiliza para estudiar la sensibilidad de la
variabilidad en la UAII alas variabilidad en las ventas. El GAD
proporciona una medida cuantitativa de la sensibilidad que es causada
por la presencia de apalancamiento.
GAO= Cambio porcentual en las UAII
Cambio porcentual en las ventas
2. Clasifique los siguientes costos de manufactura a corto plazo como
típicamente fijos o típicamente variables. ¿Qué costos son
variables según el criterio de la administración? ¿Algunos de estos
costos son fijos a la larga?
a) Seguros. Fijo
b) Mano de obra directa fijo
c) Pérdida por deuda variable
d) Investigación y desarrollo. Fijo pero variable a discreción de la administración
e) Publicidad. Fijo pero variable a discreción de la administración
f ) Materias primas. variable
g) Agotamiento de materiales. variable
h) Depreciación.(fijo) Fijo pero variable a discreción de la administración
i) Mantenimiento. Fijo pero variable a discreción de la administración
Todos los costos son variables en el largo plazo.
3. ¿Cuál sería el efecto sobre el punto de equilibrio operativo de la
empresa de los siguientes cambios individuales?
a) Un incremento en el precio de venta.
b) Un incremento en el salario mínimo pagado a los empleados de la
compañía.
c) Un cambio de depreciación lineal a depreciación acelerada.
d) Un incremento en las ventas.
e) Una política de crédito liberal con los clientes.
Por supuesto, un aumento en cualquier costo punto de equilibrio:
a.- baje el punto de equilibrio.
b.- elevar el punto de equilibrio.
c.- elevar el punto de equilibrio.
d.- no afectara el punto de equilibrio.
e.- el punto de equilibrio no se vería afectado a menos que la calidad se
deteriorara.
4. Defina apalancamiento financiero y grado de apalancamiento
financiero (GAF). ¿Cuál es la relación entre ellos?
Apalancamiento financiero. - es el uso de los costos financieros fijos para
acrecentar los efectos de los cambios en las utilidades de intereses e
impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa. El apalancamiento
financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a
capital común de accionistas para financiar su empresa.
El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF).- se puede definir como el
porcentaje de cambio en las utilidades por acción (UPA) como consecuencia
de un cambio porcentual en las utilidades antes de impuestos e intereses
(UAII)
Relación entre ellos. - La relación entre ellos es que el GAF mide el cambio
en porcentaje del cambio del apalancamiento financiero y así podemos
tomar decisiones sobre el apalancamiento.
Los ejercicios prácticos 5, 6 y 7 están resueltos en Excel.
II.- FUENTES DE FINANCIAMIENTO EN LA EMPRESA
7.- En que consiste la auto financiación en la empresa?
En economía de la empresa se entiende por autofinanciación o financiación
interna al conjunto de recursos financieros que las empresas obtienen por sí
mismas sin recurrir a fuentes de financiación externas, es decir que no
proceden ni de nuevas aportaciones de los socios, ni de aumentos de la
posición deudoras, sino que son generados por la empresa.
8.- A qué se le denomina amortización o depreciación de activos fijos
En economía, se denomina amortización a la depreciación o disminución de
valor
de un activo o pasivo.
En términos empresariales, este término puede tener diversas acepciones
según a qué objeto se ciña o de qué modalidad. En todos los casos se
relaciona el valor de un bien o pasivo con el tiempo o vida útil del mismo, ya
que como podemos intuir, todos los bienes van perdiendo valor con el paso del
tiempo, por tanto, es una de las formas de cuantificar la pérdida de valor.
9.- Cuales son las causas de la depreciación?
Las principales causas de esta depreciación son:
Depreciación por desgaste. Debida al uso del bien lo que le produce
un deterioro físico.
Depreciación por el paso del tiempo. Que produce igualmente un
deterioro físico en los bienes independientemente del uso que se les dé.
Obsolescencia. Depreciación por la aparición de nuevas técnicas que
convierten en anticuado un bien en cuestión.
10.- Cuál es la función financiera de la depreciación o amortización?
La amortización implica la transformación de activo fijo en circulante. En efecto,
desde el punto de vista financiero, el capital inmovilizado en la compra del
equipo de va realizando gradualmente al incorporar la amortización al coste del
producto, recuperando su importe al vender los mismos.
11.- A qué se refiere la autofinanciación y las reservas que se muestran en
el pasivo del balance? Mencione y explique cada una de dichas reservas.
Las reservas forman parte de los fondos propios de una empresa y su finalidad
es poder hacer frente a obligaciones con terceros que pudieran presentarse
inmediatamente.
Son un elemento del balance de situación y están comprendidas dentro del
grupo
11 del Plan Contable.
Desde un punto de vista muy general, podemos decir que las reservas son
beneficios que la empresa no ha repartido y se ha guardado por la
incertidumbre del futuro; aunque existen distintos tipos de reservas.
12.-En que consiste el efecto multiplicador de la autofinanciación?
Es el incremento de los recursos financieros totales de una empresa derivado
de la utilización de la autofinanciación, siempre que la empresa pretenda
mantener una determinada relación entre recursos propios y ajenos.
13.- Cuáles son las ventajas de la autofinanciación?
Considerando las amortizaciones conjuntamente con los beneficios de la
empresa se obtiene la autofinanciación que genera las siguientes ventajas:
Permite a la empresa el disfrute de una mayor autonomía y libertad de
acción.
Permite que las reservas constituyan para la sociedad una fuente de
recursos financieros que no es necesario remunerar.
Para las pequeñas y medianas empresas constituye una forma
singularizada de obtener recursos a largo y medio plazo.
14.- Cuáles son los inconvenientes de la autofinanciación?
Desventajas de la autofinanciación:
Puede generar conflictos con los accionistas que buscan ingresos en
forma de dividendos en el corto plazo.
Cuando no se reparten ganancias, cae el atractivo de las acciones de la
compañía ante potenciales inversores.
Al reducirse los gastos financieros, sube el beneficio antes
de impuestos y -por ende- los tributos por pagar. En consecuencia,
puede elevarse la salida efectiva de dinero de la firma.
15.- Que son mercados primarios de valores?
El mercado primario es aquel en el que empresas y bancos necesitan adquirir
financiación rápido emitiendo valores de deuda (bonos) o a través de valores.
16.- Cual el papel de los bancos de inversión en el mercado de valores?
El papel del banco de inversión comienza con el asesoramiento previo a la
suscripción y continúa después de la distribución de valores en forma de
asesoramiento.
17.- Cuál las formas de colocación de los valores mobiliarios en el
mercado primario?
Tipos de colocación en el mercado primario:
Colocación directa: En la venta directa los inversores adquieren los
títulos sin participación de entidades o intermediarios.
Colocación indirecta: La colocación indirecta es la venta en la que se
utilizan los intermediarios financieros para realizar la emisión.
18.- Que constituye la emisión de acciones?
La emisión de acciones es uno de los métodos utilizados por las empresas
para conseguir capital. La emisión de acciones permite a la empresa recaudar
capital con la venta de las mismas para afrontar nuevas inversiones y por lo
tanto constituye una forma de financiamiento.
19.- Que representa para la empresa la emisión de obligaciones?
La emisión de obligaciones es la creación y puesta en circulación de un título
valor que adquiere un tercero abonando su valor, cuyo importe ingresa la
sociedad, la cual se obliga a su pago y a cumplir las demás obligaciones
contraídas.
20.- Cuál la importancia del mercado primario de valores?
El rol de un mercado bursátil bien desarrollado es primordial para el correcto
funcionamiento de cualquier economía.
21.- Que son mercados secundarios o bolsas de valores?
El mercado secundario o mercado de negociación es una parte del mercado
financiero de capitales dedicado a la compra-venta de valores que ya han sido
emitidos en una primera oferta pública o privada, en el denominado mercado
primario.
22.- Cuáles son las funciones económicas de las bolsas de valores?
Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:
Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de
desarrollo económico;
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas
de recursos de inversión con los ahorristas;
Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos
pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
Certifican precios de mercado;
Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
Contribuyen a la valoración de activos financieros.
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA GABRIEL RENE MORENO
“FACULTAD DE AUDITORIA FIMANCIERA”
CARRERA DE CONTADURIA PÚBLICA
“PRACTICO”1”
MATERIA: FINANZAS 2
SIGLA: FIN450
GRUPO”PB”
SEMESTRE ACADEMICO: 1/2020
UNIV: SUAREZ YUJRA SERGIO JOSE
