Pregunta 01:

En un contexto donde la inflación en el primer año es del 2% con un incremental anual de 0.060%, se le pide analizar 2
siguientes datos:

Solución:

Indicadores nominales 0
VAN S/34,897.06 Flujos Iniciales -100,000
COK 12.14% VP -100,000
Flujos Nominales -100,000

0
Flujos -100,000
Inflación 0
Flujo Real -100,000
VAN Efectivo 32,248.68
TIR Efectivo 23.36%

Indicadores nominales
PDR 3.8927 0
COK 12.18% Flujos Iniciales -120,000
Flujos completos -120,000
VP -120,000
Flujos Acumulados -120,000

PRD -> Nro Entero + Decimal

PRD -> 3 + 0.8927

0.8927= -5,636.95/VP4
VP4= 6,314.50

0
Flujos -120,000
Inflación 0
Flujo Real -120,000
VAN Efectivo 27,078.05
TIR Efectivo 21.70%
anual de 0.060%, se le pide analizar 2 alternativas de inversión. ¿Cuál es la mejor opción? Fundamente. Usted cuenta con los

OPCIÓN "A"
1 2 3 4 5 6 7
S/40,000.00 S/50,000.00 X S/20,000.00 2X S/10,000.00 X/3
S/35,669.70 S/39,760.23 0.71 S/12,647.01 1.13 S/5,028.48 0.15
S/40,000.00 S/50,000.00 S/15,000.00 S/20,000.00 S/30,000.00 S/10,000.00 S/5,000.00

1 2 3 4 5 6 7
S/40,000.00 S/50,000.00 S/15,000.00 S/20,000.00 S/30,000.00 S/10,000.00 S/5,000.00
2% 2.00120% 2.00240% 2.00360% 2.00480% 2.00601% 2.00721%
S/39,215.69 S/49,019.03 S/14,705.54 S/19,607.15 S/29,410.38 S/9,803.34 S/4,901.61

OPCIÓN "B"
1 2 3 4 5 6 7
S/50,000.00 S/70,000.00 S/20,000.00 X S/20,000.00 3x S/5,000.00
S/50,000.00 S/70,000.00 S/20,000.00 S/10,000 S/20,000.00 S/30,000 S/5,000.00
S/44,571.22 S/55,624.63 S/14,167.19 S/6,314.50 S/11,257.78 S/15,053.21 S/2,236.46
- 75,428.78 - 19,804.14 - 5,636.95 677.55 11,935.33 26,988.54 29,225.00

1 2 3 4 5 6 7
50,000 70,000 20,000 10,000 20,000 30,000 5,000
2% 2.00120% 2.00240% 2.00360% 2.00480% 2.00601% 2.00721%
S/49,019.61 S/68,626.64 S/19,607.38 S/9,803.59 S/19,606.92 S/29,410.07 S/4,901.61

Rspta: La mejor opción sería la "A" ya que me brinda una VAN efectivo
mayor
d cuenta con los

8
S/30,000.00 VAN (1) S/34,897.06
S/11,996.01 SUMA VP - CI 5,101.43
S/30,000.00 (1)-(2) S/29,795.63
X S/15,000.00

8
S/30,000.00
2.00842%
S/29,409.34

8
X/5
S/ 2,000.00
S/797.46
30,022.46

8
2,000
2.00842%
S/1,960.62
Pregunta 02:

Sofia decide invertir sus ahorros en un nuevo proyecto que le permita vivir tranquila por los siguientes 10 años. Después
condiciones:
La Opción 1 tiene una vida útil de 8 años, todos los gastos iniciales ascienden a un total de S/. 200 000
La Opción 2 tiene una vida útil de 10 años, todos los gastos iniciales ascienden a un total de S/. 400 000
Para el primer proyecto, considere un Ke= 7%; Kd= 3,5%; y una Tasa impositiva del 30%.Se sabe que el 40% del financiam
Para el segundo proyecto, considere un Ke= 7%; Kd= 5,5%; y una Tasa impositiva del 30%. Se sabe que el 55% del financi

Se brinda la siguiente información:

Opción 1 Opción 2
Año Ingresos Egresos Año Ingresos Egresos
1 90,000 20,000 1 90,000 20,000
2 90,000 30,000 2 90,000 20,000
3 100,000 30,000 3 90,000 25,000
4 100,000 35,000 4 100,000 25,000
5 110,000 50,000 5 120,000 30,000
6 120,000 50,000 6 120,000 30,000
7 150,000 50,000 7 160,000 40,000
8 180,000 50,000 8 160,000 40,000
9 9 180,000 40,000
10 10 200,000 60,000

Solución

Opción 1 Opción 2
Ke= 7% Ke=
kd= 3.50% kd=
IR= 30.00% IR=

Financiamiento Financiamiento
Banco = 40% Banco =
Accionistas= 60% Accionistas=

WACC 1= 5.18% WACC 2=

Opción 1
0 1 2 3 4
Flujos - 200,000 70,000 60,000 70,000 65,000
VPS - 200,000 66,553 54,236 60,159 53,111
VP Acumulado - 200,000 - 133,447 - 79,212 - 19,053 34,057

VAN 289,381.97
VAE 45,100
TIR 31%
B/C 2.45
PRD 3.3587 AÑOS

Opción 2
0 1 2 3 4
Flujos - 400,000 70,000 70,000 65,000 75,000
VPS - 400,000 66,299 62,793 55,225 60,352
VP Acumulado - 400,000 - 333,701 - 270,908 - 215,682 - 155,330

VAN 305,161
VAE 40,645
TIR 17%
B/C 1.76
PRD 6.2654

rpta: Debería escoger la opción 1

a por los siguientes 10 años. Después de buscar varias opciones, debe elegir entre dos proyectos con las siguientes

otal de S/. 200 000

total de S/. 400 000
30%.Se sabe que el 40% del financiamiento proviene del Banco.
l 30%. Se sabe que el 55% del financiamiento proviene de fondos propios.

WACC = We*Ke + Wd*Kd*(1-T)

7% wacc= costo promedio ponderado

5.50% fuentes financiamiento = accionistas Ke =
30.00% banco Kd =
We =

45% Wd =
55% T=

5.58%

pción 1
5 6 7 8
60,000 70,000 100,000 130,000
46,611 51,701 70,221 86,792
80,668 132,369 202,590 289,382

i * VAN
VAE =
1 - (1/(1+i)^n)
Opción 2
5 6 7 8 9 10
90,000 90,000 120,000 120,000 140,000 140,000
68,593 64,967 82,042 77,704 85,862 81,322
- 86,737 - 21,770 60,272 137,977 223,839 305,161

i * VAN
VAE =
1 - (1/(1+i)^n)
costo finan. Acc
costo finan. Deuda
Particip accionista

Particip deuda
IR Tasa impositiva
Pregunta 03:
Con los datos brindados, completar la tabla y hallar el PRD:

VAN 3,633
C/B 1.3633
PRD ¿?
COK 6%
Flujo 1 y 3 2,750
Flujo 5 4,200
VPs (4) 3,009.96

Solución

Paso 01: Hallar la inversión

Demostración
C/B= Suma VP/Inversión
VAN = Suma VP - Inversión

C/B= (VAN+Inversión)/Inversión
C/B= VAN/inversión+Inversión/Inversión
C/B= VAN/inversión+1
C/B-1= VAN/inversión
Inversión = VAN/(C/B-1)
Inversión = VAN/-(-C/B+1)
-Inversión = VAN/(1-C/B)

Inversión= - 10,000.00

0 1 2 3 4 5
Flujo - 10,000 2,750 2,900 2,750 3,800 4,200
VPs - 10,000 2,594 2,581 2,309 3,009.96 3,138
VP acum. - 10,000 - 7,406 - 4,824 - 2,515 495 3,633

PRD 3.8357
Pregunta 04:

4) La empresa Plastic Ltda. de la industria de plástico, ha invertido S/ 25,000 en máquinas de inyección de reciente aparic
ventas proyectadas se incrementarán en 22% cada mes. Adicionalmente, se estima una reducción de los costos en gener
por las máquinas significarán una reducción del 2% cada mes.
A continuación, se presenta un resumen de la proyección inicial, en un horizonte de 6 meses, sin tomar en cuenta la inve

Utilizando los Criterios de Selección de Inversión, indique si el negocio es conveniente o no, tomando en consideración u

1 2 3 4 5 6
Ingreso por Ventas 25,000 19,000 21,000 23,000 22,000 27,000
Egresos 15,000 12,000 11,000 13,400 15,500 16,000
Flujos 10,000 7,000 10,000 9,600 6,500 11,000

Precio equipo = 25,000

Incremento Ventas = 22%
Reducción de Costos = 2%

0 1 2 3 4 5
Ingreso por Ventas 30,500 23,180 25,620 28,060 26,840
Egresos 14,700 11,760 10,780 13,132 15,190
Flujos - 25,000 15,800 11,420 14,840 14,928 11,650

Flujo generado por la inversión

0 1 2 3 4 5
Flujos - 25,000 5,800 4,420 4,840 5,328 5,150
VP - 25,000 5524 4009 4181 4383 4035
VP ACUM - 25,000 - 19,476 - 15,467 - 11,286 - 6,903 - 2,868

VAN 1,804
C/B 1.07
TIR 7%
PRD 5.61
ección de reciente aparición en el mercado. Los especialistas estiman que gracias a las máquinas nuevas las
n de los costos en general especialmente por la optimización de la mano de obra. Los egresos generados

tomar en cuenta la inversión de la nueva máquina:

ando en consideración un costo de oportunidad de 5%.

6
32,940
15,680
17,260

6
6,260
4671
1,804
Pregunta 05:
Dada la siguiente información, hallar la inversión inicial y el flujo del año 4.

VAN 5,077.5567 Inv. Inicial ?? 9,999.13

TIR 28.3804% Flujo 4 ?? 3,460
C/B 1.5078
PRD 3.6526
COK 13%
Flujo A2 3,460
Flujo A3 4,500
VP Acum Año2 -5,520.4010

0 1 2 3 4 5
Flujos -9,999.13 1,999.01 3,460 4,500 6,000.41 6,999.54
VPs -9,999.13 1,769.04 2,709.69 3,118.73 3,680.16 3,799.07
VP acumulado -9,999.13 - 8,230.09 - 5,520.40 - 2,401.68 1,278.49 5,077.56

Inversión = VAN/(1-C/B)

Inversión= - 9,999.13

PRD 3.6526

PRD -> Nro Entero + Decimal

PRD -> 3 + 0.6526

0.6526= -2,401.68/VP4
VP4= 3,680.16

PDR= -VP acumulado 3/ VP4 + 3

VP4= 3,680.16
 Pregunta 06:
Un conocido maestro pastelero está interesado en abrir una pastelería en el centro de la ciudad de Cusco. Se dirige a us
inversión. El comerciante le entrega los siguientes datos:
- La inversión inicial del proyecto son de 17,000 soles
- Se estima ventas de 25,000 para el primer año, con una proyección de 2% anual
- El costo de los insumos estará en razón de las ventas (15% de las ventas)
- Los gastos operativos se mantienen constantes en S/ 7,000 hasta fin del año 3; luego se cobrará 8,200 soles.
- La vida útil del horno eléctrico que piensa adquirir es de seis (6) años, la máquina costará S/ 15,000 que está incluida d
- El IR es de 30% anual, la depreciación es lineal y su costo de oportunidad es de 13%
Usted debe analizar este proyecto utilizando los cuatro indicadores y decidir si el maestro pastelero debe tomar o no el

Inversión = 17,000 15,000 máquina

Ingresos 1er año = 25,000
g Ingresos = 2.00%

Gastos operativos = 7,000 constantes 8200 luego del 3er año

Costo insumos = 15% ventas
IR = 30.0%
Depreciación = lineal *depreciación = gasto no desem
COK = 13%

Paso 01: Elaborar Flujo

Años 0 1 2 3 4 5
Ingresos 25,000 25,500 26,010 26,530 27,061
Egresos 17,000 13,250 13,325 13,402 14,680 14,759
Gastos op 7,000 7,000 7,000 8,200 8,200
Materiales 3,750.00 3,825.00 3,901.50 3,979.53 4,059.12
Inv inicial 17,000
1* Depreciación 2,500 2,500 2,500 2,500 2,500
Utilidad antes de imp -17,000 11,750 12,175 12,609 11,851 12,302
IR 3,525 3,653 3,783 3,555 3,691
Utilida neta - 17,000 8,225 8,522.50 8,826 8,295 8,611
2* Depreciación 2,500 2,500 2,500 2,500 2,500
Flujo de caja - 17,000 10,725 11,023 11,326 10,795 11,111
VPs - 17,000 9,491 8,632 7,849 6,621 6,031
VP acumulado - 17,000 - 7,509 1,123 8,973 15,594 21,625

Paso 02: Evaluar el Proyecto

VAN 27,116.18
TIR 61%
B/C 2.60
PRD 1.87

RPTA: El proyecto se ve atractivo porque genera rentabilidad, tiene un VAN de S/ 27,116.18 . Tiene una rentabilidad máx
mientras que nuestro costo de oportunidad es solo de 13%. Por cada sol invertido, estoy generando 2.60 soles, lo cual es
recupero mi capital en tan solo 1.87 . Por tanto, el maestro panadero debe aceptar el proyecto.
iudad de Cusco. Se dirige a usted para que le ayude a decidir si sería óptimo hacer o no la

obrará 8,200 soles.

á S/ 15,000 que está incluida dentro de la inversión inicial.

pastelero debe tomar o no el proyecto.

depreciación = gasto no desembolsable

6
27,602
14,840
8,200
4,140.30

2,500
12,762
3,829
8,933.20
2,500
11,433
5,492
27,116
8 . Tiene una rentabilidad máxima de 61%,
nerando 2.60 soles, lo cual es aceptable. Además,
ecto.