El mercado de bienes*
Macroeconomía
[1]
El corto, medio y largo plazo
Macroeconomía
• ¿De qué depende el nivel de producción agregada?
• En el corto plazo (unos pocos años), de los factores de la
demanda (confianza, expectativas…).
• En el medio plazo (aproximadamente una década), de los
factores de la oferta: el stock de capital, la tecnología y el
tamaño de la población activa.
• En el largo plazo lo más relevante son factores como los
ritmos demográficos, la educación, la investigación, las tasas
de ahorro y la calidad del gobierno y las instituciones.
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2.1 La composición del PIB
Macroeconomía
1200000
1000000
PIB
800000
C
600000
400000
I
200000
G
0
(X–IM)
-200000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
[3]
Macroeconomía
[4]
La composición del PIB
Macroeconomía
El consumo (C) es el valor total de los bienes y
servicios comprados por los ciudadanos de un territorio
para satisfacer necesidades.
La inversión (I), también llamada Formación de
Capital Fijo, es el gasto total en bienes de capital,
realizado por empresas y familias.
El gasto público (G) es el gasto de las
Administraciones Públicas en bienes de consumo y de
inversión, excluídas las transferencias, y el pago de
intereses de la deuda.
[5]
La composición del PIB
Macroeconomía
Las importaciones (IM) son las compras de bienes y
servicios procedentes del extranjero por parte de los
ciudadanos, las empresas y las AAPP.
Las exportaciones (X) son las ventas al extranjero de
bienes y servicios.
La diferencia entre exportaciones e importaciones (X-
IM) se denomina saldo comercial.
Exportaciones > Importaciones Superávit comercial
Exportaciones < Importaciones Déficit comercial
Exportaciones = Importaciones Equilibrio comercial
La variación de existencias es la diferencia entre la
[ 6 ] producción total y las ventas totales.
2.2 La demanda de bienes
Macroeconomía
La demanda total de bienes se puede expresar como:
Z C I G X M
• El símbolo “” significa que esta expresión es una identidad o
definición.
• Si suponemos una economía cerrada, sin exportaciones ni
importaciones (X = M = 0), entonces:
Z C I G
[7]
La demanda de bienes
Macroeconomía
Para analizar los determinantes de Z, vamos a hacer algunos
supuestos simplificadores;
S1. Todas las empresas producen el mismo bien, que puede ser
usado por los consumidores como consumo, por las empresas como
inversión o por el gobierno como gasto público.
S2. Las empresas pueden suministrar cualquier cantidad de dicho
bien al mercado por un determinado precio P.
S3. Estamos en una economía cerrada, que no comercia con el
resto del mundo (X = IM = 0)
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Consumo
Macroeconomía
La renta disponible (YD) son los ingresos de los que disponen los
ciudadanos una vez han recibido sus salarios y beneficios y las
transferencias del Estado y han pagado los impuestos.
Si llamamos T a los impuestos netos de subvenciones:
YD Y T
La función de consumo es una ecuación que describe el
comportamiento de los consumidores y se expresa así:
C C (YD )
()
(En este caso el símbolo es de igualdad, y no de identidad,
porque se refiere a una función de comportamiento, no a
una definición)
[9]
Consumo
Macroeconomía
Veamos una forma más específica de la función de consumo, una
relación lineal entre la renta disponible y el consumo:
C co c1YD
Esta función tiene dos parámetros, co y c1:
c1 es la propensión (marginal) a consumir: el efecto que tiene
sobre el consumo un unidad adicional de renta disponible.
Ejemplo: si c1=0,7, cada € adicional de renta disponible generará un
consumo adicional de 0,7€.
c0 es la ordenada en el origen de la función de consumo: la
cantidad que se consumiría si la renta disponible fuese igual a 0
(S4: El individuo tiene un umbral mínimo de consumo; si su renta
disponible no lo alcanza, se endeudará para llegar a él).
[ 10 ]
Consumo
Macroeconomía
Consumo, C
Función de consumo
C = c0 + c1 YD
pendiente = c1
c0
C C (YD )
Renta disponible, YD
YD Y T
C c0 c1 (Y T )
[ 11 ]
Inversión
Macroeconomía
En un modelo, las variables que dependen de otras variables son
conocidas como variables endógenas.
Las variables que no son explicadas por el mismo modelo que las
contiene se llaman variables exógenas.
En este modelo inicial, la inversión en un año se considera dada, es
decir, exógena:
I I
[ 12 ]
Gasto público
Macroeconomía
El gasto público (G) describe, junto con los impuestos (T), la
política fiscal –la elección de impuestos y gasto público de un
estado.
S5: G y T son exógenas, al igual que la inversión, por dos razones:
Los gobiernos no se comportan según el mismo patrón que los
consumidores o las empresas.
Uno de los objetivos de la macroeconomía consiste en analizar qué
efecto tienen sobre la economía la política fiscal, es decir, las
decisiones del gobierno sobre G y T.
[ 13 ]
Consumo
Macroeconomía
La demanda total de bienes se puede expresar como:
Z C I G X M
• El símbolo “” significa que esta expresión es una identidad o
definición.
• Si suponemos una economía cerrada, sin exportaciones ni
importaciones (X = M = 0), entonces:
Z C I G
[ 14 ]
2.3 La determinación de la producción de equilibrio
Macroeconomía
El equilibrio en el mercado de bienes requiere que la producción
sea igual a la demanda total de bienes:
Y Z
Así:
Y c0 c1 (Y T ) I G
La condición de equilibrio requiere que la producción (Y), sea igual a
la demanda (Z), la cual depende de la renta (Y), que a su vez es
igual a la producción.
Si la demanda excede a la producción ésta aumentará y si la
demanda es inferior la producción se reducirá.
[ 15 ]
Gráficamente
Macroeconomía
Z (c0 I G c1T ) c1Y
Primero se dibuja la
producción como la
bisectriz del gráfico: Demanda (Z) Producción
indica que la Producción (Y)
producción y la
renta son iguales A Demanda
Y
A continuación, se pend = c1 Equilibrio:
dibuja la demanda Y=Z
como función de la
renta.
gasto
autónomo pend = 1
El equilibrio se
alcanza en el nivel
de renta al cual la Y Renta (Y)
producción es igual
a la demanda.
[ 16 ]
El álgebra
Macroeconomía
Podemos operar con la ecuación de equilibrio para obtener
conclusiones importantes:
Y c0 c1Y c1T I G
Y c1Y c0 c1T I G
1
Y [c0 I G c1T ]
1 c1
El gasto autónomo y el multiplicador:
El término [c0 I G c1T ] es el gasto autónomo: la parte de la
demanda de bienes que no depende de la renta.
Si el gobierno está en equilibrio presupuestario, entonces T = G.
1
1 c1
Como la propensión marginal a consumir (c1) está entre 0 y 1, la
expresión será siempre mayor que 1. Dicho término se denomina
[ 17 ] multiplicador del gasto autónomo.
Gráficamente
Macroeconomía
¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?
Z, Z’
Y
A’
Z’
Y’ D
B E
El aumento del 1M€
gasto autónomo C Z
(de c0 a c0’) hace
crecer la renta de Y
< A
equilibrio de Y a Y’, c0’
es decir, en una
cantidad superior
al incremento del
gasto inicial.
c0
Y Y’ Y
[ 18 ]
Gráficamente
Macroeconomía
¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?
Z, Z’
Y
El incremento inicial de A’
Z’
la demanda es AB Y’ D
(1M€). B E
1M€
C Z
En B la demanda
supera a la producción,
Y
y para corregir este A
desequilibrio la c0’
producción se
incrementa también en
1M€, pasando a C.
c0
Esto produce un
incremento de la renta
(BC) también igual a
1M€.
Y Y’ Y
[ 19 ]
Gráficamente
Macroeconomía
¿Qué efecto tendría sobre la renta un aumento del gasto autónomo?
El incremento de la Z, Z’
renta aumenta de Y
nuevo la demanda en A’
segunda ronda (CD), Z’
Y’ D
en cuantía igual a 1M€ E
B
por c1, la proporción 1M€
marginal a consumir. C Z
El nuevo exceso de Y
demanda provoca un A
c0’
aumento igual de la
producción y de la
renta (DE).
c0
El aumento de
demanda de tercera
ronda será 1M€ por la
proporción marginal a
consumir al cuadrado,
y así sucesivamente. Y Y’ Y
[ 20 ]
Analíticamente
Macroeconomía
El efecto total de un aumento del gasto autónomo de 1M€ después de
n rondas es igual a:
1 + c1 + c12 + …+ c1n
Esta suma es una serie geométrica de razón menor que la unidad,
cuyo valor es el multiplicador del gasto,
1
1 c1
[ 21 ]
Resumiendo
Macroeconomía
• Un incremento en la demanda tiene como consecuencia un
incremento en la producción y, por consiguiente, en la renta.
• El resultado final es un incremento de la producción mayor que
el aumento inicial de la demanda:
Y-Y’= multiplicador x (c0-c0’)
• Para conocer el valor del multiplicador y, en general, para
estimar los parámetros de cualquier ecuación de comportamiento
económico, se usa la econometría: un conjunto de herramientas
estadísticas aplicadas a la economía.
[ 22 ]
¿Cuánto tiempo se necesita para que la producción
se ajuste a la demanda?
Macroeconomía
• La respuesta se puede resumir así:
Supongamos que los consumidores deciden gastar más en un
momento del tiempo (t=0) Incremento de c0
Si las empresas deciden su nivel de producción al principio de cada
trimestre, al observar el incremento de la demanda en t=0 es
probable que ajusten al alza su producción en el siguiente trimestre
(en t=1).
El desplazamiento de la producción y la renta desde Y a Y’ no es
instantáneo, sino que se produce a lo largo de sucesivos
trimestres, hasta que se alcanza el nuevo equilibrio (como
describía la “escalera” de los gráficos anteriores)
La macroeconomía dinámica estudia este problema
[ 23 ]
2.4 Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía
• El ahorro privado (S) es el que realizan los consumidores. Se puede
expresar de dos maneras:
S YD C S Y T C
• El ahorro financiero privado es la diferencia S-I:
• Si S > I, se dice que existe capacidad de financiación: (S-I)>0
• Si S < I, se dice que existe necesidad de fianciación (S-I)<0
• El ahorro financiero público es la diferencia entre los impuestos -netos
de transferencias- (T) y el gasto público (G):
• Si T > G, se dice que existe superávit presupuestario: (T-G)>0
• Si T < G, se dice que existe déficit presupuestario: (T-G)<0
I S (T G)
[ 24 ]
Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía
•La condición de equilibrio en el mercado de bienes (Z=Y) se puede
expresar ahora de varias formas:
Y C I G Y T C I G T
S I G T I S (T G)
• Para que haya equilibrio en el mercado de bienes la oferta debe ser igual a
la demanda y la inversión debe ser igual al ahorro total (privado (S) y
público (T-G)).
• En equilibrio, la capacidad/necesidad de financiación del sector privado (S-
I) debe ser igual a la capacidad/necesidad de financiación del sector
público: en una economía cerrada, un sector sólo puede gastar más de lo
que ingresa si el otro lo financia
S I G T
• Esta condición de equilibrio para el mercado de bienes es conocida como la
relación IS (Inversión/Ahorro):
[ 25 ]
Ahorro e inversión: otra versión del equilibrio
Macroeconomía
Las decisiones de consumo y ahorro son dos caras de
una misma elección sobre cómo asignar los recursos:
S Y T C
S Y T c0 c1 (Y T )
S c0 (1 c1 )(Y T )
El término (1 – c1) es la propensión a ahorrar. En el equilibrio:
I c0 (1 c1 )(Y T ) (T G)
Reordenando términos, llegamos a un resultado anterior (pag.15):
1
Y [c0 I G c1T ]
1 c1
[ 26 ]
¿Puede manejar el gobierno fácilmente el nivel de
producción y renta?: Advertencias
Macroeconomía
• Los cambios impositivos y en el gasto público no son fáciles de
decidir ni ejecutar.
• La respuesta del consumo, la inversión o el saldo exterior son
muy difíciles de predecir con certeza.
• Las expectativas de los agentes juegan un papel importante en
las respuestas a los cambios, y pueden ser variables (serán
estudiadas en Macro II).
• El logro de un nivel deseado de producción puede tener
efectos secundarios adversos, como, por ejemplo, una
inflación elevada.
• El déficit público no sale gratis: si es recurrente implica la
acumulación de deuda pública, lo que pueden tener
consecuencias negativas a largo plazo.
[ 27 ]
