Números Índices.

Números Índices

Definición: Un número índice es una medida estadística, diseñada para mostrar los cambios en una
variable, respecto del tiempo.

Elementos:
1. Variable: Constituye el objeto de análisis. Ejemplo: costo de alimentos, indumentaria,
producción de acero, mano de obra ocupada, etc.
2. Cambios: Se intenta indagar la evolución de la variable, si el número de trabajadores
empleados ha crecido, si el precio de los alimentos disminuyeron, si la producción de acero
tiene una tendencia creciente, etc. Los cambios o variación de la variable, generalmente son
expresados en porcentuales.
3. Tiempo. El tiempo es expresado siempre en dos momentos. Para hablar de cambios o
variación se relacionan dos períodos determinados. Un número índice solo manifiesta la
evolución de la variable con respecto al período base.

Tipos de números índice.

El índice de precios compara niveles de precios de un período a otro. El índice de precios al

consumidor (IPC) mide los cambios globales de precios de una variedad de bienes de consumo y de
servicios, y se le utiliza para definir el costo de vida.
El índice de cantidad mide qué tanto cambia el número o la cantidad de una variable en el tiempo.
El índice de valor mide los cambios en el valor monetario total. Esto es, mide los cambios en el valor
en pesos de una variable. Combina los cambios en precio y cantidad para presentar un índice con
más información.

Cuando un índice comprende un solo ítem, por ejemplo el precio de la carne (una sola variable) se
trata de un índice simple, en cambio cuando trata un conjunto de elementos se denomina índice
compuesto. Un ejemplo de este último lo encontramos en el índice de precios al consumidor,
elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

Índices elaborados por INDEC:

El INDEC elabora los siguientes:

• el Índice de Precios al Consumidor (IPC): mide la variación promedio de los precios
minoristas de un conjunto de bienes y servicios que representan el consumo de los hogares
en un período específico.
• el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM): tiene por objeto medir la variación
promedio de los precios con que el productor, importador directo o comerciante mayorista
coloca sus productos en el mercado argentino, independientemente del país de origen de la
producción. Por ese motivo incluye los productos importados que se ofrecen localmente
(importaciones) y excluye los productos de fabricación local que se venden en el extranjero
(exportaciones).

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Números Índices.

• el Índice de Precios Básicos al Productor (IPP): tiene por objeto medir la variación
promedio de los precios a los que el productor local vende su producción. En este caso es
importante que Argentina sea el país de origen de la producción. Consecuentemente, el IPP
excluye los productos importados que se ofrecen en el mercado argentino e incluye los
productos de fabricación local que se exportan al extranjero.
• el Índice de Precios Internos Básicos al por mayor (IPIB): similar al IPIM, solo que los
precios considerados no incluyen el impuesto al Valor Agregado (IVA), los impuestos a los
combustibles e internos.
• el Índice del Costo de la Construcción (ICC): mide las variaciones que experimenta el
costo de la construcción privada de edificios destinados a vivienda. Para ello mensualmente
se valorizan los elementos necesarios para la construcción de modelos de vivienda que se
consideran representativos de un período base y de una región determinada.
El IPC nacional representa una ampliación de cobertura geográfica del IPC-GBA.
La determinación de la estructura de ponderaciones para las canastas dará cuenta de las proporciones
de gasto de consumo de los hogares que pertenecen a cada región en base a la Encuesta de Gastos e
Ingresos de los Hogares 2004/05. Se aplica el mismo procedimiento de actualización de
ponderaciones utilizado para el IPC-GBA. Una vez obtenidos los resultados de cada IPC regional, se
calculará el IPC nacional a partir de la agregación de los índices de precios regionales. De este
modo, se obtendrán índices que permitirán la comparación entre regiones y también su cotejo con
respecto a resultados nacionales, al mismo tiempo que se mantendrá la continuidad con respecto al
IPC-GBA. A partir de la publicación del IPC con cobertura nacional, el INDEC ha adoptado el
Clasificador del Consumo Individual por Finalidad (COICOP, por sus siglas en inglés) de Naciones
Unidas, de 1999. Este clasificador cuenta con un primer nivel de desagregación conformado por un
total de 12 divisiones: Alimentos y bebidas no alcohólicas; Bebidas alcohólicas y tabaco; Prendas de
vestir y calzado; Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles; Equipamiento y
mantenimiento del hogar; Salud; Transporte; Comunicaciones; Recreación y cultura; Educación;
Restaurantes y hoteles; Otros bienes y servicios.

Cómo se elaboran los números índices

Cada mes se observa una cantidad aproximada de 320.000 precios en los puntos de recolección. El
relevamiento se efectúa todos los días hábiles del mes y abarca negocios tradicionales de distintos
rubros, súper e hipermercados, empresas prestadoras de servicio, colegios y hogares inquilinos. El
relevamiento se realiza de forma directa a través de la visita o contacto de un encuestador a cada
establecimiento u hogar seleccionado.

Aplicación de los Números Índices:

Una colección de números índices para diferentes años, con cada uno de sus meses, constituye una
serie índice, tal cual se explicita en el cuadro 1 respecto de la variable que en este caso, precios al
consumidor (IPC) Nivel General y algunos capítulos de la canasta del periodo Diciembre 2016 a
Agosto 2017:

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 Números Índices.

Índice de Precios al Consumidor con cobertura nacional.

Período de referencia: Diciembre 2016=100
Índices correspondientes a los meses de diciembre de 2016 a agosto de 2017. Resultados regionales según divisiones
de la canasta, categorías, bienes y servicios

Total nacional Dic-16 Ene-17 Feb-17 Mar-17 Abr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Ago-17

Nivel general y divisiones COICOP

Nivel general 100,0 101,6 103,7 106,1 109,0 110,5 111,8 113,8 115,4
Alimentos y bebidas no alcohólicas 100,0 101,3 103,2 106,0 108,4 109,8 110,7 112,0 114,3
Bebidas alcohólicas y tabaco 100,0 100,9 105,2 107,3 109,8 111,7 112,5 115,8 117,3
Prendas de vestir y calzado 100,0 99,0 98,9 102,3 106,9 108,7 109,7 108,4 107,7
Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles 100,0 101,5 107,0 110,8 117,4 119,5 121,6 124,1 126,8
Equipamiento y mantenimiento del hogar 100,0 100,9 101,3 102,2 103,3 106,2 107,5 110,1 111,2
Salud 100,0 102,4 105,1 107,1 109,1 110,7 112,4 116,1 119,0
Transporte 100,0 102,1 104,0 105,2 105,9 106,9 107,6 109,9 111,1
Comunicaciones 100,0 103,1 107,3 110,7 118,3 118,7 120,1 121,2 123,1
Recreación y cultura 100,0 103,2 103,8 105,5 108,3 109,1 111,6 115,6 116,4
Educación 100,0 100,8 104,0 115,3 118,7 120,7 121,9 122,9 125,3
Restaurantes y hoteles 100,0 103,1 104,9 106,0 108,0 109,6 110,9 113,8 114,6
Bienes y servicios varios 100,0 101,9 103,8 105,7 107,5 108,9 110,4 111,8 113,6

Categorías
Estacional 100,0 101,7 102,3 104,8 108,2 109,1 110,1 110,6 111,8
Núcleo 100,0 101,5 103,2 105,2 107,4 109,2 110,7 112,6 114,2
Regulados 100,0 101,8 105,9 110,0 114,5 115,7 116,7 119,4 121,1

Bienes y servicios
Bienes 100,0 101,2 102,7 105,0 107,5 109,0 110,1 111,4 112,9
Servicios 100,0 102,4 105,5 108,6 112,1 113,7 115,4 118,6 120,5

Relación entre los números índices.

Si sobre un eje de tiempo volcamos dos valores índices, a modo de ejemplo tomamos:

| |
101.60 115,4
Índice de 01/2017 Índice de 08/2017

Notamos la similitud con lo visto en capitalización compuesta:

Utilizando su fórmula:

Cn = C (1 + i )n

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Números Índices.

Siendo:
C = 101.60
Cn = 115,40
i = tasa de variación del período, o tasa de inflación para el caso en que la variable sea precios de la
canasta familiar.
n = número de períodos, que en el citado ejemplo es 1
Despejando “i” nos queda:

if = ( Cn ) = 0,1358 en siete meses

C
La tasa de inflación es del 13.58% corresponde a un período de siete meses comprendido entre
febrero de 2017 y agosto de 2017.
Con igual método podemos determinar la inflación del primer semestre del año 2017 y obtenemos
una tasa del 11,18% semestral.

Diferencia entre número índice y tasa.

El número índice se va construyendo sobre las tasas de variación del período. Utilizando los
elementos de capitalización hallamos el monto.

Variación porcentual respecto del mes anterior Region GBA

Ultimo dato: Agosto 2017

Índice
Variación porcentual
base 2016 = 100
Nivel general y capítulos
respecto respecto
Agosto Julio
del mes de
2017 2017 anterior dciembre 2016

Nivel General 115,6 113,9 1.5 15.6

Alimentos y bebidas no alcohólicas 115,7 113,2 2.2 15.7
Bebidas alcohólicas y tabaco 117,4 115,9 1.3 17.4
Prendas de vestir y calzado 105,6 106,6 -0.9 5.6
Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles 127,2 123,9 2.6 27.2
Equipamiento y mantenimiento del hogar 111,5 110,4 1,0 11.5
Salud 118,3 115,0 2.9 18.3
Transporte 109,3 108,1 1.1 9.3
Comunicaciones 123,4 121,1 1.9 23.4
Recreación y cultura 116,1 116,1 - 16.1
Educación 122,0 120,2 1.5 22.0
Restaurantes y hoteles 115,1 114,1 0.9 15.1
Bienes y servicios varios 113,5 111,8 1,5 13.5

Fuente: INDEC Dirección de índices de precios de consumo

Ejemplo

Cn = C (1 + i )n

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Números Índices.

Cn = 113,90 (1 + 0.0149253) =
Cn = 115,60

Diferencia entre un número índice y un coeficiente de actualización

El coeficiente de actualización es el número que permite incorporar directamente el incremente de

precios de un período determinado.
Si identificamos la variación porcentual o tasa de inflación a if, el coeficiente de actualización se
manifestará en el factor de capitalización (1 + if).
Por lo tanto no es otra cosa que el cociente entre dos números índices:

Índice Agosto de 2017= Cn = (1 + if).

Índice Julio de 2017 C

Coef.de actualiz. = 115,60 = 1,0149253

113,90

C.E.R. ( Coeficiente de Estabilización de Referencia)

Un ejemplo de aplicación es la utilización del CER, llamado coeficiente de estabilización de

referencia, es un índice de ajuste diario, el cual es elaborado por el Banco Central de la República
Argentina (BCRA). Este indicador refleja la evolución de la inflación, para lo cual se toma como
base de cálculo la variación registrada en el Indice de Precios al Consumidor (IPC), el cual es
elaborado por el INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos). El CER tiene su origen luego
de la "pesificación" de créditos y deudas en moneda extranjera establecida por el gobierno mediante
el Decreto N° 214/2002.

Ese factor de actualización se obtiene de dos maneras distintas según se trate de los primeros seis
días del mes, o del séptimo en adelante. Para los días comprendidos entre el séptimo y el último de
cada mes se calcula en base a la tasa media geométrica de la variación del IPC del mes anterior
(cálculo que se realiza dividiendo las dos cifras y elevando el resultado por el cociente de 1 y el
número de días correspondiente al mes en curso). En tanto, para calcular el CER de los primeros seis
días del mes se empleará la tasa media geométrica calculada sobre la variación del IPC entre el
segundo y el tercer mes anterior al mes en curso. El coeficiente es publicado por el Banco Central de
la República Argentina.

A continuación publicaremos la comunicación “B” 8678 del BCRA la cual nos servirá de base para
poder constatar algunos coeficientes que allí se publican.

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Números Índices.

Anexo a la Com. “B” 8678

Indices de precios al consumidor (IPC) usados COEFICIENTE

para actualizar el CER correspondientes al: DE
Fecha a la que corresponde el ESTABILIZACION
Tercer Mes Segundo Mes coeficiente DE
Primer Mes REFERENCIA (CER)
Anterior Anterior
Base 222002=1

15/09/2017 7,9288
16/09/2017 7,9326
17/09/2017 7,9364
18/09/2017 7,9401
19/09/2017 7,9439
20/09/2017 7,9476
21/09/2017 7,9514
22/09/2017 7,9552
23/09/2017 7,9589
24/09/2017 7,9627
25/09/2017 7,9665
26/09/2017 7,9702
27/09/2017 7,9740
28/09/2017 7,9778
29/09/2017 7,9816
30/09/2017 7,9854
01/10/2017 7,9892
02/10/2017 7,9929
03/10/2017 7,9967
04/10/2017 8,0005
05/10/2017 8,0043
06/10/2017 8,0081
07/10/2017 8,0119
08/10/2017 8,0157
09/10/2017 8,0195
10/10/2017 8,0233
11/10/2017 8,0271
12/10/2017 8,0309
13/10/2017 8,0347
14/10/2017 8,0385
15/10/2017 8,0423

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Números Índices.

Para el día primero de Octubre de 2017, el CER correspondiente surgirá a partir del valor del 30/9/17
así:
01/10/2017 7.9854 x 1,0004760 = 7.9892
Y así sucesivamente
02/10/2017 7.9892 x 1,0004758 = 7.9929

Tasa de inflación:

Se denomina así a la variación unitaria que experimenta un índice entre el momento “cero y el
momento “n” de un determinado tiempo, y se obtiene relacionando los índices de ambos momentos
y restando la unidad, a fin de despejar la tasa “i”, en símbolos y llamando if a la tasa de inflación que
comprende el periodo de “0” a “n” nos queda (tomando el mismo ejemplo):

if = Cn - 1 = índice de agosto 2017 = 115,60 -1 = 0,014925373 mensual (agosto 2017)

C índice de julio 2017 113,90

Tasa aparente de interés y tasa real de interés.

La colocación o inversión de fondos en un contexto inflacionario trae como consecuencia que el

dinero, utilizado como unidad monetaria, no cumpla esa función ya que apunta a múltiples unidades
de medición, según el momento al cual esté referido. Como consecuencia, las tasas de interés que se
obtienen relacionando o comparando unidades monetarias no comparables, distorsionan el análisis
de rentabilidad de dicha inversión. La tasa de interés así obtenida resulta ser Aparente.
Supongamos el siguiente ejemplo. Se efectúa una colocación aplazo fijo de $ 5000 el 1 de marzo de
2017 a 120 días al 8 % anual, Se le pide:
• Determine el monto al 30/06/2017
• La tasa efectiva de interés cuatrimestral.
• Tasa de inflación de ese período. (desde el 2/3/2017 hasta el 30/06/2017).
• Tasa real de la operación.
Datos:
C = 5.000
Jm = 0,08 anual (la unidad de período de la tasa es el año)
m = 365 (cantidad de capitalizaciones que están incluidas dentro en la unidad de tiempo que expresa la tasa)
120
n = 120 (120 días, tiempo total de imposición expresados en la misma unidad de tiempo que la tasa)
365

Cn = C (1 + Jm 1/m) m x n

Cn = 5000 (1 + 0,08 x 120)365/120 x 120/365

365
Cn = 5131,50

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Números Índices.

i = Cn - 1 =
C
i = 5131,50 - 1 = 0,02630
5000

Por lo tanto, esta tasa hallada resulta ser aparente. La simbolizamos a efectos comparativos como ia
y resulta ser la tasa efectiva en una operación financiera y es el interés que produce una unidad
monetaria de capital inicial entre los momentos “o” y “n”, siendo las unidades monetarias de dichos
momentos no homogéneas o sea, de distinto poder adquisitivo.
Para la toma de decisiones de inversión ésta tasa debe examinarse teniendo en cuenta la inflación del
período considerando, de tal manera de poder determinar si dicha tasa está por encima o por debajo
de la tasa de inflación.

if = 111,80 - 1 = 0,0781
103,70

Ello nos conduce a una tercera tasa la tasa real que simbolizamos “ir”.
La tasa real resulta del cociente entre unidades monetarias homogéneas (finales e iniciales). O sea,
de igual poder adquisitivo.
Para ello deberá ajustarse el capital inicial del momento “0” llevándolo a pesos del momento “n” y
luego compararlo con el capital final o monto reunido en el momento “n”, expresado en pesos de
dicho momento.
Siguiendo con el ejemplo planteado:

5.000 x 111,80 = 5.390,55

103,70

De este modo la colocación inicial ajustada resultaría ser de $ 5.390,55

La inflación del cuatrimestre ha sido del 0,0781 y por ello el capital colocado equivale a $5.390,55.

Si relacionamos los valores iniciales y finales en moneda de igual poder adquisitivo tendríamos:

“ir” = 5131,50 - 1 = - 0,0480 cuatrimestral

5390,55
Es decir que nuestra tasa resulta ser negativa, lo cual significa que la tasa de inflación ha superado a
la tasa convenida de interés. (Tasa aparente).
Otro modo de obtener la tasa real, sin recurrir a valores monetarios, relacionando las tasas aparentes
y de inflación, sería efectuando el siguiente razonamiento:

(1 + if ) x (1 + ir) = 1 + ia

1 + ir = 1 + ia
1+ if

ir = 1 + ia - 1
1+ if

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Números Índices.

Si ia > if  ir (+)

Si ia > if  ir (-)

En un contexto inflacionario, la tasa real es la verdadera tasa de interés, ya que ha sido depurada del
efecto inflacionario, indicando si la operación ha sido realmente rentable o no para el inversor.

ir = 1 + ia - 1=
1+ if

ir = 1 + 0,02630 - 1 = - 0,0480 cuatrimestral

1 + 0,0781

En nuestro ejemplo la tasa real cuatrimestral de la operación fue del: (-) 4.80%

Otros Índices:

Existen además otros índices como: Índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Índice Merval
Argentino, Índice Riesgo País, Valor de unidad de vivienda

U.V.A. ( Unidad de Valor Adquisitivo).

En abril de 2016 Banco Central de la República Argentina, a través de la comunicación

A5945, dispuso la implementación de una nueva modalidad de ahorro y de préstamos con el
potencial de cambiar radicalmente el acceso a la vivienda para las familias argentinas. Con esta
iniciativa, el BCRA apunta a fomentar el desarrollo con equidad social, uno de los mandatos de su
Carta Orgánica.
¿Que es la UVA? Es la Unidad de Valor Adquisitivo que informa el Banco Central de la
República Argentina (BCRA). El valor inicial de una UVA al 31 de marzo de 2016 se fijó de manera
tal que fuera equivalente a la milésima parte del costo promedio de construcción de un metro
cuadrado testigo, basado en las cifras conocidas para inmuebles de diverso tipo en las ciudades de
Buenos Aires, Córdoba, Rosario, Salta y zona del Litoral (Santa Fe de la Vera Cruz-Paraná),
ponderados por población. Como este metro cuadrado testigo se ubicaba en $14.053, el valor inicial
de la UVA fue de 14,053 pesos (14 pesos con 53 milésimos).
El valor de la UVA se actualiza diariamente por el Coeficiente de Estabilización de
Referencia (CER), basado en el índice de precios al consumidor. El índice de precios al consumidor
tiene una altísima correlación con el costo de la construcción, pero sufre menor volatilidad. De este
modo, 1000 UVA alcanzarán aproximadamente para construir 1 m2 testigo en cualquier momento
futuro. El valor diario de la UVA se publica en la página web del Banco Central, junto con las
principales variables.

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Números Índices.

La habilitación del ahorro en UVA pone al alcance un instrumento de ahorro protegido de la

inflación, similar al ahorro “en ladrillos” pero accesible a todos, independientemente de su poder
adquisitivo.
A través de la Comunicación "A" 5945, el BCRA autoriza a los bancos a dar créditos
indexados al ritmo de la inflación y la tasa de interés de estos créditos pasa a ser una tasa real. Bajo
esta modalidad, el capital residual se va actualizando con el nivel general de precios, de manera que
la cuota del crédito en pesos crece a lo largo del tiempo, pero mantiene su valor real constante

Evolución del valor UVA

Base 31-03-2016: 14,05

Fecha Valor Fecha Valor Fecha Valor
01-10-17 20,16 16-10-17 20,29 31-10-17 20,50
02-10-17 20,16 17-10-17 20,32 01-11-17 20,51
03-10-17 20,18 18-10-17 20,33 02-11-17 20,52
04-10-17 20,19 19-10-17 20,35 03-11-17 20,54
05-10-17 20,20 20-10-17 20,36 04-11-17 20,55
06-10-17 20,21 21-10-17 20,37 05-11-17 20,55
07-10-17 20,22 22-10-17 20,37 06-11-17 20,55
08-10-17 20,22 23-10-17 20,37 07-11-17 20,55
09-10-17 20,22 24-10-17 20,41 08-11-17 20,60
10-10-17 20,22 25-10-17 20,42 09-11-17 20,61
11-10-17 20,26 26-10-17 20,44 10-11-17 20,62
12-10-17 20,27 27-10-17 20,45 11-11-17 20,64
13-10-17 20,28 28-10-17 20,46 12-11-17 20,64
14-10-17 20,29 29-10-17 20,46 13-11-17 20,64
15-10-17 20,29 30-10-17 20,46 14-11-17 20,68

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