24/08/2023
1. Suponga que un inversionista en EU pide e el 1ero de enero de 2022 un crédito bancario
denominado en USD, por 200,000, el costo del dinero de dicho crédito que determina el Banco es
el de la tasa de interés de referencia más 100 puntos base por riesgo crediticio y otros 100 puntos
base de ganancia esperada.
a) ¿De cuánto es la tasa de interés que cobro el banco?
Para el 1ero de enero de 2022 la tasa de referencia en EEUU era del 0%, por lo que a este valor se le
suma los 100 Pb del riesgo crediticio más los 100 pb de la ganancia esperada, por lo que la tasa de
interés cobrada sería:
Tasa de interés = 0% + 1% + 1% = 2%
Si consideramos los 200,000 USD con la tasa de interés del 2% anual, después de un año se tendría
que pagar 204,000 USD.
b) Si el inversor cambio dicho dinero a pesos y 1 año después en diciembre 2022, liquida su adeudo
¿de cuánto fue su ganancia o pérdida, denominada en dólares? (suponiendo no hizo nada con el
dinero).
Si el 1ero de enero de 2022 se cambian los 200,000 USD a pesos mexicanos tendríamos:
Tipo de cambio 31 de diciembre de 2021 = 20.5157 $/USD. Por lo tanto 200,000 USD = $4,103,140
Esta cantidad en pesos a diciembre de 2022 equivaldría a:
Tipo de cambio 30 de diciembre de 2022 = 19.3615 $/USD.
Convirtiendo los $4,103,140 a dólares tenemos: $4,103,140/19.3615 = 211,922.63 USD
Por lo que una vez pagado el crédito más el interés igual a 204,000, se tuvo una ganancia de
7,922.63 USD.
c) ¿de cuánto fue su ganancia o pérdida, denominada en dólares, si hubiera esperado a junio
2023?
Si partimos de que en enero de 2022 una vez cambiado el dinero tenemos $4,103,140 si esperamos
hasta junio de 2023 para cambiarlo tendríamos:
Tipo de cambio al 30 de junio de 2023 = 17.1187 $/USD.
Convirtiendo los $4,103,140 a dólares tenemos: $4,103,140/17.1187 = 239,687.59 USD.
Para enero de 2023 actualizamos la tasa de referencia, que se toma de 4.25% anual + 100 pb de
riesgo + 100 pb de ganancia tenemos 6.25% anual por lo que para 6 meses la tomamos como
3.125%. Con esta tasa sacamos el monto total a pagar que es igual a 204,000 USD del periodo
previo por 3.25% que es igual a 210,278.39 USD.
Por lo que una vez pagado el crédito más el interés que esquívale a 210,278.39 USD, se tuvo una
ganancia de 29,409.21 USD.
d) Si el inversionista además invirtió dicho dinero en un instrumento de deuda que otorga
exactamente un rendimiento igual a la inflación, de cuanto fue su ganancia denominada en
pesos a junio 2023.
Si el individuo invierte el dinero durante el periodo del crédito, tomando como capital los $4,103,140
a junio de 2023 se tendría un ajuste inflacionario del 8.65% lo que daría un monto total de
$4,458,229.45. Por lo que tenemos una ganancia de $355,089.45. Si hacemos el tipo de cambio
tendríamos 260,430.37 USD al 30 de junio de 2023 y si pagamos el crédito de 210,278.39 USD
tendríamos una ganancia de 50,151.99 USD.
2. Suponga que un inversionista pidió el 1ero de enero de 2021 un crédito bancario denominado en
USD, por 100,000, el costo del dinero de dicho crédito que determina el Banco es el de la tasa de
interés de referencia más 100 puntos base por riesgo crediticio y otros 200 puntos base de
ganancia esperada.
a) ¿De cuánto es la tasa de interés que cobro el banco?
Para el 1ero de enero de 2021 la tasa de referencia en EEUU era del 0%, por lo que a este valor se le
suma los 100 Pb del riesgo crediticio más los 200 pb de la ganancia esperada, por lo que la tasa de
interés cobrada sería:
Tasa de interés = 0% + 1% + 2% = 3%
Si consideramos los 100,000 USD con la tasa de interés del 3% anual, después de un año se tendría
que pagar 103,000 USD y para el segundo año la deuda sería de 106,090.00 USD
b) Si el inversor cambio dicho dinero a pesos y 2 año después en diciembre 2022, liquida su adeudo
¿de cuánto fue su ganancia o pérdida, denominada en dólares? (suponiendo no lo invirtió en
nada)
Si se hace el cambio de moneda de los 100,000 USD a pesos tenemos que al 1 de enero de 2021 con
un tipo de cambio de 19.9352 $/USD al 31/12/20, el monto equivale a $1,993,520.00. Pasando el
periodo de 2 años se vuelve a convertir los pesos a dólares, con un tipo de cambio de 19.3615 $/USD
al 30/12/2022 tendríamos 102,963.10 USD. Pagando el crédito de 106,090 USD tendríamos una
pérdida de 3,126.90.
c) ¿de cuánto fue su ganancia o pérdida, denominada en dólares, si hubiera esperado a junio
2023?
Si se hace el cambio de moneda de los 100,000 USD a pesos tenemos que al 1 de enero de 2021 con
un tipo de cambio de 19.9352 $/USD al 31/12/20, el monto equivale a $1,993,520.00. Pasando el
periodo de 2.5 años se vuelve a convertir los pesos a dólares, con un tipo de cambio de 17.1187
$/USD al 30/06/2023 tendríamos 116,452.77 USD. El crédito para junio de 2023 ascendería a
109,868.48 USD. Por lo que tendríamos una ganancia de 6,584.29 USD.
d) Si el inversionista además invirtió dicho dinero en un instrumento de deuda que otorga un
rendimiento igual al valor de al valor de cetes de enero 2021 el primer año y lo reinvierte a valor
de cetes 2022 y por último a valor de cetes 2023 ¿de cuánto fue su ganancia denominada en
pesos a junio 2023.
Si se hace el cambio de moneda de los 100,000 USD a pesos tenemos que al 1 de enero de 2021 con
un tipo de cambio de 19.9352 $/USD al 31/12/20, el monto equivale a $1,993,520.00. invirtiendo
este monto en cetes de 2021, 2022 y 2023 tenemos:
Producto Tasa de rendimiento Monto final del año
Cetes 2021 4.29% 2,079,042.01
Cetes 2022 6.95% 2,223,535.43
2,343,273.00
Cetes 2023 11% (Cifra al cierre de
junio de 2023)
A junio de 2023 tendríamos $2,343,273, si se vuelve a convertir los pesos a dólares, con un tipo de
cambio de 17.1187 $/USD al 30/06/2023 tendríamos 136,883.82 USD por lo que se tendría una
ganancia de 27,015.34 USD.
3. Que sucede con la demanda de préstamos cuando la tasa de interés en pesos aumenta,
¿debería subir o bajar y por qué?
Ante una subida en la tasa de interés la demanda de créditos disminuye, puesto que se encarece el
crédito, ocasionando que la gente no esté interesada en solicitarlos Cuando sube la tasa, en teoría, la
demanda debería moderarse y eso genera menos presiones a la inflación.
4. Si la tasa de interés se mantiene estática respecto del año previo y la inflación sube, ¿Qué
efecto tiene en la demanda de dinero?
Si la tasa de interés se mantiene constante de un año a otro, pero la inflación aumenta genera un
aumento en la demanda del dinero a través del crédito, dado que en términos reales la tasa si
disminuyó. De igual forma dado que los precios de los productos presentan incrementos y obtener
dinero presenta el mismo costo la gente tiene la tendencia de aumentar la demanda por este.
5. Si eres mexicano en 2022 y la expectativa de la moneda es que se aprecie a lo largo del año
respecto del dólar ¿Qué efecto debería tener en la demanda de dinero en pesos? ¿Qué efecto
debería tener sobre la demanda de dinero en dólares si en enero 2023 esperas una apreciación
del peso respecto del dólar a lo largo del año?
Si la expectativa es que la moneda local se aprecie a lo largo del año, o sea que el tipo de cambio
respecto a la moneda extranjera disminuya, se esperaría que la demanda de dinero sea mayor, ya
que, conforme pase el tiempo se espera que la moneda se vaya fortaleciendo. Respecto a la
demanda de dólares esta disminuiría, ya que conforme avance el tiempo el tipo de cambio
peso/dólar disminuiría, de tal forma que la cantidad de dólares que pudiéramos comprar al final del
periodo con el mismo monto en pesos sería mayor al inicio de este.
6. ¿Qué es la tasa de encaje mínima legal, y qué papel juega con respecto a la política
económica?
El encaje mínimo legal es una reserva de dinero que los bancos públicos y privados, las empresas
financieras no bancarias y las mutuales deben mantener en el Banco Central.
Si el Banco Central reduce la tasa de encaje requerida los bancos tendrán mas reservas que podrían
prestar, se generaría un exceso de oferta de préstamos lo cual reduciría la tasa de interés de
equilibrio.
7. En la valoración de la deuda a largo plazo de México ¿qué efecto tiene que exista un aumento
año con año en el riesgo país nacional?
El Riesgo País es un indicador que mide las posibilidades de pago de la deuda externa de un país.
Mientras más alto es el valor del Riesgo País, más crecen las tasas de interés a la hora de
endeudarse, y puede repercutir negativamente en inversiones extrajeras y en las nuevas operaciones
crediticias, tanto para empresas públicas como para privadas, sin embargo, si el índice es bajo puede
atraer a los inversores y contribuir con el desarrollo de los países.
Cuando en el mercado internacional activos nacionales son percibidos, por los inversionistas
extranjeros, como más riesgosos reducen su demanda se papeles nacionales reduciéndose la oferta
de préstamos para nuestro mercado generándose un exceso de demanda por fondos prestables lo
cual eleva la tasa de interés en nuestro país.
Por lo tanto, la deuda de México, ante eventos donde exista aumentos en el riesgo país, se
empezaría a encarecer, dado los incrementos constantes en las tasas, lo que a su vez ocasionaría que
internamente se presente el mismo comportamiento.
Nota:
Los tipos de cambio fueron obtenidos de los publicados en el Diario Oficial de Federación (DOF).
https://dof.gob.mx/indicadores_detalle.php?
cod_tipo_indicador=158&dfecha=01%2F12%2F2020&hfecha=23%2F08%2F2023#gsc.tab=0
