FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
ÍNDICES DE ROTATIVIDADE (PRAZOS MÉDIOS
Neste capítulo serão estudados e analisados os índices de rotatividade, incluindo, entre outros:
a) Rotação dos estoques
b) Prazo médio de recebimentos
c) Prazo médio de pagamentos
Os quocientes de rotação indicam o número de vezes que elemento girou no período (ano, meses).
ROTAÇÃO DOS ESTOQUES
A rotação dos estoques indica quantas vezes o estoque é
Para o cálculo da rotação dos estoques é necessário que seja determinada uma média para os estoques
durante o período.
De conformidade com a legislação, os estoques são avaliados pelo custo de aquisição ou de produção,
portanto, é inadmissível utilizar os valores referentes ás vendas para o cálculo dos estoques, pois no
valor das vendas outros componentes são adicionados ao custo dos produtos (despesas, impostos,
lucro, etc).
A rotação dos estoques poderá ser feita sobre mercadorias para vendas, matéria-prima, produtos em
elaboração, etc.
A rotação dos estoques é determinada através da fórmula:
ROTAÇÃO = CUSTO DAS VENDAS
ESTOQUE MÉDIO DAS MERCADORIAS
ESTOQUE MÉDIO = ESTOQUIE INICIAL + ESTOQUE FINAL
2
O resultado encontrado quando se usa a fórmula da rotação dos estoques, indica quantas vezes o
estoque foi renovado.
Caso seja encontrado o nº 3, isto indica que durante o ano, o estoque foi renovado 3 vezes.
Exemplo: dados extraídos das demonstrações da Cia. MFG.
19X1 19X2
Custo de vendas $86.560,00 $155.056,00
Estoques em 01.01 $6.780,00 $17.895,00
Estoques em 31.12 $10.368,00 $34.061,00
Ano 19X1
ESTOQUE MÉDIO = 6.780,00 + 10.368,00 = 8.574,00
2
ROTAÇÃO DOS ESTOQUES = 85.560,00 = 9,9 VEZES
8.574,00
Ano 19X2
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
ESTOQUE MÉDIO = 17.895,00 + 34.061,00 = 25.978,00
2
ROTAÇÃO DOS ESTOQUES = 155.056,00 = 5,9 VEZES
25.978,00
Analisando verifica-se que a empresa no ano X1, apresentou uma rotação (renovação) do seu estoque
de quase 10 vezes (9,9), enquanto no ano X2, a rotação foi mais lenta atingindo quase 6 vezes (5,9).
OBS: A rotação dos estoques varia de empresa para empresa, não podemos avaliar tal desempenho
entre empresa de atividade, diferentes, como por exemplo:
Uma rede de supermercados e a construção naval.
A renovação do estoque do supermercado é mais constante que a renovação do estoque de um estaleiro.
Para comparar o desempenho da empresa, é necessário fazer comparações entre empresas do mesmo
ramo de atividade.
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES
O prazo médio da rotação dos estoques dos estoques poderá ser informado em dias, meses, semanas,
etc.
Tal dado poderá ser encontrado utilizando-se a formula:
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES =
= DIAS DO PERÍODO = Nº médio de dias
ROTAÇÃO DOS ESTOQUES
Ou ainda,
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES =
Saldo Médio Dos Estoques = Nº médio de dias
Custo das vendas
Nº dias do período
Logo para o exemplo acima mencionado da Cia. MFG, teremos:
Ano de 19X1
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES =
360 DIAS = 36 dias em média
9,9
Utilizando a fórmula direta:
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇAÕ DOS ESTOQUES =
8.574,00 = 36 dias em média
5.560,00
360 dias
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
Ano 19X2
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DOS ESTOQUES =
360 DIAS = 61 dias em média
5,9
Utilizando a fórmula direta:
PRAZO MÉDIO DE ROTAÇAÕ DOS ESTOQUES =
25.978,00 = 61 dias em média
155.056,00
360 dias
ROTAÇÃO (GIRO) DE DUPLICATAS A RECEBER
Este quociente demonstra quantas vezes o saldo médio de duplicatas a receber ou clientes, foi renovado
no período.
Quanto maior o quociente, mais rápido ocorreu à renovação das duplicatas a receber. Também
conhecido como giro de duplicatas a receber, este quociente é de uma importância para as decisões
financeiras da empresa.
Quanto mais rápido for o giro, o prazo médio de recebimentos diminui, correspondendo a um ponto
favorável para a administração da empresa.
Para o cálculo da rotação (giro) das duplicatas a receber, usa-se a seguinte fórmula:
ROTAÇÃO DE DUPLICATAS A RECEBER =
= VENDAS BRUTAS A PRAZO
SALDO MÉDIO DE DUPLICATAS A RECEBER
* Saldo médio de duplicatas a receber.
Saldo inicial de duplicatas a receber + saldo final de duplicatas a receber
O resultado encontrado indica quantas vezes houve a renovação de duplicatas a receber.
Se o resultado for 5, isto indica que durante o ano, houve uma renovação de duplicatas a receber em 5
vezes.
Exemplo: dados extraídos das demonstrações da Cia. MFG.
19X1 19X2
Vendas a prazo (brutas) 198.560,00 304.607,00
Duplicatas a receber em 01.01 26.500,00 47.520,00
Duplicatas a receber em 31.12 47.520,00 89.000,00
Calculando a rotação de duplicatas a receber
Ano de 19X1
SALDO MÉDIO DE DUPLICATAS A RECEBER =
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
= 26.500,00 + 47.520,00 = 37.010,00
2
ROTAÇAÕ DE DUPLICATAS A RECEBER = 198.560,00 = 5,4 VEZES
37.010,00
Ano de 19X2
SALDO MÉDIO DE DUPLICATAS A RECEBER =
47.520,00 + 89.000,00 = 68.260,00
2
ROTAÇAÕ DE DUPLICATAS A RECEBER = 304.607,00 = 4,5 VEZES
68.260,00
Analisando o exemplo exposto, pode-se verificar que no ano de 19X1, duplicatas a receber girou 5,4
vezes em média, enquanto no ano de 19X2, o giro foi de 4,5 vezes em média.
Com isto pode-se determinar que os clientes estão demorando em pagar suas duplicatas. Uma
diminuição deste quociente não interessa para a empresa representando um ponto desfavorável.
Quando ocorre um aumento do quociente, verifica-se que os clientes estão liquidando suas dívidas mais
rapidamente, representando um ponto favorável para a empresa.
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO
O prazo médio de recebimento (cobrança) das duplicatas indica em quantos dias em média ocorre o
recebimento das duplicatas de emissão da empresa; pode ser calculado usando-se a fórmula:
Ou:
Usando os valores do exemplo da Cia. MFG, anteriormente indicado, teremos:
Para o ano 19X1
PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA = 360dias = 67 dias em média
5,4 vezes
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
Ou:
PRAZO MÉDIO DE COBRANÇAS = 37.010,00 = 67 dias em média
198.560,00
360 DIAS EM MÉDIA
Para o ano 19X2
PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA = 360dias = 80 dias em média
4,5 vezes
PRAZO MÉDIO DE COBRANÇAS = 68.260,00 = 80 DIAS EM MÉDIA
304.607,00
360 DIAS
Analisando a situação da empresa MFG, podemos verificar que houve uma redução na
rotação de duplicatas a receber e conseqüentemente um aumento nos dias para recebimento
das duplicatas, coisa não muito boa para a empresa.
Este quociente deve ser comparado com o prazo médio de pagamentos, para se ter uma visão
mais detalhada da análise financeira da empresa.
13.2. ROTAÇÃO DUPLICATAS A PAGAR (FORNECEDORES)
Este quociente demonstra quantas vezes o saldo médio de duplicatas a pagar ou
fornecedores, foi renovado no período.
Quanto maior foi o quociente de rotação, mais rápido a empresa estará pagando a seus
fornecedores, o que pode representar um ponto desfavorável para a empresa. Uma redução
na rotação indica que a empresa está atrasando o pagamento a seus fornecedores.
Para o cálculo da rotação de duplicatas a pagar, utiliza-se o valor bruto das compras de
mercadorias para revenda.
O cálculo da rotação de duplicatas a pagar será feito através da fórmula:
*Saldo médio de duplicatas a pagar:
Saldo inicial de duplicatas a pagar + saldo final de duplicatas a pagar
2
O quociente encontrado indica quantas vezes houve renovação de duplicatas a pagar ou
fornecedores, no período.
Se o quociente foi igual a 7, isto indica que houve um giro de duplicatas a pagar de 7 vezes
no período.
Exemplo: dados extraídos das demonstrações da Cia. MFG.
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
19X1 19X2
Valor das compras a prazo $285.600,00 $426.560,00
Duplicatas a pagar em 1/1 $54.300,00 $68.970,00
Duplicatas a pagar em 31/12 $68.970,00 $93.600,00
Calculando a rotação de duplicatas a pagar
Ano de 19X1
SALDO MÉDIO DE DUPLICATASD A PAGAR =
ROTAÇAÕ DE DUPLICATAS A RECEBER = 285.600,00 = 4,6 VEZES
61.635,00
Ano de 19X2
SALDO MÉDIO DE DUPLICATASD A PAGAR =
68.970,00 + 93.600,00 = 81.285,00
2
ROTAÇÂO DE DUPLICATAS A RECEBER = 426.560,00 = 5,2 VEZES
81.285,00
Analisando os quocientes, verifica-se que houve um aumento na rotação de duplicatas a
pagar (giro), indicando que entre o ano de 19X1 e 19X2, a empresa vem pagando a seus
fornecedores com mais intensidade. Tal rendimento provoca um item favorável para a política
financeira da empresa.
PRAZO MEDIO DE PAGAMENTOS
O prazo médio de pagamentos indica em quantos dias em media ocorre o pagamento de
duplicatas emitidas por fornecedores.
Este prazo pode ser calculado através da formula?
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS =
Nº DE DIAS DO PERÍODO = Nº de dias
ROTAÇÃO (GIRO) DE DUPLICATAS A PAGAR
Ou:
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS =
SALDO MÉDIO DE DUPLICATAS A PAGAR
VALOR BRUTO DAS COMPRAS A PRAZO = Nº de dias
Nº DE DIAS DO PERÍODO
Usando os valores da Cia. MFG, podemos encontrar os prazos médios de pagamentos de
duplicatas em números de dias.
Ano de 19X1
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO = 360 dias = 78 dias em média
4,6 vezes
Ou:
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO = 61.635,00 = 78 dias em média
285.600,00
360 dias
Ano de 19X2
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO = 360 dias = 69 dias em média
5,2 vezes
Ou:
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO = 81.285,00 = 69 dias em média
426.560,00
360 dias
O prazo médio de cobrança corresponde ao intervalo entre a venda a prazo e o recebimento
(entrada de dinheiro no caixa) das duplicatas emitidas no período das vendas.
O prazo médio de pagamentos corresponde ao período em que a empresa fica com as
mercadorias ou matérias-primas sem efetuar o correspondente pagamento.
Usando esses dois prazos, podem-se determinar outros itens importantes na administração
financeira da empresa, como por exemplo:
a) Ciclo operacional
b) Ciclo financeiro
Ciclo operacional – compreende o período que abrange desde as compras de mercadorias ou
matérias-primas, até o recebimento decorrente de suas vendas.
Ciclo financeiro – caracteriza-se pelo prazo decorrido entre os pagamentos (desembolsos de
caixa) e os recebimentos (ingressos de caixa).
Nota-se que existe uma diferença entre os ciclos operacional e financeiro, visto que os
movimentos de caixa ocorrem em datas posteriores ás das comprar e vendas.
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
CICLO OPERACIONAL =
PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM + PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA
CICLO FINANCEIRO =
PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM + PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA –
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS
Exercícios
1 - A empresa Alfa solicitou um trabalho de auditoria em seus Balanços nos três últimos anos.
Dados os números (quadros), favor efetuar as devidas analises e responder. ( 2,0 Pontos)
HISTORICO 19X1 19X2 19X3
CUSTOS DE VENDAS 69.000,00 88.500,00 92.500,00
ESTOQUES EM 01.01 6.780,00 10.368,00 12.441,00
ESTOQUES EM 31.12 10.368,00 12.441,00 13.065,00
VENDAS A PRAZO 450.000,00 485.000,00 492.500,00
DUPL A RECEBER
01.01 20.000,00 30.000,00 20.000,00
DUPL A RECEBER
31.12 30.000,00 20.000,00 20.000,00
COMPRAS A PRAZO 250.000,00 320.000,00 380.000,00
DUPL A PAGAR 01.01 27.800,00 19.000,00 45.000,00
DUPL A PAGAR 31.12 19.000,00 45.000,00 20.800,00
ATIVO CIRCULANTE 45.000,00 12.700,00 50.800,00
REALIZAVEL A L
PRAZO 5.000,00 9.000,00 9.330,00
ATIVO PERMANENTE 20.500,00 32.500,00 40.500,00
TOTAL ATIVO 70.500,00 54.200,00 100.630,00
PASSIVO CIRCULANTE 9.950,00 10.000,00 8.000,00
PASSIVO E L PRAZO 30.000,00 10.000,00 20.000,00
PASSIVO TOTAL 39.950,00 20.000,00 28.000,00
PATRIMONIO LIQUIDO 500.000,00 870.000,00 900.000,00
Nos 3 anos estudados pela auditoria como se comportou:
a) Giro de Estoque da Empresa
b) Giro de Duplicatas a Receber
c) Giro de Duplicatas a Pagar
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
2 – Associe:
a) CICLO OPERACIONAL
b) CICLO FINANCEIRO
( ) Período de necessidade de Capital de Giro
( ) Tempo correspondente ao intervalo entre a compra de matéria prima ou mercadorias e o
recebimento das vendas
3 – Determinar o Capital Circulante Líquido das Empresas abaixo:
ATIVO PASSIVO
EMPRESA
CIRCULANTE CIRCULANTE
A 10.000,00 6.000,00
B 20.000,00 19.999,00
C 30.000,00 30.000,00
D 40.000,00 42.000,00
4 – Dado as informações abaixo: (2,00 Pontos)
Estoque em 2007 – (Estoque Inicial em 2008) 56.760,00
Saldo da Conta estoque em 2008 (Final) 52.800,00
Custo das Vendas 434.400,00
Duplicatas a Receber 117.600,00
Vendas 824.400,00
Compras 430.440,00
Fornecedores 67.560,00
Conta Caixa 5.000,00
Conta Banco 20.000,00
Conta Estoque 80.000,00
Conta Duplicatas a Receber 32.000,00
Fornecedores 60.000,00
Perguntas:
a) Calcular o PMRE (Estoque)
b) Calcular o PMRV (Duplicatas a Receber)
c) Calcular o PMPC (Duplicatas a Pagar)
d) Calcular o ciclo Financeiro
e) A empresa tem condições de suportar este ciclo Financeiro? Explique
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
Rua. José Rosolen, 171 – Jd. Londres – Campinas / SP
CEP: 13061-020 – (19) 3512-4500
www.anhanguera.com
Analise das Demonstraçoõ es Financeiras – Prof Wagner Luiz Villalva
