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FACULDADE DE CIÊNCIAS SOCIAIS E HUMANAS

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA

Módulo: Noções de Economia

Tema:

POLÍTICA MONETÁRIA EM MOCAMBIQUE

Estudante

Lewa João – 91231200

Centro de Recursos de Pemba

Pemba

2024
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FACULDADE DE CIÊNCIAS SOCIAIS E HUMANAS

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA

Módulo: noções de Economia

Tema:

POLÍTICA MONETÁRIA EM MOCAMBIQUE

Trabalho do campo da cadeira de Noções de

Estudante Economia, a ser apresentado na faculdade de
Lewa João – 91231200 ciências sociais e humanas com requisito de
avaliação parcial.

Centro de Recursos de Pemba

Pemba

2024
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Índice

Introdução..........................................................................................................................3

Objectivo Geral.................................................................................................................3

Metodologia.......................................................................................................................3

1.Contextualização do Tema em Causa.............................................................................4

1.1.Política Monetária em Moçambique...........................................................................4

1.2.O Papel da Política Monetária na Estabilidade Económica em Moçambique............5

1.3.Desafios e Oportunidades da política Monetária no Crescimento Económico em

Moçambique......................................................................................................................6

Conclusão..........................................................................................................................8

Referências Bibliográficas.................................................................................................9
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Introdução

O presente trabalho aborda sobre a política monetária em Moçambique. De salientar

que a política monetária em Moçambique busca promover o acesso ao crédito, estimular
o investimento e fomentar o crescimento económico. O Banco de Moçambique
monitora constantemente os indicadores económicos, como a inflação, o crescimento do
PIB e a taxa de câmbio, para ajustar suas políticas conforme necessário. A estabilidade
do sistema financeiro e a confiança dos investidores são aspectos fundamentais que a
política monetária visa garantir, contribuindo para um ambiente económico saudável e
favorável ao desenvolvimento do país.

Objectivo Geral
 Compreender a política monetária em Moçambique;

Objectivos específicos

 Contextualizar a política Monetária em Moçambique;

 Apresentar Desafios e Oportunidades da política Monetária no Crescimento
Económico em Moçambique;
 Descrever o Papel da Política Monetária na Estabilidade Económica em
Moçambique.

Metodologia
Para a elaboração deste nosso trabalho recorremos ao método hermenêutico, de análise
e consulta bibliográfica.
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1. Contextualização do Tema em Causa

Geralmente, a política monetária em Moçambique desempenha um papel fundamental

na estabilidade económica e no crescimento do país. Por meio do Banco de
Moçambique, a autoridade monetária do país, são implementadas medidas para
controlar a oferta de moeda, regular as taxas de juros e manter a inflação sob controlo.
A política monetária é crucial para promover o desenvolvimento económico sustentável
e garantir a estabilidade financeira em Moçambique.

1.1. Política Monetária em Moçambique

Antes de decifrarmos o conceito de política monetária, primeiro achamos conveniente

nos alinharmos com, Chivulele (2017.p.215), quando ele ressalta que o entendimento da
relação histórica entre a política monetária e o sector financeiro, por exemplo, permite
ter discussões interessantes numa primeira fase, em vez de apenas estimar um modelo
cujos resultados tendem a ser similares. Assim, a discussão desta secção vai subdividir-
se em dois pontos: (i) a relação da política monetária com o sistema financeiro e (ii)
relação da política monetária com as estruturas produtivas.

Ainda para Chivulele (2017), nos da o seguinte conceito:

A política monetária é refém de um contexto em que a tentativa de alargar o

acesso a crédito a um baixo custo para a economia cria pressões sobre o valor
da moeda doméstica, devido ao alto nível de dependência de importações.
Como consequência, é necessário um contrabalanço com medidas monetárias e
cambiais restritivas para controlar as pressões inflacionárias que resultam da
expansão. Portanto, a política monetária expansionista é simultaneamente
restritiva, (2017.p.228).

E de acordo com Vasconcellos (2004:591) Apud Licussa (2011) a Política Monetária

diz respeito à actuação do Banco Central sobre a quantidade da moeda, do crédito e do
nível da taxa de juros, com o objectivo de manter a liquidez do sistema económico.
Quer dizer, a Política Monetária constitui-se nos processos de oferta de moeda, nos
instrumentos utilizados e nos mecanismos de transmissão dos seus efeitos. A oferta de
moeda é feita pelas autoridades monetárias, pela emissão de notas e moedas metálicas e
pelos bancos comerciais que não emitem a moeda, mas criam moeda através de
captação de depósitos.
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Ainda nesta onda Licussa (2011), salienta que política monetária se refere à
administração da moeda e da taxa de juros, ou seja, a determinação da oferta de moeda
pelos formuladores de política do Banco Central.

Segundo Muteia (2018, p. 8), distribui monetária em dois grandes momentos, que são:

a) Monetária restritiva: Esta é aquela que engloba medidas que visam reduzir a
quantidade de moeda em circulação ou simplesmente conter seu crescimento com o
Objectivo de desaquecer a economia e evitar o aumento dos preços. Nesta ordem,
pode-se afirmar que num seguimento de política monetária restritiva, o acautelar a
subida desenfreada de preços passa pela redução ou tornar escassa a quantidade
damoeda em circulação;
b) Monetária expansionista: Aqui é constituído por medidas que visam aumentaro
volume de dinheiro e liberalizar os empréstimos através de taxas de juro
atractivasaos olhos de qualquer um. Por outras palavras, pretende-se com isso dizer,
que em uma política monetária expansionista, o volume de dinheiro em circulação é
maior, e tem como finalidadeelevar a demanda e influenciar positivamente a
económia.
1.2. O Papel da Política Monetária na Estabilidade Económica em Moçambique

Na dissertação de Licussa (2011, p. 15) destaca-seque, “a condução da Política

Monetária deve ser feita de maneira a aumentar o bem-estar dos indivíduos num
determinado país. Porém, este reparo que o autor dá constitui o principal papel da
política monetária”.

Já para Segundo Muteia (2018), defende que em Moçambique em particular e no resto

do mundo em geral, o Banco Central é a entidade com legitimidade para executar a
política monetária. Significa que, o Banco Central é o responsável pela emissão denotas,
regulamentação da política creditícia e o controle da política cambial, a luz da Lei no
1/92, de 3 de Janeiro.

De acordo com Hillbretcht (1999) Apud Muteia (2018), a política monetária tem como
objectivos: a estabilidade de preços, a estabilidade da taxa de juros e do sistema
financeiro, o elevado nível de emprego, o crescimento económico e a estabilidade do
mercado cambial.
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Segundo Cleto & Dezordi (2002.p.18) Apud Licussa (2011), consideram que a política
monetária, ao controlar a oferta de moeda, está a estabilizar o nível geral de preços da
economia. Os governos que necessitam de diminuir a taxa de inflação reduzem a oferta
monetária e aumentam a taxa de juros e esse mecanismo controla o nível de preços.

De acordo com Castel-Branco e Ossumane (2012) a politica monetária tem o papel de:

 Garantir a contenção e estabilidade de preços;

 Gerar crescimento económico e redução da pobreza;
 Impulsionar o crescimento e transformação da economia nacional de modo a
gerar emprego;
 Criar condições macroeconómicas competitivas que dinamizem a economia
nacional através de uma taxa de inflação baixa e a estabilidade cambial, sem
descurar a competitividade externa do País;

Isso significa que a baixa inflação pode alcançar benefícios à medida que concorre para:
(a) estimular a realização de novos investimentos privados, nacionais ou estrangeiros;
(b) melhorar o ambiente de negócios; (c) alocar de forma eficiente os recursos
disponíveis na economia; (d) melhorar a distribuição do rendimento; e (e) manter o
poder de compra dos consumidores (Ibidem. 2012).

Segundo Zandamela, actual Governador do Banco de Moçambique:

O Comité de Política Monetária do Banco de Moçambique, que é o órgão

responsável por decisões de política monetária, deve analisar a envolvente
macroeconómica doméstica e global, e sobretudo as projecções de inflação para
o médio prazo e os riscos associados, e tomar a decisão apropriada para que os
efeitos negativos da inflação não sejam sentidos, (Zandamela 2023, p. 4).

Portanto, isso significa que o custo de não tomar uma decisão, ou de tomá-la
tardiamente é desastroso, porque pode significar uma inflação elevada por muito mais
tempo ou necessidade de uma medida mais gravosa ou drástica para reverter a sua
trajectória (Ibidem).

1.3. Desafios e Oportunidades da política Monetária no Crescimento

Económico em Moçambique

Um estudo feito pelo Banco Mundial (2023) reitera que, a recuperação económica
acelerou, tendo o crescimento atingido 4,1% em 2022 apesar da deterioração da
economia mundial. A agricultura e os serviços tiveram um bom desempenho, graças à
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maior produtividade agrícola e ao pleno restabelecimento da mobilidade após a

pandemia. Por outro lado, o estudo demonstra que,

O aumento da procura externa e os preços dos principais produtos de exportação

de Moçambique – como o carvão e o alumínio – deram suporte adicional à
recuperação. O impacto macroeconómico mais vasto decorrente da invasão
russa à Ucrânia foi mitigado pelos fracos laços comerciais e de investimento
entre Moçambique e a Ucrânia e a Rússia, bem como pelos preços mais
elevados dos principais produtos de exportação do país (Banco Mundial, 2023,
p. 8).

Para além disso, se percebe através do mesmo estudo de que, a inflação atingiu o pico
dos últimos cinco anos com o aumento global dos preços dos combustíveis e dos
alimentos, e as condições meteorológicas adversas reduziram a produção doméstica de
alimentos. A inflação global atingiu 9,8% em 2022, impulsionada pela inflação dos
alimentos. (Banco Mundial, 2023).

Em resposta ao aumento da inflação, o BM aumentou a taxa de política em 400

pontos de base até Setembro de 2022, para 17,3%, dando continuidade ao ciclo
restritivo que começou em 2021 A taxa directora foi aumentada num valor sem
precedentes de 700 pontos de base entre Janeiro de 2021 e Setembro de 2022,
colocando as taxas de juro reais entre as mais altas da região (Figura 13 e Caixa
2). Em consequência, o crescimento nominal do crédito diminuiu de 9% (em
termos homólogos) em 2020 para 6% em 2021 e 5% em 2022. Mesmo assim, as
pressões inflacionárias persistem, reflectindo principalmente o impacto dos
choques de oferta resultantes da inflação importada (Banco Mundial, 2023, p.
9).

O governador do Banco de Moçambique reagindo sobre a questão da inflação, disse,

“inflação tem efeitos muito negativos sobre o poder de compra das camadas
populacionais menos favorecidas, as que dispõem de poucas opções em termos de
formas de protecção contra uma subida generalizada e persistente de preços” Sendo
assim, uma inflação alta, e que geralmente tende a ser também volátil, não incentiva a
alocação de recursos em actividades productivas, devido às incertezas quanto ao retorno
sobre o investimento. Pelo contrário, promove uma alocação ineficiente de recursos em
investimentos especulativos. Para as decisões de consumo, a inflação também aumenta
a incerteza sobre o poder de compra futuro, levando a uma antecipação do consumo e
gerando mais pressão para o aumento de preços. Neste contexto, é importante
compreender que uma inflação baixa e estável é um bem público, porque favorece o
crescimento económico e contribui para o bem-estar da sociedade (Zandamela, 2023, p.
3).
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Conclusão

Em conclusão, a política monetária em Moçambique desempenha um papel crucial na

estabilidade económica do país, buscando controlar a inflação, promover o crescimento
sustentável e garantir a estabilidade do sistema financeiro. A actuação do Banco de
Moçambique na definição e implementação dessas políticas é essencial para criar um
ambiente propício ao desenvolvimento económico e ao bem-estar da população. A
busca pela eficiência, transparência e previsibilidade nas acções do banco central é
fundamental para assegurar a confiança dos agentes económicos e a sustentabilidade do
sistema financeiro moçambicano. Em suma, a política monetária em Moçambique
desempenha um papel crucial na promoção do crescimento económico e na manutenção
da estabilidade financeira do país.
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Referências Bibliográficas

Banco Mundial. (2023). Actualidade Económica de Moçambique. Washington DC.

Theworld Bank

Castel-Branco, C.N. & Ossemane, R. (2012). Política Monetária e Redução da Pobreza

em Moçambique Desafios para Moçambique. Maputo.

Chivulele, F.M. (2017). Política monetária e estrutura produtiva da economia de

Moçambique. Moçambique.

Licussa, C. S.E. (2011). A política monetária e o seu impacto na inflação em

Moçambique no período 1994-2009. Maputo.

Muteia, S. C. M (2018). Análise da Endogeneidade da Política Monetária Sobre

Flutuações Cambiais em Moçambique, Durante o Período 2000-2016. Beira.

Zandamela, R. (2023). Os Desafios da Política Monetária num Contexto de Gestão de

Crises. Maputo, Aula Inaugural.