02 SUMÁRIO
report | junho 2021 - www.mercuriuscrypto.com
REPORT
01/06/2021 – 30/06/2021
POR DENTRO DO MERCADO 03.
Notícias do Mercado
Dica e destaque do mês
POTENCIAL DO MERCADO DEFI 07.
Mercado DeFi vs mercado centralizado
A união de ambos os mercados
DESAFIOS PARA A ADOÇÃO 11.
As Dificuldades para utilizar DeFi
O empecilho das questões regulatórias
O FUTURO DO MERCADO DEFI 16.
Os principais protocolos DeFi
Tendências de valorização para o mercado
*Nossas análises não são recomendações de investimento
03 NOTÍCIAS
POR DENTRO DO MERCADO
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1
98% dos fundos investirão em criptomoedas
A expectativa é de uma alocação média de 7.2%
LER NOTÍCIA
Uma pesquisa recente mostrou a crescente tendência dos investidores
institucionais a adicionarem criptomoedas ao seu portfólio, reforçando a adoção
institucional dessa classe de ativos no médio e longo prazo.
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04 NOTÍCIAS
POR DENTRO DO MERCADO
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1
Uniswap e a regulação do mercado DeFi
UNI cria um fundo de 25 milhões visando a regulação
LER NOTÍCIA
Em uma iniciativa inédita no mercado DeFi, a Uniswap criou um fundo visando a
construção e o suporte jurídico para o desenvolvimento de uma regulação pró-
mercado DeFi.
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05 DICA
DICA DO MÊS
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3 sinais para não investir em um ativo
De acordo com o Coinmarketcap existem mais de 10 mil criptoativos diferentes no
mercado atualmente. A grande maioria deles não possui fundamentos e nem são
projetos sólidos, com uma baixa probabilidade de trazer retorno no longo prazo.
Entretanto, boa parte dos investidores, especialmente os que estão iniciando nesse
mercado, não sabe diferenciar os bons ativos de ativos ruins. Pensando em te
ajudar com essa diferenciação, nesta análise eu irei listar as três principais red flags
(sinais de alerta) para um ativo.
1 - Cópia de um ativo
Quando pensamos no longo prazo, as cópias tendem a evoluir menos que o ativo
principal, de tal forma que irão entregar menos retorno no longo prazo. Basta
comparar o retorno do BTC com o retorno de suas cópias, a exemplo do Litecoin,
para visualizar a diferença de forma prática.
2 – Taxas extremamente baixas
Muitos projetos apresentam soluções “revolucionárias” para as taxas cobradas no
mercado de criptomoedas, se apresentando como killers de determinado ativo.
Entretanto, na maioria das vezes, essa grande inovação apresenta um risco de
centralização muito superior, o que torna o projeto arriscado no longo prazo.
3 – Apenas no papel
Cuidado com ICOs e promessas de ativos revolucionários que nunca tiveram um
track record bem definido!
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06 DESTAQUE
DESTAQUE DO MÊS
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Em junho, o maior agregador de dados do mercado de criptomoedas, a
Coinmarketcap, anunciou que utilizará a liquidez da Uniswap para fornecer a
possibilidade de compras de tokens em seu site.
A partir dessa parceria, a Coinmarketcap torna-se a responsável pela experiência do
usuário e pela facilidade do acesso ao mercado; já a Uniswap fica com a missão de
promover a melhor infraestrutura, segurança e liquidez, que são os focos dessa
aplicação atualmente. Portanto, o player centralizado se transforma em uma rampa
para a utilização do mercado DeFi.
Tal movimento evidencia a tendência de integração entre esses dois universos (o
centralizado e o descentralizado), sendo uma grande destrava de valor para
Uniswap, visto que a Coinmarketcap possui mais de 270 milhões de visitas em seu
site mensalmente, que poderão ser potenciais clientes.
Para a Coinmarketcap, a parceria passa a ser um diferencial em relação os demais
sites de informação do mercado de criptomoedas, além de uma nova fonte de
receita para o portal.
Em suma, temos um claro exemplo de como a união do mercado centralizado e
descentralizado pode gerar mais valor para os seus usuários finais, beneficiando o
mercado de cripto como um todo.
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07 POTENCIAL
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08 POTENCIAL
POTENCIAL DO MERCADO DEFI
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Por: Orlando Telles
“DeFi pode não substituir todos os provedores de serviço TradFi, mas substituirá o
software / infraestrutura em que a TradFi se baseia - TradFi torna-se a porta de
entrada para DeFi.”
– Stani Kulechov, Fundador da Aave, 2021
Em um primeiro momento, a visão do fundador da Aave, maior protocolo de
lending (empréstimos) da atualidade, pode parecer algo completamente
contraintuitivo. Qual seria o motivo para o mercado financeiro centralizado seja a
porta de entrada para o mercado de DeFi (finanças descentralizadas)?
Bem, se pensarmos na dinâmica da adoção de uma inovação tecnológica você
perceberá que essa relação faz todo o sentido. Hoje o mercado DeFi possui um UX
(experiência do usuário) muito ruim. Dessa forma, muitos investidores do mercado
de criptomoedas ainda nem sabem como utilizar as soluções propostas no
segmento de finanças descentralizadas.
Se mudamos o público para o investidor institucional, essa barreira já se reduz de
forma significativa, visto que trata-se de um grupo bem menor para ser educado e
para compreender as funcionalidades desse mercado (além de ter ao seu lado
muito mais recursos do que o investidor varejo).
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09 POTENCIAL
POTENCIAL DO MERCADO DEFI
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O investidor institucional tende a possuir uma visão mais racional do mercado,
optando pelas soluções que tornam o sistema financeiro mais eficiente,
transparente e confiável (propostas essas incorporadas pelo ecossistema DeFi).
É razoável pensar que a próxima grande destrava de valor para o mercado DeFi
pode ser sua adoção pelos investidores institucionais, que se tornarão a ponte de
acesso para o público geral. Portanto, partindo desse pressuposto, a grande
pergunta que um investidor deve-se fazer é: “o que fará com que os investidores
institucionais adotem o mercado de finanças descentralizadas?”
A análise deste report terá o objetivo de responder essa pergunta e mostrar quais
os projetos que estão mais bem posicionados para essa mudança (e que tendem a
se valorizar significativamente no longo prazo).
Mercado tradicional vs Mercado DeFi
Fontes: Consensys
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10 POTENCIAL
POTENCIAL DO MERCADO DEFI
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Antes de entrar nessa análise de forma mais aprofundada, acredito que seja
fundamental reforçar que o grande valor do mercado DeFi é seu efeito rede.
Assim como na internet, a cada nova aplicação DeFi adicionada na rede, o
ecossistema se torna mais robusto e com mais valor. Por isso, é fundamental
construir o formato mais acessível o possível dessa tecnologia, visto que a
acessibilidade foi a grande destrava de valor da internet no passado.
Ecossistema DeFi em 2019 e Internet em 1970
Ecossistema DeFi em 2020 e Internet em 1998
Fontes: Consensys
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11 DESAFIOS
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12 DESAFIOS
DESAFIOS PARA A ADOÇÃO
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Para entender o ciclo de adoção de uma inovação tecnológica, gosto de analisar a
teoria da curva de Rogers, que propõe que, a partir do momento que determinada
tecnologia cria uma certa infraestrutura, ela tende a se tornar mainstream (popular)
em uma velocidade exponencial.
Ainda, a teoria aponta que o momento mais crítico da curva (que definirá se essa
tecnologia será adotada ou não) ocorre exatamente quando ela está mais próxima
de se tornar mainstream. Chamamos esse ponto da curva de: abismo de uma
inovação tecnológica.
A fase do abismo é marcada pela resolução de um grande problema da tecnologia
em questão, após ela estar apta para ser adotada em massa
Curva de Rogers (adoção tecnológica)
Fontes: Bitwise
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13 DESAFIOS
DESAFIOS PARA A ADOÇÃO
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Quando observamos o mercado DeFi, percebemos que podemos estar próximos do
do abismo, pois cada vez mais torna-se claro que esse segmento está consolidando
suas soluções e recebendo investimentos para criar infraestrutura para se
desenvolver.
O que torna essa dinâmica evidente? O número de VCs (Venture Capital) que estão
comprando participações nas principais soluções do mercado de finanças
descentralizadas...
* VC (Ventures Capital): firmas especializadas em investir em empresas pequenas com grande potencial de
crescimento e escalabilidade
Número de acordo de VCs e DeFi
Fontes: Financial Times
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14 DESAFIOS
OS MAIORES PROJETOS DEFI
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Alguns dos maiores fundos de VCs realizaram aportes significativos no segmento
DeFi, a exemplo da a16z, fundo que tem em seu portfólio empresas como o
Instagram e a Airbnb.
Além da a16z, DeFi já despertou o interesse dos principais Ventures Capital do
mercado de criptomoedas (com o destaque para a Coinbase Ventures e para a
Blockchain Capital), o que apenas reforça a existência de uma boa expectativa por
parte desses big players sobre crescimento das finanças descentralizadas.
Papel do usuário da DEX
** ***
*
Fontes: Financial Times
*Largest DeFi Projects: maiores projetos DeFi
** Total Value locked: capital total travado por projeto
** Ventures capitals que estão investindo no projeto
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15 DESAFIOS
DESAFIOS PARA A ADOÇÃO
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Tal interesse institucional é muito similar com o que ocorreu com o bitcoin em 2018
e 2019, quando mais de 1.1 bilhões de dólares foram investidos em empresas de
infraestrutura e custódia, as quais forneceram a infraestrutura necessária para o
bull market de 2021 – quando o ativo atingiu patamares superiores aos 60 mil
dólares devido a entrada dos investidores institucionais.
O histórico nos mostra, portanto, o quão é essencial o desenvolvimento de
infraestrutura de um mercado para que um ativo possa se valorizar de forma
saudável, e não especulativa.
Aportes de Ventures Capital em empresas relacionadas ao Bitcoin e sua infraestrutura
Fontes: The Block
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16 FUTURO
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17 O FUTURO
O FUTURO DAS DEFI
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Bem, considerando que já estamos formando a infraestrutura necessária para o
segmento DeFi, acredito que a pergunta que você deve estar se fazendo é: “o que
será o abismo para essa adoção?”
Para mim a resposta é: regulação, pois os players institucionais não entrarão em um
segmento que não possua segurança jurídica para sua utilização, visto que isso
pode ser um grande risco para sua operação frente aos reguladores.
As maiores destravas de valor que um protocolo DeFi pode possuir são: 1. uma boa
governança; 2. um bom diálogo com os players institucionais;
Regulação é a ponte para a adoção das DeFi
Fontes: Consensys
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18 O FUTURO
O FUTURO DAS DEFI
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Caso o desenvolvimento desse ambiente regulatório para DeFi ocorra, provocando
a adoção dos grandes players, existirá uma tendência de valorização significativa
desse segmento, assim como ocorreu nos últimos dois anos, quando, na média, os
principais pilares de DeFi cresceram mais de 57 vezes o seu próprio valor.
Crescimento do setor de DeFi em Marketcap (em USD bilhões)
Fontes: CoinGecko
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19 O FUTURO
O FUTURO DAS DEFI
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.Calma! É claro que nem tudo são flores. Não serão todos os tokens do mercado
DeFi que irão crescer, apenas os que estiverem bem posicionados e se
desenvolvendo para obterem produtos compatíveis ao mercado tradicional.
Neste sentido, acredito que dois protocolos do mercado se destacam: a Aave, uma
das principais plataformas de lending (empréstimo) do mercado cripto, e a
Uniswap, a maior DEX (exchange descentralizada) do mercado.
Como principal iniciativa da Aave, temos a criação de pools de empréstimo com
KYC/AML (verificação da identidade do cliente), uma ferramenta que não existe no
mercado DeFi, mas que é essencial em termos regulatórios e no combate à
lavagem de dinheiro.
Aave irá lançar pool com KYC para investidores institucionais
*Tradução: Aave planeja ser o primeiro protocolo de lending (empréstimo) para investidores
institucionais (privados).
Fontes: Cointelegraph
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20 O FUTURO
UNISWAP CRIA FUNDO
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Neste mesmo sentido, a Uniswap também já está criando um fundo para financiar
iniciativas de regulação pró-mercado DeFi, uma forma de fazer com que os
algoritmos descentralizados tenham voz e contato com os órgãos reguladores, para
que possam desenhar a melhor regulação possível para o setor.
Torna-se claro o objetivo dessa DEX de estar à frente do mercado, se
transformando na primeira opção para os investidores institucionais ao entrarem no
ecossistema DeFi.
Essa postura, tanto da Aave quanto da Uniswap pode ser atribuída à boa
governança e à boa organização por parte de seu time de desenvolvedores.
Volume das DEXES
*Tradução: Uniswap cria fundo de 25 milhões de dólares para criar um projeto de proteção ao
Fontes: Messari
mercado DeFi
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21 O FUTURO
O FUTURO DAS DEFI
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O ecossistema DeFi possui um potencial de
otimizar (de forma significativa) o sistema
financeiro tradicional, provocando uma maior
eficiência e transparência a ele.
Para esse objetivo, os protocolos DeFi terão que passar por um processo de
regulação e adequação de seus produtos. Na minha visão, poucos desses
protocolos conseguirão se organizar de tal forma a viabilizar essa transição.
Para mim, essa questão evidencia o quão é fundamental compreender de forma
profunda esse mercado para estar posicionado nos ativos certos, ou seja, os que
possuem boa governança e estão desenvolvendo produtos focados para os
investidores institucionais.
Para os investidores que estão buscando se posicionar da melhor forma no
mercado DeFi, recomendo que estudem os principais protocolos de lending
(empréstimos), DEXES (exchanges descentralizadas) e seguros, pois acredito que
esses três segmentos serão essenciais para essa potencial transição.
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22 INSIGHT
O FUTURO DAS DEFI
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Os próximos passos para a adoção do mercado DeFi
O mercado DeFi vem se mostrando um dos principais segmentos do universo das
criptomoedas e cada vez mais é adotado por grandes player. No vídeo abaixo eu
realizei uma análise explicando exatamente o que tende a ocorrer no seu futuro.
Acredite, vou mudar a maneira como você enxerga esse mercado!
ASSISTIR VÍDEO
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23 CONHEÇA O TIME
OBRIGADO!
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24 DISCLAIMER
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