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ajustar suas vidas de acordo. Se as atividades
econômicas seguissem padrões semelhantes, os
investidores poderiam compreender melhor os
sinais do mercado e seguir as tendências cíclicas,
tomando decisões de investimento mais sábias
para obter retornos mais altos. Quando o ciclo
favorece os investidores, um indivíduo pode
aumentar suas apostas e investimentos para
expandir seu portfólio. Da mesma forma, quando
o ambiente de investimento é desfavorável, o
dinheiro pode ser retirado do mercado para
aumentar a natureza defensiva do portfólio de
investimentos.
Dominando os Ciclos do Mercado resume os
padrões de vários ciclos econômicos e
comportamentos psicológicos dos investidores,
ajudando seus leitores a interpretar os sinais do
mercado e ajustar suas estratégias de
investimento com base nesses padrões para
maximizar seus lucros.
Dividimos o conteúdo do livro em três partes:
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Parte Um: Entendendo os ciclos
Parte Dois: O que todo investidor de sucesso deve
saber
Parte Três: Usando ciclos para fazer bons
investimentos
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direção da média. Essa tendência de se aproximar
da média é a primeira característica de um ciclo.
Porém, quando algo atinge a média, não
permanecerá nela, mas continuará se movendo
em uma direção, até atingir o ponto extremo e
mudar de direção novamente.
O mercado de ações segue essa tendência.
Quando o mercado retorna de um nível
subvalorizado para um nível com preço justo, não
permanecerá estacionário, mas continuará a
subir até atingir um nível supervalorizado e
iniciar um novo ciclo de queda. Frequentemente,
ouvimos os investidores dizerem que uma grande
queda deve seguir uma grande alta; isso descreve,
essencialmente, uma mudança cíclica que retorna
à média após alcançar um extremo.
Além de retornar à média, os ciclos têm outra
característica: uma relação de causa e efeito no
movimento de um ciclo. O que isso significa?
Simplificando, os eventos que ocorrem em um
ciclo não acontecem sequencialmente, mas um
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evento pode desencadear outro evento.
A Segunda-feira Negra, em 19 de outubro de
1987, e o subsequente colapso nos mercados de
ações globais ilustram essa relação causal. Na
sexta-feira anterior à Segunda-feira Negra, 16 de
outubro, o mercado de ações de Nova York caiu
91 pontos, cerca de 5%, depois de um recorde
naquele verão. No entanto, devido à diferença de
horário entre as costas leste e oeste dos Estados
Unidos, a costa leste de Nova York foi a última a
abrir e fechar. Portanto, a queda no mercado de
ações de Nova York não afetou imediatamente
outros mercados domésticos. Porém, em 19 de
outubro, a segunda-feira da semana seguinte, o
mercado de ações de Hong Kong foi diretamente
afetado pelo mercado de ações de Nova York.
Caiu 420,81 pontos, ou mais de 10%, no mesmo
dia, o que por sua vez abalou os mercados
vizinhos, e os mercados de ações da Ásia-Pacífico
caíram em geral. Quando o efeito dominó
causado pela queda no mercado de ações de Nova
York se espalhou pelo globo e retornou a Nova
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York em 19 de outubro, o Dow Jones industrial
Average despencou 508 pontos, uma queda de
mais de 20%. Neste caso, o colapso do mercado
de ações de Nova York foi a causa, e o declínio nos
mercados de ações de Hong Kong e Ásia-Pacífico
foi o resultado. Os eventos em um ciclo estão
intrinsecamente ligados entre si, e cada evento
afetará os componentes subsequentes do ciclo.
Mas a causalidade no ciclo não para por aí.
Podemos esperar não apenas causalidade entre
eventos dentro de um ciclo, mas também que os
ciclos influenciem outros ciclos. O ciclo
econômico afetará os ciclos de lucro das empresas
e os ganhos das empresas listadas, e por sua vez
afetará as atitudes dos investidores, causando
flutuações no ciclo da psicologia. O ciclo
psicológico dos investidores levará a flutuações no
mercado de capitais, e a decisão de um governo
será determinada pelas flutuações do mercado. A
disponibilidade de crédito variará como
resultado. Isso afetará as empresas, o mercado e a
economia em geral.
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A correlação entre eventos em um ciclo e a
influência entre ciclos diferentes faz com que os
movimentos do ciclo pareçam complexos e
aleatórios, que também é a terceira característica
de um ciclo. Os movimentos cíclicos não são tão
previsíveis quanto os movimentos mecânicos
regulares, onde fórmulas simples podem ser
usadas para descrever a trajetória.
Embora saibamos que todas as mudanças cíclicas
seguem um padrão de altos e baixos e tendem a
retornar à média, nunca podemos prever
totalmente quando um ciclo atingirá seu pico. É
impossível prever quão rápido a subida e a
descida serão. Portanto, embora a história se
repita, os detalhes nunca serão exatamente os
mesmos.
Você deve estar se perguntando: já que as
mudanças de ciclo são tão complicadas e
aleatórias, qual é o objetivo de estudá-las e
entendê-las? Marks nos diz que, embora não
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possamos prever com precisão onde estarão os
picos e vales do ciclo, ou quando ele subirá e
cairá, ao estudar o ciclo, podemos estimar a
posição do ciclo atual e se um aumento ou queda é
mais provável. E possuir essa informação pode
nos dar uma vantagem distinta ao investir.
Isso conclui a Parte Um. Agora entendemos quais
são os elementos básicos de um ciclo. Também
conhecemos as três características de um ciclo. A
primeira característica é que um ciclo tende a
retornar à média. A segunda é que existe uma
relação causal entre os eventos em um ciclo e que
um ciclo afetará outros, consequentemente. A
terceira é que os ciclos são complexos e aleatórios.
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