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 Negociação de ações e investimentos usando

Análise de preço de volume

Mais de 200 exemplos trabalhados disso

metodologia extraordinária

Por

Anna Coulling

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© 2017 Anna Coulling - Todos os direitos reservados

Todos os direitos reservados. Nenhuma parte deste livro pode ser reproduzida ou transmitida de

qualquer forma, ou por qualquer meio, eletrônico ou mecânico, incluindo fotocópia, gravação ou

qualquer sistema de armazenamento e recuperação de informações, sem autorização prévia do Autor.

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Futuros, ações e negociação de moeda à vista têm grandes recompensas potenciais, mas também
grande risco potencial. Você deve estar ciente dos riscos e estar disposto a aceitá-los para
negociar nos mercados de futuros, ações e forex. Nunca negocie com dinheiro que você não pode
perder. Esta publicação não é uma solicitação nem uma oferta para comprar/vender futuros,
ações ou forex. As informações são apenas para fins educacionais. Sem repre-

1
está sendo feita uma declaração de que qualquer conta terá ou provavelmente terá lucros ou
perdas semelhantes aos discutidos nesta publicação. O desempenho passado de indicadores ou
metodologia não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Os conselhos e
estratégias contidos nesta publicação podem não ser adequados à sua situação. Você deve
consultar um profissional, quando apropriado. O autor não será responsável por qualquer perda
de lucro ou quaisquer outros danos comerciais, incluindo, mas não limitado a danos especiais,
incidentais, consequenciais ou outros.

REGRA 4.41 DA CFTC – RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTÉTICOS OU SIMULADOS TÊM

DETERMINADAS LIMITAÇÕES. DIFERENTE DE UM REGISTRO DE DESEMPENHO REAL, OS
RESULTADOS SIMULADOS NÃO REPRESENTAM A NEGOCIAÇÃO REAL. TAMBÉM, COMO AS
NEGOCIAÇÕES NÃO FORAM REALIZADAS, OS RESULTADOS PODEM TER COMPENSADO MENOR
OU SUPERIOR PELO IMPACTO, SE HOUVER, DE CERTOS FATORES DE MERCADO, COMO A FALTA
DE LIQUIDEZ. OS PROGRAMAS DE NEGOCIAÇÃO SIMULADA EM GERAL TAMBÉM ESTÃO SUJEITOS
A QUE SEJAM DESENVOLVIDOS COM O BENEFÍCIO DO HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTAÇÃO
ESTÁ SENDO FEITA DO QUE QUALQUER CONTA TERÁ OU É POSSIVEL A ALCANÇAR LUCROS OU
PERDAS SEMELHANTES AOS MOSTRADOS.

2
 Índice
Prefácio
Prefácio do livro de Anna Coulling

Introdução à análise de preço por volume

Uma breve visão geral e introdução aos amplos conceitos de análise de

preço por volume.

Seção 1 - O que aconteceu depois?

Nesta seção, começamos com alguns gráficos semanais de ações que

foram apresentados a um grupo de traders e investidores privados
em 2016. Cada ação é atualizada até o final de 2017 e com base no
gráfico mensal. Todas as ações são escolhidas nos principais
mercados dos EUA.

Seção 2 - Gráficos de ações mensais

Nesta seção, ficamos com o mesmo período de gráficos mensais e

dos mercados dos EUA novamente, com mais exemplos.

Seção 3 - O que aconteceu depois em outros

mercados?

3
Nesta seção, analisamos outros mercados que fizeram parte da
apresentação que fiz a um grupo de traders e investidores privados
em Londres em 2016. Aqui passamos a considerar exemplos de
commodities, índices, títulos e futuros de moeda, com o exemplo
semanal então atualizados usando o gráfico mensal.

Seção 4 - Negociando os gráficos diários

Nesta seção, focamos mais uma vez nas ações, mas no período
diário.

Seção 5 - Mercados especulativos

Na seção final, examinamos exemplos dos gráficos diários de

commodities, títulos, índices e futuros de moedas.

Meus outros livros

Aqui você encontrará detalhes de meus outros livros que estão atualmente

disponíveis na Amazon.

Obrigado e agradecimentos
Obrigado a todas as pessoas que ajudaram e forneceram
imagens e tornaram este livro possível.

4
 Prefácio
Por Anna Coulling
Olá e bem-vindo a este livro sobre análise de preço de volume para
investidores e traders que espero que você goste de ler e ache útil, seja
para sustentar seu conhecimento existente dessa abordagem ou talvez
para apresentá-lo a você como um novo conceito e metodologia.

O que tentei fazer aqui é ilustrar o máximo possível dos conceitos de

análise de preço de volume usando exemplos de uma variedade de
mercados e de uma ampla variedade de prazos, desde gráficos
semanais de longo prazo até gráficos intradiários mais curtos. Decidi
desde o início não adicionar nenhum indicador aos gráficos, mas
focar puramente na relação entre volume e preço. Como você deve
saber, a análise de preço de volume também abrange suporte e
resistência, velas e padrões de velas. No entanto, ao criar este livro de
exemplos, senti que queria focar no primeiro princípio da própria
relação volume-preço e explicar cada exemplo com anotações
simples e claras.

Além disso, também queria demonstrar como essa abordagem se aplica

igualmente, seja você um swing ou uma tendência de longo prazo

5
trader, ou mesmo um investidor a longo prazo. Na verdade, a primeira série de

exemplos são todos retirados dos gráficos semanais de ações no S & P 500. Cada

página tem um gráfico com uma descrição dos pontos-chave abaixo. Os gráficos

são agrupados por mercado e por período de tempo, mas como tenho certeza

que você aprecia, os conceitos de análise de preço de volume se aplicam em

qualquer mercado e em qualquer período de tempo.

Assim, embora um gráfico semanal possa mostrar um exemplo de teste ou

acumulação e distribuição, o mesmo princípio se aplicará igualmente a um gráfico

de cinco minutos ou horário em um mercado diferente.

Espero que você goste de estudar esses exemplos, mas se esta é uma
abordagem nova e inovadora para negociação e investimento, você pode
achar meu primeiro livro, Um guia completo para análise de preço de
volume, útil para explicar esses conceitos e ideias desde os primeiros
princípios, que então ajuda para fornecer uma compreensão mais
detalhada dos exemplos abordados aqui.

Por favor, note que eu uso os termos market makers, insiders, grandes
operadores livremente ao longo do livro. Onde eu uso o termo insiders,
significa simplesmente isso - ou criadores de mercado ou grandes
operadores. Em outras palavras, aqueles grupos internos que gerenciam e
manipulam os mercados.

6
No livro, incluí alguns exemplos dos principais índices dos EUA e, além
disso, você pode encontrar mais exemplos em meu site pessoal em
http://www.annacoulling.com pois estes são instrumentos sobre os quais
escrevo regularmente no meu blog. Além disso, os mercados de ações
estão em alta desde 2009, quando o S&P 500 atingiu uma baixa de 666,
com o Dow Jones Industrial Average testando 7.000 e o Nasdaq 100 em
1.100. Todos esses gráficos, juntamente com outros índices, como o
FTSE100, são exemplos clássicos de análise de preço de volume em ação
e testemunho da famosa citação de Warren Buffet de ser ganancioso
quando os outros estão com medo. A Grande Crise Financeira de
2007/2008 aterrorizou comerciantes e investidores, mas em março de
2009, os sinais clássicos de análise de preço de volume apareceram nos
gráficos e o novo mercado em alta nasceu. Os mercados de alta
começam durante períodos de grande pessimismo e desespero, com
sinais de análise de preço de volume lá e nos gráficos para todos verem.

Desde 2009, muitos analistas e comentaristas chamam o que chamo

de 'Great Short' - em outras palavras, os índices subiram muito, o
topo agora deve ser devido. Eu sempre implorei para discordar, e
você pode ler meus pensamentos e análises no meu blog. Está lá
para todos verem e foi escrito na época. E a razão pela qual eu
discordei é porque nenhum sinal de análise de preço de volume
estava lá para justificar o 'Big Short'. O Grande Curto

7
vai acontecer, e a análise de preço de volume anunciará sua chegada,
assim como sinalizou a recuperação após a Grande Crise Financeira.

E lembre-se também de que todos os exemplos aqui são baseados em

gráficos únicos, mas sugiro que você aplique uma abordagem baseada em
tempo múltiplo para visualizar a ação do preço e a análise de volume ao
longo do horizonte de tempo.

Além disso, para muitos desses mercados, e em particular ações, os índices e

setores primários também influenciam a direção de longo prazo, assim como as

muitas e variadas métricas fundamentais. Mas aqui, novamente, a análise de

preço de volume sempre forneceria a chave para as tendências dominantes

tanto para os prazos mais lentos quanto para os mais rápidos. A análise

relacional também desempenha um papel aqui, com a análise de preço de

volume em mercados relacionados ajudando a nos fornecer uma visão

tridimensional.

E não posso deixar de enfatizar que, para se tornar proficiente usando a

metodologia de análise de preço de volume, é preciso prática, tempo e
esforço. Eu sempre sugiro usar um gráfico rápido para praticar, como um
gráfico de cinco ou quinze minutos, em qualquer mercado, pois isso
permitirá que você estude e aprenda em tempo real. As lições da análise
de preço de volume são universais e se aplicam a todos os mercados, e é
por isso que as incluí aqui - para simplesmente fazer

8
o ponto. E se você leu alguma das resenhas públicas na Amazon,
poderá ver por si mesmo como a abordagem de análise de preço
de volume transformou a vida de muitos traders e investidores
que estavam lutando, talvez não avançando, mas cujas
negociações e investir foi revolucionado simplesmente lendo meu
primeiro livro. E talvez mais importante, muitos desses traders e
investidores simplesmente adicionaram essa metodologia à sua
abordagem existente, o que os ajudou a ver os mercados
claramente da perspectiva dos insiders, aumentando assim sua
confiança e leitura de gráficos como resultado. Espero que agora
você se junte a esses traders e investidores e, independentemente
de você ser um novato no investimento e negociação ou um
profissional mais experiente com anos de experiência, a análise de
preço de volume tem algo para todos.

Portanto, gostaria de aproveitar esta oportunidade para desejar-lhe todo

o sucesso e boa sorte em sua própria jornada de negociação e
investimento, e espero que, ao ler este livro, a análise de preço de
volume seja agora a pedra angular de sua própria abordagem aos
mercados.

Obrigado mais uma vez e melhores votos

Anna Coulling

9
 Introdução ao preço por volume
análise
Para muitos traders e investidores, o preço e o próprio gráfico de
preços são o início e o fim da análise técnica, e isso talvez melhor
descreva aqueles traders que se classificam como traders de ação de
preço, porque tudo o que eles consideram é o preço e nada mais. No
entanto, para mim e muitos outros, essa abordagem ignora
completamente a extensão do preço à sua associação lógica com o
volume, que juntos revelam a verdade por trás dos dados brutos de
preço.

A explicação geralmente dada é que a análise técnica é baseada na

filosofia subjacente de que todo o sentimento do mercado está contido
em um gráfico de preços simples. Que um gráfico de preços encapsula as
visões de cada participante do mercado em um determinado momento.
Além disso, essa análise técnica é simplesmente análise de preços, e os
traders podem prever a direção futura do preço analisando e estudando
onde ele esteve no passado.

E embora isso seja indubitavelmente verdade, o que não leva em

conta é a manipulação de mercado que ocorre em todos os mercados
e em todos os prazos. E para ver dentro do mercado, e o que o

10
insiders e market makers estão fazendo, temos uma ferramenta à nossa
disposição que revela sua atividade instantaneamente, e essa ferramenta é o
volume. O volume é o catalisador que, quando combinado com o preço,
fornece a pedra fundamental que é a análise do preço do volume.

Mas se você acha que esta é uma nova abordagem, pense novamente.

Este método foi desenvolvido pela primeira vez pelo fundador da

análise técnica, Charles Dow, há mais de um século, e depois
desenvolvido por um dos maiores traders de todos os tempos, Richard
Wyckoff. E traders icônicos como Jesse Livermore e Richard Ney
usaram a mesma abordagem e todos tinham uma coisa em comum.
Todos usaram o ticker tape, lendo os preços e volumes associados
para interpretar e prever a direção futura através do prisma de
volume e preço.

E, de fato, como Richard Wyckoff escreveu na introdução de seu próprio

curso na década de 1930, você extrai da fita ou de seus gráficos os
relativamente poucos fatos de que necessita para seu propósito. Esses
fatos são... o movimento do preço, a intensidade da negociação, as
relações entre o movimento do preço e o volume, e o tempo necessário
para que todos os movimentos sigam seus respectivos cursos.'

11
O conceito desta abordagem técnica para negociação é muito simples.
Baseia-se na ideia de que todo mercado é manipulado e, aceitando
esse fato, podemos concluir que os formadores de mercado, os
insiders e os grandes operadores sabem para onde estão levando o
mercado a seguir. Nesse caso, tudo o que precisamos fazer para ter
sucesso como traders e investidores é segui-los. Ou seja, comprar
quando compram, vender quando vendem e ficar de fora quando não
participam. Esses são os conceitos subjacentes simples dessa
abordagem de análise técnica, e sua participação ou falta de
participação é revelada através do prisma de preço e volume e o que
chamamos de análise de preço de volume, ou VPA.

Agora, se você já está familiarizado com esses conceitos e ideias que

explico completamente em 'Um Guia Completo para Análise de Preços
por Volume', os exemplos trabalhados aqui fornecerão mais insights e
explicações e expandirão esses conceitos básicos. No entanto, se estes
são novos para você, e você talvez já seja um investidor de longo prazo,
mas não aplicou essas ideias antes, deixe-me tentar fornecer uma breve
visão geral de algumas das terminologias e conceitos que sustentam
essa metodologia.

E a primeira ideia é muito simples, pois abraçando a análise de preço

por volume, também abraçamos o conceito de que cada grande

12
mercado é administrado por aqueles de dentro. Para os mercados de ações,
os insiders aqui são os formadores de mercado, que são encarregados de
'fazer um livro' no estoque e, portanto, podem ver os dois lados do mercado e
o equilíbrio entre oferta e demanda. A analogia que sempre uso é pensar
neles como atacadistas com um depósito de estoque que está
constantemente sendo reabastecido e depois esvaziado antes de ser
reabastecido novamente. O único propósito do formador de mercado é
ganhar dinheiro para si mesmo, e como eles estão na posição privilegiada de
ver os dois lados do mercado, isso é relativamente simples de conseguir.
Afinal, como eles veem os dois lados da equação de compra e venda, se eles
próprios estão com falta de estoque e desejam reabastecer seu armazém,
tudo o que é necessário é criar um movimento de pânico no mercado, que
então tira os investidores de posições fortes com os formadores de mercado
e, agradecidos, intervêm para comprar. E o mecanismo que eles usam com
grande efeito é o fluxo constante de notícias que impulsiona o sentimento 24
horas por dia.

E enquanto os criadores de mercado podem se esconder em relativa obscuridade no

centro do mercado, há uma atividade que eles não podem esconder: o volume.

Como os formadores de mercado são, por natureza, grandes em tamanho, sua

participação, ou falta de participação, é muito clara, pois os preços se movem em

grande volume sinalizando que os formadores de mercado estão se unindo.

13
ndo o movimento. Por outro lado, grandes movimentos em baixo volume
sinalizam uma armadilha, com os formadores de mercado simplesmente
movendo o preço, mas sem participação. O seu envolvimento ou não
envolvimento é claramente assinalado através da análise de um indicador,
nomeadamente o volume, que quando aliado a uma compreensão do preço,
permite interpretar com precisão o que os market makers estão a fazer e
porquê. E, ao fazê-lo, temos uma imagem clara de para onde o mercado está
indo em seguida.

Essa metodologia foi codificada por Richard Wyckoff em suas três

leis. A terceira lei de esforço e resultado, a segunda lei de causa e
efeito e a primeira lei de oferta e demanda.

Na terceira lei, esta afirma que esforço e resultado devem estar de

acordo. Em outras palavras, o volume que é o esforço deve estar de
acordo com o resultado do movimento do preço, ou o resultado. Se
houver alto volume, devemos esperar um movimento significativo no
preço que corresponda ao esforço. Caso contrário, isso é uma anomalia e
está enviando um sinal de que algo está errado. A partir dessa anomalia
de preço e volume, podemos então interpretar se os formadores de
mercado estão comprando ou vendendo neste momento.

14
A segunda lei de Wyckoff introduz então o conceito de tempo consagrado
na lei de causa e efeito. Aqui a lei afirma que se a causa for grande, então
o efeito também deve ser grande se os dois estiverem de acordo. Em
outras palavras, se o tempo necessário para construir a próxima fase de
uma campanha pelos formadores de mercado for grande, devemos
esperar ver isso refletido em um movimento prolongado na ação do preço
como resultado. Você pode pensar nisso como o efeito de enrolar a mola
de um brinquedo mecânico. Quanto mais a mola for enrolada, maior será
a energia armazenada e maior será a distância que o carro percorrerá,
uma vez solto. Este é o princípio básico de causa e efeito.

Finalmente, chegamos à primeira lei de oferta e demanda de Wyckoff,

que afirma simplesmente que quando a oferta supera a demanda, os
preços caem e, quando a demanda supera a oferta, os preços
aumentam.

Essas três leis se combinam para explicar e descrever a jornada

constante do preço, que se move em uma jornada interminável de
baixa para alta e vice-versa em todos os períodos de tempo. Esta
jornada é auto-semelhante e segue o mesmo padrão, seja em um
gráfico de 1 minuto ou um gráfico de 1 mês, e um ciclo completo é
definido como passar do clímax de venda para o clímax de compra e
vice-versa. E sempre visualizamos o volume e o preço do mercado

15
perspectiva dos fabricantes, ou seja, de dentro para fora, quando falamos
de um clímax de venda, é quando os formadores de mercado estão
vendendo no topo de um rally mais alto, e igualmente um clímax de compra
ocorre no fundo de um movimento mais baixo. Isso é o oposto do que os
comerciantes e investidores entendem, e é a razão pela qual a maioria
vende no clímax de compra e compra no clímax de venda.

No clímax de vendas, o mercado ou as ações estão subindo muito

fortemente, e esses investidores e comerciantes nervosos não podem
esperar mais. Seu medo de perder está aumentando constantemente, antes
de finalmente serem atraídos para comprar no topo, exatamente no
momento em que os formadores de mercado estão vendendo para um
mercado cada vez mais fraco. A ação climática do preço é então criada
usando volatilidade e notícias, permitindo que os formadores de mercado
limpem seus armazéns em preparação para a próxima fase da campanha,
que será baixar o preço no devido tempo, quando estiverem prontos. A
emoção que é usada aqui para desencadear a compra pelas mãos fracas é o
medo de perder ou FOMO! Esta é uma emoção poderosa, e uma que os
market makers e insiders usam com grande efeito.

O clímax de compra ocorre quando os formadores de mercado desejam

reabastecer seu armazém vazio, e aqui o gatilho é o medo de uma perda. O

mercado geralmente é movido rapidamente para uma queda de preços,

geralmente em notícias, com os investidores vendendo em pânico e com

16
os criadores de mercado, em seguida, intervêm, para comprar e impedir que a

ação ou o mercado caiam ainda mais. Novamente, o clímax será caracterizado

com ação volátil de preços e picos de volume. Uma vez que o clímax de compra

esteja completo e os armazéns estejam cheios novamente, a próxima fase da

ação do preço começa.

Esta é também a razão pela qual os mercados caem muito mais rapidamente do

que sobem. Os formadores de mercado podem levar seu tempo no movimento

mais alto e, assim, maximizar seus lucros. No movimento mais baixo, eles estão

com pressa para reabastecer o armazém e repetir o processo, e você pode

pensar nisso como um jogo antiquado do que chamamos no Reino Unido de

cobras e escadas. Suba as escadas lentamente e desça as cobras muito

rapidamente. Nos EUA, acredito que seja conhecido como 'chutes and ladders'.

Usei a palavra campanha em muitos desses exemplos, pois é exatamente

assim que ela é planejada pelos formadores de mercado. Em outras
palavras, como uma campanha militar sem nada ao acaso. Afinal, a pior
coisa que pode acontecer, uma vez iniciada uma campanha, é que os
formadores de mercado fiquem sobrecarregados com o aumento de
vendas ou compras, interrompendo abruptamente o desenvolvimento da
nova tendência. E é aqui que o teste se torna muito importante.

17
Uma vez que as fases estendidas de acumulação tenham terminado no
clímax de compra e antes do início da campanha, os formadores de mercado
e os insiders farão testes para garantir que toda a pressão de venda tenha
sido absorvida. Isso garante que a tendência de alta possa se desenvolver
lenta e suavemente, sem chance de nenhum vendedor remanescente
diminuir o mercado. O teste é executado com um movimento para baixo,
com a vela se fechando perto da abertura, e é sempre confirmado se o
volume estiver baixo. O que chamamos de teste de oferta, e se for um teste
bem sucedido em baixo volume, então a campanha pode ser lançada.

Igualmente no final de uma fase de distribuição (clímax de venda), e

antes do desenvolvimento da tendência de baixa, é executado um teste
de demanda. Aqui, os formadores de mercado aumentam o preço e, se
houver pouca ou nenhuma demanda, o preço fecha perto da abertura
em baixo volume. Isso confirma que o teste foi bem-sucedido e que a
campanha pode começar.

Seguindo em frente, se o princípio primário para aceitar a análise de preço por

volume como uma metodologia válida é aceitar que todos os mercados são

gerenciados e manipulados de dentro para fora, segue-se o segundo princípio,

em que tudo o que buscamos é identificar quando os formadores de mercado

estão comprando ou vendendo, ou simplesmente não participando de qualquer

movimento. Isso é feito de forma muito simples por

18
considerando a ação do preço e o volume tanto individualmente quanto ao
longo do tempo, e também considerando se os dois estão de acordo ou
desacordo. Se preço e volume estiverem de acordo, então tudo está bem e
os formadores de mercado estão conduzindo o movimento e participando.
Se não, então temos desacordo, a partir do qual podemos tirar algumas
conclusões lógicas sobre se eles estão comprando ou vendendo e, em caso
afirmativo, em que medida, com base na ação do preço anterior.

E uma das áreas mais importantes no gráfico de preços é quando um

mercado está congestionado, pois os mercados passam de 70% a 80% de
seu tempo nessas regiões e apenas 20% do tempo em tendência. A razão
para isso é muito simples. Estas são as áreas onde nascem as tendências e
onde os market makers e insiders estão se preparando para a próxima
etapa de uma campanha. Eles podem ser áreas importantes, como o clímax
de venda ou compra, ou podem ser menores, onde um mercado fez uma
pausa na tendência primária e se desenvolveu em uma segunda reversão
de tendência antes de retornar à tendência primária.

Compreender as fases de congestionamento junto com o suporte e a

resistência é um elemento-chave da análise de preço de volume e que muitos
traders e investidores não entendem ou simplesmente ignoram na busca
constante por uma tendência. De fato, a negociação de fuga é de-

19
dez condenados como fúteis e arriscados por traders e
investidores que não adotaram o volume como parte de sua
abordagem. Quando ocorrer qualquer rompimento, o volume
confirmará se o movimento é genuíno ou falso. É muito claro e
muito simples. Suporte e resistência tradicionais baseados em
preço são parte integrante da análise de preço de volume, mas
em minhas próprias negociações e investimentos, também
incorporo volume, preço e tempo da mesma maneira, com o
ponto de controle de volume que exibe o volume no 'Y ' ou eixo
de preço do gráfico, e assim descreve o histograma de volume
nas várias regiões de preço. Isso se baseia no conceito de perfil
de mercado onde o 'valor justo' ocorre na maior concentração
de volume no gráfico, e que também introduz o conceito de
tempo na relação volume, preço, tempo. Em outras palavras,

Refiro-me a isso como o ponto de controle de volume, pois é o ponto de

apoio no qual um estoque é equilibrado. Em outras palavras, o sentimento
de alta e baixa é igualmente equilibrado. Em níveis de preços mais altos e
mais baixos, também são criados nós de alto volume e baixo volume, e
estes podem ser usados da mesma forma que para preço

20
resistência e suporte. Em outras palavras, se um nó de baixo volume for
abordado no devido tempo, podemos esperar que o mercado se mova
de forma relativamente rápida, pois há pouco volume transacionado
para causar uma pausa na ação do preço. Além disso, se o mercado
considerou essa área como pouco significativa no passado, é improvável
que seja de grande importância no presente ou no futuro. Da mesma
forma, se tivermos um nó de alto volume, o oposto é esperado, com uma
pausa e um movimento para o congestionamento, provavelmente. Usar
o volume no eixo Y do gráfico de preços nos dá duas perspectivas de
suporte e resistência, uma baseada no preço, a abordagem tradicional, e
a outra baseada no volume, usando o indicador de ponto de controle de
volume.

E, finalmente, apenas uma ou duas palavras sobre o que queremos dizer com volume.

Para ações e ETFs, este é o volume reportado através da bolsa física.

Para futuros, é o volume de futuros e, para forex à vista, é o volume
de proxy da atividade de ticks. A mais recente adição à família de
volumes é para criptomoedas, que novamente não possui troca
central e, de fato, possui muitas trocas. Aqui, o volume representa os
compradores e vendedores no mercado e encapsula perfeitamente a
primeira lei de oferta e demanda de Wyckoff, explicada
completamente em um de meus últimos livros 'Invest-

21
ing & Trading Cryptocurrencies Using Volume Price Analysis' que você
pode encontrar na Amazon junto com todos os meus outros livros.

Todos são muito diferentes, mas todos relatam atividade e volume, e se você
tiver um gráfico de preços com volume, poderá aplicar essa metodologia a
qualquer instrumento e a qualquer período de tempo. No entanto, o volume
é sempre comparativo, tanto para a sessão quanto para a época do ano. Em
períodos sazonais, vemos um declínio geral no volume - isso é esperado, e
quando os mercados estão fechados para feriados, vemos um volume baixo.

O volume revela a verdade por trás da ação do preço. Ele revela

precisamente o que os criadores de mercado ou insiders estão
planejando fazer a seguir, ou a atividade de compra e venda de
criptomoedas. E como trader ou investidor, há realmente apenas uma
coisa que queremos saber, que é simplesmente isso - para onde o
mercado está indo a seguir? E se pudermos responder a essa pergunta
com algum grau de confiança, você levará seus investimentos e
negociações a um nível novo e empolgante. E lembre-se, não há nada de
novo na negociação. Essa abordagem existe há mais de 100 anos. Ele
resistiu ao teste do tempo e foi adotado por alguns dos maiores traders
do passado.

22
Para mim, uso essa abordagem há mais de vinte anos e, para mim, um
gráfico sem volume conta apenas metade da história. E ainda mais
importante, se você tem uma abordagem existente que você usa atualmente,
não há necessidade de mudar. Basta adicionar o VPA ao seu kit de
ferramentas e sei que isso o ajudará enormemente em seus próprios
investimentos e negociações.

23
 Seção 1 - O que aconteceu depois?
Nesta primeira seção do livro, começamos com alguns gráficos semanais
e mensais extraídos principalmente de ações dos EUA, mas com alguns
mercados adicionais.

A razão pela qual temos gráficos para dois prazos é muito simples. Como
você verá, os gráficos semanais são retirados de 2016, enquanto os
gráficos mensais são geralmente do final de 2015 a 2017, e a razão para
isso é a seguinte.

Todos os gráficos semanais fizeram parte de uma apresentação que

fiz em Londres em 2016, para um grupo privado de traders e
investidores, e ao criar este livro de exemplos achei que seria
interessante incluí-los e depois olhar para frente usando o gráfico
mensal para atualizá-los, para ver o que aconteceu com cada um
desses estoques nos meses seguintes.

No entanto, esta seção não inclui apenas uma ampla seleção de ações
dos principais índices dos EUA, mas também inclui uma seleção de
commodities e futuros de moedas. E, finalmente, para índices e títulos
que destacam muitas lições diferentes usando volume em

24
esses prazos mais lentos, o que espero demonstre a aplicação da
análise de preço de volume de uma perspectiva de investimento e
especulativa de longo prazo.

Espero que esta seção também reforce o ponto de que a análise de preço de
volume pode ser aplicada a qualquer mercado e a qualquer período de
tempo, e não faça distinção se você é um investidor ou especulador em
qualquer um dos quatro principais mercados de capitais. Os princípios são
os mesmos independentemente do mercado e do prazo.

25
 AAP - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

duas barras

reversão

primeiro
segundo

martelo martelo

Gráfico semanal para peças de automóvel avançadas - S&P 500

Um bom exemplo com duas velas de martelo fortes em alto volume. A ação
de preço de janeiro terminou com uma reversão de duas barras seguida pela
primeira vela de martelo na segunda semana de fevereiro em alto volume,
quando os insiders entraram para comprar o mercado.

O rali, no entanto, foi relativamente fraco, com a vela de alta da

segunda semana de março mostrando um volume médio, e o rali
fraco devidamente confirmado em abril.

26
O segundo martelo apareceu em meados de maio em um volume
ultra alto, com a vela largamente espalhada do início de julho
passando pela resistência e elevando a ação. A última semana de ação
do preço sugere que o sentimento de alta permanece como
evidenciado pelo pavio na parte inferior da vela.

Esse sentimento de alta também é reforçado pelo quadro técnico no

gráfico de preços, já que a ação sobe com uma sólida plataforma de
suporte agora em vigor abaixo.

O suporte e a resistência são, obviamente, outro aspecto fundamental da análise de

preço de volume.

AAP - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

criadores de mercado

agora se mudando para

Comprar

queda de preço clássica de queda

de preço e volume crescente

7
Este foi realmente o caso com o estoque rolando para novembro antes de
subir novamente para uma alta de US $ 177,83 em 2017, antes de finalmente
desenvolver uma tendência de baixa após mais congestionamento nesse
nível, com o preço das ações caindo implacavelmente para negociar em US $
81,77 na época de escrever este livro.

Este é um exemplo perfeito de preço e volume concordando à medida que

a cascata de preços se desenvolve, com volume crescente à medida que o
preço cai. É preciso esforço para um mercado cair, assim como para um
subir, e aqui vemos isso exibido em forma de livro de texto.

O que é interessante agora é que estamos começando a ver os primeiros sinais

de volume de parada sustentado aparecendo neste período, primeiro em julho e

depois mais fortemente em agosto, à medida que os formadores de mercado

começam a tarefa de comprar esse mercado enfraquecido. A expectativa agora é

que uma fase estendida de acumulação se desenvolva com mais compras pelos

formadores de mercado à medida que a operação de 'limpeza' continua e no

clímax de compra antes que um novo ciclo comece em uma tendência de alta.

28
 ADM - semanalmente de janeiro de 2016 a agosto de 2016

vendendo

absorvido

vendendo

absorvido

Gráfico semanal para Archer Daniels Midland - S&P 500

Eu escolhi este gráfico como aquele que descreve a ação do preço em uma
tendência clássica de aumento e com pistas e sinais de VPA ao longo do
caminho. O rali começa no final de janeiro e início de fevereiro com a pressão
de venda das primeiras semanas de fevereiro devidamente absorvida pelos
formadores de mercado e cai, com o afastamento inicial desta região durante
a primeira semana de março.

O aumento do volume e o aumento da ação do preço confirmam e validam. Um

período de congestionamento segue até o início de abril, mas a venda é

29
mais uma vez absorvido com spreads estreitos, mechas no fundo das
velas e volume suavemente crescente, com essa ação de preço repetida à
medida que as etapas clássicas de altos e baixos mais altos desenvolvem a
tendência.

ADM - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

volatilidade

formadores de mercado que vendem para

fraqueza

O ponto-chave aqui é que não há sugestão de qualquer tentativa de distribuição

pelos insiders, e cada movimento para baixo é uma reversão menor em volume

relativamente baixo. A ação parece destinada a desenvolver ainda mais essa

tendência.

30
E a tendência se desenvolveu, embora de maneira muito trabalhosa, já que a
tendência mais alta finalmente perdeu força nos níveis de 2016 de US$ 48
por ação. A vela interessante aqui é a ação de preço volátil de novembro de
2016 em alto volume e enviando um sinal claro de indecisão e possível
exaustão com a ação de preço subsequente falhando em sair dessa faixa e à
medida que cada tentativa de rally falha, aumentando ainda mais a imagem
negativa para este estoque.

As vendas pesadas em maio confirmaram essa fraqueza sob alto volume e,

com setembro e outubro agora enviando mais sinais de fraqueza, com
mechas superiores profundas para ambas as velas em alto volume, à
medida que os formadores de mercado vendem em fraqueza, essa ação
parece destinada a quebrar abaixo do nível de US$ 40 e se aprofunde, de
volta aos níveis de preços vistos pela última vez em 2016.

Qualquer movimento através do piso de suporte na região de preços atual

provavelmente abrirá caminho para uma tendência de baixa estendida para

essa ação em 2018.

31
 ADBE - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

difundido
vela para baixo

fraqueza?

insider
criadores de mercado
vendendo
entrar

Gráfico semanal para Adobe - S&P 500

Mais um exemplo do poder da vela do martelo. A ação de preço de janeiro viu o

ADBE caindo em volume crescente com a vela de ampla propagação para baixo

do início de fevereiro, confirmando a imagem de baixa. Os formadores de

mercado então se moveram firmemente para comprar em volume ultra alto,

revertendo esse sentimento rapidamente.

No entanto, a ação do preço do final de março foi significativa

com o alto volume e pavio associado ao topo da vela,

32
que sugeria essa fraqueza adiante. Assim como a primeira vela
em abril, com o preço não subindo em bom volume.

Desde então, o preço das ações passou para uma fase de congestionamento

significativo, sugerindo distribuição, com fortes vendas de informações

privilegiadas no final de junho sob a vela de baixa e novamente com um pavio na

parte superior do corpo após o aumento do volume. A ação do preço em julho

foi fraca com spreads estreitos e baixo volume, refletindo a sazonalidade, mas

permanecendo otimista se US$ 102 forem compensados.

ADBE - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

excelente volume
preço de apoio

formador de mercado comprando

suportar

33
O nível de preço de US$ 102 foi devidamente compensado em meados de
setembro com um volume muito forte e, embora essa região tenha sido
testada novamente, a plataforma de suporte se manteve firme com a Adobe
devidamente recuperada e atualmente sendo negociada a US$ 180,94 no
momento da redação. Esta também é uma ação que recebeu um impulso ao
longo do período com excelentes ganhos, o que se refletiu na relação preço
e volume na alta prolongada. Com o recente alto volume e ação de preço de
suporte em outubro de 2017, há mais por vir desse estoque em 2018.

Observe que na tendência de alta, os formadores de mercado apoiam o

movimento mais alto que chegou em junho, já que o mercado retrocedeu
durante o mês apenas para fechar perto da abertura em volume muito alto.
Estes são os formadores de mercado comprando na fraqueza do mês e
elevando o preço mais uma vez. Eles ainda não terminaram esta campanha e
os vendedores que obtiveram seus lucros mais cedo agora se arrependem de
sua decisão. Lembre-se das palavras de Jesse Livermore, pois nenhuma ação
é alta demais para comprar ou baixa demais para vender. Esse é o medo
quando tendências como essa se desenvolvem, pois o medo de perder um
lucro já obtido se torna esmagador e os investidores fecham muito cedo
como resultado. Esta é uma das aplicações mais poderosas da análise de
preço por volume.

34
sis, que é para ajudá-lo como investidor ou trader, manter uma
posição e só sair com um sinal dos insiders.

35
 AIV - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

fraco

difundido
limpando acima

Gráfico semanal Investimento e gestão de apartamentos - S&P 500

Mais uma vez com o AIV, podemos ver os formadores de mercado se

movendo para esta ação no final de janeiro. O estoque está claramente
fraco, pois temos velas com mechas para cima e alto volume. A primeira
semana de fevereiro adiciona mais confirmação à semana 1, com os insiders
entrando na segunda semana com um volume de parada claro, pois
compram no volume mais alto do período.

A limpeza segue com mais acúmulo antes que o rali comece no

volume levemente crescente e na ação de preço associada.

36
A fase de congestionamento de maio e junho foi então quebrada com uma
vela de ampla propagação e volume acima da média, confirmando o
sentimento de alta, antes que a ação do preço voltasse a um período de
congestionamento secundário.

Sem evidências de distribuição no momento, o AIV parece pronto para subir

ainda mais, desde que a ação do preço se quebre e se mantenha acima da região

atual em volume crescente.

AIV - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

o congestionamento continua

Na verdade, isso nunca ocorreu, e este é um exemplo de um estoque

que desenvolveu uma fase de congestionamento estendida e

37
permaneceu rangebound por 18 meses. O teto de resistência está na
região de US$ 47, com o piso de suporte na área de US$ 42,50 e até que
uma dessas regiões seja retirada com volume em movimento de
separação, é necessária paciência e, com sua ação de preço atual, este é
um estoque que seria um excelente candidato a considerar para escrever
chamadas cobertas.

38
AJG - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

engolindo em alta

difícil perder!!

Gráfico semanal Arthur J Gallagher - S&P 500

Difícil perder essa anomalia com o pico de volume se destacando como um

poste de telégrafo. Claramente, um sinal para prestar atenção e, embora a

reversão não tenha sido selvagem, certamente o suficiente para que traders e

investidores sejam impedidos de uma posição de longo prazo.

Outra razão pela qual incluí este gráfico é destacar o atraso de tempo
que muitas vezes pode ocorrer em sinais como esses. A reversão não
foi imediata e levou duas semanas para se desenvolver com dez

39
dias de congestionamento no gráfico diário. A vela de alta do final de
junho sinalizou uma possível recuperação e continuação mais alta. No
entanto, observe a ação do preço desde - que é extremamente
estreita.

Um ponto final deste gráfico é a distorção que pode ocorrer quando esse
volume extremo aparece. Um período de tempo mais lento ou mais
rápido suavizará isso e fornecerá uma perspectiva de volume mais
equilibrada.

AJG - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

alarme possível
sinos?

criadores de mercado

entrar

40
A vela de alta fez seu trabalho aqui e, desde meados de 2016, a ação
vem subindo de forma constante e atualmente é negociada a US$
63,40.

Uma das facetas interessantes da tendência de alta, é a ação do

preço de dezembro, janeiro e fevereiro, que viu a tendência
continuar, mas sob volume de queda ao longo desses três meses.

Isso teria acionado o alarme, pois devemos ver o volume geralmente

aumentando com o aumento dos preços, mas observe a ação do preço
em março. Volumes mais altos aqui, mas o spread de preços é estreito,
então devem ser os formadores de mercado entrando para comprar
para garantir que o estoque continue em alta. Afinal, se eles
estivessem vendendo aqui, deveríamos esperar ver o mercado cair
nesses volumes, mas o preço continua contido em uma faixa estreita.
Isso vale também para a vela de maio onde voltamos a ter volume
acima da média, mas o preço se mantém nesse patamar. O volume em
agosto é baixo na vela pequena, mas isso é esperado e sazonal.

Setembro então confirma que os formadores de mercado estão de volta ao

controle com uma vela constante em bom volume e com uma continuação
em outubro, com a AJG agora desenvolvendo outra perna até o final de
2017.

41
 AMAT semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

fuga clássica

Gráfico semanal Applied Materials inc - S&P 500

Se você é um trader de breakout ou breakaway, este é um ótimo exemplo do

poder da análise de preço de volume e como isso pode ajudar a dar a você a

confiança para participar da ação de preço à medida que ela se afasta de uma

região de congestionamento.

O volume confirmará, e aqui temos um exemplo clássico no início de maio.

O preço das ações subiu, depois mudou para o congestionamento, mas
continua otimista. A vela na terceira semana em

42
Maio então confirma com uma vela bem espalhada, sem pavios e com
excelente volume. Os formadores de mercado estão participando!

Uma nova fase de congestionamento baseia-se na obtenção de lucros,

que é seguida no início de julho com um movimento sustentado mais
alto em volume sólido. Observe o volume de vendas caindo no final de
julho com a vela final sugerindo a preparação para uma continuação no
devido tempo. Novamente, isso é sazonal e esperado, mas no geral as
perspectivas de longo prazo permanecem otimistas.

AMAT - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

participantes de dentro

43
As variações sazonais no volume devem ser lidas e compreendidas no
contexto do gráfico, com o volume aumentando e elevando esse estoque
conforme o esperado, e desenvolvendo uma tendência de alta estendida.
Desde meados de 2016, a AMAT continuou a subir e atualmente é
negociada a US$ 56,20 com a mais recente injeção de participação
privilegiada em setembro e outubro de 2017, ajudando a impulsionar o
mercado.

Com a forte plataforma de suporte potencial agora em vigor

abaixo, essa ação parece destinada a ganhos adicionais em 2018.

44
BAX - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

vela estrela cadente

em alto volume!!

e outro

teste de baixo volume

teste de baixo volume

Gráfico semanal Baxter International Inc - S&P 500

Vários bons exemplos aqui de alguns testes de baixo volume à medida

que o preço das ações BAX sobe.

A primeira ocorreu em meados de janeiro, seguida por uma segunda no

início de fevereiro na vela pequena e no pavio inferior. Neste ponto, o
mercado está preparado e pronto para ir. Um outro teste apareceu em
meados de março, novamente com a pequena vela e o pavio inferior.

45
A partir de meados de abril, o volume começa a subir rapidamente e, de
fato, sugere fraqueza, dado o volume bem acima da média, mas em ação de
preço de spread relativamente estreita. Isto não é um bom sinal. A segunda
semana de maio confirma o fim do rali com volume ultra alto e uma vela de
estrela cadente. Há vendas fortes na semana seguinte, mas não há
continuidade à medida que os formadores de mercado entram em alto
volume e retomam o movimento mais alto. Esta é apenas uma sacudida e a
ação parece destinada a continuar mais alta uma vez que o nível atual.

BAX - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

lidar com o maio

barra de volume?

46
E este também é um daqueles exemplos em que pode ser difícil ler
volume e preço em um período de tempo, pois os perfis de volume
foram distorcidos por uma barra de volume extrema, o que
certamente é o caso aqui.

Isso acontece de tempos em tempos, e é claro que é uma característica que

vemos diariamente nos índices eletrônicos, com volumes no Globex sendo

relativamente leves e barras de volume então extremamente reduzidas quando

os mercados à vista abrem ao lado. Isso não invalida a análise de preço de

volume, uma vez que todo o volume é comparativo com o horário e a sessão que

estamos considerando e é simplesmente indicativo de volumes mais altos que

'esmagam' qualquer volume anterior ou distorcem volumes futuros como aqui.

Esse aspecto da análise de preço por volume pode ser tratado de duas maneiras.

A primeira é ampliar o gráfico e assim remover esta vela da análise.

Segundo para passar para um período de tempo diferente, como o
gráfico semanal para análise posterior.

Assim, colocando a vela de maio de lado por um momento, o volume

e o preço continuam a apoiar a tendência mais alta e não há nada
que sugira qualquer mudança na tendência atual, que está subindo
constantemente em um ritmo agradável.

47
 BBBY - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

venda confirmada

fase de acumulação

volume parece
movimento baixo para cima

Gráfico semanal Bed Bath & Beyond - S&P 500

E que tal um exemplo de um bom movimento de armadilha surgido ao longo de três

semanas, à medida que os comerciantes e investidores são atraídos para o movimento mais

alto, apenas para serem deixados encalhados!

O movimento trap up começou em meados de fevereiro com três velas

largas, levando o BBBY firmemente mais alto. No entanto, dado o alcance da
ação do preço, e comparado a outras barras, o volume parece muito baixo
para uma ação de preço tão forte e confirmada como uma armadilha com o
preço chegando ao topo em um doji de pernas longas

48
vela no início de março. Essa fraqueza foi confirmada no início de abril
com o pavio extremo na vela descendente e volume muito alto. Observe
também o baixo volume na terceira vela descendente da queda de
preços do início de maio, à medida que a pressão de venda diminui. Os
insiders agora estão acumulando até junho e julho com mechas abaixo e
alto volume construindo uma plataforma de suporte enquanto preparam
a próxima fase da ação do preço.

BBBY - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

criadores de mercado

movendo-se?

vela de dezembro

A fase de acumulação que se desenvolvia aqui era aquela em que os insiders

estavam se preparando para a próxima etapa da campanha. Em outros

49
palavras entrando para absorver a pressão de venda antes de
aumentar o mercado em baixo volume, depois vendendo pesadamente
mais uma vez, e a vela principal aqui foi a de dezembro de 2016, que
tem um pavio profundo na parte superior do corpo e associada a um
volume bem acima da média. Na verdade, na época, este teria sido o
maior volume do período.

Essa fraqueza se desenvolveu na queda de preços a partir de abril e observe o

volume geralmente crescente à medida que as vendas de pânico continuam. A
fase interessante da ação do preço agora em desenvolvimento é a partir de
setembro de 2017, onde começamos a ver os primeiros sinais de suporte do
formador de mercado e compra com o volume muito alto e vela de spread
estreito. Afinal, em um volume tão alto, devemos esperar ver uma vela de
ampla propagação, comparada com a ação e o volume anteriores do preço.
Mas este não é o caso. Outubro de 2017 vê uma queda no volume e sugere
que a pressão de baixa está diminuindo, então isso pode ser observado em
2018 com um possível movimento mais alto após o desenvolvimento da fase
de congestionamento.

50
 CFG - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

compra inicial

comprando mais

mais compra

Gráfico semanal Citizens Financial Group - S&P 500

Aqui estamos vendo uma fase de congestionamento estendida para essa ação,

mas isso pode se aplicar igualmente a um gráfico de cinco minutos ou a um

gráfico mensal. Os princípios são os mesmos.

A compra inicial dos insiders ocorre no final de janeiro, com o

volume ultra alto, interrompendo a queda de preços. O
petroleiro da ação do preço continua com mais compras
privilegiadas durante fevereiro.

51
Compras e vendas adicionais ocorrem à medida que a operação de limpeza
continua, com mais vendas em junho devidamente absorvidas pelos
formadores de mercado na vela do martelo do início de julho. Com um fundo
duplo agora em vigor, uma quebra acima do teto de resistência está sendo
testada e, se removida com volume crescente, uma plataforma de suporte é
construída para uma tendência mais alta.

Esta é a ação de preço clássica do VPA em uma fase de acumulação.

Observe também o padrão clássico de fundo duplo que está se formando
aqui neste período.

CFG - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

à espera de violação de
resistência

52
E à medida que avançamos para o final de 2016 e para 2017, a tendência de alta

para essa ação se desenvolveu conforme o esperado, passando da região de

acumulação em US$ 23 para atingir uma alta de US$ 39,75 em fevereiro de 2017.

Desde então, a ação foi negociada em uma estreita região de

congestionamento com um piso de suporte na região de US$ 33 e o teto
de resistência na área de US$ 39. Mais uma vez, este é um exemplo em
que agora é necessária paciência, pois qualquer separação dessa faixa
de preço será confirmada com volume e preço. Outubro e novembro
continuam a manter um tom de alta, e se o teto de resistência for
retirado, então espere que essa ação suba e desenvolva a tendência
primária ainda mais em 2018, uma vez que o nível de US$ 40 por ação
tenha sido ultrapassado e confirmado com volume .

53
 CHD - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

compra inicial

vendedor de formador de mercado

volume caindo

Gráfico semanal Church & Dwight - S&P 500

Outro que é difícil de perder, e um gráfico interessante.

A compra inicial aparece no início de janeiro em alto volume e spreads

estreitos, com o rali começando no início de fevereiro. No entanto
observe a anomalia clássica com o movimento mais alto em fevereiro
acompanhado de queda de volume.

Então temos um mercado em alta e volume em queda - o que não é um bom sinal. A

ação do preço em março e abril se move em uma faixa apertada antes do pico de

volume em meados de maio - um enorme impulso de alta pode-

54
dle em volume ultra alto. Até hoje o preço das ações permanece nesta região,

mas por quanto tempo? Quaisquer outros sinais de fraqueza provavelmente

serão o presságio de um movimento significativo para baixo no devido tempo.

CHD - mensalmente novembro de 2015 - novembro de 2017

ação de preço climática

no ciclo de longo prazo?

E mais uma vez esse foi o caso com a mudança para setembro provando ser
o catalisador, pois o preço caiu para US $ 42,56 muito rapidamente antes
que os formadores de mercado entrassem novamente em janeiro de 2017 e
fevereiro de 2017 para comprar desta vez e reunir o mercado em 2017 e de
volta aos máximos de 2016 na área de US$ 54,

55
antes de chegar ao topo mais uma vez com CHD rolando para uma tendência de

baixa sustentada mais uma vez.

A fraqueza no verão de 2017 foi sinalizada de várias

maneiras.

Primeiro tivemos três meses de aumento de preços e queda de volume, mas

isso pode ter sido parcialmente resultado de variações sazonais. Segundo, a
vela de julho estava fraca com a clássica estrela cadente em alto volume.
Terceiro, esse nível estava testando uma antiga região de resistência de
preços que se manteve no passado.

O que talvez seja mais interessante neste exemplo é considerar essa ação de
preço em um prazo ainda mais longo, e o que estamos vendo aqui é
congestionamento - nem mais nem menos. Uma fase de congestionamento
ao longo de meses e anos, mas ainda assim congestionamento, e se
considerarmos esse estoque com muito mais velas no gráfico, isso pode
indicar onde estamos no ciclo de longo prazo. E para evitar que você
verifique isso, as ações da CHD estavam sendo negociadas a US$ 10 em 2008
desde quando tiveram uma alta prolongada. Então, o que estamos vendo
aqui em detalhes é uma possível ação climática de preço em um ciclo de
prazo muito mais longo. Parece que temos mais do mesmo por vir!

56
 CUSTO - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

reversão de duas barras

reversão de duas barras

parando o volume

Gráfico semanal Costco Wholesale Grp - S&P 500

Algumas ações clássicas de preço aqui com exemplos de reversões

de duas barras. Isso é fácil de fazer mentalmente e também ajuda a
confirmar o poder das velas de baixa e alta.

A primeira é em fevereiro, com a reversão de duas barras empurrando o

mercado para cima após o movimento mais baixo. A segunda é no
cruzamento de março a abril com as duas velas se combinando para formar
uma estrela cadente perfeita, antes da queda de preços de abril e maio com o
volume de parada chegando na terceira semana como o mar-

57
A vela inicial mais alta em excelente volume parecia um pouco fraca, como
evidenciado pelo pavio na parte superior do corpo, mas volumes sólidos
empurraram as velas subsequentes para cima, com uma excelente quebra
em bom volume na segunda semana de julho. Em seguida, entramos no
congestionamento na obtenção de lucros e observamos que temos preços
em alta e volumes em queda, portanto, uma anomalia e destacando uma
potencial fraqueza à frente.

CUSTO - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

escancarado homem enforcado

reversão de duas barras

apenas volume médio ???

Um mercado em alta com volume em queda é de fato um sinal forte e

mais um exemplo em que a relação entre a ação do preço e o volume

58
ume sobre várias velas pode ser tão poderoso. Preços em alta e volume em
queda são uma anomalia, pois ambos devem estar subindo, e um sinal de
falta de participação do formador de mercado. O COST caiu acentuadamente
em novembro, antes que os formadores de mercado interviessem para
comprar o mercado e subissem os preços no início de 2017. E talvez seja aí
que o gráfico se torne mais difícil de ler.

Se começarmos com a vela em janeiro, isso parece estar de

acordo, pois temos uma vela de propagação estreita e um volume
médio. Então, vemos a ação do preço em fevereiro, que é uma
vela ampla, mas olhe para o volume - é 'médio' e sugere que isso é
algum tipo de armadilha. Afinal, esperaríamos ver um volume
maior para esse movimento, mas o volume é relativamente baixo
quando comparado a outras velas e barras de volume no gráfico.

Então, março chega com vendas sustentadas em volume acima da

média, criando assim uma reversão de duas barras, um sinal claro de
fraqueza. A vela de abril então inverte, mas olhe para o volume - é baixo!
E pior para vir em maio com uma abertura escancarada e uma vela
pendurada no fechamento. Todos os sinais de truques sendo jogados.

59
A armadilha foi colocada e é desencadeada em junho, quando a venda de

pânico joga nas mãos dos formadores de mercado, que entram em cena para

comprar em julho, agosto e outubro, enquanto se preparam para a próxima

fase da campanha para COST.

Agora eles têm o armazém cheio, espere ver a alta dos preços e
testar os máximos de 2017 no devido tempo, e se esse nível for
ultrapassado, espere mais impulso de alta em 2018.

60
 CRM - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

mercado em queda clássico

& volume crescente

comprando
impulso injetado

formadores de mercado entrando

Gráfico semanal Salesforce - S&P 500

Os ralis em forma de V são incomuns, mas acontecem, e vimos vários

exemplos nos principais índices dos EUA nos gráficos diários. Janeiro
oferece a queda de preços no volume crescente na moda clássica, com
os formadores de mercado entrando para comprar na segunda semana
de fevereiro, onde temos um volume ultra alto e uma vela de
propagação estreita com um pavio profundo.

Então partimos com o impulso injetado em alto volume antes de uma fase
de congestionamento subsequente em abril.

61
O volume então confirmou o rompimento em meados de maio com uma boa

vela de ampla propagação e volume acima da média antes que o preço passasse

para uma fase secundária de congestionamento no nível mais alto.

Outras compras internas modestas aparecem no início de julho em uma vela de

spread estreito em bom volume.

Neste ponto, o movimento parece um pouco fraco, e apenas um

movimento forte para cima confirmará a tendência atual.

CRM - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

gatilhos de gap down

medo

criadores de mercado

entrar

62
Essa fraqueza se desenvolveu com o estoque finalmente caindo
em setembro em uma abertura aberta, com os formadores de
mercado entrando em uma vela clássica com volume ultra alto
em outubro e conseqüente limpeza até o final de 2016.

Este é um exemplo de um dispositivo clássico que os market makers e insiders

implantam, o gap up ou gap down aberto, que é projetado para desencadear

uma compra ou venda emocional por medo - o medo de perder ou o medo de

uma perda. Ambas são emoções igualmente poderosas porque, uma vez que o

medo é desencadeado, os formadores de mercado simplesmente intervêm e

compram, como foi o caso aqui em outubro em um volume ultra alto com novas

compras em novembro e dezembro.

2017 então sinalizou o início da tendência de alta, uma vez que se afastou

firmemente da região de US$ 68 para negociar atualmente acima do preço

psicológico de US$ 100 em volume crescente. Uma tendência que parece

destinada a continuar e se desenvolver em 2018.

63
 CTAS - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

preocupação ?

rali constante

preocupa-se

Gráfico semanal Cintas Corporation - S&P 500

Há algumas lições interessantes neste exemplo, pois às vezes o volume não

nos dá toda a história. Um rali constante no final de fevereiro e março no
aumento do volume parece bom, que então passa para uma fase de
congestionamento. A ação do preço em abril e início de maio é realmente
muito estreita, mas em volumes acima da média, portanto, é necessário
cautela e certamente motivo de alguma preocupação. No entanto, as velas
de rompimento subsequentes do início e do final de julho confirmam a
imagem de alta mais uma vez.

64
Uma vela que teria preocupado na época era a da primeira semana
de junho. Volume alto e uma vela doji muito pequena teriam
acionado os sinos de alarme, mas é difícil de julgar, pois certamente
não parecia muito forte, mas também não muito fraco, então
paciência e cautela são necessárias aqui. No entanto, as duas velas de
ampla propagação subsequentes confirmam a continuação da
tendência de alta, já que os formadores de mercado injetam volume e
impulso, sugerindo mais vantagens por vir.

CTAS - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

preço em queda e
volume em queda

tendência primária

restabelecido
tendência primária

65
E, de fato, foi o que aconteceu no restante de 2016 e grande parte de 2017, com a ação

desenvolvendo uma tendência de alta estendida para ser negociada a US$ 147,55 no

momento em que este artigo foi escrito.

Este também é um exemplo clássico de tendências primárias e

secundárias que Wyckoff explicou e codificou em sua escrita e ensino, e
é uma das aplicações mais poderosas da análise de preço de volume,
pois ajuda a nos manter em uma tendência e não sair em nenhuma
reversão ou correção inferior.

Nesse caso, o estoque CTAS tende a subir até agosto, depois pausa e
reverte em setembro e outubro, mas observe o volume. Está caindo
com o preço, o que é uma anomalia. Por quê? Porque se os insiders
estivessem vendendo muito aqui, o volume estaria aumentando. Não
é, está caindo e, portanto, a conclusão é simples. Esta é uma reversão
secundária na tendência primária de longo prazo mais alta e,
portanto, a tendência primária provavelmente será restabelecida no
devido tempo, o que de fato é o caso.

O atual momento de alta continua forte e podemos esperar

mais dessa ação no final de 2017 e em 2018.

66
 CTXS - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

preço em alta - volume em queda

volume de cobertura
armadilha - vender para

fraqueza

Gráfico semanal Citrix Systems Inc - S&P 500

Outro gráfico onde parecemos estar construindo um clímax.

O rali inicial mais alto de fevereiro até o início de abril foi devido ao aumento da

ação dos preços, mas geralmente ao volume em queda e a um sinal de fraqueza

a longo prazo.

Os insiders, em seguida, passaram a vender no rali com volume

superior na terceira semana de abril, onde temos uma vela com um
pavio profundo na parte superior do corpo e um volume ultra alto. E
note que o alto da vela ainda não foi retirado e com

67
Depois de vender dos insiders tanto no final de maio quanto no início de junho, a

batalha está em pleno andamento.

Seguiu-se um movimento de armadilha nas últimas semanas de julho, com

mais vendas dos insiders nas altas.

É um gráfico interessante e que demonstra o clímax de vendas à

medida que se desenvolve, com o sinal inicial disparando a pistola
inicial em abril!

CTXS - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

Fraqueza de fevereiro confirmada

Volume ultra alto

e sem seguir

68
A CTXS continua a desenvolver ações climáticas de preço e ao longo de
2017 foi negociada em uma faixa estreita com um teto de construção
de resistência na área de US$ 87 e um piso no nível de US$ 74. Este
estoque não vai a lugar nenhum até que os formadores de mercado
terminem de preparar o terreno para a próxima fase da campanha.

No entanto, o que é interessante é a ação do preço que se

desenvolveu em fevereiro e março com clara participação do
formador de mercado em altos volumes, com a vela de fevereiro de
2017 não seguindo, e a vela de março de 2017 confirmando essa
fraqueza com o clássico pavio profundo para o tronco. Essa fraqueza
é confirmada em maio com alto volume e uma segunda vela de
estrela cadente para adicionar à de março.

Os formadores de mercado intervêm para apoiar as ações em agosto e elevar

o preço novamente em outubro. Agora estamos esperando que eles revelem
sua mão à medida que essa fase de congestionamento se desenvolve. Se
limparmos a região de US$ 87, isso fornecerá a plataforma necessária de
suporte para um movimento mais alto apoiado pelos criadores de mercado.

69
 CVX - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

compra inicial
bom volume
em fuga

volume em queda
criadores de mercado

comprando

Gráfico semanal Chevron Corp - S&P 500

Selecionei este gráfico simplesmente para destacar como a análise de preço de

volume ajuda a mantê-lo como trader ou investidor, pois essa é uma das coisas

mais difíceis de fazer.

A compra inicial dos formadores de mercado chega em fevereiro e é

fácil de ver. A separação em alto volume confirma que a ação do
preço é válida, pois os insiders estão participando. A pausa no final
de março está na continuação da sugestão de volume em queda,
com a próxima etapa em bom volume na fuga. A tendência

70
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

mais alto continua em julho em ação de preço e volume sólidos antes que
o recuo chegue. Mas o volume nas últimas três velas sugere que isso
também é um movimento temporário mais baixo, dado o volume
crescente e velas estreitas com mechas profundas no corpo inferior da
vela.

Os spreads estão diminuindo e, além disso, estamos nos movendo para testar a

plataforma de suporte agora em vigor abaixo, e se isso se mantiver, podemos

esperar que a tendência mais alta se desenvolva ainda mais.

CVX - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

isso é uma armadilha sendo

liderar ?

71
A compra e a participação do formador de mercado continuaram em
meados de outubro, antes de as ações subirem fortemente, afastando-se
dessa região para atingir uma alta intradiária de US$ 118,99, antes de cair
em grande parte de 2017 e voltar aos níveis de 2016. No entanto, a forte
área de suporte em US$ 102 entrou em cena com uma nova alta, levando o
preço de volta para US$ 120.

O gatilho para o movimento mais baixo em 2017 foi a reversão de duas

barras de dezembro e janeiro, com o formador de mercado vendendo depois
subindo em março e continuando em baixa antes de encontrar suporte na
área de US$ 102. O que é interessante agora é o rali de setembro com uma
vela bem espalhada, mas em volume médio. Isso parece suspeito e, de fato,
foi seguido em outubro por uma vela doji. Compare o volume desta vela com
uma vela equivalente em abril de 2016. O spread de preço é praticamente o
mesmo, assim como a forma, mas o volume aqui é substancialmente maior.
Este é o nosso benchmark neste período e, portanto, nos alerta que o preço
e o volume de setembro podem ser uma armadilha do formador de mercado
que está sendo armada.

Este também é um exemplo de como podemos aplicar a análise de preço de

volume para nos dar uma referência para o que pode ser considerado alto
volume médio ou baixo e, mais importante, como aqui, destacar

72
momentos em que os insiders e os criadores de mercado não estão participando e, em vez

disso, preparando uma armadilha para os incautos.

73
 DLTR - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

fase de acumulação clássica

volume confirma
fugir

Gráfico semanal Dollar Tree Inc - S&P 500

Aqui temos um exemplo muito bom da validação da ação do preço por volume,

que pode nos dar confiança para aderir a uma tendência à medida que ela se

desenvolve longe de uma fase de congestionamento.

Nesse caso, o período de congestionamento foi estendido com a negociação de

DLTR em uma faixa estreita desde o início do ano até meados de maio.

Ao longo deste período, os formadores de mercado foram absorvendo a

pressão de venda em cada onda e construindo uma base firme de suporte.
Então a separação ocorreu no final de maio, quando tivemos um

74
vela bem espalhada sem pavio. Um sinal forte e confirmado com o aumento

significativo de volume, com o acompanhamento confirmando a participação do

formador de mercado à medida que a tendência se desenvolvesse ainda mais.

O perigo de qualquer fuga ou fuga é o recuo, mas o volume

pode fornecer esse nível de confiança para assumir a posição.

DLTR - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

observe como isso agora aparece em

o gráfico mensal

O rali aqui viu a ação passar de US$ 77 para pouco menos de US$ 100 em um

tempo muito rápido, antes que um movimento igualmente agressivo dos

formadores de mercado a visse cair e retornar ao mesmo nível pelo

75
final do ano. A DLTR também é uma ação que está sujeita à ação volátil do preço de

serra e que reflete a velocidade com que os formadores de mercado podem mudar

sua posição. Comprando fortemente ao longo de várias semanas, antes de vender

de forma igualmente agressiva para reverter a tendência. O volume revela isso

claramente e, embora talvez não seja uma ação para negociar como comprar e

manter, ter uma característica tão volátil provavelmente desenvolverá tendências

rápidas impulsionadas pelo impulso no curto prazo.

A chave para a reversão acentuada foi o volume associado em

movimento mais alto, que abrangeu a fase de ação do preço no gráfico
semanal, e isso destaca as vantagens de negociar e investir usando uma
abordagem de vários prazos. Aqui podemos ver a ação do preço mensal
subindo em volumes em queda, o que teria levantado alguns sinais de
alerta antes do movimento rápido para baixo em agosto. Portanto,
qualquer que seja o período de tempo considerado, um período de
tempo mais lento ou mais rápido sempre fornecerá essa segunda visão
tão importante.

Esta é outra ação que se aproxima de um nível chave e, se a resistência

na região de US$ 100 for rompida, podemos esperar um movimento
mais rápido para a ação.

76
 DNB - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

sinal positivo

subindo preço caindo

volume

Gráfico semanal Dun & Bradstreet - S&P 500

E aqui está um exemplo que segue o anterior e pega o fio da

confiança para manter uma posição no mercado.

A chave aqui é o volume uma vez que a tendência começou e mudou para
o início de maio. Vemos uma vela forte com volume alto, mas conforme o
mês avança, o volume começa a diminuir semana a semana o que é um
sinal preocupante, pois não queremos ver um mercado em alta e volume
em queda.

77
A venda chega em junho, e é relativamente forte, mas é esperada,
porque é disso que se trata a análise de preço de volume - ela antecipa o
que éprovávelacontecer. Finalmente, na última semana de junho, os
formadores de mercado compram a vela estreita em alto volume e
confirmam que estão se preparando para continuar a tendência.

A vela final confirma mais uma vez, pois é uma boa vela forte e
ampla com muito bom volume.

DNB - mensalmente de novembro de 2015 a novembro de 2017

subindo preço caindo

volume

78
Mas foi aí que esse movimento chegou ao fim, e é incomum no sentido de
que não houve sinal de um clímax de venda ou mesmo de qualquer ação
climática de preço com o DNB vendendo devidamente desta região para
fechar o ano em US$ 120.

O sentimento de baixa para as ações continuou em 2017, com fevereiro

terminando com uma ampla vela de baixa em alto volume, mas com os
formadores de mercado entrando para comprar em abril, tendo
absorvido a pressão de venda de janeiro.

No entanto, observe a relação subsequente de volume e preço a partir

de abril. Aqui temos preços em alta e volumes em queda, então esse rali
parece um pouco fraco. Mas observe a vela final que parece estar
construindo algumas compras na ação do preço e, se isso for
confirmado com o volume, podem ser os criadores de mercado
intervindo para apoiar o rali e levar esse preço para o próximo nível e
até a área de US$ 120. novamente.

79
 EBAY - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

parando o volume preço clássico e

volume

Gráfico semanal Ebay - S&P 500

Como você deve ter lido no Guia Completo para Análise de Preços por Volume, as

fases de congestionamento são onde as tendências são criadas e nascem, e é uma

fase de ação do preço onde a paciência pode pagar recompensas ricas, supondo, é

claro, que você esteja procurando negociar uma tendência, pois estas também são

regiões para táticas de swing e sem direção enquanto aguardam o desenvolvimento

de uma tendência.

Neste exemplo, os formadores de mercado levaram seu tempo, com a

limpeza do congestionamento durando 5 meses. O volume inicial de parada

80
ume chegou em fevereiro e março com novas fases ao longo deste
período, à medida que o armazém foi reabastecido.

O forte movimento em julho, em seguida, desenvolveu-se com a ação

clássica do preço de ampliação dos spreads e aumento do volume com um
confirmando o outro, e subindo fortemente através da área de resistência
à esquerda do gráfico.

E um belo exemplo onde a paciência pode valer a pena.

EBAY - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

tendência primária

restabelecido

volume caindo com

preço

81
O EBAY talvez não seja uma ação espetacular, mas uma ação com ritmo e
estabilidade, e que desde meados de 2016 continua a subir de forma medida
para ser negociada a $ 37 à medida que avançamos para o final de 2017. E
mais uma vez este é um gráfico caracterizado com tendências secundárias
clássicas com queda de preço e queda de volume, que confirmam claramente
este princípio de Wyckoff. Isso ajuda a transmitir, em termos claros e simples,
que a tendência principal permanece intacta por enquanto, à medida que os
formadores de mercado continuam elevando os preços na campanha.

O exemplo aqui é em outubro e novembro de 2016, onde temos um preço

em queda e volume em queda, enviando assim um sinal claro de que os
formadores de mercado não estão participando do movimento e, portanto,
podemos esperar que o preço se recupere e retorne à tendência primária
em devido tempo.

Por fim, observe o volume em outubro de 2017 que está subindo no mês
com o pavio na parte inferior do corpo da vela. Há algum formador de
mercado comprando aqui e, desde que o suporte abaixo permaneça
intacto, as ações parecem prontas para mais ganhos em 2018.

82
 EIX - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

volume confirma

volume caindo em teste de baixo volume

mover mais baixo

Gráfico semanal Edison International - S&P 500

Aqui temos um exemplo de análise de preço de volume reforçando e

apoiando a tendência, permitindo maximizar o ganho, o que provavelmente
é a coisa mais difícil de fazer na negociação e é outro dos grandes benefícios
do VPA. A tendência aqui se desenvolve bem com a vela ascendente do final
de fevereiro, confirmando a participação de insiders. O rali então para com o
aumento da ação do preço e a queda do volume, então esperamos pelo
menos uma pausa - mas nenhuma venda pesada segue. De fato, o volume
está caindo no movimento mais baixo, então nos dizendo que isso
provavelmente é apenas isso - um ponto de pausa e

83
tendência secundária. A compra de informações privilegiadas é sinalizada na terceira semana

de maio, seguida por um teste de baixo volume imediatamente após.

A tendência de alta continua em volume sólido com mais suporte interno no final

de julho. Nenhuma venda é aparente ainda e com o suporte agora em vigor

abaixo, devemos ver mais ganhos, desde que o desenvolvimento da resistência

seja quebrado. Então, uma boa tendência para montar com a ajuda da análise de

preço de volume!

EIX - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

ação de preço uniforme

e volume

De fato, essa resistência entrou em vigor com o EIX se movendo mais baixo no

curto prazo, antes de se recuperar da reversão de duas barras em novembro.

84
ber e dezembro, desenvolvendo-se posteriormente uma fase de congestionamento

alargada que se manteve ao longo de 2017 a um nível superior.

No entanto, o que é interessante sobre esta fase de ação do preço, é

que não há preço ou volume climático associado aqui. A ação do preço é
medida e calma, assim como o volume associado, o que sugere que este
não é um topo, mas apenas um ponto de pausa prolongado.

A chave agora é o teto de resistência, e se e até que isso seja quebrado,

provavelmente não é uma ação a ser considerada para uma compra e

retenção de longo prazo no momento.

85
 GRMN - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

fraqueza
volume confirma

teste segundo teste

Gráfico semanal Garmin Ltd - S&P 500

Este é um gráfico interessante que tem alguns bons exemplos de testes,

e até mesmo alguns testes com falha. O movimento inicial mais alto na
terceira semana de fevereiro é confirmado com alto volume na vela
ampla, mas observe o pavio no topo - claramente não uma resposta
esmagadora e algumas vendas têm de ser absorvidas. A fase de
congestionamento de março toma forma, com um teste no meio do mês,
seguido pela tentativa de subir mais. No entanto, a vela do final de abril
confirma que a pressão de venda não foi absorvida, pois o esforço para
subir é repelido e ainda mais

86
venda aparece no início de maio. A baixa de abril é testada novamente no
início de julho e se mantém, com os insiders aumentando rapidamente a
ação do preço em excelente volume, com poucas evidências de vendas
adicionais. Agora, esperamos um ponto de pausa após esse movimento
rápido para cima e talvez mais congestionamento no nível de US$ 55. Mais
uma vez um exemplo de paciência sendo recompensada.

GRMN - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

metade deste

veja o volume associado

com esta vela!!

E, de fato, um ponto de pausa é exatamente o que conseguimos, com o GRMN

sendo negociado em uma faixa estreita dentro do spread da vela pelo restante

de 2016 e por grande parte de 2017, antes de finalmente quebrar

87
mais alto em outubro para negociar atualmente em $ 58,86 no momento da

escrita. Então, certamente um onde a paciência é definitivamente necessária.

Mas, novamente, isso não foi surpresa, dada a relação volume e

preço de julho de 2016 que vimos no gráfico semanal e que é
claramente anômala. Afinal, aqui temos uma vela muito ampla, o
que é dramático, mas olhe para o volume - é metade da vela de
preço em fevereiro de 2016, onde o volume era ultra alto, mas o
preço só se moveu pela metade da distância do vela em julho. A
questão, portanto, é por quê? E a resposta é que os formadores de
mercado não estão participando do movimento. Eles elevaram o
preço e apenas aceleraram o preço na última semana de julho.
Mas o gráfico mensal nos dá uma visão completa das quatro
semanas combinadas na vela de um mês!

Portanto, não foi surpresa ao considerar o gráfico mensal ver a ação

do preço reverter em agosto e depois se mover de lado. No entanto,
com a recente ação do preço agora rompendo a resistência, as ações
parecem prontas para mais impulso de alta para se desenvolver em
2018.

88
HBAN - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

observe volumes baixos

parando o volume

Gráfico semanal Huntingdon Bancshares - S&P 500

Um exemplo clássico de parar o volume aqui e, embora a ação do preço

seja relativamente estreita, o gráfico oferece algumas lições
interessantes. O primeiro é o volume de parada. Quatro velas em janeiro,
com a terceira entregando o sinal inicial e a quarta confirmando o
volume ultra alto. Tão esperado. A limpeza, então, leva as próximas duas
semanas, à medida que os insiders compram a pressão de venda e,
assim, tiram a pressão do mercado, com um rali subsequente. No
entanto, o que também é interessante aqui é a segunda queda de preços
de junho. A baixa de janeiro agora está sendo revisada

89
mas os volumes são muito menores, o que nos diz que a pressão de
venda nessa área é fraca e é um dos aspectos diferenciados do VPA.
Quando a ação do preço revisita uma área anterior de alto volume, que
vê um volume menor, isso confirma que a pressão de venda foi
absorvida. Além disso, também temos um belo fundo duplo formado
aqui também! Portanto, espere que um rali se desenvolva no devido
tempo.

HBAN - mensalmente de novembro de 2015 a novembro de 2017

observe o aumento dos preços

e volumes em queda

preço e volume
são firmes e uniformes
compassado

Este foi um bom exemplo por várias razões. Primeiro, demonstrou

a importância dos padrões gráficos e, neste caso, o

90
fundo duplo devidamente entregue. Segundo, um bom exemplo do tempo que

uma campanha pode levar para ser construída antes que os formadores de

mercado estejam prontos para agir. Terceiro e último, estamos vendo a análise de

preço de volume em ação em uma ação abaixo de $ 10, o que reforça o fato de

que a análise de preço de volume pode ser aplicada a qualquer ação,

independentemente do preço. Aqui, a ação subiu em 2017, atingindo uma alta de

US $ 14,74, desde quando foi negociada nesse nível durante a maior parte do

ano, mas se esse nível for violado, espere mais impulso positivo para se

desenvolver.

Novamente, há várias lições aqui.

Primeiro, observe o rali de outubro a fevereiro com uma relação de preço em

alta e volume em queda, então a pausa e a reversão eram esperadas. Em
segundo lugar, observe a ação de preço subsequente. É suave e uniforme na
fase de congestionamento, assim como o volume, então isso sugere um
ponto de pausa e não um topo climático. Portanto, as perspectivas para esta
ação permanecem otimistas, uma vez que o teto de resistência é rompido.

91
HRB - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

vendendo na fraqueza
à frente do próximo movimento

Gráfico semanal Bloco H&R - S&P 500

Como traders e investidores de VPA, sabemos que, quando uma queda de preço

começa, muitas vezes pode ser difícil julgar o ponto de entrada se negociar a

descoberto e seguir a tendência mais baixa. Mas é aqui que a análise de preço de

volume entra em cena para ajudar.

A lição aqui é sobre a segunda vela em março. A primeira semana

confirma o sentimento de baixa para o estoque, e a vela de grande
propagação para baixo em alto volume confirma que o mercado está
vendendo fortemente. Em seguida, vem a reação mais alta com a vela
pequena. Mas observe o volume - é quase tão alto quanto o anterior -

92
abaixando a vela. Os formadores de mercado estão vendendo tendo absorvido

o estoque em movimento rápido para baixo. Tendo esvaziado neste nível, eles

estão prontos para continuar com o volume crescente em uma tendência de

queda.

Estas são as velas e a combinação de volume a serem observadas em uma tendência

de baixa. Eles confirmam a venda de informações privilegiadas em fraqueza, pois os

compradores chegam pensando que o fundo foi atingido. Não tem.

HRB - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

observe a estrela da noite

padrão de vela aqui

E, de fato, esse não foi o caso aqui com as ações da HRB atingindo um mínimo

de US$ 19,18 antes de finalmente subir em 2017 para um máximo

93
de US$ 31,80, mas com o sentimento de baixa agora subindo novamente e com

as ações prestes a cair mais uma vez, à medida que os formadores de mercado

invertem suas posições e levam as ações para baixo.

Observe o padrão clássico de vela estrela da noite criado nos meses de verão de

2017 à medida que a tendência de baixa se desenvolve.

94
RI - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

parada clássica
volume
e
aqui..
criador de mercado

comprando

Gráfico semanal Ingersoll Rand Inc - S&P 500

Um bom exemplo de parar o volume, o desenvolvimento da tendência e a

compra do formador de mercado para apoiar a tendência.

Mais uma vez a compra dos formadores de mercado é clara e inequívoca,

começando em janeiro e culminando no início de fevereiro. Não há teste
aqui, pois o preço das ações sobe bem em volumes sólidos e acordo de
preços. A pequena reversão no início de abril é apoiada pelos insiders e
vemos a fase de congestionamento estendida se desenvolver. A primeira
semana de julho, em seguida, confirma o mercado

95
os fabricantes estão comprando e se preparando para subir mais com o
pavio profundo e o alto volume confirmando. Isso se repete na penúltima
vela de julho, com agosto se preparando para novos ganhos para as ações
de RI, e desde que a área de resistência seja rompida com bom volume, o
preço deve continuar subindo, pois há uma excelente plataforma de
suporte agora em vigor.

RI - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

primeiro sinal de

fraqueza

criador de mercado

comprando aqui

E aumentou de maneira constante e medida com a compra e o suporte

do formador de mercado em setembro e outubro, ajudando a
impulsionar o preço para a região de preços de US$ 100. Em ambos

96
Em alguns casos, o mercado moveu-se para baixo durante o mês, apenas
para fechar perto da abertura em alto volume, e enviando um sinal claro de
que os formadores de mercado estavam comprando a fraqueza e se
preparando para elevar o preço no devido tempo. Novembro de 2016
provou ser o mês de separação em excelente volume, sem mechas na vela,
confirmando o sentimento de alta e a participação do formador de
mercado, que permaneceu intacto com o congestionamento agora
crescendo na região de US$ 85 a US$ 95.

Mas a vela de outubro de 2017 acrescentou incerteza com a tentativa de

subir em alto volume antes de fechar com uma vela de estrela cadente e
um primeiro sinal de fraqueza.

E se vermos mais exemplos de fraqueza, isso pode ser o

precursor de uma tendência de baixa no médio prazo.

97
JWN - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

três tiros-
pequeno volume aqui
estrelando

mercado em alta e
volume em queda

acumulação

Gráfico semanal Nordstrom Inc - S&P 500

O tempo é tudo na negociação e no investimento e o volume sempre o

ajudará com entradas, saídas e, claro, permanecendo. A lição aqui é da
fraqueza que se torna aparente ao longo do tempo. O preço das ações
da JWN está subindo, mas em fevereiro vemos três formações de
estrelas cadentes, uma após a outra. A ação do preço é bastante clara e
os volumes de meados de fevereiro também confirmam essa fraqueza,
dando-nos um sinal de alerta antecipado. O mercado então sobe, mas
observe o volume de março. Está caindo, e a vela principal é a primeira
vela de abril - uma pequena

98
vela em volume muito baixo. E muitos dizem que é impossível
'cronometrar' o mercado, mas a análise de preço de volume nos dá essa
visão.

Neste ponto, a ação parece perigosamente fraca, dada a fraqueza inicial

vista pela primeira vez no final de fevereiro. A queda de preços então
começa com a venda de informações privilegiadas em maio na fraqueza e
em cascata até o fundo do movimento.

Lição simples - nunca assuma que o mercado reagirá instantaneamente

a sinais de força ou fraqueza. O alerta estava lá, com a fase de
acumulação agora em construção.

JWN - mensalmente de novembro de 2015 a novembro de 2017

definindo velas

99
O JWN também é um exemplo de um volátil que os criadores do mercado de ações se

deleitam em chicotear ao redor! A fase de acumulação inicial foi devidamente

entregue com o estoque subindo rapidamente para atingir US $ 62,82, antes que os

formadores de mercado se movessem para vender fortemente e levar o estoque para

baixo igualmente rápido e de volta ao nível de US $ 40, onde permaneceu limitado

por grande parte de 2017. Até o momento. não há evidência de acumulação adicional,

portanto, podemos esperar que se desenvolva um impulso negativo adicional.

Novembro e dezembro de 2016 fornecem as duas velas definidoras, com

novembro entregando o primeiro sinal de fraqueza sustentada com o
pavio profundo na parte superior do corpo e alto volume, com dezembro
adicionando mais fraqueza, com uma segunda tentativa fracassada de
recuperar o volume sazonal reduzido.

Com o estoque agora testando a plataforma de suporte na área de US $ 40, isso

agora está se tornando fundamental. Se isso se mantiver, podemos ver mais

congestionamento se desenvolver com um salto mais alto mais uma vez, mas se isso

for violado, aumentará ainda mais a pressão descendente.

100
 K - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

separatista mais uma vez confirmado

com volume

reversão de duas barras

Gráfico semanal Kellogg Co - S&P 500

Outro exemplo onde a paciência é recompensada.

As fases de congestionamento podem resultar em abundância se você estiver

esperando que a tendência se desenvolva, mas, como sempre, a paciência é

fundamental. E enquanto estamos considerando um gráfico semanal, este também

pode ser um gráfico de 5 minutos em uma mercadoria, um par forex à vista ou um

índice. O princípio é o mesmo. E a extensão do movimento geralmente refletirá o

tempo em que o mercado esteve congestionado, em outras palavras, o efeito da mola

enrolada.

101
Neste caso, a separação foi confirmada no início de julho e ganhou novo
impulso durante o mês. No entanto, observe a reversão de duas barras
em alto volume (em ambas as velas), portanto, esperamos ver uma
pausa antes de uma possível grande correção. As duas velas doji
subsequentes sinalizam indecisão e, se forem longas, pode ser a hora de
fechar e aguardar mais sinais.

K - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

rali fraco
rali fraco

parando o volume

o poder de usar um
várias vezes
abordagem - muito clara venda pesada
sinal

E a Kellogg também demonstra a importância de usar uma abordagem

multi timeframe, já que o insider selling em julho no gráfico mensal está
agora muito mais claro e, portanto, reforça o que

102
veja no gráfico semanal. O sentimento de baixa se desenvolveu
devidamente em setembro e foi confirmado no final de 2016 e em 2017,
com cada rali adicionando mais fortes sinais de fraqueza estrutural em
desenvolvimento na ação. Observe em particular a tentativa de
recuperação em novembro, que parece fraca, e uma tentativa
semelhante em fevereiro, que também falhou.

No segundo semestre de 2017, vimos essa tendência de baixa acelerar com

os preços caindo em volume crescente e confirmando vendas pesadas pelos
formadores de mercado, com as ações agora sendo negociadas a US$ 62,38
no momento da redação. E há vários sinais interessantes à medida que nos
aproximamos do final de 2017.

Primeiro, observe as vendas pesadas aumentando em agosto e

setembro, com volumes subindo (parcialmente sazonais), mas as mechas
profundas nas partes superiores das duas velas, confirmando o
sentimento de baixa. Mas em outubro, o que vemos? Os formadores de
mercado entram em cena para comprar em volume muito alto e fecham
o mês com a clássica vela de martelo. Este pode ser o primeiro sinal do
início de uma fase de acumulação, e um período de consolidação a seguir
com um rally no preço da ação no devido tempo.

103
KR - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

mais fraqueza

rali é fraco

fraqueza inicial
cachoeira clássica

Gráfico semanal Kroger Co - S&P 500

Existem várias boas lições aqui no movimento mais baixo para esta
ação. A fraqueza inicial no início de janeiro é ainda confirmada no
início de fevereiro com o pavio na parte superior da vela
descendente, e mesmo que a compra apareça na vela ascendente
subsequente, a resposta parece fraca e confirmada com alto volume
na vela descendente da primeira semana de março.

O movimento mais baixo chega a uma pausa temporária no início de maio, mas

observe a resposta nas velas de propagação estreita que são acompanhadas por

queda de volume em uma tendência secundária. Além disso,

104
a resistência aérea é sólida, portanto, seria necessário um volume sustentado
para romper esse nível. De fato, isso é testado mais uma vez em julho, com a
resistência se mantendo em uma reversão de duas barras. A queda de preços
então se desenvolve de maneira clássica, com spreads cada vez maiores e
volume crescente, confirmando a imagem de baixa, e rompendo a plataforma
potencial de suporte abaixo, com mais impulso negativo parecendo provável.

KR - mensalmente novembro de 2015 - novembro de 2017

tendência primária

restabelecido

anomalia clássica de
preços em alta e volume em queda,
confirmando a tendência secundária
só

As ações KR seguiram o padrão estabelecido pela Kellogg (K). A clássica

queda de preços de agosto se desenvolveu em setembro antes

105
O KR se recuperou no volume fraco, na anomalia clássica de aumento de preço

e queda de volume e enviando um sinal claro de uma tendência secundária se

desenvolvendo dentro do primário.

Esta é a análise de preço de volume de energia que pode fornecer ao

manter um investimento ou posição a longo prazo, pois a verdade por
trás de qualquer rally na tendência de longo prazo é revelada. Porque se
se desenvolve uma tendência secundária com características em que se
cria uma anomalia entre o que vemos em termos de preço e o que o
volume associado nos está a dizer, então temos um sinal claro e a
confiança para permanecer e não sair no corrida.

Como esperado, o sentimento de baixa aumentou mais uma vez em 2017.

A ação caiu sob extrema pressão de venda dos formadores de mercado
em junho e continuou a afundar desde então e atualmente é negociada a
US$ 21,18. No entanto, observe o aumento no volume à medida que
avançamos no final do ano, e em particular em setembro, com alto
volume, mas spreads mais estreitos do que a vela anterior, com mais
volume chegando em outubro. Os formadores de mercado estão se
movendo para cá, então espere ver as ações subirem mais no curto prazo.

106
M - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

mercado em alta e
volume em queda

aviso

Gráfico semanal Macy's Inc - S&P 500

Aqui temos mais um exemplo de tempo e como o volume pode ajudar a

sinalizar o fim da tendência e garantir que não ultrapassemos nossas
boas-vindas!

A tendência de janeiro e fevereiro é certamente mais alta, mas observe os sinais

de alerta. Primeiro, temos um mercado em ascensão e um volume geralmente

em declínio. Em segundo lugar, as duas primeiras velas da sequência em janeiro

não são um bom presságio, pois definitivamente há distribuição privilegiada

aqui, e quando visto em relação ao volume do início de março, isso começa a

parecer um pouco ameaçador. Em seguida, a venda

107
gins em volume crescente e a fraca tentativa de rali em meados de abril conta sua

própria história, com as vendas aumentando dramaticamente no início de maio.

O rali subsequente começa, mas parece fraco e, claro, isso também

deve ser visto no contexto dos volumes sazonais, com algum
suporte chegando, na última semana de agosto, mas no geral não
é um quadro forte.

M - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

formadores de mercado vendem-

ações que foram

forçados a comprar

doji de pernas longas

vela confirma

Isso também é confirmado no gráfico mensal, onde temos uma

vela doji de pernas longas em agosto. novembro e dezembro

108
em seguida, confirmou esta fraqueza com uma clara reversão de duas barras e, a

partir daí, desenvolvendo uma tendência de baixa sustentada.

Como esta tendência constrói a vela interessante aqui é a de janeiro de

2017. Aqui vemos a alta das ações, mas observamos a propagação do
preço e do volume. O volume aqui é o mais alto de qualquer vela
ascendente na sequência, mas a ação do preço é estreita e sinaliza que
os insiders estão vendendo em fraqueza aqui. Em outras palavras, eles
são forçados a vender ações que adquiriram nas vendas pesadas de
dezembro de 2016 e janeiro de 2017 e em um mercado fraco. A analogia
aqui é dirigir um carro subindo uma colina em uma estrada gelada, com
o aumento da pressão no acelerador finalmente chegando a um ponto
em que o carro não avança, não importa quanta pressão seja aplicada. É
o mesmo aqui.

Os insiders estão vendendo na fraqueza e despejando estoque na

preparação da próxima fase da campanha, que neste caso é firmemente
menor. Lembre-se sempre, os formadores de mercado têm que comprar ou
vender, eles não têm opção e, portanto, precisam aceitar ações em todas as
condições. Aqui eles não estão comprando para parar a queda, mas
simplesmente vendendo para limpar algum estoque e dar a ilusão de que
um fundo foi atingido.

109
A questão aqui é para onde essa ação está indo em 2018, e já estamos
vendo algumas pistas, e a ação de vela e preço mais interessante dos
últimos meses é a de outubro. Aqui vemos uma vela de propagação
estreita, mas com volume substancialmente maior do que no
passado. Em tal volume, devemos esperar ver um spread muito maior
na vela, mas não temos, e isso sugere que os formadores de mercado
estão absorvendo a pressão de venda e tirando a pressão do
mercado. Se esse for realmente o caso, espere ver o estoque se
consolidar nesse nível e começar a subir no devido tempo à medida
que avançamos para 2018.

110
 MHK - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

parando o volume
como formadores de mercado

Comprar

tendência perfeita

mais alto ao subir

volume

Gráfico semanal Mohawk Industries inc - S&P 500

Ainda mais ação de preço clássica com volume completando o quadro. E,

para variar, vamos olhar para a tendência mais alta em julho - o movimento
perfeito mais alto em etapas mesmo medidas com volume levemente
crescente confirmando a tendência. Um exemplo quase perfeito e
garantido para dar confiança a qualquer um para manter uma posição.

À esquerda do gráfico em janeiro, temos um ótimo exemplo de volume de

parada, e onde também vemos um 'over run to a move'. Isso ocorre porque
os mercados raramente param instantaneamente e pode

111
ser uma luta mesmo para os formadores de mercado, pois pode levar duas
mordidas na cereja para remover a pressão de venda do mercado.

Finalmente, no meio do gráfico, temos uma tendência arqueada

que depois se achata, sugerindo fraqueza à medida que o volume
cai. A primeira vela em maio também é um presságio para a
próxima fraqueza, então quando a fraqueza chega, não é surpresa.

MHK - mensalmente de novembro de 2015 a novembro de 2017

compra mais forte

aqui

112
Aqui temos outro bom exemplo de parar o volume em fevereiro de 2016
e, de fato, isso se repetiu em novembro de 2016, com o preço do MHK
continuando a subir e desenvolvendo uma forte tendência de alta em
2017. No momento em que escrevo, essa ação está sendo negociada a $
257,79 e parece pronto para desenvolver mais impulso de alta no final de
2017 e em 2018.

Mas o que talvez seja mais interessante sobre a tendência é o quão estável
ela é, sem nenhuma ação extrema de preço ou quaisquer picos de volume,
então uma tendência uniforme se desenvolve e apenas pontuada com
lucros menores em setembro de 2017.

113
 NEM - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

nenhuma venda dos formadores de mercado

no gráfico

criadores de mercado

comprando

venda menor

Gráfico semanal Newmont Mining Corp - S&P 500

Não pude resistir a este gráfico, dada a tendência implacável que se

desenvolveu para o estoque desde janeiro.

Mas o que talvez seja a lição deste gráfico é que em nenhum

lugar da tendência vimos sinais óbvios de vendas internas ou
fraqueza. E embora tenha havido pequenos recuos e
reversões, nenhum foi impedido por qualquer sinal de
fraqueza, seja em termos de ação do preço ou em termos de
volume associado. De fato, onde o mercado retrocedeu, o

114
O spread das velas tem sido estreito, com volume acima da média e,
portanto, sinalizando uma falta de venda dos formadores de mercado
que claramente têm outros planos para as ações, pois compram nas
quedas de traders e investidores que vendem com fins lucrativos.

À medida que cada perna da tendência se desenvolve, uma pequena plataforma de

suporte é criada antes que a ação do preço avance. Uma tendência constante e uniforme

com oportunidade de maximizar os lucros.

NEM - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

engolfamento de baixa
vela

E por uma curiosa coincidência este foi o ponto em que a tendência

finalmente perdeu força, com o sinal de uma pausa chegando

115
através da vela de baixa de agosto, com o estoque caindo no
final do ano e em uma fase de congestionamento estendida
que permaneceu em vigor durante todo o ano de 2017.

Esse é frequentemente o caso após um movimento tão forte para cima, que viu

o preço do NEM passar de US$ 16 para US$ 46 no espaço de alguns meses,

antes de se estabelecer para negociar de lado na região de US$ 32 a US$ 37.

A paciência é agora necessária e a separação desta região,

quando ocorrer, será obviamente confirmada com volume.

116
 NI - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

vendedor de formador de mercado

vendedor de formador de mercado

fraqueza

Gráfico semanal Nisource Inc - S&P 500

Este é um ótimo exemplo que destaca como os formadores de mercado

planejam uma campanha e os sinais de alerta antecipados que aparecem com

antecedência.

A primeira delas é no início de fevereiro, com o alto volume sinalizando fraqueza à

frente. Isso não chega imediatamente, mas várias semanas depois, à medida que

o volume diminui em um mercado em alta. O movimento acentuado para baixo

em meados de abril provavelmente foi em notícias, ou ganhos, e simplesmente

uma oportunidade de compra adicional pelo mercado

117
fabricantes. Reabastecido, o movimento continua, com um desempenho
repetido. A venda ocorre na primeira semana de junho, um sinal de
fraqueza.

Lembre-se na análise de preço de volume, a reação nem sempre é

imediata, mas os sinais estão lá. Às vezes, a reação é instantânea,
mas muitas vezes não é, como é o caso aqui, e de fato com o volume
agora crescendo em movimento mais baixo, parece que um topo foi
alcançado.

NI - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

formadores de mercado então

formadores de mercado que vendem comece a comprar
em fraqueza

118
O que foi de fato o caso com esta ação acelerando na tendência de baixa
que continuou até o final de 2016, com um rali em setembro que é tão
típico e nos dá um sinal tão forte de uma continuação do movimento de
baixa. O volume alto de setembro e a vela com um pavio profundo na
parte superior do corpo contando sua própria história. Os formadores de
mercado estão vendendo na fraqueza, vendendo o estoque acumulado
que foram forçados a comprar na venda de julho e agosto. O movimento
continua em queda, com os formadores de mercado se movendo em
outubro, novembro e também dezembro, e em volume suficiente para
encerrar o movimento.

O início de 2017 viu um retorno ao sentimento de alta com fortes compras de

formadores de mercado em fevereiro, o que injetou impulso no movimento
mais alto, com as ações agora sendo negociadas a US$ 26,94 no momento da
redação deste artigo, e parecendo prontas para subir mais uma vez e através
do teto. de resistência imediatamente à frente na área de US$ 27. Observe
também a abertura de gaped aqui, e se isso se mantiver com um fechamento
acima dessa área e com um forte volume de suporte, podemos esperar mais
impulso de alta para 2018.

Finalmente, é claro, e de fato, como é o caso de muitos desses

gráficos, essa fase de ação do preço também pode ser considerada
um congestionamento a longo prazo!

119
 NVDA - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

volume confirma
fugir

volume confirma
fugir
volume confirma
fugir

Gráfico semanal Nvidia Corp

E ficando com o tema tendência, aqui está outro. De particular

interesse é a ação do preço no final de cada fase de
congestionamento no movimento mais alto e, em particular, a
pressão de venda que é silenciada em ambos.

Como sempre, a referência são as barras de volume anteriores, que

podem ser consideradas altas e vistas nas velas de baixa em
fevereiro, em comparação com o volume nas velas de baixa em
janeiro, onde os spreads estreitos sugeriram a interrupção do volume

120
e algumas compras. Volume baixo como este é um grande
impulso de confiança para segurar o recuo.

Os spreads de preços são estreitos e o volume médio, sugerindo que a

pressão de venda é mínima. O mesmo ocorre no final de junho com
spreads estreitos e volume relativamente baixo e sinalizando suporte dos
formadores de mercado.

E uma vez que os níveis de resistência são rompidos, as plataformas de suporte

reforçam a confiança à medida que o mercado continua em alta mais uma vez,

com mais impulso positivo agora parecendo provável.

NVDA - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

uma vela interessante

121
NVDA foi outra ação que teve todos os sinais clássicos de uma forte
tendência continuada, e esse foi realmente o caso, com dezembro de 2016
fechando na região de US$ 100. O primeiro trimestre de 2017 viu um
período de congestionamento se desenvolver nesta região, antes que os
formadores de mercado injetassem mais impulso com um forte movimento
de alta em alto volume em maio. Desde então, o preço das ações mais que
dobrou para ser negociado a US$ 205,94 no momento da redação deste
artigo. No entanto, observe o volume. Aqui temos preços em alta e volume
em queda, o que sinaliza uma possível fraqueza à frente. Considere a vela e
o volume de outubro de 2017.

O spread é amplo, mas o volume é 'médio' e, considerando nossas velas e

volume de referência, deveríamos esperar ver um volume substancialmente

maior do que o mostrado aqui. Portanto, um sinal preocupante está se

desenvolvendo agora, pois os formadores de mercado continuam a aumentar o

preço, mas se retiram, então talvez uma armadilha esteja sendo colocada e

uma reversão de curto prazo em perspectiva.

Nesse sentido, o que também é interessante neste gráfico é a vela de junho

de 2017 que sinalizou fraqueza à frente, mas que não conseguiu seguir
imediatamente. Certamente, na época, isso teria sido um sinal para observar
atentamente quaisquer sinais de confirmação nas semanas seguintes. Neste
caso, nenhum apareceu com a ação de preço de julho totalmente apoiada
em bom volume. Tudo o que podemos con-

122
O clude é que isso foi principalmente lucro após o movimento muito forte
em maio, e os formadores de mercado não estavam prontos para afastar
esse estoque da tendência de longo prazo naquele momento. No
entanto, com o sinal de outubro, isso pode ter sido o precursor de uma
campanha de mais longo prazo. Veremos em 2018.

123
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

NWL - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

teste de baixo volume

teste novamente

formadores de mercado entram em cena

Gráfico semanal Newell Brands Inc

Selecionei este gráfico por vários motivos, primeiro para mostrar o quão

agressivos os formadores de mercado podem ser e, segundo, para destacar os

testes que são uma característica constante e contínua de qualquer campanha.

Após o acúmulo em janeiro e início de fevereiro, a campanha

começa com o mercado subindo para abril, mas quando a venda
aparece na segunda semana, os formadores de mercado entram
rapidamente, comprando para apoiar o spread estreito

124
vela e apagando a venda. Eles então testam no início de junho, mas a venda
permanece na próxima vela com uma venda mais sustentada no final de
junho, mas que é revertida em uma configuração de duas barras.

Imediatamente eles testam novamente em baixo volume, com uma confirmação,

reteste duas velas depois novamente com um resultado de baixo volume. Com a

venda agora absorvida, é seguro subir mais e levar os preços para o próximo

nível no movimento.

NWL - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

Cachoeira de preço clássico

em volume crescente

125
Na verdade, a NWL vinha desenvolvendo uma forte tendência desde o início
de 2016, com o preço passando de US$ 34 para US$ 55 durante o período de
seis meses antes de chegar ao final de agosto. O mês em si fechou com uma
vela de estrela cadente fraca, imediatamente seguindo em setembro com
uma vela de homem pendurado, que muitas vezes é a combinação
precursora para uma possível mudança para uma fase de congestionamento
e, finalmente, para uma reversão.

Este foi realmente o caso aqui, com o estoque congestionado em uma ampla faixa,

testando novamente a alta de US$ 55 em meados de 2017, antes de se transformar

em uma queda de preço clássica de aumento dos spreads de preços e aumento do

volume quando o preço finalmente caiu para ser negociado a US$ 30,01 na época. da

escrita.

E como podemos ver no gráfico, ainda não há sinais de qualquer formador

de mercado comprando aqui, com a vela de novembro sendo negociada sem
pavio na parte inferior do corpo. Assim, o mês deve fechar com a vela, como
mostrado, então espere um impulso negativo adicional para esta ação em
2018, com a perspectiva de uma fase de congestionamento a seguir.

126
OI - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

acumulação

estrela cadente
em alto volume
criadores de mercado

comprando

Gráfico semanal Owens Illinois Corp - S&P 500

Algumas grandes lições de análise de preço de volume das lições de Owens

Illinois e construtores de confiança por todo o caminho! Primeiro temos o

acúmulo em janeiro e início de fevereiro enquanto a campanha é preparada. No

início de março, os formadores de mercado entram em cena, pois a venda chega

com duas velas de martelo de pavio profundo, antes que o mercado seja

impulsionado mais alto em alto volume com uma injeção de impulso. Uma

tendência sólida então se desenvolve suportada com excelente volume até a

primeira semana de maio, onde temos uma vela de estrela cadente em volume

muito alto. Um segundo chega, seguido por um terceiro três

127
velas mais tarde, o que é um sinal certo de fraqueza. Observe também as duas

velas ascendentes do final de maio subindo no volume de queda, também

confirmando esse quadro fraco. O mercado então rola, mas os formadores de

mercado intervêm novamente e o impulsionam mais uma vez, mas não

conseguem ultrapassar a linha de resistência. Finalmente, no final de julho, mais

vendas pelos formadores de mercado. Conclusão? Esta tendência está parecendo

muito fraca e talvez tenha seguido seu curso.

OI - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

criadores de mercado

comprando

E, de fato, a tendência seguiu seu curso por enquanto com o estoque

da OI passando para uma fase de congestionamento nesse nível até

128
no final do ano, com um teto de resistência sendo criado no nível
de US$ 20 e o piso de suporte em US$ 17.

A vela interessante aqui foi em dezembro, com um volume extremo

aparecendo, e ainda em uma vela de propagação estreita, e a conclusão aqui
foi simples. Os formadores de mercado estavam entrando e comprando e,
portanto, não permitindo que o mercado caísse. Aqui eles estão absorvendo
todas as vendas e compras à medida que as ordens de venda aparecem.

Uma vez pronto, o estoque pode então avançar com uma suave tendência de
alta em desenvolvimento, levando o preço a uma alta de US$ 25,90 no final
de 2017. A partir da ação de preço atual, isso agora parece estar se movendo
para uma fase de congestionamento adicional neste nível e com nenhuma
ação climática de preço ou volume associado, este parece ser outro ponto de
pausa, antes de uma continuação mais alta no devido tempo.

129
ORLY - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

mechas acima

mechas abaixo

compra forte

Gráfico semanal O'Reilly Automotive - S&P 500

Aqui temos um gráfico clássico que demonstra a

importância do pavio e a introdução do volume que pinta o
quadro completo.

A vela de preço da segunda semana de fevereiro sinalizaria compra, mas

quanto? O volume ajuda a responder a essa pergunta e confirma que
isso é significativo e, portanto, impulsionado pelos formadores de
mercado. No entanto, à medida que a tendência se desenvolve, observe
o número de velas com mechas superiores até março, abril e maio. Este
não é um bom sinal, dados os volumes associados, e indica

130
para nós é um movimento sem convicção. Observe a mudança no
sentimento e na tendência à medida que avançamos para junho e julho.
Os pavios agora se moveram para abaixo do corpo da vela e sinalizam
suporte e compra à medida que o preço cai e fecha mais alto ou perto da
abertura. A penúltima vela está de acordo, mas a vela final sugere não
seguir adiante, pois é uma vela de homem pendurado, destacando
possíveis fraquezas à frente.

ORLY - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

'limpando'
continuou

volume de parada clássico

O enforcado foi de fato o primeiro sinal de fraqueza que se

transformou em grande resistência nesta região com o

131
ações lutando para manter esses ganhos no final de 2016. No início de 2017, após

mais vendas sustentadas dos formadores de mercado, o preço das ações finalmente

entrou em colapso e atingiu uma baixa anual de US$ 170,68 antes de se recuperar

quando os formadores de mercado intervieram mais uma vez para comprar e

reverter o preço mais alto e voltar para o nível de US$ 200 para negociar a US$

207,56 no momento da redação deste artigo. Mais compras de formadores de

mercado agora são evidentes em novembro e provavelmente impulsionarão as ações

mais uma vez e através do teto de resistência agora em vigor no nível de US$ 220.

A clássica vela de volume de parada de julho realmente define o tom para o

resto do ano e é um sinal que seria difícil de perder. São os formadores de
mercado entrando para comprar em volume após o desenvolvimento da
queda de preço. Mas é preciso esforço para parar uma queda tão dramática
no preço, então é um exemplo clássico da 'limpeza' necessária. Toda a
pressão de compra não pode ser absorvida em uma vela, e é por isso que
muitas vezes são necessárias várias velas e, às vezes, em níveis de preços
mais baixos.

Como eu disse e escrevi muitas vezes antes, o mercado é como um

petroleiro que tem impulso mesmo quando os motores são
desligados repentinamente, o petroleiro continuará por muitos
quilômetros depois. O mesmo acontece no mercado, e aqui vemos a

132
formadores de mercado comprando em julho e novamente em outubro, com o

cenário agora pronto para um rali mais alto em 2017 e em 2018.

133
 PH - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

vendendo

comprando
comprando

velas 4 e 5

Gráfico semanal Parker Hannifin Group - S&P 500

Aqui temos um exemplo delicioso que realmente descreve a análise de preço

de volume como a música do mercado. O rali começa nas velas 4 e 5 com os
formadores de mercado, em seguida, comprando a pressão de venda na vela
seis na sequência da esquerda, com um spread estreito em alto volume. O
rali recomeça. A fraqueza aparece em meados de abril em alto volume, à
medida que os formadores de mercado lutam para progredir e vender para a
fraqueza. Segue-se o congestionamento, com a venda finalmente chegando
a sério no início de junho, mas não por muito tempo, quando os formadores
de mercado intervirem mais uma vez

134
no início de julho e comprar a venda, e assim levar o mercado mais alto. O
volume está caindo no rali em julho, então, para ter certeza, a venda foi
absorvida, eles testam na pequena vela de baixa em volume baixo. Teste
bem-sucedido, é hora de seguir em frente, e as duas últimas velas levam o
mercado ainda mais alto com um bom volume forte. Uma história completa
revelada por volume e preço. E, como sempre, lembre-se de que o volume
pode ser sazonal, mas a tendência parece continuar.

PH - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

. . . e de novo

. . e de novo

formador de mercado comprando

135
A PH é outra ação que continuou a desenvolver a tendência de alta de 2016 e
estendeu-a até 2017, com o preço das ações subindo quase US$ 100,
atualmente sendo negociado a US$ 187,12 no momento da redação deste
artigo.

A injeção de alta da compra do formador de mercado, que foi sinalizada pela

primeira vez em agosto, foi devidamente repetida em outubro, com mais

compras fortes em novembro, resultando em uma vela de alta ampla, à medida

que o preço das ações continuava subindo. O que foi interessante aqui foi o

precursor de agosto em julho, com os formadores de mercado entrando para

comprar e apoiar antes do desenvolvimento do rali. Aqui vemos uma vela de

spread estreito e alto volume em uma tendência de alta, enviando-nos um forte

sinal de suporte do formador de mercado e comprando à medida que absorvem

qualquer pressão de venda no mercado.

Podemos deduzir que isso ocorre porque, se eles próprios estivessem vendendo,

o preço teria sido amplo e baixo. Não é, é estreito e, portanto, podemos concluir

que eles estão comprando e se preparando para a próxima etapa mais alta da

tendência. De fato, há várias repetições disso na tendência de alta em maio de

2017 e novamente em agosto de 2017. Finalmente, observe que em setembro e

outubro de 2017, agora temos um mercado em ascensão com volume em

queda, portanto, estamos potencialmente chegando a um ponto de pausa ou

até chegando a um topo em 2018. No entanto, sem nenhum formador de

mercado vendendo em evidência apenas

136
ainda assim, essa ação parece destinada a obter mais ganhos em 2018, mas a

queda no volume recente pode ser o primeiro sinal de fraqueza à frente para

essa ação.

137
QCOM - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

rally está lutando

separatista em alta
comprando para sustentar
volume

Gráfico semanal Qualcomm Inc - S&P 500

Os formadores de mercado nunca estão com pressa em um movimento mais alto

(ao contrário de um mercado em queda onde eles estão) e este é um excelente

exemplo desse aspecto da análise de preço de volume em ação.

O rali de março está claramente com alguma dificuldade e é um exemplo da

natureza comparativa da metodologia. O volume nas três velas ascendentes é
mais ou menos o mesmo, mas a ação do preço está diminuindo. Claramente,
este não é um bom sinal e, à medida que avançamos para março, o mercado
enfraquece um pouco. No entanto, os formadores de mercado não têm
intenção de baixar os preços, então compre o

138
mover mais baixo agressivamente em alto volume. Então eles esperam... e esperam.

Outras vendas menores são absorvidas, antes de chegarmos em julho.

E bang - o mercado quebra mais alto em volume forte e

firmemente longe da fase de congestionamento da ação do preço.

Mais uma vez, a paciência é a chave, e temos que ser tão pacientes quanto
eles.

QCOM - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

climático volátil
ação de preço

A tendência de alta se desenvolveu em setembro com uma nova

alta, que foi quando o preço das ações atingiu uma alta de

139
$ 70,40, antes de desenvolver alguma ação de preço climática clássica, pois
o preço foi oscilado pelos formadores de mercado nessa região de preços
pelo restante do ano, fechando 2016 com uma vela doji, um homem
enforcado e, finalmente, uma vela fraca com um pavio profundo para a
parte superior do corpo.

2017 começou com fortes vendas de formadores de mercado, que viram o

preço cair a partir desse clímax de vendas e cair rapidamente para US$ 53
antes de desenvolver uma ação de preço com limite de alcance nesta região
pelo restante de 2017, à medida que o sentimento de baixa diminui. A ação
agora está construindo um piso de suporte na área de US$ 51 e, se isso
continuar, podemos esperar que essa ação suba e desenvolva uma tendência
de alta em 2018.

140
RCL - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

abalo e acúmulo

Carta semanal Royal Caribbean Cruises - S&P 500

Um exemplo aqui da paciência dos formadores de mercado, desta vez em

fase de acumulação. Primeiro vem o choque, quando as mãos fracas são
sacudidas do mercado em algum evento de notícias dramático.
Comerciantes e investidores são abalados e as vendas de pânico seguem.
A fase de acumulação então se desenvolve, à medida que os resquícios da
pressão de venda são eliminados com testes para garantir que a venda
tenha sido absorvida antes de se preparar para a próxima fase da
campanha. O início de julho revela dois testes - o primeiro que falhou com
a venda chegando ao mercado mais uma vez re-

141
exigindo compra de insiders, o segundo na mesma área de preço, o
que confirmou a falta de pressão de venda e, portanto, um teste bem-
sucedido de oferta. A vela final do gráfico agora parece estar se
preparando para um movimento mais alto para testar a área de
resistência agora acima. Se o nível de US$ 80 for retirado, podemos
esperar que uma tendência suba com o suporte abaixo.

RCL - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

. . . e de novo

acumulação clássica
mais de nove meses

. . . e de novo

injeção de impulso

E esta foi de fato uma fase clássica de acumulação de formadores de

mercado que continuou em setembro e outubro de 2016, antes do
início da nova campanha finalmente acontecer em novembro

142
2016 e suportado com bom volume. Desde então, a tendência desenvolveu-se

fortemente e de forma clássica, com uma injeção de compra de formadores de

mercado impulsionando o movimento inicial em janeiro de 2017, seguido de

congestionamento e consolidação antes que isso se repetisse em abril e, mais

recentemente, em agosto, e levando a RCL a novos altos. Desde agosto de 2016, o

preço das ações subiu de US$ 65 para atualmente ser negociado a US$ 123,09 no

momento em que este artigo foi escrito, e parece estar se preparando para mais um

movimento mais alto à medida que chegamos ao final de 2017 e esperamos

ansiosamente por 2018.

143
 SJM - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

volume confirma o movimento

longe do congestionamento

Gráfico semanal Smucker JM Co - S&P 500

Neste gráfico, temos vários exemplos excelentes de análise de preço de

volume em ação. Primeiro vemos um período clássico de
congestionamento de preços com piso e teto bem definidos, e onde
apenas uma coisa é necessária... paciência!

E a conclusão ao longo desse congestionamento é que o rompimento,

quando chegar, será para o lado positivo. Por quê?

Bem, em cada movimento mais baixo ao longo desta fase, as velas para
baixo são todas suportadas com alto volume, mas se o mercado

144
ers estavam planejando uma mudança para o lado negativo, então as velas

teriam sido largas, não estreitas, para que possamos concluir que eles estão

comprando por toda parte e apoiando o preço.

Isso é confirmado em junho com o forte movimento de alta e, novamente,

em meados de julho, vemos uma compra de suporte pelos formadores de
mercado quando a venda chega, com um teste, antes de subir em agosto.

Mais uma vez, o poder da análise de preço de volume nos dá todos os sinais
de que precisamos para tirar conclusões sólidas e a confiança para negociar.

SJM - mensalmente em novembro de 2015 - novembro de 2017

Junho de 2016

observe o volume e o preço, e

como isso se compara com
a vela de junho de 2016
Este foi um exemplo em que o movimento súbito para baixo foi
inesperado e pode ter sido desencadeado por algumas notícias
fundamentais, com o preço das ações em colapso no final de agosto em
uma vela ampla com o formador de mercado sustentado vendendo em
alto volume e na queda de preços.

A ação tentou subir no início de 2017, mas a vela interessante aqui foi em
fevereiro, com volume substancialmente maior do que em janeiro, mas com
apenas o mesmo spread de preço equivalente para o mês. Claramente, os
formadores de mercado estão direcionando o volume para o mercado para
movê-lo mais alto, mas o mercado é resistente a preços mais altos, então os
formadores de mercado estão lutando aqui, daí o alto volume com um
spread de preços que é uma anomalia. Deveria ser muito mais amplo.
Afinal, observe o mesmo volume em junho de 2016 e a ação de preço
associada, que é o dobro do intervalo. Então, claramente, algo está errado
aqui.

E assim prova ser o caso com a cascata de preços se desenvolvendo mais

uma vez com o preço caindo em volume extremo e levando as ações para
baixo para serem negociadas a US$ 103,13 no momento da redação. No
entanto, temos algumas ações de preços interessantes em desenvolvimento
nos últimos meses e, em particular, em outubro de 2017, com o alto volume
e a vela de spread estreito sugerindo a compra pelos formadores de
mercado. Se assim for, podemos ver o estoque se consolidar e

146
saltar mais alto deste nível no curto prazo, com uma fase de
congestionamento desenvolvendo-se no devido tempo nesta região.

147
 SNI - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

formadores de mercado que vendem

vendendo novamente

na estrela cadente
martelo sólido

Gráfico semanal Scripps Network Interactive - S&P 500

A razão pela qual selecionei este gráfico foi destacar alguns

excelentes exemplos de martelos e estrelas cadentes em ação e,
além disso, a rápida ação de preço que pode resultar. Como
expliquei em exemplos anteriores, isso geralmente não é o caso,
mas acontece.

Na primeira barra de preço do gráfico, vemos uma compra sólida pelos

insiders, seguida pelo movimento de quatro velas para cima. No entanto, na
última delas, uma estrela cadente, vemos volume equivalente a

148
a primeira vela na sequência. A venda é rápida e semelhante ao
jogo de tabuleiro infantil de cobras e escadas. ou rampas e
escadas. Suba as escadas e desça nas cobras quando o rali
recomeçar.

Em meados de março, a fraqueza aparece novamente com a vela

da estrela cadente mais uma vez em alto volume, e aqui o
mercado cai.

Finalmente, em julho, vemos o rali do mercado, mas em queda de volume -

um sinal fraco - e devidamente validado pela vela da estrela cadente final da
sessão, então podemos esperar mais fraqueza pela frente.

SNI - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

notícias de fusão suportadas

pelos formadores de mercado

preço subindo e caindo

volumes
A vela da estrela cadente da primeira semana de agosto de 2016 realmente
apresentou fraqueza e, de fato, na semana seguinte, vimos as ações da SNI
passarem de US$ 66,32 para US$ 60,11 antes de cair ainda mais em
setembro para atingir um mínimo de US$ 59,78.

O estoque subiu de novembro a fevereiro, mas observe o volume que

está caindo, em parte devido a fatores sazonais. Em janeiro, as ações
subiram fortemente e até US$ 83,42 antes de reverter com os
formadores de mercado e, em seguida, entrar no mercado com spreads
cada vez maiores e volume crescente, antes da dramática alta em junho
desencadeada por notícias de fusão com o canal Discovery, que viu o
preço disparar durante o mês em compra e suporte de formadores de
mercado fortes. Desde então, muito do brilho de alta para esta ação
diminuiu, com o SNI agora caindo para baixo, mas ainda assim mantendo
o impulso de alta de longo prazo.

150
 STX - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

volume baixo
teste

vendendo
fraqueza

Gráfico semanal Seagate Technology - S&P 500

Aqui temos mais um exemplo da natureza comparativa da análise de

preço de volume.

O volume durante o rali em março parece fraco quando comparado

ao volume em fevereiro, que viu o preço das ações subir. Além disso,
a primeira vela em fevereiro teve algumas vendas, descritas pelo
pavio superior em volume acima da média, e confirmou ainda duas
velas mais tarde com outro sinal de fraqueza. Então, podemos ver
que um pico de exaustão está sendo alcançado aqui! O

151
a venda, quando chega, é sustentada e agressiva, sem grandes
surpresas. O volume pesado e a ampla propagação da vela sinalizam que
ainda não há fundo com mais três velas, em seguida, agitando mais
mãos fracas no volume crescente, com os insiders entrando no mercado
para comprar no início de maio.

A fase de congestionamento começa em junho com um bom teste na

segunda semana de julho. O teste dá positivo e mostra que todas as
vendas foram absorvidas e lá vamos nós.

STX - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

e uma repetição

vela chave de
2017

152
E, de fato, subimos para US$ 49 por ação em 2017, antes que o
grande formador de mercado em abril entregasse uma reversão
acentuada que viu o preço cair de volta aos níveis de agosto de 2016
no nível de US$ 31. Esta foi a vela chave do primeiro trimestre de
2017, com o pavio profundo na parte superior do corpo e aliado a
um bom volume. Essa combinação de vela e volume está enviando
um sinal claro de fraqueza futura.

As compras de formadores de mercado chegaram em meados de setembro com um

movimento mais recente de aumento de volume, levando a ação de volta a ser

negociada a US$ 36,77 no momento da redação deste artigo. No entanto, agora

temos uma repetição da ação de preço de abril de 2017 em outubro de 2017, desta

vez na fase de rally, mas novamente isso parece fraco, então podemos esperar que

um sentimento de baixa adicional se desenvolva no devido tempo no curto prazo e

uma continuação do tendência mais baixa, que está em vigor durante grande parte de

2017.

153
 TSS - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

acumulação

criador de mercado aparência de rali

vendendo fraco

Gráfico semanal Total de Serviços do Sistema - S&P 500

Um exemplo de como colocar a análise de preço de volume em conjunto.

A compra aparece em janeiro e no início de fevereiro, antes do início do
rali.

O rali nos leva até o final de abril, quando um forte sinal aparece na
vela da estrela cadente com o volume subindo bem acima das barras
de volume anteriores. Os formadores de mercado estão vendendo
para a fraqueza aqui e, embora o rali continue

154
por um pouco mais, a fraqueza se materializa em junho e é seguida por
uma reversão de duas barras no início de julho.

No entanto, observe que o rali está em um volume muito fraco, o que não é

um bom sinal - e novamente confirmado com fortes vendas internas no final

de julho e também testando a região de suporte.

E tudo decorrente do sinal inicial do final de abril.

TSS - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

volume da nota
e spread de preços

volume de vendas
declinando sobre isso
período

E mais uma vez o gráfico mensal ajuda a dar perspectiva com a

ação do preço em julho confirmando a fraqueza com o

155
vela de agosto, diminuindo o preço. Mas observe o volume em agosto, que é
alto, e com a vela de spread estreito sugere que os formadores de mercado
agora estão comprando o movimento mais baixo, com uma imagem
semelhante em setembro. Veja também como o volume de baixa está caindo
a partir de setembro, tudo sugerindo que o momento de alta provavelmente
se desenvolverá no devido tempo.

O que é então o caso da tendência que começa a tomar forma no

início de 2017.

Desde então, a ação desenvolveu uma forte tendência de alta, passando do

preço de US$ 70 para ser negociada a US$ 72,17 no momento da redação
deste artigo. Além disso, essa ação parece destinada a ganhos adicionais à
medida que chegamos ao final de 2017 e em 2018, com a ação de preço
atual suportada por fortes compras internas.

156
 UHS - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

sinal de aviso
formadores de mercado iniciais

vendendo

mais venda

e comprando o
pânico

Gráfico semanal Universal Health Services - S&P 500

Um exemplo semelhante ao gráfico TSS anterior, com um sinal

forte aparecendo, o que nos dá um aviso para a direção provável a
longo prazo.

Aqui o sinal de alerta chegou na penúltima semana de abril, onde vemos

um pavio superior profundo para a vela em alto volume. Isso foi
subsequentemente seguido por uma série de velas fracas em alto volume,
com a ação do preço não respondendo, pois os formadores de mercado
continuam vendendo para compradores ansiosos para não perder

157
o que eles acreditam ser a próxima etapa da tendência de alta, que
representa a massa de traders e investidores, que compram nos topos e
vendem nos fundos, que é exatamente o que os formadores de mercado
querem que eles façam!

Então é hora de prendê-los com um movimento acentuado para baixo no final de julho, à

medida que a venda de pânico ocorre à medida que os formadores de mercado intervêm

para comprar na vela final do gráfico e se preparam claramente para o próximo

movimento da campanha.

UHS - mensalmente de novembro de 2015 a novembro de 2017

lição clássica aqui

158
E, de fato, a próxima fase da campanha começou quase imediatamente
depois, com mais vendas pesadas dos formadores de mercado, pois o
preço foi movido rápida e drasticamente da área de US$ 138 em
meados de agosto para um mínimo de US$ 99,72 no final de 2016.

Desde então, 2017 tem sido caracterizado por oscilações voláteis em ambas
as direções, com um rápido movimento mais alto no início do ano, seguido
por um movimento igualmente rápido e volátil mais tarde, e à medida que
avançamos para o final de 2017, o estoque VHS agora parece muito baixista
e pronto para passar pela região de US$ 100 e mais baixo no longo prazo.

E há também outra lição clássica aqui da escola de análise de preço de

volume, e é da ação do preço em fevereiro e do volume associado.
Primeiro a ação do preço, onde vemos uma vela muito ampla,
comparável à de março de 2016, que na verdade era ainda mais
ampla. Mas o volume é menor e, de fato, o mesmo do mês anterior de
janeiro. Este é um sinal de alerta. Os mercados de mercado não estão
participando e apenas marcando o preço mais alto para enganar os
comerciantes a acreditar que este é um movimento forte e o prelúdio
para uma tendência de alta mais alta. O medo de perder é acionado e,
assim, comerciantes e investidores

159
os investidores ficam presos à medida que a reversão chega a partir de
março.

O ponto-chave aqui para o médio prazo e para 2018, é a potencial

plataforma de suporte agora construída logo abaixo da área de US$ 100
e, se isso acontecer, poderemos ver um salto mais alto no devido tempo.
Isso ocorreu duas vezes antes e, portanto, uma repetição não seria
inesperada e confirmada com volume.

160
 URI - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

criador de mercado teste de baixo volume

comprando

Gráfico semanal United Rentals Inc - S&P 500

Neste exemplo, vemos como a análise de preço de volume pode nos ajudar a

acompanhar a tendência.

A primeira venda é absorvida em janeiro e início de fevereiro e a URI, em seguida, sobe

até meados de março. Observe a reversão mais baixa no volume crescente, mas a ação

do preço é estreita e sinaliza que os formadores de mercado estão comprando aqui,

com a próxima perna mais alta do que se desenvolvendo. A menor fraqueza em

meados de junho está no volume de queda, com a compra aparecendo na primeira

semana de julho, seguida por um teste de baixo volume na segunda semana.

161
O rali continua com alto volume sob a vela de ampla propagação,
confirmando assim que o sentimento de alta permanece ininterrupto.
Também é fundamental aqui o movimento através do teto de resistência e a
aparência positiva de um movimento sustentado mais alto a longo prazo.

URI - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

criadores de mercado

comprando
e de novo

Que é precisamente o que ocorreu com esta ação agora sendo negociada a $ 147,55

no momento da redação deste artigo e parecendo subir ainda mais. Novembro de

2016 forneceu o primeiro gatilho com uma vela de ampla propagação em excelente

volume de sinalização de compra do formador de mercado e

162
participação. Isso se repetiu em janeiro de 2017 e setembro de
2017 e, sem evidências ainda de qualquer venda dos formadores
de mercado nesse nível, podemos esperar que o estoque
continue em alta até o final de 2017 e em 2018.

Observe também a compra do formador de mercado em junho e agosto,

que os viu avançar para apoiar a tendência, e comprar quando os
vendedores tiraram seus lucros da mesa.

163
 XEC - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

comprando clímax
velas de um a oito

e quebrando mais alto

bom volume

Gráfico semanal Cimarex Energy Company - S&P 500

Quando um clímax de compra chegar, nós o veremos, e este gráfico oferece

um exemplo clássico que é difícil de perder!

Então, se nos concentrarmos apenas nas oito velas à esquerda do gráfico. A

primeira semana é simplesmente pressão de venda, não há compra aqui. A

segunda semana é onde temos o primeiro sinal de compra. Em outras palavras,

um volume muito maior à medida que a compra do formador de mercado

aumenta o preço, algo que eles sempre precisam administrar. A terceira semana

vê mais vendas que são absorvidas, antes de empurrar

164
o mercado mais alto na semana quatro. A venda reaparece na semana
cinco, mas é absorvida novamente nas semanas seis, sete e oito.

Finalmente, em março, começamos a nos afastar e entrar na fase de

congestionamento em junho e julho.

A vela final do gráfico em agosto confirma a alta mais uma vez

com uma vela bem espalhada, sem mechas e bom volume. Há
mais por vir aqui e tudo do clímax de compra em janeiro e
início de fevereiro.

XEC - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

duas velas fracas

o clímax de compra

165
O clímax de compra do início de 2016 foi suficiente para levar a XEC do
preço de US$ 72 para US$ 146, quase dobrando de preço até o final do
ano e revelando o poder que esses sinais podem fornecer. Dezembro e
janeiro foram então caracterizados com uma fase de congestionamento
com duas velas fracas no volume crescente e, juntamente com o sinal
inicial de fraqueza de outubro, o preço das ações evoluiu para a queda
de preços de maio e junho antes de parar o volume chegar em julho e
agosto, e impulsionando o mercado fora dos pontos baixos desta fase
de ação do preço.

O que é interessante aqui são as velas de setembro de 2017 e

outubro de 2017, onde temos preço em alta e volume em queda e
será interessante ver como isso se desenvolve em 2018. Isso
sugere uma fraqueza clara no rali e uma possível retomada do
sentimento de baixa do início do ano, com possível
congestionamento agora no horizonte.

166
 ZION - semanal de janeiro de 2016 - agosto de 2016

comprando clímax

formadores de mercado começam

volume caindo comprando

Gráfico semanal Zions Bancorp

Outro exemplo de um clímax de compra em ação com os formadores de

mercado se movendo firmemente para ZION no final de janeiro e início de

fevereiro, com o estoque desenvolvendo algumas relações de tendência clássicas

no movimento mais alto. Observe primeiro o volume no início de abril, que está

caindo sob um mercado em queda, sugerindo que isso é simplesmente um

retrocesso na tendência de alta de longo prazo. Em outras palavras, esta é uma

tendência secundária e é sempre algo a ser observado.

167
No entanto, isso está em nítido contraste com a reversão em junho, que é
mais severa, e confirmada com a própria ação do preço, e está associada ao
aumento do volume em movimento mais baixo.

Em última análise, os formadores de mercado intervêm durante a primeira e

a segunda semanas de julho e, com a compra concluída, elevam a ação mais
uma vez. Para o longo prazo, a área de resistência agora aguarda acima, mas
se for rompida em bom volume, a perspectiva de longo prazo permanece
otimista para ZION.

ZION - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

sugerindo
comprando

entrando
comprar

168
E continuou em alta com o preço das ações ganhando impulso ao longo
de 2016 e 2017, sendo negociado a US$ 46,85 no momento da redação
deste artigo. A verdadeira injeção de impulso chegou em novembro com
a vela de alta propagação em alto volume, com a tendência se
desenvolvendo de maneira mais comedida durante 2017.

O que foi interessante aqui foi a ação de preço e volume no segundo

trimestre, onde vimos uma abertura de gap para março e consequente
queda, desencadeando a venda com o pavio para a parte inferior do corpo
sugerindo a compra dentro da vela descendente. Isso foi confirmado em abril
e mais ainda em maio com o aumento do volume, mas sem o consequente
acompanhamento do preço, enviando assim um sinal claro de novas compras
fortes pelos formadores de mercado com o preço contido em uma faixa
estreita.

A chave agora é a construção do nível de resistência técnica na área de

US$ 48 por ação e, se isso for retirado em alto volume, o que parece
cada vez mais provável, espere mais ganhos para as ações da ZION em
2018.

169
 ZTS - semanal de janeiro de 2016 a agosto de 2016

comprando clímax
novamente

entrando para comprar

Gráfico semanal Zoetis Inc - S&P 500

E, finalmente, apenas para completar os prazos semanais com gráficos

de ações, mais um exemplo de um clímax de compra, que desta vez se
estende até março.

O movimento mais alto então se desenvolve, mas está em queda no volume e

começa a parecer um pouco fraco antes que a venda apareça. No entanto, os

formadores de mercado ainda não estão revertendo e intervêm para comprar a

pressão de venda no início de maio, antes que a tendência seja restabelecida no

início de julho com um volume bem crescente. A vela final no entanto

170
entregou um doji de pernas longas, que é um sinal de indecisão e não é
uma reversão, mas certamente um ponto de pausa. Paciência é
necessária aqui para ver o que as próximas velas podem revelar. E
lembre-se sempre, uma vela doji como esta é simplesmente indecisão de
mercado, não é um sinal de reversão - pode reverter no devido tempo,
mas a vela em si não é um sinal de tal - apenas indecisão.

ZTS - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

intervir para apoiar

e isso deve ser
comprando

E esta é também uma ação onde os formadores de mercado estabeleceram sua

banca para uma campanha de longo prazo, e desde o clima de compra

171
No máximo do início de 2016, o preço das ações tem subido de forma
constante da região de US$ 40 até o preço atual de US$ 67,31, que
parece continuar mais alto no final de 2017 e em 2018. Novamente, é
a compra e o suporte do insider no movimento mais alto que ampliou
a tendência aqui, com mais impulso injetado em abril e maio de 2017
na ação de preços crescentes e volumes crescentes.

Observe também o forte apoio dos formadores de mercado que

apareceu no início do ano em fevereiro de 2017 após o rali de três
meses no último trimestre de 2016. Aqui eles estão comprando para
apoiar mais uma vez. Afinal, se eles estivessem vendendo, a ação do
preço seria ampla. Não é e permanece ainda mais comprimido em
março de 2017.

Dada a atual ação do preço, essa ação parece destinada a continuar

em alta em 2017 e em 2018.

172
 Seção 2 - Gráficos de ações mensais

Nesta seção, gostaria de considerar mais exemplos de ações, com base

nos prazos mensais à medida que avançamos para o final de 2017 e
uma perspectiva de investimento de longo prazo.

Todos esses exemplos são extraídos dos índices primários, do

S&P 500, do Nasdaq 100, do Dow 30 e do Russell 2000.

Cada um foi selecionado para mostrar um aspecto específico da análise de preço

de volume neste período de tempo e demonstrar mais uma vez como a análise de

preço de volume pode ser aplicada a qualquer período de tempo.

Até agora, espero que você esteja começando a obter uma compreensão mais
profunda da análise de preço de volume e sua aplicação, independentemente
de você ser um trader ou investidor, e independentemente do mercado ou
instrumento.

173
AAL - mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza
por todo

clássico
Cachoeira
recusar
volume

A razão pela qual escolhi este gráfico é que é um excelente exemplo de

um ciclo VPA 'completo', onde o período de compra é muito mais curto
do que a fase de venda que está se desenvolvendo, então há várias lições
aqui.

Primeiro, temos a clássica queda de preços que se desenvolveu no início

de 2016, de março a junho, com volume crescente, com os formadores
de mercado entrando fortemente em junho para comprar, evitando
assim mais vendas. O que é interessante aqui é que o AAL realmente
rally imediatamente, criando assim um rally em forma de 'V' que é
incomum, mas que vimos nos índices primários ocasionalmente. É
incomum, porque a pressão de venda geralmente

174
leva tempo para absorver e, na maioria das vezes, desenvolve-se
na fase de congestionamento mais comum e 'limpeza'.

O rali começa no verão, mas observe o declínio no volume à medida que

avançamos para o final de 2016, com dezembro entregando a primeira
vela da estrela cadente. Janeiro confirma a venda com uma segunda vela
fraca em maior volume e pavio para a parte superior do corpo. Março
então confirma mais vendas, mas observe também como os formadores
de mercado entraram aqui para fornecer algum suporte. Eles estão
comprando porque ainda não estão prontos para mover esse estoque
para baixo com velocidade. Em seguida, vem mais uma vela de estrela
cadente em abril, seguida por um rali em maio e junho, mas em volume
médio. Observe o volume em maio e compare com a ação do preço e o
volume de outubro de 2016, onde tivemos um spread mais estreito na
vela, mas com volume maior.

Julho chega com mais fraqueza, e mais uma vela de estrela cadente com a
última chegando em outubro. Esta é uma fase clássica de
congestionamento de distribuição com os formadores de mercado
vendendo, absorvendo e vendendo novamente em um mercado fraco
enquanto preparam a próxima fase da campanha. A ação parece fraca e,
caso o piso de suporte seja retirado na região de US$ 41, espere que uma
tendência de baixa se desenvolva em 2018.

175
AVAV mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

pressão de venda chega

e testando
novamente

clássico
teste

Aqui temos o oposto do exemplo anterior.

Neste exemplo, temos uma fase de acumulação estendida que se

estende por mais de um ano e está em nítido contraste com o gráfico
para AAL. O que também é interessante aqui é o número de testes que
ocorreram nesta fase de ação do preço. A primeira ocorre em maio e o
AVAV parece pronto para subir, e em junho os formadores de mercado
tentam animar o mercado, mas a venda reduz o mercado em alto
volume, que deve ser absorvido em agosto e setembro. Temos então um
segundo teste em outubro e, nesta ocasião, os formadores de mercado
são capazes de aumentar o mercado

176
em novembro antes de absorver mais vendas naquele mês e
seguido por outro teste em janeiro de 2017.

A campanha então começa a sério em maio de 2017 e continua até setembro

com volume forte e crescente e combinado com ação de preço de suporte à
medida que a tendência se desenvolve. E não surpreendentemente, depois de
um movimento tão explosivo, a realização de lucros ocorre com as ações
saindo das altas e sendo negociadas em baixa durante novembro.

As ações da AVAV parecem ter mais a oferecer e muito agora depende do

fechamento da vela em novembro e se os formadores de mercado
intervêm para comprar e apoiar as ações. Nesse caso, espere ver esse
estoque ganhar ainda mais em 2018, e qualquer movimento além da
região de US$ 55 abrirá um maior desenvolvimento da tendência de alta.

177
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

BA mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

investidores vendendo

em panico

desenvolvimento constante de

a tendência como o mercado

calma na limpeza
fabricantes de dinheiro em
acima

Este gráfico pode ser melhor descrito como estável e desinteressante, e

realmente exemplifica o que os investidores de longo prazo estão procurando

em uma tendência que se desenvolve sem volatilidade ou grandes correções.

O clímax de compra para as ações é evidente aqui e ocorre ao longo

de três meses, de janeiro de 2016 a fevereiro de 2016, com a fase de
limpeza se estendendo até setembro, à medida que os formadores de
mercado absorvem e acumulam mais ações enquanto se preparam
para lançar um campanha de prazo. Este é o clássico Wyckoff e sua
segunda lei em ação, que é a lei de causa e

178
efeito, pelo qual se a causa for grande, o efeito provavelmente também
será grande. Em outras palavras, o tempo é o árbitro principal aqui.
Quanto mais tempo uma fase leva para ser construída, mais tempo deve
durar o desenvolvimento da fase, e esse é certamente o caso aqui. Até o
momento, a tendência de alta está em vigor há mais de 12 meses e não
mostra sinais de parar ainda, subindo cada vez mais em etapas uniformes
e apoiadas por volume regular e uma injeção de impulso em julho de
2017.

Uma vez que os formadores de mercado lançam uma campanha, eles gostam de

gastar seu tempo desenvolvendo um impulso de alta para garantir que maximizem

seus lucros no movimento mais alto. Afinal, por que eles deveriam se apressar, e é

por isso que os mercados geralmente caem muito mais rápido do que sobem. Em um

movimento mais baixo, a venda de pânico é a maneira mais rápida para os

formadores de mercado reabastecer o armazém.

E observe, nos três meses, o preço das ações caiu drasticamente de cerca
de US$ 160 para quase US$ 100, você pode imaginar a venda que foi
encapsulada aqui, com investidores despejando suas ações e temendo
um colapso. Os formadores de mercado então acalmam a ação do preço
assim que a fase primária for concluída. A 'limpeza' segue e, após um
período de calma e congestionamento, a tendência começa a se
desenvolver mais à medida que investidores nervosos

179
são lentamente atraídos de volta ao mercado. Um exemplo perfeito
de como uma campanha é preparada e executada!

É assim que os formadores de mercado operam. Afinal, se os investidores estivessem

constantemente em um estado de fluxo, seja vendendo ou comprando pânico, os

formadores de mercado poderiam matar rapidamente a galinha dos ovos de ouro. As

fases de pânico são curtas e dramáticas. Então tudo fica calmo à medida que a

tendência de alta se desenvolve lentamente, e os investidores são gentilmente

atraídos de volta ao mercado à medida que sua confiança retorna. Os formadores de

mercado estão bem cientes de que as alavancas emocionais só podem ser usadas em

rajadas curtas para obter o máximo efeito. Se usado o tempo todo, os investidores

acabariam procurando outros mercados.

E assim, para a BA, a perspectiva de longo prazo permanece otimista quando chegamos

ao final de 2017, com esse estoque definido para continuar em alta à medida que

avançamos para 2018.

180
CAT mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

criadores de mercado

passo para comprar

CAT é uma ação sobre a qual escrevi várias vezes em meu site
pessoal durante o ano passado e a incluí aqui por vários motivos.

Em primeiro lugar, era uma ação sobre a qual escrevi antes da

eleição presidencial dos EUA e sugeri na época que, se Donald
Trump fosse eleito, um dos beneficiários poderia ser empresas
como a Caterpillar, dada a perspectiva de gastar em grandes
infraestruturas. projetos como o muro entre a fronteira dos EUA e
do México. E você pode ler meu post aqui:

181
http://www.annacoulling.com/stock-trader-tips/caterpillar-delive
rs-in-bucket-loads/

Na época, a ação estava sendo negociada na área de US$ 80/US$ 90 e, desde

então, subiu fortemente para desenvolver uma tendência de longo prazo, da

mesma maneira que no exemplo anterior.

O que é interessante aqui é a ação do preço em março de 2017, que

mostra claramente os formadores de mercado entrando para comprar e
apoiar o movimento mais alto à medida que os tomadores de lucro
fecham as posições, com abril subindo ainda mais com uma injeção de
impulso, o que foi repetido novamente em Outubro. O pavio no topo da
vela sugere algum lucro mais uma vez, e será interessante ver como essa
ação se desenvolve em 2018, mas há pouco no gráfico para sugerir que
estamos nos aproximando de um topo climático ainda.

Assim, à medida que avançamos para o final de 2017 e para 2018, e

considerando os fatores políticos, podemos esperar ver a Caterpillar
entregar ainda mais cargas de impulso ascendente!

182
DISCA mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

ação de preço de serra clássica de distribuição

Estágio

o sinal de entrada perfeito para traders curtos

Em um exemplo anterior, consideramos a segunda lei de Wyckoff em

ação, ou seja, a lei de causa e efeito com o tempo definindo a extensão de
qualquer desenvolvimento de tendência subsequente fora da fase de
congestionamento. Nesse exemplo foi causa e efeito em uma fase de
acumulação, mas neste exemplo está em uma fase de distribuição.

A fase de distribuição é caracterizada por uma típica ação de preço

de serra, projetada para atrair traders e investidores e, neste caso,
se estendeu do final de 2015 até todo o ano de 2016, antes de
finalmente quebrar no início de 2017.

183
Neste exemplo, a ação climática do preço da fase de distribuição é
clássica, com velas com mechas na parte superior do corpo, reversões
rápidas mais uma vela de homem pendurado e várias velas doji, todas
falhando em ultrapassar a área de $ 31 por ação e, assim, construindo
um nível de resistência muito forte como resultado.

Em seguida, a venda começa em maio e, para traders especulativos de curto

prazo, em vez de investidores de longo prazo, a vela principal foi a de julho de
2017 e é um exemplo perfeito da barra de vela e volume a ser procurada em
todas as tendências de baixa. Por quê? Porque é o sinal de que os insiders
estão vendendo ações que foram forçados a adquirir no movimento rápido
para baixo, à medida que a venda de pânico segue, que deve ser vendida de
volta em um mercado muito fraco. Isso exige esforço que se reflete no
volume, com o pavio profundo confirmando que o esforço de seduzir os
compradores está sendo superado por mais vendas. Uma vez que os
formadores de mercado tenham liquidado a compra forçada de ações, eles
podem então abrir as comportas novamente e deixar o mercado vender com
força.

Para os traders a descoberto, este é o sinal perfeito para entrar na vela

de julho, pois sinaliza mais fraqueza por vir e aparece em todos os
prazos.

Então, o que podemos esperar para esse estoque em 2018?

184
Dado o sentimento fortemente baixista, é improvável que vejamos um rali em

forma de V, e muito mais provável, neste caso, seria uma fase prolongada de

congestionamento nesta região. O que estamos procurando agora são sinais de

compra e acumulação dos formadores de mercado e, uma vez que isso se

desenvolva, um possível teste de oferta antes que qualquer forte reversão de

tendência comece.

185
DISH mensalmente: novembro de 2015 - novembro de 2017

mercado
fabricantes

entrar

lutando para
vender

duas barras

reversão
mais fraqueza

Outro exemplo muito interessante com algumas lições simples e claras

de análise de preço de volume.

Se começarmos com a primeira série de velas à esquerda do gráfico, aqui

vemos a queda de preços se desenvolver à medida que chegamos ao final
de 2015 em spreads cada vez maiores e volume crescente, o que é um ótimo
sinal de confirmação. Então, em fevereiro de 2016, vem nosso primeiro sinal
claro de que os formadores de mercado estão entrando para comprar na
vela do martelo profundo e no bom volume. Lembre-se que neste momento
o 'efeito de compressão' do volume de março de 2017 não estaria presente
e, portanto, o volume relativo no momento seria

186
muito mais alto. A fase de acumulação então se desenvolve e vemos uma
acumulação ainda mais forte em maio de 2016 em maior volume, com a
reversão para a fase de alta da ação do preço então começando.

Agosto e setembro são certamente interessantes com a reversão de duas

barras que dá mais ímpeto e impulso à ação para desenvolver a tendência
até o final do ano. No entanto, à medida que nos aproximamos desse
período, observe a fraqueza que aparece em janeiro de 2017 e se repete em
fevereiro de 2017. A ação do preço parece muito fraca com mechas
profundas na parte superior das velas e que também são estreitas,
sugerindo que os formadores de mercado estão vendendo na fraqueza aqui
em bom volume. Em seguida, vemos o volume e a ação do preço de março.
Volume ultra alto e uma vela de propagação estreita. Os formadores de
mercado estão realmente lutando aqui para vender em volume cada vez
maior em um mercado que é muito fraco, pois liberam seus armazéns em
preparação para a próxima campanha.

Essa fraqueza inerente é confirmada em abril e maio, que terminam

com a vela do homem enforcado e reforçada ainda mais com duas
velas de estrela cadente em junho e julho. Em seguida, a queda de
preços começa com volume crescente e spreads crescentes, antes de
novembro começarmos a ver o clássico rali fraco com

187
o pavio superior formando a vela. Muito cedo para dizer como esta vela será
concluída no final do mês, mas este é o padrão clássico de preço que se
espera após um forte movimento de baixa, já que os formadores de mercado
precisam vender ações que foram forçados a adquirir na queda de preços. ,
mas ainda não terminou o movimento mais baixo. Assim, a ação do preço faz
uma pausa à medida que eles vendem em um mercado muito fraco, e que,
por sua vez, sinaliza mais um momento negativo por vir. Este é o ponto de
entrada perfeito para traders especulativos a descoberto entrarem no
mercado e venderem com os formadores de mercado.

Isso também destaca as diferentes características das tendências de alta e de baixa.

As tendências de alta se desenvolvem mais lentamente, pois os formadores de

mercado gostam de tomar seu tempo e extrair o máximo de lucros no movimento

mais alto. Por outro lado, a tendência de baixa se desenvolve rapidamente, pois os

formadores de mercado estão com pressa para encher seus armazéns novamente e

repetir o desempenho mais uma vez.

A vela de novembro que está se formando agora parece fraca e, se

associada a um volume forte, pode haver mais impulso negativo para o
DISH à medida que avançamos para 2018.

188
GANHE mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

injeção maciça
de volume

Este é um gráfico que selecionei por vários motivos.

Em primeiro lugar e talvez auto-evidente, o preço desta ação é muito

diferente de muitas das outras que consideramos, mas os mesmos
princípios se aplicam, mesmo que isso possa ser pensado como uma ação
de 'folha rosa'.

Em segundo lugar, também demonstra como o volume histórico pode ser

distorcido pelo aparecimento de uma barra de alto volume, como temos aqui.

Isso é algo com o qual temos que lidar como traders de volume e de forma

alguma invalida o que aconteceu antes. É simplesmente um

189
declaração de fato de que, quando isso ocorrer, todo o volume
anterior será 'comprimido'.

E assim para as velas de maio e junho de 2017, com a injeção massiva de

volume contando sua própria história e uma das grandes vendas de
formador de mercado neste momento. June então confirma isso com outra
vela clássica de estrela cadente em volume igualmente extremo. Finalmente,
em agosto, temos uma vela de homem pendurado com a venda seguida em
outubro e novembro.

E dada a extensão da venda aqui, podemos esperar ver este

estoque cair em 2018, mas é claro, sendo um estoque barato, a
extensão de tal movimento é limitada pelo 'headroom'
disponível abaixo, e será interessante ver em que ponto os
formadores de mercado voltam para este.

190
EFX mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

pânico vendendo no noticiário e o perfeito

oportunidade para os formadores de mercado

Este é outro exemplo extremo, mas muito diferente do anterior. Se você

estiver familiarizado com o EFX, eles são uma agência de relatórios de
crédito que oferece aos clientes relatórios detalhados sobre seu status de
crédito.

O motivo da queda repentina e dramática no preço foi resultado de um

vazamento de dados quando milhões de registros de clientes foram
invadidos após uma violação de segurança. Mas também foi a oportunidade
perfeita para os formadores de mercado intervirem à medida que as vendas
de pânico se seguiram, e ajudadas pelos próprios insiders, resultando em
um colapso no preço. O que você precisa lembrar aqui é

191
esta ação de preço é ao longo de um período de quatro semanas, e a força
do volume de parada e compra do formador de mercado é evidenciada
pela profundidade do pavio até o corpo inferior da vela.

Aqui podemos ver os formadores de mercado entrando para comprar e reduzir

o preço dos mínimos de US$ 90 e até negociar a US$ 107,77 no momento da

redação deste artigo.

Os insiders e os criadores de mercado usarão todas as notícias, grandes

ou pequenas, para criar pânico e medo em igual medida. Seja para
desencadear vendas pesadas, que é quando é fácil acumular e comprar,
ou para criar o medo de perder, que é a oportunidade ideal para vender
na fraqueza à medida que os investidores compram. Nesse caso, foi o
primeiro, e o estudo do gráfico semanal revelaria instantaneamente o
volume de parada e a acumulação que estava ocorrendo impulsionada
pelo pânico.

Um ótimo exemplo, mas novamente é outro em que o volume foi

distorcido por esse movimento extremo, o que significa que temos que
recalibrar nossa análise de acordo com o avanço.

192
EPAM mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

fase de acumulação clássica

formadores de mercado entram em cena

Este é outro excelente exemplo da fase de acumulação de ação de

preço, e reforça mais uma vez a segunda lei de causa e efeito de
Wyckoff, e a importância do tempo na construção de uma campanha.

Aqui podemos ver o início da acumulação a partir de janeiro de

2016, que se reforça ainda mais com a compra sustentada em
fevereiro no maior volume do período. Segue-se mais
acumulação em agosto e novamente em novembro, com
dezembro completando o processo de limpeza. O que também
é importante notar, e que fornece mais confirmação

193
ção da absorção de qualquer venda, é quando a ação do
preço retrocede em um estágio posterior, para o que antes
era uma área de vendas pesadas. Ou seja, no passado vimos
vendas sustentadas nesta área de preço, mas agora os
volumes caíram na mesma região de preço. O que isso está
sinalizando é que a pressão de venda foi removida do
mercado e estamos chegando ao fim da fase de acumulação.

A campanha mais alta pode então começar e, como você pode ver no
gráfico, continuou a partir de fevereiro de 2017 no movimento inicial
suportado com forte volume, até julho com volumes caindo,
sugerindo alguma fraqueza que chegou em agosto.

No entanto, os formadores de mercado se moveram para apoiar esse

movimento mais baixo na obtenção de lucros e, desde então,
elevaram as ações mais uma vez, até o final do ano, para que
possamos esperar mais impulso positivo nesta ação em 2018.

194
FN mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza inicial

homem enforcado
nota queda de volume

reversão de duas barras

E para contrabalançar o exemplo anterior, temos aqui um

exemplo clássico da fase de distribuição, que mais uma vez
reforça a importância do tempo, pois uma campanha termina
e outra começa.

Aqui, a fraqueza inicial aparece pela primeira vez em agosto de 2016, o que é

incomum, pois normalmente esperaríamos que os volumes fossem

sazonalmente mais baixos, então isso teria acionado os alarmes tocando

puramente a partir dessa perspectiva. Isto é seguido por uma repetição ao longo

de dois meses com a reversão de duas barras de setembro e outubro. Um

homem enforcado segue em janeiro de 2017, seguido pelo alto-

195
est volume do gráfico em fevereiro de 2017 com o mercado, em seguida,

vendendo em abril. Mas os formadores de mercado ainda não terminaram e

aumentam o preço, mas sim em queda de volume, o que é uma anomalia

clássica.

Então estamos fora, e uma vez que o mercado quebra abaixo da

plataforma de suporte potencial na região de US$ 35, isso adiciona
mais peso à análise e confirma a imagem de baixa para as ações da FN.

Também é importante lembrar que suporte e resistência, velas e

padrões de velas fazem parte da análise de preço de volume e ajudam a
completar o quadro técnico do gráfico. Além disso, também podemos
incluir outras ferramentas baseadas em volume, como volume a preço
ou usar um indicador inspirado no perfil de mercado, como um ponto de
controle de volume, que considera o preço do volume e o tempo no 'eixo
Y' do gráfico.

Você pode encontrar mais detalhes sobre este indicador em Quantum

Trading http://www.quantumtrading.com

196
GD mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

A segunda lei de Wyckoff em ação

como formadores de mercado
acumular

injeção de impulso
e volume

Selecionei este exemplo para mostrar como a segunda lei de Wyckoff

reflete a importância do tempo e, em particular, na fase de
acumulação.

A segunda lei de Wyckoff afirma que causa e efeito devem estar de

acordo e assim introduz o aspecto do tempo. Quanto mais tempo a
causa estiver crescendo (tempo), maior deve ser o efeito (o
resultado). E este é certamente o caso aqui da ação GD, que iniciou o
desenvolvimento da fase de acumulação à esquerda do gráfico no
final de 2015, com os formadores de mercado

197
ping firmemente em alto volume em janeiro de 2016, e criando o
martelo clássico como o efeito de 'volume de parada' toma conta.

Isso se repete em fevereiro de 2016 com novas compras, elevando o

preço, algo com o qual os formadores de mercado têm que lidar
constantemente, e é por isso que essas fases são pontuadas com
compra e venda. Em outras palavras, aumentando o preço como
resultado de sua própria compra.

É um processo delicado comprar em volume, mas não tanto que force o

preço mais alto. Este é o mesmo problema que grandes compradores ou
vendedores institucionais têm ao mover grandes blocos de ações, pois
tentam evitar colocar o preço para cima ou para baixo contra eles mesmos. É
aquele em que a discrição e a astúcia são necessárias para dividir grandes
volumes em tamanhos menores e mais gerenciáveis que o mercado pode
absorver facilmente e sem alterar drasticamente o preço. Este é o problema
que todos os criadores de mercado enfrentam diariamente.

O acúmulo continua com mais compras pesadas em junho, antes que a

tendência de alta comece, mas parece um pouco fraca à primeira vista?
Afinal, temos um mercado em alta e volume em queda, o que é
verdade. No entanto, lembre-se, este é o verão e esperamos que os
volumes sejam mais leves. Portanto, nunca se esqueça deste ponto. Em
seguida, vem a injeção de volume e impulso com uma bela

198
espalhar a vela. E lá vamos nós. Algumas pequenas fraquezas estão

aparecendo, mas nada que sugira que as ações GD estejam prestes a mudar.

A chave aqui para 2018 é a região de resistência que está crescendo na área
de US$ 205 a US$ 210 e, para uma continuação sólida, essa área de preço
precisa ser violada com um fechamento acima do bom volume. Se isso
ocorrer, a plataforma de suporte estará pronta para mais um movimento
sólido mais alto, mas para investidores de compra e retenção, onde agora é
necessária paciência.

E lembre-se das palavras de Jesse Livermore,'os preços nunca são muito altos

para você começar a comprar, ou muito baixos para começar a vender'.

199
GE mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

primeiro sinal
sinal clássico para
comerciantes a descoberto

Incluí a GE, pois sempre foi uma das minhas favoritas para escrever
chamadas cobertas e, a partir deste gráfico, você pode começar a ver por
que o período de limite de alcance aqui durou mais de doze meses.

Mais uma vez temos um exemplo de uma fase de distribuição, e o tempo que
isso pode levar para se desenvolver, e em segundo lugar a paciência que
temos que aplicar quando os sinais iniciais começarem a se desenvolver e,
neste caso, o primeiro deles chegou em novembro de 2015. A anomalia aqui é
clara de se ver. Volume extremo com uma vela de preço que fechou em uma
faixa estreita. Isso ocorre quando os formadores de mercado estão vendendo
fortemente na fraqueza. O mercado não é

200
receptivo a preços mais altos, então os formadores de mercado estão tendo que

trabalhar duro para vender o estoque nesse nível. Lembre-se também que este é

um estoque 'blue chip' e, dependendo da quantidade de oferta flutuante

disponível, pode levar um esforço e tempo consideráveis para desenvolver

qualquer campanha.

O que então se desenvolve é uma ação clássica de preço de serra que não
vai a lugar nenhum, mas oscila em uma faixa estreita enquanto constrói
devidamente áreas fortes de resistência e suporte. Nesse caso, a faixa de
negociação ficou entre três a quatro dólares do preço das ações por mais de
um ano.

Finalmente, em abril de 2017, a queda de preços começa a se desenvolver,

aumentando o ritmo e o impulso com o aumento dos spreads e o aumento do

volume. Novamente, em junho de 2017, temos o sinal clássico para os traders a

descoberto, pois os formadores de mercado vendem ações que foram forçados a

comprar, recuperando o mercado no mês e liquidando nesse nível, antes de

acelerar mais baixo.

E sem nenhum sinal ainda de qualquer compra pelos formadores de

mercado, a GE deve cair ainda mais até o final de 2017 e início de 2018.

201
GILD mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

a armadilha está armada

parando
volume

primeiro sinal

Incluí este exemplo, pois há lições mais poderosas a serem

aprendidas aqui.

E vamos começar com a primeira vela do gráfico que sinaliza

fraqueza. Se esta vela for fraca, então a vela de outubro de 2015 é
ainda mais fraca e confirma o sinal inicial, pois está sendo negociada
dentro do intervalo da primeira e, além disso, tem maior volume. Uma
queda de preço clássica se desenvolve em três velas no volume
crescente e, após o forte movimento em janeiro de 2016, os
formadores de mercado são forçados a vender ações que adquiriram
nesta fase de ação do preço e vender em um mercado fraco.

202
O volume em fevereiro de 2016 é ainda maior, e com a estreita propagação
da vela acoplada ao pavio para a parte superior do corpo, está enviando um
sinal claro e inequívoco de que este mercado ainda não terminou no
movimento mais baixo. Isso se repete em março com outra vela de
propagação estreita em volume muito alto e, finalmente, em abril de 2016, a
armadilha é definida onde temos uma vela com um pavio superior profundo
em alto volume.

A tendência mais baixa começa, pontuada com o rali clássico, à medida

que os formadores de mercado vendem ações que foram forçados a
comprar, antes de continuar mais uma vez em baixa. Isso pode ser visto
em várias das velas, principalmente em julho, setembro, novembro de
2016 e, finalmente, em janeiro de 2017. Em fevereiro, começa a compra
no volume de parada, com o estoque subindo de junho a agosto. Desde
então, a sobrecarga de resistência interrompeu o rali, portanto,
podemos esperar uma fase de congestionamento nesse nível em 2018.

203
GS mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

parando volumes
A chegar

nota caindo
avançar
volume
sustentado
comprando

E um exemplo semelhante ao anterior, mas com algumas lições claras

adicionais para nós para o Goldman Sachs GS.

Se começarmos à esquerda do gráfico, aqui vemos o volume de parada

clássico se desenvolver à medida que a tendência de baixa chega a uma
parada estremecedora no espaço de duas velas. Lembre-se, isso pode não
parecer muito nesta escala de tempo, mas o preço dessa ação caiu de US$
190 para quase US$ 140 no espaço de três meses. Os investidores estariam
vendendo em pânico aqui, criando um enorme impulso, com os criadores de
mercado tendo que intervir para comprar em um mercado que está em
colapso. Mesmo os criadores de mercado

204
com todos os seus músculos vão achar isso difícil de parar. A ação
tem um impulso enorme e pará-la exige um esforço enorme. Este
é o efeito petroleiro - desligue os motores e o petroleiro
continuará por várias milhas sob seu próprio impulso. É o mesmo
aqui e é por isso que temos a fase de 'limpeza'. Isso continua em
junho com o formador de mercado mais sustentado comprando
aqui antes que a campanha esteja pronta, e as ações começam a
subir e entrar na tendência de alta.

A ação do preço no início de 2017 é interessante. Primeiro, temos a reversão

de duas barras que sugere fraqueza, mas observe o volume subsequente de
abril e maio, que está caindo. Aqui vemos a anomalia de preço e volume na
tendência de queda, com queda de preços e queda de volume. Claramente,
isso não vai se desenvolver ainda mais, e é simplesmente uma reversão
para a tendência secundária, pois a tendência primária é restabelecida à
medida que avançamos para o final de 2017. A chave aqui agora é uma
quebra e manutenção acima da região de US$ 250, e se isso ocorrer, a
tendência de alta continuará com base na profundidade do suporte abaixo,
desde que seja confirmada com mais participação do formador de mercado
no lado comprado.

205
KR mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

preço subindo e caindo

volume

preço em queda e
volume crescente
preço em queda e
volume crescente

Este é um ótimo exemplo de uma tendência de baixa de longo prazo e

as fases de ação de preço que se desenvolvem dentro de tal tendência
e, em particular, as relações de volume e preço que nos dizem tanto
sinalizando mais fraqueza ou um rali fraco.

Se começarmos em meados de 2016, com o padrão de três velas de

julho, agosto e setembro. Aqui vemos preços em queda e volume em
alta, um forte sinal de que este estoque está fraco e provavelmente
continuará assim. Em seguida, vem o rally de três velas de outubro,
novembro e dezembro de 2016, mas observe o volume e a ação do
preço. Temos spreads em expansão e volume em queda. Isto é um

206
anomalia. A segunda vela na sequência parece fraca de qualquer
maneira, e com a terceira vela que tem um bom spread amplo, devemos
esperar ver um aumento no volume e não uma diminuição. Este é um
forte sinal de mais fraqueza por vir. Os formadores de mercado não
estão participando aqui, e simplesmente marcando os preços mais altos
e vendendo.

Em seguida, o KR rola quando 2017 começa com mais três velas

mais baixas no volume crescente. O sentimento de baixa continua
com junho, entregando a queda dramática, com agosto de 2017 e
setembro de 2017 caindo novamente com o volume crescente.

No entanto, observe o aumento do volume em setembro de 2017 e o

estreitamento do spread da ação do preço, que está começando a sinalizar
um movimento para comprar dos formadores de mercado. E, de fato,
outubro sugeriria o mesmo com volume crescente e spread ainda mais
estreito aqui, sugerindo que eles se moveram para apoiar o preço para
evitar movimentos mais profundos, com novembro começando a ver algum
impulso positivo se desenvolver.

Se isso fechar com um bom volume sem mechas profundas, podemos esperar que

esse movimento se desenvolva ainda mais em 2018.

207
LEG mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza
muito forte
construção
sinal
muito forte
sinal
comprando

Este exemplo pode ser visto de duas maneiras diferentes.

Primeiro, observe o spread de preços que é relativamente estreito, com as ações

oscilando entre US$ 42 e US$ 54 aproximadamente durante o período. Portanto,

poderíamos considerar isso como uma fase de congestionamento e uma que os

traders de swing podem negociar de acordo. Em segundo lugar, porém, podemos

olhar para as lições que a análise de preço de volume oferece dentro de tal ação

de preço. E o primeiro sinal a chamar a atenção é o formador de mercado

comprando em janeiro de 2016 na vela de martelo precisa e, neste caso, a ação

sobe imediatamente. Não

208
esperando para pausar ou evoluir para uma fase mais longa de acúmulo

de congestionamento.

Então, para cima, entramos na tendência de alta dos próximos meses

com o volume caindo suavemente antes de atingirmos a vela e a ação do
preço de julho de 2016. Isso parece um pouco fraco e é confirmado em
agosto com o alto volume e a vela de propagação estreita . Os
formadores de mercado estão vendendo em fraqueza aqui após o rali
mais alto.

Setembro, então, oferece o movimento mais baixo, mas observe a

ação do preço e o volume de outubro de 2016. Aqui temos o volume
mais alto no gráfico e, no entanto, a ação do preço é muito contida e
não caiu mais. Parece que os formadores de mercado entraram em
cena para comprar, e isso prova, mas observe o volume no rali mais
alto. Nas três primeiras velas ele cai, e então em 2017 temos mais
sinais de fraqueza com a vela de abril um sinal muito forte
juntamente com alto volume. Essa fraqueza chega em julho de 2017 e
é reforçada na vela de outubro de 2017 com volume muito alto e um
pavio profundo na parte superior do corpo. As ações da LEG ainda
não atingiram o fundo e provavelmente cairão ainda mais em 2018.

209
M mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

duas barras

reversão formadores de mercado comprando

em uma faixa estreita

livro didático

exemplo

Este é um exemplo incomum, pois as tendências de baixa geralmente

desenvolvem impulso de forma relativamente rápida, já que os formadores
de mercado e os insiders normalmente estão com pressa para mover-se
para o fundo do ciclo para desenvolver a reversão para a tendência de alta.
No entanto, este não foi o caso aqui, com a fase de baixa se estendendo por
dois anos, do final de 2015 até o final de 2017.

O rali de janeiro de 2016 a março de 2016 é quase um livro didático, já que

os spreads de preço se estreitam nas três velas consecutivas e o volume cai
na mesma proporção. Preços em alta e volume em queda são

210
sinais clássicos de fraqueza por vir que chega em abril e maio.

O próximo sinal forte aparece em novembro e dezembro de 2016 com a

reversão de duas barras confirmando um retorno do sentimento de
baixa com o preço de M caindo mais uma vez em 2017, e continuando
mais baixo com o aumento do volume.

O interessante aqui é o volume associado à ação do preço de outubro

que é estreito, e quando comparado com os volumes e a ação do preço
no gráfico sugere uma anomalia aqui e como tal este pode ser o primeiro
sinal de compra pelos formadores de mercado. Normalmente,
esperaríamos ver uma vela típica com um pavio inferior profundo, pois os
formadores de mercado 'travam' no mercado para tentar fazer uma
pausa. Mas aqui há pouco impulso, apenas uma tendência geral suave
mais baixa e, portanto, qualquer compra importante pelos formadores de
mercado é executada em uma faixa de preço relativamente estreita.

Então, novamente, uma lição interessante. A compra e venda do

formador de mercado vem em todas as formas e tamanhos e é a falta
de impulso que resultou nesta vela em particular neste caso. Então,
onde podemos esperar ver esse estoque nos próximos meses? Bem,
dada a compra que estamos vendo agora em outubro

211
Em 2017, desde que isso continue, provavelmente veremos uma fase de
congestionamento se desenvolver, seguida por um rally quando a fase de
acumulação estiver concluída. Nesse caso, isso pode ser relativamente curto,
dada a falta de impulso na tendência de queda.

212
MAT mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

sinal clássico de fraqueza

formadores de mercado entrando

E este é outro gráfico com alguma ação de preço de livro com

foco no desenvolvimento da tendência de baixa, que se
estendeu por 12 meses.

A característica de destaque deste gráfico é o aumento constante do volume ao

longo do período, aumentando cada vez mais à medida que o MAT continua a

cair. Este é o clássico Wyckoff onde tudo está de acordo. E lembre-se, é preciso

tanto esforço para um mercado cair quanto para subir, e à medida que

começamos a nos aproximar do final de 2017, agora podemos ver os

formadores de mercado entrando para comprar em outubro com a ação de

preço compactada e ultra alta volume. Depois de

213
vendas tão pesadas não é surpresa ver o mercado continuar em baixa,
mas por enquanto, o preço parece contido e em uma faixa estreita. O
que esperamos ver daqui para frente é comprar ainda mais com o
desenvolvimento da fase de congestionamento, que pode continuar
por algum tempo em 2018.

Como investidor, esta é uma ação que estaria no radar ou na lista de observação

para ser verificada regularmente em busca de sinais de novas compras,

procurando por testes de oferta e, finalmente, o momento de comprar assim

que a nova campanha estiver em andamento. As ações da MAT foram

negociadas a US$ 35 no ano passado e podem atingir os mesmos níveis mais

uma vez com o tempo, e mais, mas apenas se os formadores de mercado

estiverem participando e somente quando estiverem prontos. Então paciência

aqui é a chave. A fase de acumulação pode durar 3 meses, 6 meses ou um ano

ou mais, e tudo o que podemos ter certeza é que em algum momento esse

estoque vai subir. Não é uma questão de se, mas de quando, e isso será

sinalizado pelo prisma do volume e do preço.

E mais uma vez o que vemos é o sinal clássico de fraqueza na tendência de

baixa, e um ponto de entrada perfeito para vender essa ação como um
trader especulativo, com a ação do preço de janeiro de 2017 contando sua
própria história.

214
MRK mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

primeiros sinais de fraqueza

Se começarmos pela esquerda do gráfico, aqui podemos ver o formador

de mercado comprando no final de 2015 e no início de 2016, com a vela
do martelo de fevereiro de 2016 marcando o final desta fase.

A tendência mais alta se desenvolve com os primeiros sinais de

fraqueza aparecendo em outubro e novembro de 2016. Ambas as velas
têm mechas profundas na parte superior do corpo e bom volume. A
MRK tenta subir em janeiro e fevereiro de 2017, mas observe que o
volume em fevereiro é menor que o de janeiro, mas a ação do preço na
vela de fevereiro é muito mais ampla. Tão claramente

215
os formadores de mercado estão marcando o preço mais alto,
mas não participando. Porque se fossem, deveríamos esperar um
volume maior aqui - não estamos, é menor. Este é um sinal de
alerta e quando adicionado ao primeiro, tudo pinta um quadro de
fraqueza à frente. Isso ganha ainda mais peso em julho, agosto e
setembro, com duas velas penduradas e uma estrela cadente,
antes que o preço finalmente role e entre na vela de outubro de
2017.

Agora, o que estamos esperando é uma pequena alta, já que os formadores de

mercado vendem ações que foram forçados a comprar na venda de pânico. Como

tal, é provável que vejamos velas de alto volume e spread estreito, ou uma vela

clássica de corpo estreito com um pavio superior profundo, antes que a tendência

de baixa se desenvolva ainda mais.

Portanto, para 2018, espere um momento negativo adicional nesta ação e, se a

área de suporte potencial em US$ 48 for retirada, o preço provavelmente

continuará mais baixo.

216
MSFT mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

formadores de mercado entrando

comprar

observe o volume desta vela

- um aviso antecipado?

Uma ação bem conhecida, e neste exemplo vemos como os formadores de

mercado intervêm por um longo período para apoiar a Microsoft e comprar
durante a fase de congestionamento antes de construir a próxima fase da
campanha mais alta.

O rali aqui começou no final de 2015 e, como as ações foram vendidas em

janeiro de 2016, os formadores de mercado entraram em cena para
comprar, repetindo isso em fevereiro em uma vela de spread estreito. E
confirmado em junho com uma forte compra mais uma vez antes de lançar
o preço mais alto em julho no volume de suporte.

217
Essa tendência mais alta se desenvolveu de maneira calma e medida em
uma série de etapas nítidas. Não há ação de preço volátil aqui, e o que
talvez seja mais interessante é a ação de preço de outubro de 2017. Aqui
vemos uma vela ampla, mas o volume parece bastante baixo e talvez não
esteja de acordo com o que deveríamos esperar. Afinal, se
considerarmos o spread de preços e o volume de outubro de 2015, essa
foi uma vela equivalente em termos de ação do preço, mas observe o
volume - é quase o dobro da vela de outubro de 2017. Portanto, um
contraste interessante com dois anos de diferença!

Como investidor de longo prazo, este pode ser o primeiro sinal de alerta de
perigo à frente. Isso não quer dizer que as ações da Microsoft reverterão
imediatamente - não. No entanto, à medida que cada vela mensal é
construída, isso pode reforçar esse sinal inicial e confirmar que estamos
realmente entrando em uma possível fase de congestionamento e talvez um
clímax de vendas a longo prazo. O tempo dirá, e tudo será revelado e
confirmado nas paradas em 2018.

218
MTRN mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

lá vamos nós !
parece fraco

teste bem sucedido

criadores de mercado

comprando

Alguns exemplos interessantes de preço de volume aqui, e novamente se

começarmos com as duas primeiras velas à esquerda do gráfico, um sinal
clássico que é difícil de perder. As ações tentaram subir em ambos os casos,
mas não conseguiram manter o fechamento perto da abertura com o volume
subindo na segunda ocasião, e confirmando que os formadores de mercado
estão lutando para vender em um mercado fraco. Em seguida, o preço rola e
se move para a fase de congestionamento do início de 2016. A vela
interessante aqui é março, que foi o maior volume do gráfico, e ainda assim a
ação do preço permaneceu muito estreita e também foi interrompida.
Claramente o rali é fraco com mais fraqueza então confirmada em abril. O rali
finalmente começa na soma

219
mer de 2016, mas parece fraco novamente devido à ação do preço de
setembro, onde temos uma vela de spread estreito e alto volume. O
movimento continua, mas depois reverte no final de 2016, com os
formadores de mercado entrando para comprar em março de 2017.

E em agosto vemos aparecer o teste de baixo volume, e apesar de

ser um volume sazonal, está muito baixo quando comparado com o
agosto anterior, por exemplo. O teste é bem-sucedido e a resposta é
imediata, com o MTRN subindo fortemente em setembro e outubro
de 2017 e se afastando da região de congestionamento na área de
US$ 35 a US$ 40.

Essa ação parece destinada a fornecer mais impulso positivo em 2018, mas,
dada a alta acentuada em outubro de 2017, um período de
congestionamento e consolidação pode seguir nesta área, antes que o tom
de alta seja retomado mais uma vez.

220
NCLH mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

volume mais alto

nota fraca acumulação

volume Estágio

Outro gráfico que revela alguns truques e armadilhas clássicos do formador

de mercado, bem como a participação em movimentos genuínos, e aqui

começamos com a primeira vela à esquerda do gráfico.

Observe o volume aqui que é muito fraco. Os formadores de mercado estão

movendo o preço mais alto na armadilha, mas não participando ou mesmo
vendendo na fraqueza aqui. Este é um movimento falso mais alto em baixo
volume para atrair aqueles comerciantes nervosos que estão com medo de
perder após o movimento mais alto, e assim pular. O medo de perder é
usado mais uma vez. Então temos a reversão de duas barras nas próximas
duas velas com os formadores de mercado vendendo

221
ações eles foram forçados a comprar no movimento mais baixo em
novembro de 2015 e vender em dezembro de 2015 em alto volume, mas em
uma vela de spread estreito. Então, a venda começa em janeiro de 2016 em
volume maior, com a compra aparecendo em fevereiro absorvendo a venda,
mas observe o volume em março, ele está caindo na ação do preço crescente,
então claramente esse movimento não está indo longe, com a retomada da
venda continuando em Abril na reversão de duas barras.

A fase de acumulação então se desenvolve em setembro, outubro e

novembro de 2016, com o estoque de NCLH então subindo até
2017.

No entanto, agora temos uma fase interessante de desenvolvimento de

ação de preço e observe a vela de outubro de 2017 que possui o maior
volume do gráfico e associada à vela clássica da estrela cadente. Este é
um forte sinal de venda do formador de mercado e o precursor da
fraqueza à frente. Este rali agora parece estar perdendo força com os
formadores de mercado vendendo fortemente na fraqueza, e se isso for
confirmado em 2018, espere que este estoque se mova mais baixo no
devido tempo.

222
NWL mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

observe o topo duplo aqui

NÃO é um sinal de reversão

Um gráfico fascinante que repeti de um exemplo anterior, pois

tem alguns ótimos exemplos adicionais que eu queria expandir
aqui, e mais uma vez começamos à esquerda, à medida que
avançamos para o final de 2015. E a vela interessante aqui é para
dezembro de 2015 com o doji de pernas longas em alto volume e,
como expliquei em outros exemplos, a vela doji NÃO é um sinal
de reversão, mas apenas um sinal de indecisão.

O preço pode reverter ou mesmo se mover para os lados, e é um caso de

paciência e espera pela confirmação. Aqui está vendendo que chega em
janeiro de 2016 em volume igualmente alto com

223
parando o volume e chegando em fevereiro de 2016, sinalizado pelo
clássico pavio profundo na parte inferior do corpo da vela.

As ações da NWL sobem devidamente, mas observe o declínio no volume em

julho, que certamente é sazonal, mas é seguido por uma fraqueza em agosto.

Setembro então confirma essa fraqueza com uma vela de homem pendurado,

antes que o movimento mais baixo seja contido com novas compras em

fevereiro de 2017 com a região de preço de US$ 55 testada novamente com

outra vela fraca.

A queda de preços então se desenvolve no final de 2017 da maneira clássica em

volume crescente e spreads de preços acelerados, e sem nenhum sinal de

qualquer compra adicional neste estágio, espere mais impulso de baixa para se

desenvolver.

O que também é interessante aqui é o exemplo clássico de um padrão de

vela de topo duplo, com o primeiro aparecendo em meados de 2016 e o
segundo um ano depois, em meados de 2017. Os padrões de topo duplo e
fundo duplo são padrões significativos a serem observados em todos os
tempos frames, e com o topo triplo complementar ou fundo triplo,
adicionando uma confirmação ainda mais forte aos sinais de volume e
preço.

224
ORLY mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

Segunda lei de Wyckoff - causa e efeito

mês de definição

Este foi outro gráfico que vimos anteriormente, e este gráfico

realmente demonstra o poder da segunda lei de Wyckoff em termos
de causa e efeito e o impacto do tempo. Em outras palavras, quanto
maior o tempo gasto na construção da causa, então o efeito
conseqüente provavelmente será dramático e proporcional ao tempo
gasto para criar o efeito.

A fase de congestionamento aqui durou dezoito meses, com o estoque

oscilando entre US$ 240 e US$ 280 durante esse período, e pontuado
com ralis fracos e ação de preço fraca. Finalmente, em abril de 2017, este
período de ação do preço chega a um fim estremecedor

225
com o colapso do preço do ORLY, que caiu para US$ 170 em meados
de julho no espaço de quatro meses. De fato, julho de 2017 foi o mês
decisivo, pois também foi o ponto em que os formadores de
mercado voltaram a comprar na venda de pânico, antes de tirar o
preço das mínimas do mês para fechar acima de US$ 200.

Desde então, o impulso de alta retornou e, com mais compras claramente em

evidência em outubro de 2017, podemos esperar ver ORLY subir ainda mais à

medida que avançamos para 2018. Nesse caso, o próximo aspecto do

comportamento dos preços a ser considerado será quando a ação se aproximar

do valor. fortes níveis de resistência agora em vigor e desenvolvidos durante a

fase de congestionamento estendida de 2016 e 2017.

Foi o tempo gasto neste congestionamento que ditou a extensão da queda,

com um movimento dramático para baixo, mas a segunda lei de Wyckoff se
aplica igualmente bem a qualquer fase de acumulação da ação do preço,
onde o tempo gasto aqui terá uma relação direta com a extensão de
qualquer tendência de alta que se segue. E acompanhá-lo com certeza será
dado o grau de compra ao longo dos últimos meses de 2017.

226
TRIP mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

vela comparativa
vela comparativa

fraqueza confirmada

vela comparativa

vela comparativa

Incluí esta ação por uma razão específica, pois mostra que ao investir e
negociar não existe uma regra que 'sempre' se aplique, e aqui temos um
caso em questão. Normalmente, quando vemos uma tendência de baixa se
desenvolver, ela geralmente se move em velocidade, pois os formadores de
mercado reduzem o preço rapidamente para que os vendedores entrem em
pânico e liberem sua retenção de emoção, que é então comprada para
reabastecer o armazém. No entanto, aqui temos uma ação que está
tendendo para baixo, no tipo de velocidade que esperaríamos ver uma
tendência de ação mais alta. Explosões de impulso e, em seguida, pausas.
Portanto, é incomum nesse sentido.

227
O que este gráfico também nos dá são alguns exemplos muito
simples da natureza comparativa de preço e volume, o que ajuda a
nos dar nossos benchmarks contra os quais considerar várias velas
e barras de volume.

Nesta sequência, temos quatro velas largas que ajudam a nos

fornecer a relevância da ação do preço e do volume. E se
começarmos com a primeira vela à esquerda do gráfico, isso
define o padrão. Aqui temos uma vela de ampla propagação e
volume associado em janeiro de 2016. Isso funciona como nosso
benchmark.

Então chega a vela de agosto de 2016. Aqui temos uma vela de

propagação mais estreita e um volume um pouco menor, então isso
parece estar de acordo. Talvez possamos esperar ver um volume ainda
menor aqui, dada a nossa vela de referência. Então a vela de novembro
de 2016 chega com spread semelhante ao nosso benchmark, mas em
volume maior. Isso sugere que a pressão de venda está aumentando e
mais alta do que antes. Finalmente temos uma repetição em fevereiro de
2017 com volume equivalente e spread estreito, mas confirmando a
força da venda. E, finalmente, é claro, mas não de uma perspectiva
comparativa, o volume de maio de 2017 e a fraca ação do preço
confirmam que o sentimento de baixa dos preços permanece firme.

228
De uma perspectiva de investimento de longo prazo, a ação de preço
interessante dos últimos meses é a de agosto de 2017. Em circunstâncias
normais, esperaríamos ver volumes mais baixos com base nos aspectos
sazonais. No entanto, temos um volume substancial e sinalizamos
claramente que os formadores de mercado estão entrando para comprar
aqui, com mais evidências aparecendo nos próximos meses. Portanto, para o
final de 2017 e 2018, espere ver o TRIP subir em uma tendência primária de
alta.

229
UBSI mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

o movimento de armadilha perfeito

Eu não poderia ter encontrado um exemplo melhor do que este gráfico para ilustrar os

criadores de mercado no seu melhor, pois eles criam o movimento de armadilha

perfeito!

E não é difícil ver onde ele aparece, com a vela largamente espalhada em
novembro de 2016. O preço no movimento do mês é de quase US $ 10, o
que é um grande movimento em termos percentuais, mas observe o
volume associado a esse movimento. Devemos esperar ver uma barra de
volume significativa associada a essa vela de preço e, no entanto, tudo o
que temos é o volume médio. Claramente esta é uma anomalia gritante
como consagrada na terceira lei de esforço e re-

230
sul. Em outras palavras, esforço e resultado devem estar de acordo. Claramente,

neste caso, eles não são e, portanto, o alarme está tocando alto e claro. Os

formadores de mercado claramente não estão participando da ação do preço e

simplesmente marcando o preço mais alto como um movimento de armadilha

projetado para atrair os comerciantes para o medo de perder esse movimento

rápido mais alto.

O acompanhamento em dezembro de 2016 é simplesmente os formadores

de mercado vendendo ações adquiridas dos primeiros tomadores de lucro
que saíram após o forte movimento de alta. A queda de preços então se
desenvolve e aumenta o volume, com a vela de junho de 2017 confirmando
mais fraqueza por vir.

Este é um ótimo exemplo do poder da análise de preço de volume, e

ver a falta de participação é tão importante. Movimentos de armadilha
são comuns, o que o VPA revelará. Tudo o que precisamos fazer é
seguir os criadores de mercado. ou seja, compram quando compram,
vendem quando vendem e ficam de fora quando não participam,
como é o caso aqui.

231
ULTA mensal: setembro de 2015 - novembro de 2017

considere a ação do preço

e volume aqui

acumulação

Outro gráfico que talvez à primeira vista possa parecer 'desinteressante', mas
considere o spread de preços, com a ação passando de US$ 160 para mais de
US$ 300 em pouco mais de um ano!

A acumulação começa na primeira vela do gráfico e se estende até 2016,

com fevereiro vendo a compra primária pelos marcadores de mercado, à
medida que a tendência mais alta começa, mas há vários pontos
interessantes a serem observados aqui.

Temos cinco velas, uma após a outra, mas todas muito diferentes. Se
começarmos em março de 2016, isso define nosso 'benchmark' de
spread de preço e volume.

232
Então notamos a próxima vela para abril. Esta vela tem um spread mais
estreito, mas um volume maior. Embora não seja um sinal instantâneo,
certamente isso seria motivo de preocupação, dado nosso benchmark.
Então temos maio, o spread de preço é o mesmo de março, mas o
volume é menor. Este é um sinal preocupante, afinal devemos esperar
ver o mesmo volume da nossa vela de referência, mas não é o caso.

Depois vem junho. Uma vela de propagação estreita e baixo volume, mas o

preço e o volume estão de acordo pelo menos, embora o volume esteja caindo

no movimento mais alto, então alguns se preocupam novamente. Finalmente

chega julho, e o volume aqui é ainda menor do que junho, mas com um spread

mais amplo na vela, então um sinal muito preocupante agora.

Afinal, compare julho com abril, onde temos ações de preços

muito semelhantes, mas os volumes são muito diferentes e,
embora seja o verão, a diferença aqui é extrema. Em seguida, a
fraqueza chega em agosto e setembro, mas o rali continua,
embora com impulso reduzido antes de chegar à reversão de
duas barras de maio e junho de 2017. $ 100 em volume
crescente.

233
No entanto, observe a ação do preço e o volume de agosto e outubro. Ambas
as velas têm pavios sugerindo alguma compra aqui, e ambas têm um volume
muito alto. A vela de novembro ainda não foi concluída, mas novamente isso
sugere uma pausa e construção de reversão, então talvez o desenvolvimento
de uma fase de congestionamento ou salto mais alto esteja agora em
perspectiva.

234
V mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

fase de acumulação estendida

formadores de mercado entram

para comprar inicialmente

E outra ação que demonstra a aplicação da segunda lei de

causa e efeito de Wyckoff.

A fase de acumulação aqui é longa e estendida, começando em janeiro de

2016 e finalmente terminando em fevereiro de 2017, à medida que a
tendência de alta se desenvolve.

A compra pelos formadores de mercado é muito clara em janeiro e

fevereiro de 2016, com mais limpeza aparecendo em junho e
novembro de 2016, juntamente com dezembro. A tendência de alta é
então lançada, com os formadores de mercado entrando para

235
apoie o movimento mais alto em junho de 2017, e não há nada aqui que sugira

que essa tendência provavelmente será interrompida em breve.

O volume e o preço estão amplamente de acordo por toda parte e,

sem evidência de venda de formadores de mercado, é provável que
continue em alta em 2018, desde que o amplo risco sobre o
sentimento das ações dos EUA continue.

236
VZ mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

estrela da Tarde

duas barras

reversão

queda
volume
volume da nota

Um gráfico horrível para qualquer investidor de longo prazo ou trader de

tendências, e muito típico do tipo de ação climática que se pode esperar ver
em um grande topo. A diferença aqui é que não temos extremos em volume
que poderíamos esperar em um clímax de vendas, então a conclusão aqui é
que estamos apenas em um período prolongado de congestionamento em
uma tendência de 'longo prazo'.

Como você pode ver no gráfico de preços, o intervalo aqui é mais uma vez
estreito e contido em uma faixa de US $ 10, portanto, é necessária muita
paciência. Isso certamente estaria na lista de observação, pois nenhuma
ação pode ser negociada em um intervalo para sempre, e a chave

237
seria o estabelecimento das regiões de suporte e resistência. Dito
isto, existem vários sinais aqui, à medida que a ação do preço oscila
para frente e para trás.

Primeiro, observe a ação crescente do preço e a queda do volume no

início de 2016, de janeiro a março. Não é um sinal muito forte. Então
vemos a vela de junho de 2016, mas olhe para o volume, que é
apenas um pouco maior do que na vela de março. Então, claramente,
os formadores de mercado não estão participando aqui, se março é
nossa vela de referência.

Então temos a reversão de junho, julho e agosto de 2016, e um

belo exemplo da vela estrela da noite no topo.

A reversão de duas barras de dezembro de 2016 e janeiro de 2017

sinaliza fraqueza mais uma vez, com o equivalente em junho e julho de
2017, revertendo a ação do preço mais uma vez.

A chave aqui é paciência e esperar por qualquer fuga de longo prazo

confirmada com volume.

238
WBA mensalmente: setembro de 2015 - novembro de 2017

finalmente quebra
volume alto

E este é um exemplo que realmente segue o anterior e destaca o

quão paciente temos que ser, seja como traders especulativos ou
investidores de longo prazo.

Mais uma vez, temos uma ação que está sendo negociada em uma faixa
muito estreita por um período prolongado de quase 2 anos. Então, a fuga
finalmente se desenvolve em um volume muito alto em outubro de 2017,
e também seria sinalizada e vista claramente no período semanal. A
plataforma de suporte potencial foi rompida e agora é resistência. A ação
do preço de novembro de 2017 até o momento sugere que a fraqueza
deve continuar, desde que a vela

239
fecha como está atualmente com o pavio profundo na parte superior do
corpo e com alto volume.

Isso sinalizaria uma continuação do sentimento de baixa e o

desenvolvimento de uma tendência de baixa de longo prazo. Após
um período tão longo de congestionamento, a segunda lei de
Wyckoff, que abrange o tempo, sinalizaria que é isso que devemos
esperar, com o WBA caindo no médio prazo e em 2018.

240
 Seção 3 - O que aconteceu em seguida em outros mar-
kets?
Estes foram mais alguns exemplos da apresentação que fiz a um
grupo de investidores privados e traders em Londres em 2016, e
neste caso para alguns mercados associados.

Mais uma vez temos os gráficos semanais da apresentação,

que são atualizados com o que aconteceu a seguir no gráfico
mensal.

Esta é uma mistura de mercados de commodities e índices para títulos e

futuros de moeda, e são todos dos mercados de futuros. No entanto, como
você verá, os princípios da análise de preço por volume se aplicam
igualmente bem aqui. A única diferença é que, embora tenhamos os
criadores de mercado como os 'insiders' que acompanhamos, aqui estão os
grandes operadores. Todo o resto em termos de análise é exatamente o
mesmo.

ccxli
 Petróleo semanal: outubro de 2015 - agosto de 2016

grandes operadoras vendendo

parando o volume
chega

reversão de duas barras

Contrato futuro WTI CL

Uma das grandes tendências de commodities com o preço do petróleo caindo

implacavelmente de $ 100 por barril impulsionado por uma combinação de

fatores fundamentais, os técnicos e uma guerra de preços. E talvez uma das

coisas mais difíceis de fazer em tal tendência seja identificar quando o mercado

está chegando ao fundo e provavelmente reverterá a tendência de longo prazo. E

mais uma vez a análise de preço de volume entra em cena, e aqui foi o volume de

parada do final de janeiro e início de fevereiro que forneceu as pistas, à medida

que os grandes operadores se moviam para comprar com força. Eles então

entraram novamente no início de abril no

242
uma reversão de duas barras elevando os preços do petróleo mais uma vez,
antes que as velas da estrela cadente sob alto volume sinalizassem vendas
internas e fraqueza à frente, com o preço do petróleo rolando. E observe a
venda pesada em fraqueza em meados de julho.

A vela da primeira semana de agosto marca as compras internas mais

uma vez com uma alta agora provável no curto prazo.

Petróleo - mensal de setembro de 2015 - novembro de 2017

grandes operadores

entrar para comprar

E, de fato, foi isso que vimos para o petróleo bruto, que conseguiu
subir no restante de 2016, passando dos US$ 43,34 por bar-

243
O preço do rel no gráfico semanal em agosto será negociado a pouco menos de

US$ 60 por barril até o final do ano.

Até o momento, 2017 foi um ano de duas metades, com a queda dos preços
no primeiro semestre, acompanhada por um rali no segundo, quando o
petróleo voltou a testar os máximos de 2016 mais uma vez.

A compra pelos grandes operadores é claramente evidente nesta fase, à

medida que eles avançam para comprar o mercado em maio e junho de
2017 em grandes volumes, com novas compras em agosto, à medida que
o mercado reverte em torno de US $ 50 por barril. No entanto, observe a
vela fraca agora se formando em novembro, e se isso for concluído como
aqui com alto volume, isso pode sinalizar o fim do rali, pois encontramos
resistência neste período.

O petróleo, é claro, é único em muitos aspectos, principalmente na

gestão do mercado nos últimos anos, com preços deprimentes na oferta
e contrabalançados pela OPEP estabelecendo metas para membros e
não membros. E neste contexto, os fornecedores de energia alternativa
estão se tornando cada vez mais importantes e agora desempenham um
papel significativo na direção e no preço do petróleo a longo prazo.

244
Dito isso, mesmo aqui, a análise de preço de volume é válida e poderosa,

ajudando os comerciantes e investidores de petróleo a tomar decisões

oportunas à medida que seguem os grandes operadores desse mercado.

245
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

Ouro semanal: outubro de 2015 - agosto de 2016

vela efeito Brexit

acumulação
Estágio

rali em ascensão
volume

Contrato futuro GC

Existem, é claro, muitos fatores determinantes para o preço do ouro,

mas mais uma vez o volume revela para onde essa commodity está
indo.

Novembro, dezembro e janeiro viram a fase de acumulação de limpeza em

pleno andamento, em preparação para o movimento mais alto que começou
no final de janeiro e início de fevereiro com um volume crescente sólido.

246
O suporte aparece no início de março, à medida que a fase de congestionamento se

desenvolve, antes de aumentar com o volume crescente, com a vela doji de pernas

longas em junho uma reação ao Brexit. Observe o acompanhamento aqui com o

mercado continuando mais alto, mas em velas de spread estreito. Isso parece fraco à

medida que as grandes operadoras vendem para a fraqueza.

O volume da penúltima vela e reforça essa fraqueza e sinaliza o

potencial de uma reversão no devido tempo.

Ouro - mensal de agosto de 2015 a novembro de 2017

duas barras

reversão

parece fraco

247
O que foi realmente o caso quando passamos para o gráfico mensal e
atualizado. A ação do preço de julho e agosto de 2016 se desenvolveu em
uma reversão de duas barras com uma vela de baixa em agosto, com a
vela de setembro confirmando essa fraqueza, pois a vela tem um pavio
profundo no corpo estreito superior e em bom volume. Os ursos então
assumiram o controle com os preços do ouro caindo rapidamente em
outubro e ainda mais rápido em novembro, com o pavio no topo desta
vela contando sua própria história. Em dezembro, os preços do ouro
subiram para US$ 1.150 por onça com o volume de vendas em declínio,
antes de subir em 2017.

O que é interessante agora é a ação do preço dos últimos meses e, em

particular, o aumento dramático no volume para agosto e setembro de
2017. Mais uma vez, temos a criação de uma reversão de duas barras, desta
vez em volume dramaticamente maior do que para o mesmo padrão de
duas barras em 2016, mas com a vela de novembro agora também
parecendo fraca, as perspectivas de longo prazo para o ouro estão
assumindo um tom cada vez mais baixista, e se o dólar americano
recuperar seu impulso de alta, isso provavelmente adicionará mais pressão
descendente para o metal precioso em 2018.

Além disso, a vela de preço de setembro parece particularmente fraca

com o pavio na parte superior do corpo e o volume mais alto no

248
gráfico, portanto, um ano interessante à frente para os bugs de ouro, embora eu

suspeite que não seja muito agradável para eles.

249
 Prata semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

e outro
sinal de aviso tão grande
operadores vendem

Contrato futuro SI

O gráfico para prata mais uma vez nos dá dois excelentes exemplos de
análise de preço de volume no trabalho e os sinais de alerta antecipados
que são entregues usando essa metodologia.

O primeiro deles aparece à medida que a tendência se desenvolve, com a vela

ascendente em meados de abril contando sua própria história. Em outras

palavras, temos uma vela com um pavio superior profundo e o maior volume no

gráfico. Claramente o mercado está fraco e as grandes operadoras estão

vendendo para essa fraqueza de volume, e mesmo que o

250
o mercado se move mais alto na próxima vela, em última análise, reverte por

quatro semanas antes de encontrar suporte no início de junho.

O segundo sinal apareceu no início de julho, após o rompimento do

volume crescente. Aqui vemos a vela da estrela cadente em alto volume
com a perspectiva de fraqueza à frente mais uma vez. Isso se repete
com menos definição na penúltima vela do gráfico, sugerindo que a
prata provavelmente seguirá o ouro mais baixo.

Prata - mensal de setembro de 2015 a novembro de 2017

reversão de duas barras

parecendo fraco

251
E mais uma vez, como esperado, a prata seguiu o ouro mais baixo
da mesma maneira, mas com uma ação de preço mais sutil no
gráfico mensal.

Se começarmos com a ação do preço de julho e agosto de 2016,

mais uma vez teremos a reversão de duas barras, com a vela fraca
de setembro adicionando mais peso ao padrão anterior, com a prata
vendendo fortemente em outubro e novembro de 2016.

Desde então, embora tenhamos visto um rali no ouro durante 2017, não
foi o caso da prata, que permaneceu amplamente limitada. Os grandes
operadores certamente entraram para comprar em maio e também em
julho, mas em ambos os casos o rali não se materializou e, de fato, a ação
do preço de setembro, juntamente com a de outubro, está agora
alinhada com as perspectivas para o ouro, que parecem cada vez mais
baixistas. neste gráfico mensal de longo prazo.

A chave agora, do ponto de vista técnico, é a plataforma de suporte que foi

construída na região de US$ 16 por onça, mas se isso for violado, espere ver os

preços da prata caírem ainda mais em 2018, à medida que seguem o ouro mais

baixo. E, novamente, o dólar americano pode desempenhar um papel

fundamental e adicional no devido tempo.

252
 Milho semanal: outubro de 2015 - agosto de 2016

volume aqui é menor do que

vela três
na vela três

Contrato futuro ZC

Eu adicionei este gráfico porque quero tentar destacar a natureza

comparativa do volume e o que ele pode revelar quando consideramos uma
região de volume com outra.

E o lugar para começar aqui é à esquerda do gráfico, com o volume

ultra alto na vela três em novembro. Isso realmente define a
referência para a venda e também nos fornece um guia para o
futuro, pois todas as outras áreas de venda e consequente compra
podem ser comparadas com esse volume. E é aqui que

253
entra em jogo durante julho e início de agosto. Sim os volumes serão mais
leves neste período sazonal, mas não nesta luz! Uma vela de propagação
ampla deve ter um volume significativo e, embora seja alto, a ação de preço
equivalente sob a vela de novembro é um terço do movimento em quase o
dobro do volume, o que sugere uma armadilha. Sim, o mercado cai, mas em
volume relativamente baixo, que também está caindo. A conclusão é simples.
Podemos esperar que o mercado se recupere a partir daqui.

Milho - mensal de novembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza potencial

doji de pernas longas

propagação e volume da nota

254
E subiu quase imediatamente, com setembro e outubro fechando com
velas arrumadas no volume crescente, e levando o preço de US$ 3,33
por bushel para mais de US$ 4,00 por bushel até o final do ano, com
os grandes operadores entrando em novembro para fornecer mais
suporte de preços no início de 2017.

No primeiro semestre de 2017, o preço permaneceu limitado ao

intervalo com a vela doji de pernas longas e o alto volume de junho
de 2017, confirmando essa falta geral de direção, antes da vela de
julho sinalizar uma potencial fraqueza à frente, embora o volume
aqui fosse apenas médio. No entanto, isso foi suficiente para ver a
commodity vender fortemente na segunda metade do ano, mas
observe a vela de spread estreito de outubro e o volume associado, o
que sugere que as grandes operadoras estão voltando a comprar,
dado o spread estreito desta vela.

Observe também a vela de novembro, que, embora não seja

completa com preço ou volume, sugere um ponto de pausa e
possível congestionamento à frente, e que pode evoluir para uma
fase de acumulação no devido tempo. Além disso, agora há um
forte teto de resistência na região de US$ 3,80 por bushel,
portanto, qualquer alta nessa área precisará ser acompanhada
por forte ação de volume e preço.

255
Lembre-se também que commodities e commodities leves em particular são
um mercado onde os verdadeiros princípios de oferta e demanda
permanecem, e que influenciam o preço diretamente, com os grandes
operadores entrando para comprar e vender esses drivers.

256
Soja semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

romper em
volume crescente

tendência de aumento - volume de queda

Contrato futuro ZS

Este foi um gráfico que destaquei em abril de 2016 em um evento pago como

palestrante convidado, onde sugeri que a soja estava pronta para um forte rali. E

espero que os participantes tenham feito anotações! Na altura estávamos à

espera de uma ruptura com a fase de congestionamento estendida bem definida

que vemos no gráfico, e isso foi devidamente confirmado com excelente volume

à medida que os grandes operadores aderiram ao movimento e, apesar de

alguma fraqueza inicial em meados de abril, o rali continuou por várias semanas

em volume de declínio suave antes de atingir um pico em junho.

257
No entanto, observe mais uma vez o declínio no volume no
movimento mais baixo e, embora parte disso seja certamente devido
aos fatores sazonais, esperaríamos ver volumes muito maiores em
um movimento tão significativo no preço. Um aviso talvez de que
algo está errado aqui!

Soja - mensalmente dez 2015 - novembro 2017

três velas
nota muito fraca
fraqueza
corrida

e mais fraqueza

E de fato foi, e talvez possa ser visto ainda mais claramente

aqui no gráfico mensal que nos leva para o final de 2017.

258
Como podemos ver, os volumes sob o movimento de julho e agosto de 2016

foram muito baixos, e embora subindo ao longo dos dois meses, bem abaixo

dos níveis esperados. Em outras palavras, por qualquer referência, seja uma

vela descendente ou uma vela ascendente, esses volumes pareciam no mínimo

estranhos, com julho uma anomalia muito clara.

A recuperação durante o restante de 2016 era, portanto, esperada,

com os preços da soja subindo de setembro até o final do ano, mas
com crescente fraqueza sendo sinalizada. As três velas de dezembro
de 2016 e janeiro e fevereiro de 2017, juntamente com um volume
bem acima da média, estavam enviando um forte sinal de fraqueza
por vir que chegou em março de 2017. Observe o rali fraco de junho
e julho em preços em alta e muito fraco e em queda volume. Esta
fraqueza foi ainda confirmada na vela de outubro com mais uma
tentativa de subir mais alto, com alto volume sinalizando que as
grandes operadoras estão vendendo em fraqueza aqui.

E como cada rali parece cada vez mais fraco, a perspectiva de uma
tendência de baixa se torna mais forte, e as perspectivas para a
soja em 2018 agora parecem cada vez mais baixas do ponto de
vista técnico. Se a região de US$ 9,00 for retirada, esse sentimento
e impulso de baixa provavelmente aumentarão.

259
Nota de 2 anos semanalmente: novembro de 2015 - agosto de 2016

grande operador vendendo

e de novo

comprando aqui

Contrato futuro ZT

E assim para a nota do Tesouro de 2 anos, onde mais uma vez temos um
gráfico com volume.

Eu mencionei a sazonalidade antes, mas é sempre muito fácil ver uma

barra de baixo volume e supor que isso talvez seja um teste ou falta de
demanda. Portanto, é importante verificar a data, e aqui temos uma
barra de baixo volume no início do novo ano, mas isso é puramente
sazonal. Janeiro começa com um bom rali antes que a fraqueza apareça
no início de fevereiro com vendas pesadas no

260
vela estrela cadente. Isso é reforçado ainda mais duas velas depois com
um volume ainda maior.

O período de congestionamento aumenta antes que os compradores entrem

para comprar no final de maio, elevando o mercado mais uma vez, mas com

fraqueza se desenvolvendo em meados de junho e uma fase de

congestionamento estendida de ação de preço em desenvolvimento.

E dada a extensão dos pavios na parte superior do corpo das velas em

junho, podemos esperar mais consolidação nesse nível e uma reversão
potencial de longo prazo no devido tempo.

Nota de 2 anos - mensal de setembro de 2015 a novembro de 2017

e de novo compare com este volume

e preço

volume de referência
e preço

261
E este foi realmente o caso, como podemos ver no gráfico
mensal.

Do ponto de vista comparativo, há algumas lições importantes a serem

aprendidas aqui, começando com as duas velas de dezembro de 2016 e
junho de 2017. Observe os volumes em ambos que são praticamente os
mesmos com ação de preço semelhante. Agora compare-os com a vela
ascendente de agosto de 2017. Aqui temos um corpo de propagação
muito estreito com volume que é quase o dobro dessas duas velas.
Claramente este é um sinal muito forte dado um volume tão alto e,
portanto, nos dá a comparação com as duas velas referenciadas aqui.
Portanto, deveríamos ter esperado ver o mercado subir dramaticamente.
Não tem, e assim podemos concluir que as grandes operadoras estão
vendendo fortemente na fraqueza.

A vela de agosto é um ótimo exemplo da analogia de um carro subindo

em uma estrada íngreme e coberta de gelo. Em algum momento, o
aumento da potência não oferece nada, pois as rodas giram cada vez
mais rápido, mas sem impulso para a frente. É o mesmo aqui com o
mercado em colapso em setembro, outubro e novembro de 2017, com
mais fraqueza parecendo provável em 2018. Mas muito, é claro,
dependerá do FED.

262
Nota de 5 anos semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

e de novo
grande operador vendendo

mercado em alta e
volume em queda

Contrato futuro ZF

Temos uma imagem técnica semelhante à nota de 2 anos, mas isso não
é uma grande surpresa, e simplesmente adicionei este gráfico para
completar.

Mais uma vez, vemos a fraqueza inicial no início de fevereiro, quando

a vela da estrela cadente fica no topo da colina sob volume mais alto,
antes que o volume ultra alto apareça duas velas depois para validar
e confirmar essa fraqueza.

263
As principais compras aparecem no final de maio, mas a fraqueza subsequente

aparece mais uma vez após a vela de pavio profundo de meados de junho, e

provando mais uma vez que qualquer que seja o mercado ou instrumento, a

análise de preço de volume pode ser aplicada igualmente bem.

Nota de 5 anos - mensal de setembro de 2015 a novembro de 2017

volume de notas e
comparar!

Aqui, novamente, é a natureza comparativa de volume e preço que é

importante com a relação entre os dois em agosto de 2017, que
estão em desacordo com outras velas e barras de volume, e em
particular a vela de dezembro de 2015 e as velas de junho de 2016
como antes de.

264
YM emini semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

parando o volume

comprando para sustentar

Contrato futuro YM

Voltando aos mercados de ações, agora quero olhar para os três

principais índices dos EUA, começando com o YM emini, o contrato
futuro para o DOW 30 e um que é um contrato muito popular. Claro,
uma das vantagens de negociar um índice de futuros é que nos dá a
oportunidade de espelhar os volumes no índice equivalente do
mercado à vista, que foi onde comecei. No gráfico YM, o volume de
parada do início de janeiro a fevereiro é evidente, com o rali
subsequente se desenvolvendo bem. Compra de grande operadora
para apoiar o rali também ficou em evidência no final de maio

265
e novamente no final de junho, com a separação se desenvolvendo no início

de julho em volumes sustentados.

Desde então, o índice passou para uma fase de congestionamento em novo

terreno elevado, mas com suporte na penúltima barra, o índice parece pronto
para um movimento mais alto na forte plataforma de suporte agora em vigor
abaixo. Esta imagem técnica é refletida em muitas das ações apresentadas
anteriormente, com um movimento através do nível atual, estendendo ainda
mais a tendência de alta.

YM emini mensalmente - setembro de 2015 - novembro de 2017

comprando mais

volume e preço de acordo

em tendência de alta

comprando clímax

266
E assim foi, com os mercados à vista e o mercado de futuros
estendendo essa tendência de alta até 2017, e que ainda não
mostra sinais de desaceleração. É neste ponto que os investidores
e comerciantes especulativos ficam muito nervosos, aplicando o
princípio de que um mercado 'não pode subir mais'. Mas é claro
que pode. Ao longo deste período, houve um fluxo constante de
analistas e especialistas que chamaram o 'big short' - em outras
palavras, o topo do mercado, mas eu nunca fui um deles sempre
que houve uma correção, e de fato você pode leia todas as
minhas análises no meu site pessoal em
http://www.annacoulling.com . Aqui você vai ler que cada vez
que uma correção ocorreu, a compra do grande operador foi
evidente e clara.

No que diz respeito ao gráfico mensal, o clímax de compra de

janeiro e fevereiro de 2016 é evidente, com a tendência em
desenvolvimento. Setembro e outubro são os meses-chave, pois
os grandes operadores intervêm para comprar e apoiar a
reversão menor, com novembro injetando volume e impulso de
volta à tendência.

À medida que avançamos para 2018, os volumes continuam alinhados

com a ação do preço, sem sinais de venda de grandes operadores
pesados. Quando o clímax de vendas chegar, ele será associado a

267
volatilidade, picos de volume e é provável que se estenda por algum
tempo. A partir daí, o 'big short' se desenvolverá, no gráfico atual ainda
não chegou. E quando isso acontecer, escreverei sobre isso em detalhes
no meu site emhttp://www.annacoulling.com

Por enquanto, o sentimento de alta permanece à medida que nos

aproximamos do final de 2017 e em 2018, ajudando a impulsionar
muitas ações em alta em todos os setores.

268
ES emini semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

homens pendurados

parando o volume

duas barras

reversão

Contrato futuro ES

O contrato futuro ES emini é o mais negociado de todos os

índices dos EUA e é um derivado do S&P 500 e, como seria de
esperar, apresenta um quadro técnico semelhante ao YM.

Um aspecto interessante neste gráfico é o alto volume em meados de

dezembro após as duas velas penduradas.

A maior compra chega em janeiro e início de fevereiro com um

padrão semelhante de ação de preço e perfis de volume como o

269
O índice desenvolve a tendência mais alta com a fase secundária agora se

desenvolvendo em um novo terreno elevado.

De particular interesse é a vela de reversão de duas barras do final de junho

e da primeira semana de julho, com a vela de grande propagação em alto
volume confirmando a participação interna e elevando o mercado como
resultado.

ES emini mensal - dezembro de 2015 - novembro de 2017

grande operador

comprando

grande operador

comprando

grande operador

comprando

E, como seria de esperar, o ES emini, que é o contrato futuro do

S&P 500, exibe a mesma tendência geral e perfil do YM emini.
Aqui a compra do grande operador pode ser vista

270
claramente nas velas de janeiro e fevereiro de 2016 à medida que o clímax de compra

se desenvolve. E à medida que a tendência de alta começa a crescer, os grandes

operadores entram novamente em junho de 2016, o que se repete em novembro de

2016.

Desde então, a tendência de alta permaneceu intacta e ininterrupta. No

momento em que escrevo, temos o Natal pela frente, com o rali do Papai
Noel esperando nos bastidores à medida que avançamos para o final de
2017 e para 2018, com novas compras mais uma vez em evidência em
agosto de 2017.

Este gráfico reforça o fato de que o big short ainda não está no
horizonte, e os ursos das ações terão que ser pacientes por mais
algum tempo. O VIX, é claro, é o árbitro final do sentimento e,
embora continue testando a região de um único dígito nos gráficos
de prazos mais lentos, o sentimento de 'risco em' prevalece a longo
prazo.

271
 NQ emini semanal: gráfico de novembro de 2015 - agosto de 2016

parando o volume

tendência maravilhosa

em volume constante

Contrato futuro NQ

E assim para o NQ emini, que é o contrato futuro de derivativos para o

Nasdaq 100. Eu adicionei isso para completar e mais uma vez temos uma
repetição dos gráficos YM e ES. Como um aparte, é sempre interessante
ter esses gráficos sendo executados em paralelo intradiário, pois existem
algumas nuances que podem ajudar a confirmar a ação e o sentimento
do preço nos três.

Esses índices geralmente se espelham, mas às vezes eles

divergem e, de fato, um pode ficar defasado enquanto outro

272
conduz. Mas mais uma vez temos a compra sustentada no início do ano e
o desenvolvimento da tendência com a de julho e agosto muito bem
definida na ação constante do preço mais alto no volume uniforme à
medida que avançamos e pela região de resistência à esquerda do
gráfico . E como destaquei no gráfico, essa maravilhosa tendência de alta
em volume constante é um exemplo clássico.
Não há volatilidade aqui, apenas ação de preço constante e até mesmo ritmada em

etapas regulares mais altas.

NQ emini - mensal de dezembro de 2015 a novembro de 2017

forte grande operador

comprando

273
E para completar, aqui está o gráfico mensal do NQ emini. Observe a
forte compra do grande operador em junho de 2017 para apoiar a
tendência atual e que ajudará a estendê-la em 2018.

274
 AUD/USD 6A semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

acumulação

comprando na parada
volume

6A contrato futuro

Muitos comerciantes esquecem ao negociar no mercado forex à vista, que o

mercado de futuros pode fornecer uma excelente validação da ação e
volume do preço e, neste caso, no contrato do dólar australiano.

Aqui temos vários exemplos excelentes de análise de preço de volume

em ação. Primeiro, observe o acúmulo no início de 2016, que começa
com a vela inicial de propagação ampla em alto volume, que é então
excedida na vela seguinte com volume ainda maior, mas em uma vela
de propagação estreita. Apesar da parte superior

275
pavio isso está comprando e devidamente confirmado pela vela ascendente

subsequente em volume igualmente alto. O movimento se desenvolve com o

rompimento do início de março em alto volume na vela de ampla propagação.

A fraqueza chega em meados de abril, mas observe o volume de compra e

parada de meados de maio, antes que o rali seja retomado com uma pequena

fraqueza em meados de julho, revertida em uma configuração de vela de duas

barras e para testar o nível de resistência mais uma vez.

AUD/USD 6A - mensal de outubro de 2015 a novembro de 2017

vela fraca

276
Para o dólar australiano no gráfico mensal, a ação lateral do
preço tem sido a ordem do dia.

O nível de resistência de 0,7750 foi testado repetidamente ao longo de

2016 e foi finalmente violado em julho de 2017, mas em volume médio,
com uma reversão quase imediata de volta a essa faixa de negociação
mais uma vez.

A vela fraca de setembro de 2017 foi o sinal para mais vendas em

outubro e novembro, com o par agora terminando o ano em um tom
de baixa e parecendo pronto para voltar à faixa de negociação dos
últimos dois anos. A perspectiva de curto prazo permanece baixista,
mas com a área profunda de congestionamento à esquerda do gráfico
agora entrando em jogo, isso pode fornecer suporte potencial para
qualquer movimento mais baixo.

277
6B GBP/USD semanalmente: novembro de 2015 - agosto de 2016

Vela do Brexit

grandes operadoras vendendo

Contrato futuro 6B

É a vela do Brexit que domina o gráfico da libra esterlina, e esse tipo

de ação de preço extrema é algo com o qual temos que lidar como
traders de volume em termos da distorção que isso cria. No entanto, é
outra faceta do comportamento dos preços, e muitas vezes associada
a comunicados de imprensa e dados econômicos. E como podemos
ver aqui, o mercado entrou em uma fase de congestionamento antes
do referendo. Após a votação, a libra britânica continuou sob pressão
com três semanas consecutivas de vendas pesadas, antes da vela de
alta de meados

278
Julho chegou, mas observe a resposta, foi muito fraca; uma vela com um pavio

profundo na parte superior do corpo em volume muito alto. Claramente, os

grandes operadores não terminaram com a libra esterlina e vendendo em

'pescadores de baixo' comprando em um salto especulativo mais alto. Outro

esforço fraco para subir aparece duas velas depois, antes que o serviço normal

seja retomado mais uma vez no volume de baixa. Uma quebra de suporte na área

de 1,2950 vê mais vendas de baixa se desenvolverem.

6B GBP/USD - mensal de novembro de 2015 a novembro de 2017

compra de grande operadora

e de novo
grande operador

comprando

279
O que foi realmente o caso, como podemos ver no gráfico mensal que nos
leva até o final de 2017. A vela de setembro de 2016 fechou em volume
crescente com um pavio na parte superior do corpo enviando um forte sinal
de mais fraqueza por vir, o que devidamente chegou em outubro de 2016
com a vela de ampla propagação em alto volume, mas com uma sugestão de
algum suporte e compra por parte dos insiders. Este foi o precursor de uma
fase de congestionamento estendida, com a tentativa de aumentar em
novembro e dezembro parecendo fraca. No entanto, isso é seguido por uma
compra privilegiada em janeiro de 2017 e repetida novamente em março de
2017.

Abril então viu os primeiros sinais de um rali sustentado desta região

com mais apoio e compra das grandes operadoras chegando em junho
de 2017 em alto volume, com o par então impulsionado mais alto em
setembro com bom volume. No entanto, observe a pressão de venda
nesta vela, evidenciada pelo pavio superior e refletida em outubro e
novembro com uma pequena reversão.

No entanto, observe mais uma vez a compra e o suporte do grande

operador chegando em outubro em alto volume, e sugerindo que esta
é simplesmente uma pausa temporária para o par, já que o sentimento
de alta parece ter precedência e conduzir o par pela região de 1,3500
em 2018 no forte plataforma de suporte agora em vigor abaixo.

280
 CAD 6C/USD semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

venda pesada

volume sazonal

fraqueza tão grande

operadores lutam

vendendo currículos reversão de duas barras

Contrato futuro 6C

Aqui temos o CAD/USD e não o USD/CAD, porque no mundo futuro

todas as moedas são cotadas em relação ao dólar americano. E este
gráfico é um excelente exemplo da queda de preços se desenvolvendo
no final de 2016 com volume crescente em um mercado em queda,
mas um ponto importante aqui é o volume sazonal do período de
férias. É muito fácil esquecer isso ao estudar um gráfico. Os volumes
caem no verão e em feriados importantes, como o Natal, e nos dias
em que alguns mercados estão fechados. A venda recomeça em
janeiro, e novamente este é um exemplo onde

281
a reversão na tendência de baixa é refletida em um padrão de vela de duas
barras - na verdade, um martelo ao longo de duas semanas em alto volume.
O rali subsequente é forte, mas entra em fraqueza no início de março na vela
de spread estreito de alto volume. As grandes operadoras estão lutando para
manter o mercado em alta, com os vendedores atingindo-as. Isso resulta em
um ponto de pausa, mas a vela descendente resultante está em volume
baixo e o rali é retomado. Finalmente, a vela engolindo baixa sinaliza
fraqueza no rali e uma queda mais baixa, com os níveis de suporte se
tornando a chave para qualquer continuação, mas agora parecendo cada vez
mais pessimistas.

CAD 6C/USD - mensal de dezembro de 2015 - novembro de 2017

e repetido

forte sinal de
fraqueza fraqueza clássica

282
E, de fato, o impulso de baixa acelerou, com a vela de fechamento de
agosto no gráfico mensal enviando um sinal muito forte e recebendo
peso adicional com uma repetição em setembro com volume
significativamente aumentado. Isso também destaca a importância de
usar vários prazos em qualquer análise, que geralmente fornecem um
sinal claro e inequívoco da ação do preço e do volume em um gráfico
mais rápido.

O tom de baixa do CAD/USD ganhou impulso em outubro de 2016 e, apesar

de um pequeno movimento de alta em janeiro de 2017, continuou em baixa
até que os grandes operadores entraram em ação para comprar em maio de
2017, elevando o par em forte volume.

E agora temos algumas ações de preços interessantes em desenvolvimento,

com vendas pesadas pelas grandes operadoras em setembro de 2017 com a
clássica vela estrela cadente, juntamente com um volume muito alto
sinalizado. A venda em fraqueza, em seguida, entrega a vela de ampla
propagação em outubro em um volume forte. A atual tentativa de rali em
novembro parece um pouco fraca no momento, mas com a plataforma
muito forte de suporte potencial agora em vigor abaixo, isso pode ser
suficiente para fornecer uma plataforma técnica para uma recuperação e
compra do CAD a longo prazo , com muito agora dependendo do cenário
fundamental para a economia canadense, ajudado pelo aumento dos preços
do petróleo.

283
6E EUR/USD semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

reunião de três velas

fraqueza

fraqueza

resposta de baixo volume

Contrato futuro 6E

Este não é o gráfico mais fácil de ler, dada a ação do preço do euro
durante este período, que foi moderada por algum tempo e negociada
em uma fase de congestionamento de longo prazo. No entanto, sempre
há lições a aprender.

O primeiro aqui é no rali em março, que começa com três velas para
cima. O segundo tem alto volume e com um pavio bem desenvolvido
para o corpo abaixo, sinalizando que a compra foi absorvida e o mercado
impulsionado mais alto, então podemos esperar maior

284
preços como resultado. Preços mais altos são entregues na próxima vela, mas a

vela descendente subsequente está em baixo volume, nos dizendo que o grande

operador vendendo aqui é fraco, pois a tendência de alta é retomada na semana

seguinte. Finalmente, vemos a tendência inversa e deslizar para baixo, mas

observe que não há vendas pesadas como precursora, nem o volume de vendas

é alto. Isso carece de convicção, então tudo o que podemos deduzir é que a

consolidação se seguirá e, mais provavelmente, mais fraqueza.

6E EUR/USD - mensal de dezembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza
confirmado

285
E como podemos ver no gráfico mensal, esse foi realmente o caso, com
agosto fechando como uma vela muito fraca, com essa fraqueza
confirmada em setembro de 2016, quando os grandes operadores
venderam fraqueza em alto volume e uma vela de spread estreito.
Outubro e novembro, em seguida, devidamente entregues com os
primeiros sinais de compra do grande operador, chegando à vela doji da
lápide de dezembro de 2016. Isso foi repetido em março de 2017 em
volume ainda maior, com o rali finalmente começando em abril de 2017 e
subindo de forma constante em volume crescente, e levando o par dos
mínimos de 1,0800 para mais de 1,2000 no período.

Este rali foi interrompido em agosto com a vela doji de pernas longas
chegando para sinalizar indecisão, seguida pela vela e volume de
setembro que confirmou um retorno ao sentimento de baixa mais uma
vez com o pavio profundo na parte superior do corpo e alto volume.

Então, o que podemos esperar para o euro em 2018? Muito dependerá

agora da ação do preço de novembro e dezembro e se isso se mantém na
atual região de preços com o apoio das grandes operadoras e o
desenvolvimento potencial de uma reversão de duas barras.

286
6J JPY/USD semanal: novembro de 2015 - agosto de 2016

volumes baixos
grandes operadores comprando

fraqueza

grandes operadoras participantes

Contrato futuro de 6J

Uma das grandes vantagens de considerar a ação do preço no mercado

futuro para pares como este, é simplesmente que fornece uma visão
inversa do mercado à vista. Uma imagem espelhada que ajuda a dar
uma perspectiva diferente sobre o relacionamento VPA.

O insider comprando em janeiro para o 6J fornece a referência para o

volume de vendas, e o movimento mais alto em fevereiro é confirmado
com alto volume. O congestionamento segue em março, mas observe o
volume do final de março que é baixo e, de fato, a re-

287
Versais na tendência mais alta refletem isso, com cada movimento refletindo
o volume médio, e não suportado pela forte pressão de venda, dando-nos um
forte sinal de que a tendência de alta permanece intacta. Observe a fraqueza
sinalizada no final de junho, seguida pela queda do volume. Mesmo a venda
em meados de julho é relativamente modesta e apoiada imediatamente
depois com uma vela de spread estreito, com a ação do preço subindo mais
uma vez.

6J JPY/USD - mensal de dezembro de 2015 - novembro de 2017

fraqueza fraqueza

nota junho
vela

Como eu disse muitas vezes antes, é sempre interessante ver a

ação do preço ao longo dos prazos, e ainda mais aqui no

288
o gráfico mensal para o JPY/USD. E a vela particular a ser observada
aqui é a de junho de 2016. No gráfico semanal, talvez isso seja menos
claro, mas assim que passamos para o gráfico mensal, a fraqueza
desse par se torna mais evidente e aparente. A profundidade do pavio
na parte superior do corpo da vela de junho sinaliza a venda, que
então se desenvolve em fraqueza nos próximos três meses.

Primeiro temos a vela do homem pendurado de julho, seguida pela vela

da estrela cadente de agosto e, finalmente, a vela estreita de setembro
em alto volume com o pavio profundo na parte superior do corpo. O
último trimestre do ano fornece a queda de preços antes que o par
entre em uma fase de congestionamento estendida para 2017.

O interessante aqui é a fraqueza sinalizada em abril e mais

recentemente em setembro. Ao longo desta fase de ação do preço,
o par tentou repetidamente subir, mas falhou em cada ocasião,
caindo em ação de preço fraca e volume forte. A vela de setembro é
o volume mais alto do gráfico e reflete o sentimento de baixa agora
tomando conta com o JPY/USD se movendo para baixo.

289
Isso agora provavelmente dará o tom para 2018, com mais
fraqueza provavelmente para o par, o que equivale à fraqueza do
iene japonês, já que isso é cotado no reverso do mercado à vista.

E um iene japonês fraco ou em queda geralmente se correlaciona com o

risco no sentimento e com o aumento dos preços das ações. Esta é uma
relação que muitos investidores e comerciantes de ações ignoram, e ainda
assim é tão poderosa e ainda mais quando considerada contra o Nikkei 225,
onde 'risco ligado' e 'risco desligado' flui através do prisma do iene japonês
revela sentimento tão claramente .

290
 Seção 4 - Negociando os gráficos diários

Nesta seção, passamos a considerar muitos exemplos usando o

período diário para ações.

Seja você um day trader em ações ou um investidor de longo prazo, o

gráfico diário pode fornecer muitas pistas e sinais quanto à direção
futura, seja para curto ou longo prazo. No entanto, é essencial usar
uma abordagem de vários prazos, seja como trader especulativo ou
investidor, e como as lições da análise de preço de volume são
universais, qualquer que seja o prazo, ajudará a construir confiança e
sucesso a longo prazo.

Aqui novamente está uma seleção de exemplos dos principais mercados dos
EUA.

291
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

AAP diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

fraqueza à frente?

os formadores de mercado são

lutando aqui
e de novo?

Peças de automóvel avançadas

Todos os gráficos diários de ações a seguir são baseados em um período

aproximado de três meses do final de maio de 2016 até meados de agosto de
2016 e também fizeram parte da mesma apresentação mencionada
anteriormente.

E aqui temos gráficos interessantes com vários sinais de análise de

preço de volume. A primeira está nas três velas iniciais no volume
crescente, conforme aparecem imediatamente à esquerda do
gráfico, e a chave aqui é o volume. Na terceira vela temos o

292
volume mais alto dos três, mas o spread é mais estreito que os dois
anteriores, então talvez isso esteja sugerindo fraqueza à frente, já que
devemos esperar que a ação do preço na terceira vela seja muito mais
ampla que as outras duas - então isso parece fraco. O ponto-chave
aqui é o spread da ação do preço, e na terceira vela temos o spread de
preço mais estreito, mas o volume mais alto, então, no mínimo,
esperamos ver alguma fraqueza de curto prazo.

O que esta ação de preço e volume está nos dizendo é que os

formadores de mercado estão lutando aqui e vendendo na fraqueza. Esta
é a terceira lei de Wyckoff em ação, que é a lei do esforço e do resultado.
Afinal, se as duas primeiras velas e as barras de volume são nossa
referência, o volume necessário para a ação do preço na terceira vela
deve ser muito menor, talvez em algum lugar próximo da média. Não é e,
portanto, é uma anomalia.

A reversão chega no volume em queda, mas é apenas um movimento temporário

para baixo, pois novamente isso é uma anomalia. Em seguida, vemos um

desempenho repetido de três velas ascendentes. Desta vez, a terceira vela tem

um volume ainda maior, em um spread relativamente estreito. Novamente, a

fraqueza temporária segue, antes de entrar no congestionamento mais uma vez.

Finalmente, o preço é capaz de romper, subindo e desenvolvendo uma fase de

congestionamento estendida.

293
Alguma fraqueza moderada aparece no final de julho na vela ascendente
com pavio na parte superior do corpo. Os formadores de mercado estão
lutando aqui e, novamente, isso reforça a natureza frágil da ação do preço.
Por fim, observe as últimas três velas. Nos dois primeiros volumes está
caindo, então a pressão de venda está caindo aqui, mas a terceira vela de
spread muito estreito está associada a um volume razoável, sugerindo
suporte para AAP.

294
 AAPL diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

primeiro sinal de fraqueza a armadilha está armada

ficou de boca aberta

volume sério

abaixado comprando spreads estreitos ris-

ing volume - mercado
compra do fabricante

maçã

Alguma ação de preço interessante aqui. Uma boa corrida mais alta em maio no

volume crescente antes de vermos uma vela de spread estreito com volume bem

acima da média, e uma pequena reversão segue. Então vemos a armadilha sendo

armada. Um movimento rápido para cima no dia em volume baixo, com a vela se

fechando com um pavio alto na parte superior do corpo. Uma armadilha clássica

para atrair traders e investidores para o movimento com medo de perder. Esta é

uma armadilha clássica e apenas aparente quando se considera o volume.

Claramente os formadores de mercado não estão participando aqui. Fraqueza

segue com a Apple

295
estoque movendo-se para baixo antes que a vela aberta do final de junho
seja atendida com a compra no dia e uma retomada subsequente da
tendência mais alta. A reversão mais baixa em julho novamente é
interessante. Volume crescente em uma tendência de queda, mas os spreads
de preços são estreitos. Isso é anômalo, pois os spreads devem estar
aumentando e o motivo é esclarecido muito rapidamente. Os formadores de
mercado estão se preparando para o aberto! Cínico, mas simples. O gap up
volume confirma sua intenção e aumenta a tendência.

Muitos traders e investidores acham difícil entender a ação do preço

com gap para cima e para baixo, e isso ocorre porque eles têm pouca ou
nenhuma apreciação do volume e sua importância para ajudar a revelar
a intenção precisa dos insiders e dos formadores de mercado.

As lacunas aparecem constantemente, especialmente nos gráficos diários, onde

os mercados à vista estão se movendo para acompanhar a ação dos preços

durante a noite nos índices eletrônicos e, portanto, apresentam muitas

oportunidades para os criadores de mercado enganarem e prenderem e,

portanto, há uma grande verdade no velho ditado que 'lacunas são preenchidas'.

Eles de fato o fazem e essa é muitas vezes a razão pela qual, já que os

formadores de mercado não participaram do movimento. Dito isto, muitas vezes

eles estarão participando, mas isso é claro para ver com volume, como de fato é

a falta de participação que é igualmente importante.

296
 ABC diário: maio de 2016 - agosto de 2016

abaixado comprando

gaped up impulsionado pelo

volume do formador de mercado

Amerisource Bergen Corp

As lacunas são um fato da vida nos gráficos de ações, com os

preços do mercado à vista alcançando o sentimento da negociação
eletrônica durante a noite nos índices, e pode ser difícil interpretá-
los corretamente. Às vezes a interpretação é óbvia, e outras vezes
menos, e aqui estão alguns exemplos.

Como já mencionei, os próprios índices costumam dar pistas, mas a

temporada de ganhos é outro fator que muitas vezes desencadeia esses
movimentos. Além disso, lacunas nos gráficos de ações também ocorrem

297
durante a temporada de ganhos, por recomendações de corretores ou como resultado de

negociações após o expediente.

A primeira é no final de junho, onde temos uma lacuna com uma

vela estreita no dia. Talvez não muito claro, e aqui temos que ser
pacientes e esperar que a ação do preço do dia seguinte se
desenrole. A vela descendente segue apenas com volume médio,
sugerindo que a pressão de venda foi absorvida, antes que a compra
se desenvolva e a tendência aumente. Quando você não tiver
certeza, apenas espere. Nesse caso, uma vez que a tendência tenha
rompido a resistência, isso confirma a compra.

O segundo exemplo está no início de agosto, na extrema direita do

gráfico. Aqui temos uma tendência estabelecida, e então as lacunas de
mercado se abrem e aumentam com volume extremo. Isso exigiu esforço
e claramente os formadores de mercado estão participando aqui para
direcionar o preço por essa distância.

No entanto, observe a vela resultante, um doji, e certamente não há

acompanhamento no dia. De fato, o dia seguinte tem um excelente
volume, mas um spread de preço estreito, o que sugere fraqueza com as
vendas dos formadores de mercado. Nos dias seguintes, vemos sinais de
fraqueza se desenvolvendo com o preço das ações caindo e parecendo
começar a preencher a lacuna criada no movimento.

298
Cuidado é necessário agora, pois isso parece muito suspeito e paciência é
mais uma vez necessária, e neste caso confirmando o velho ditado de que
'lacunas podem e são preenchidas'.

299
 AMGN diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

escancarado e
através da resistência

hora de lucrar!! ?

AMGEN Inc

Há vários pontos a serem observados neste exemplo no gráfico

diário.

Mais uma vez, temos o gap em alto volume para o centro do gráfico. Isso é

seguido por um segundo dia de baixa, mas com um spread estreito em alto

volume e, como tal, sugere que os formadores de mercado estão comprando

aqui. A diferença para baixo choca os investidores em pânico vendendo com os

formadores de mercado, em seguida, intervindo para comprar em preparação

para o rali que começa devidamente, e a lacuna é então preenchida.

300
O interessante aqui é que isso está associado à queda do volume,
mas recebe uma injeção de impulso com a vela aberta através da
resistência. Observe a vela, ela é larga e sem mechas em bom
volume, o que parece muito encorajador e sinaliza que os
formadores de mercado estão participando aqui.

E há mais um sinal positivo à medida que limpamos simultaneamente a

área de resistência. Então, dois bons sinais combinando.

A tendência mais alta se desenvolve no volume crescente antes de atingirmos o

topo da tendência no final de julho, com uma enorme barra de volume

aparecendo em uma vela de spread estreito à direita do gráfico. Este é um sinal

de alerta que é muito difícil de perder. Isso parece muito fraco, então é hora de

tirar algum lucro da mesa. Tal sinal é frequentemente o primeiro, que é então

repetido com outros em uma fase de congestionamento antes que o movimento

real comece e, neste caso, uma queda de preço parece provável no devido tempo.

Lembre-se, a distribuição leva tempo e raramente é alcançada em uma

vela, então a partir daqui esperaríamos que o congestionamento se
desenvolvesse com mais sinais, validando nosso sinal inicial de
fraqueza.

301
 AMP diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

gap up aberto - volume baixo ?

investidores vendem em pânico

e novamente aqui

formadores de mercado começam

comprando aqui

Ameriprise Financial Inc

Este é um gráfico que eu não pude resistir, pois revela o quão cínicos os
formadores de mercado podem ser e por que você precisa estar em
guarda o tempo todo. Mas qual é a pista?

E mais uma vez é o movimento do gap e, neste caso, um gap aberto em

baixo volume no final de junho inicia o movimento. E é uma grande
lacuna também! Isso parece genuíno? E a resposta é não. E no dia
seguinte revela o porquê.

302
É revelado como uma armadilha cínica que se move mais alto para atrair

investidores e especuladores na perspectiva de preços mais altos, antes que o

preço seja reduzido, não apenas uma vez, mas duas vezes.

Observe na primeira vela o pavio para a parte superior do corpo. Aqui, os

criadores de mercado chocaram os investidores para vender, e essa
venda deve ser absorvida e vendida de volta ao mercado, com alguns
atraídos pela perspectiva de comprar a preço de banana.
Isso dá aos formadores de mercado a oportunidade de vender ações que

adquiriram de volta para esses compradores dispostos, como evidenciado pelo

pavio na parte superior do corpo. Mas eles ainda não estão prontos. O dia

seguinte é uma apresentação repetida, mas observe o volume, é menor do que

no dia anterior. Em seguida, a compra real aparece quando os formadores de

mercado entram no terceiro dia com uma vela de spread estreito e o maior

volume do gráfico. Aqui, os formadores de mercado estão comprando e

comprando fortemente para impedir que as ações caiam ainda mais.

Nos próximos dias, a operação de limpeza começa com novas

compras na fase de acumulação e, a partir daí, a tendência de alta
começa com o armazém agora reabastecido. É assim que uma
campanha é planejada e executada e é uma maneira simples de
assustar os investidores para que vendam e transfiram ações das
mãos fracas para as mãos fortes.

303
 APH diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

primeira pista
fraqueza

investidores vendem em
formadores de mercado começam
pânico
comprando

Amphenol Corp

E aqui está mais um exemplo que é muito semelhante ao anterior, e

novamente você pode ver o poder das lacunas. Os criadores de mercado
usam essas armadilhas e truques com grande efeito. Eles são fáceis e
rápidos, e aparecem o tempo todo por vários motivos, por isso
apresentam excelentes oportunidades de manipulação.

A primeira pista chega no final de maio com a barra de alto volume em uma vela

de propagação estreita. Um sinal de fraqueza à frente. Os formadores de

mercado estão preparando o terreno e vendendo na fraqueza.

304
Claramente isso é uma anomalia. De acordo com a terceira lei de Wyckoff,
esforço e resultado devem estar de acordo. Claramente aqui eles não estão.
O esforço é muito alto (volume), mas a reação do preço (resultado) é muito
pequena em comparação. A ação continua em alta por alguns dias antes que
a fraqueza apareça.

Alguma acumulação segue em meados de julho antes de

vermos a diferença de vela no volume médio mais uma vez. E
exatamente da mesma maneira que vimos no gráfico anterior, o
mercado caiu com a compra aparecendo nas duas velas de
martelo consecutivas.

O teto de resistência de preço é criado novamente com mais fraqueza com a

barra de alto volume e a vela de pavio profundo do final de julho. Cuidado à
frente, pois o rali parece estar chegando ao topo. No entanto, observe o
suporte do formador de mercado e a compra no final do mês com as mechas
na parte inferior do corpo, então talvez esta seja apenas uma pausa
temporária antes de desenvolver a tendência de alta.

Também é interessante notar o declínio geral no volume da vela de

'fraqueza' à medida que nos movemos para a direita do gráfico, o
que geralmente seria um sinal de fraqueza. No entanto, neste caso,
a ação do preço aqui está ocorrendo no final de

305
julho e início de agosto, portanto, o aspecto sazonal deve ser
levado em consideração.

Nunca se esqueça que os volumes são sazonais e serão

refletidos de acordo, facilitando a conclusão errada.

306
AVB diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

lacuna para baixo

lacuna para baixo e

queda de preço
compra clara

Avalon Bay Comunidades Inc

Este é talvez um exemplo mais sutil da aplicação da análise de preço por

volume. A queda de preços de maio, quando começamos da esquerda
do gráfico, leva o preço para baixo e para o volume e a acumulação de
parada, antes de iniciar o rali mais alto. As barras de volume definem o
benchmark.

À medida que o rali para, vemos a vela de baixo volume se

desenvolver no final de junho, que é seguida no dia seguinte com a
vela de folga, que tem um pavio na parte superior do corpo e abriu

307
gaped down, em seguida, se recuperou para fechar o dia, e há dois
pontos a serem considerados aqui.

Primeiro, a vela descendente anterior está em uma área recente de

vendas de alto volume. Se você olhar para a esquerda do gráfico para
comparação você pode ver nesta área de preço, nós tivemos um volume
de vendas alto, e na mesma região agora temos um volume
relativamente baixo. A conclusão? A pressão de venda é fraca e foi
absorvida. Isso fornece pistas para a vela aberta que fechou no dia. A
conclusão é que provavelmente os criadores de mercado estão
simplesmente 'reabastecendo' no caminho.

Um exemplo mais óbvio segue no final de julho com um volume ultra alto
na vela descendente, à medida que os formadores de mercado se movem e
compram na vela descendente.

A chave aqui é agora o nível de resistência que está crescendo no nível atual
e, como podemos ver, um que foi testado três vezes nas últimas semanas,
então isso certamente seria uma preocupação crescente para qualquer
desenvolvimento de longo prazo da tendência de alta. tendência. Se essa
resistência for rompida, uma sólida plataforma de suporte será criada. Caso
contrário, é provável que a ação tenha dificuldades nesse nível no curto
prazo.

308
AWK diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

largamente espalhado para cima de

escancarado para baixo aberto

spreads estreitos baixo volume

mais compra

formadores de mercado começam a comprar aqui

American Water Works Inc

Um exemplo mais direto aqui sem grandes choques ou

surpresas.

A compra do formador de mercado é evidente, inicialmente em meados

do final de maio, à esquerda do gráfico com a barra de alto volume, e
depois em meados de junho com a tendência se desenvolvendo bem. A
compra está nas duas barras de volume de igual altura com 'mais
compra' e dando suporte à tendência.

309
Então vemos a vela largamente espalhada em alto volume. Uma
abertura aberta, que fecha bem acima da área de resistência, portanto,
um sinal sólido em duas frentes. Primeiro, o volume na vela confirma o
suporte e a compra pelos formadores de mercado e, segundo, também
fecha acima da região de resistência potencial e, portanto, nos dá um
forte sinal de desenvolvimento adicional da tendência.

Até julho, a tendência começa a enfraquecer e não consegue romper

a área de resistência acima. Começa a parecer fraco e observe o
declínio geral no volume nas velas ascendentes, que também
diminuem o spread no final de julho. O declínio no volume é
esperado devido à natureza sazonal do volume, portanto, isso não é
um sinal 'per se'. No entanto, a ação do preço se desenvolve
lateralmente e diminui, então está começando a parecer fraca.
Observe o rali à direita do gráfico com as três velas para cima em
spreads estreitos e baixo volume e, portanto, um possível sinal de
alerta.

A queda de preços então se desenvolve em estilo clássico com volume

crescente, mas parece estar encontrando suporte na plataforma abaixo.
Nossa expectativa é de congestionamento, dada a região de suporte à
esquerda do gráfico, com qualquer violação aqui abrindo caminho para uma
tendência de queda no devido tempo.

310
 AZO diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

injeção de volume

compra de gap down

formadores de mercado dirigindo

preço

acumulação
compra de gap down

Autozone Inc

Ainda mais clássica ação de preço de gap com os formadores de mercado em pleno

andamento.

O primeiro é no final de maio, à esquerda do gráfico, com vendas

pesadas na vela descendente que o precede. Em seguida, uma
abertura aberta seguida de um forte rali no dia para fechar com uma
vela ampla em alto volume, bem como um sinal de alta. Este é um
truque legal - sacuda as mãos fracas no início da sessão e depois
entre para comprar. Uma tática de choque usada com grande

311
fect. As vendas adicionais são absorvidas à medida que a fase de acumulação

continua. O truque é então repetido mais uma vez no final de junho.

A ação abre com gap para baixo e, em seguida, é rebatida para fechar
com uma vela largamente espalhada no dia. Lembre-se, no gráfico
intradiário, você veria isso refletido com uma forte tendência de alta
em bom volume após o gap inicial para baixo.

Duas velas depois, o preço é elevado novamente em um volume

forte com uma vela bem espalhada, sem mechas para cima ou para
baixo e, assim, confirmando o sentimento de alta no dia, bem como
a participação dos formadores de mercado.

Finalmente, passamos para a fase de congestionamento que agora está se

desenvolvendo na segunda metade do gráfico, e isso parece estar se

transformando em um clímax e um possível clímax de venda. A injeção de volume

é um exemplo clássico em que movimentos rápidos introduzem volatilidade com

ação de preço do tipo whipsaw associada à ação de preço climática, permitindo

que os formadores de mercado vendam na fraqueza à medida que traders e

investidores são atraídos para posições fracas e compram. Uma vez que isso

continue por algum tempo, e se uma ação de preço mais volátil se desenvolver

com picos de volume, isso confirma o clímax de venda e a perspectiva de um forte

movimento mais baixo no devido tempo.

312
 BLL diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

pião lacuna em
volume alto

perfil de volume típico

da acumulação
agitar - Estágio

fraco a forte

Ball Corp

Mais truques impertinentes dos insiders aqui, mas novamente a verdade

é revelada no volume.

Tome nota da vela giratória do final de junho e da vela aberta. Agora dê

uma olhada no volume associado. Isso faz sentido? Não. Então,
claramente, isso deve ser uma armadilha. É preciso esforço para abrir
uma lacuna, para cima ou para baixo, e não há nenhuma aqui. A
conclusão é clara. É uma cilada! E assim prova ser no dia seguinte, e é
simplesmente um mecanismo para sacudir as mãos mais fracas como

313
o estoque se move do fraco para o forte. Seguem-se mais compras na
fase de acumulação, à medida que os formadores de mercado preparam
a campanha para o lançamento no início de agosto. Uma lacuna em alto
volume com uma boa vela larga para confirmar.

A fase de acumulação da ação do preço é mais uma vez muito típica e se

estende por algum tempo, com os formadores de mercado 'sacudindo' mãos
fracas e comprando de acordo. O que também é interessante aqui é a forma
do perfil de volume ao longo do período, e muitas vezes é como vemos aqui.
O volume inicial geralmente é muito alto, com volume de parada, onde
vemos um aumento dramático à medida que os formadores de mercado se
movem para iniciar a compra. Em seguida, a fase de limpeza começa com
novas compras, mas gradualmente ao longo do tempo isso diminui à medida
que a venda é finalmente absorvida, antes que a reversão comece. E é muito
o mesmo aqui. Você pode pensar nisso como a onda de proa de um barco.
De perto, a onda de proa é grande e depois enfraquece gradualmente à
medida que o barco avança.

É assim que uma campanha é preparada e lançada, e tudo

revelado pelo prisma da análise de preço por volume.

314
BXP diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

abriu para baixo

ficou de boca aberta sacudir os vendedores
volume baixo

. . . e entram os formadores de
mercado e compram

Boston Properties Inc

Este é mais um exemplo da oportunidade aberta, usada para

desencadear a venda que é então absorvida pelos formadores de
mercado enquanto preparam a campanha.

E mais uma vez eles usam um truque familiar.

No final de julho, após uma fase de congestionamento estendida,

precedida por uma grande acumulação no final de maio, o BXP está com
baixo volume em uma vela de spread estreito. Isso deve gerar um sinal de
alerta imediato, pois é uma anomalia clara porque tal

315
movimento deve exigir esforço. Claramente uma armadilha está sendo armada, e

os formadores de mercado não participaram.

No dia seguinte, ele está com um volume ultra alto, com a compra
empurrando o preço contra eles. Isso é algo que eles sempre
precisam gerenciar, pois suas compras tendem a aumentar os
preços. O dia seguinte vê mais compras pelos formadores de
mercado em alto volume.

A tendência então se desenvolve bem com vendas de baixo volume em

movimento mais alto, confirmando a manutenção da tendência. Um truque

simples, mas tão poderoso.

As lacunas são usadas de muitas maneiras diferentes e, neste caso, para definir

uma armadilha e enganar os comerciantes a acreditar que isso foi uma fuga do

congestionamento. Esta é uma razão pela qual muitos comerciantes e

investidores condenam a tática de negociar o separatista, pois muitas vezes são

pegos em 'falsos' como aqui. Mas o volume sempre revela a verdade, e uma

falsificação sem volume é muito clara. Em seguida, a real intenção torna-se

aparente com a lacuna com os criadores de mercado, em seguida, intervindo

para comprar.

316
 CAT diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

lacuna para baixo aberto para abanar

início de maio vendedores de fora

grande compra

lacuna para cima

lacuna cedo
junho

Caterpillar Inc

Não quero insistir aqui, mas as lacunas são um fato da vida quando se
negocia e investe em ações, e entender como os formadores de mercado
usam esse mecanismo simples o ajudará enormemente em ambos os
momentos e também evitará alguns de seus truques. Dito isto, eles
aparecem em todos os mercados e até de vez em quando no mundo do
forex. Aqui estão mais alguns exemplos, e este é um dos meus favoritos
e, de fato, um estoque que mencionei em outras partes do livro, e
também no meu site pessoal, pois

317
era uma ação que sugeri que faria bem se Donald Trump fosse
eleito.

A primeira lacuna ocorre no início de maio com a vela de spread estreito

em alto volume, então isso parece claro o suficiente e confirma que os
formadores de mercado estão comprando.

O início de junho vê uma vela aberta em bom volume. Isto é

seguido por muitas velas de gap up e gap down.

A maior compra aparece então no gap dramático para baixo e no

maior volume no gráfico, com o dia seguinte fechando com uma vela
de spread mais estreita, mas mais uma vez em volume muito alto.
Este é o shake out, para assustar os investidores em vender. É a
maneira mais rápida e fácil de 'sacudir a árvore' e simplesmente
pegar o estoque quando ele cair no colo deles!

O rali então se desenvolve bem com novas compras importantes à medida que

nos movemos para a direita do gráfico, além disso, temos uma injeção de

impulso dos formadores de mercado juntamente com uma boa vela de ampla

propagação que move a tendência firmemente para cima e para a próxima fase

de ação de preço.

318
CERN diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

sinal claro no aberto aberto

anote o teste

Cerner Corp

A pergunta que você sempre tem que se perguntar sempre que

aparecem lacunas é simplesmente esta - essa lacuna faz sentido?
O esforço corresponde ao resultado? O que aconteceu antes e eu
tenho alguma referência para medir o preço e o volume? Suporte
e resistência também são fundamentais aqui e podem ajudar a
dar confiança quando o resultado é menos claro. O exemplo aqui
é muito claro, por isso o escolhi depois dos exemplos anteriores.

319
O preço das ações está congestionado com volumes baixos,
que é o que esperamos ver.

E observe os testes de baixo volume que também apareceram.

Então vemos o gap up aberto e o preço continua mais alto em volume

alto e fechando perto da máxima do dia. Isso parece bom. Sempre
haverá algum lucro após esse movimento, portanto, devemos
esperar um ponto de pausa, e ainda mais se associado a um
movimento fora do ATR (faixa média real) para a ação, pois o preço
geralmente volta para dentro do spread de a vela, sempre que isso
acontecer.

Minha única preocupação aqui seria o volume dramático associado ao

preço. Afinal, enquanto isso era um gap para cima e uma vela sólida com
um amplo spread, compare isso com velas semelhantes no gráfico e se
pergunta por que o volume é tão extremo. Essa é outra forma de
armadilha, e talvez o início de alguma ação climática de preço, antes de
um movimento mais baixo? Isso certamente poderia ser uma razão para
um aumento tão extremo no volume e, tendo visto isso, eu certamente
seria cauteloso antes de entrar cedo demais. Os picos de volume e a ação
volátil dos preços são classicamente associados ao clímax de vendas, e
este pode ser o primeiro aviso do início de tal fase.

320
CNC diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

aberto para abanar

vendedores de fora

Centene Corp

Mais uma vez, temos uma vela com gap para baixo com a vela de
baixo volume como o precursor do evento principal no final de julho.
E, a essa altura, tenho certeza de que você está entendendo.

Aqui vemos o formador de mercado comprando em grande escala, à

medida que a lacuna é criada, mas, como sempre, um movimento tão
selvagem provavelmente atrairá traders de reversão que desejam comprar
quedas ou vender ralis. O gatilho aqui teria sido um anúncio de ganhos,
um rebaixamento do corretor ou talvez notícias da empresa. Qualquer que
seja o catalisador, o efeito é dramático e extremo com

321
o preço das ações caiu mais de US$ 20 em relação ao fechamento anterior, com

os investidores vendendo em pânico. Observe a profundidade do pavio na vela e

o esforço exigido pelos formadores de mercado para comprar e impedir que o

preço caia ainda mais.

Mais compras são evidentes na vela subsequente, mas o mercado não

consegue ultrapassar a alta e continua a construir um forte teto de
resistência na região de preços de US$ 72. A chave aqui é esperar por
mais evidências de insider selling em fraqueza com possíveis movimentos
de armadilha para cima. Qualquer vela espalhada em baixo volume seria
um exemplo a ser procurado, junto com velas de estrela cadente em alto
volume.

E após um movimento tão dramático para baixo, podemos ver um período de

consolidação e acumulação adicional se desenvolver com os formadores de

mercado usando essa tática de choque mais uma vez para reunir mais ações,

antes de desenvolver a tendência de alta.

Este é outro exemplo em que a paciência é fundamental e aguardamos os

sinais de confirmação assim que o mercado se estabilizar e tivermos uma
visão mais clara da direção.

322
 CNP diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

mercado em queda e volume crescente

formadores de mercado comprando novamente

Centrepoint Energy Inc

Passando para um gráfico de ação de preço mais 'tradicional', ainda temos

lacunas, mas não é tão dramático com essa ação.

Este é simplesmente um bom exemplo de uma tendência constante que se

desenvolve começando com a reversão de duas barras em meados de maio, e um

movimento sólido através do nível de resistência e até o congestionamento

secundário, antes que a pequena vela aberta do final de junho leve o movimento

mais alto. A pressão de venda começa a se desenvolver no final de julho

323
onde temos um mercado em queda com volume crescente, e parece que
vai cair ainda mais.

Este é realmente o caso e, finalmente, passamos para os volumes dramáticos

à direita do gráfico. A primeira vela fecha com um pavio profundo na parte
inferior do corpo em um volume bem acima da média e enviando um sinal
claro de que os formadores de mercado entraram aqui.

O volume do dia seguinte é ainda mais extremo, mas o spread de

preços é muito estreito e, dada a queda do dia anterior, sugere que os
formadores de mercado estão comprando mais uma vez. Os volumes
então retornam aos níveis regulares e sugere que isso parou e pode
evoluir para mais congestionamento e acúmulo.

324
 DOW diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

Nota

fraqueza fraqueza

vendendo clímax comprando clímax

Dow Química

Alguns exemplos excelentes aqui, e em particular de como uma

consideração do gráfico diário, seja como um trader intradiário ou
investidor de longo prazo, o período diário pode fornecer orientação e
pistas para os próximos dias de ação do preço.

A fraqueza do final de maio é sinalizada com a vela da estrela cadente de

alto volume, e o preço é devidamente revertido. Mas não esperamos
grandes fraquezas e talvez simplesmente um ponto de pausa. O mercado
se recupera novamente no início de junho, com volume e preços crescentes
com as quatro velas em alta. No entanto, note

325
os dois últimos. Na primeira, temos uma vela bem espalhada e com
bom volume. Então a vela a seguir é muito estreita, mas com quase a
mesma barra de volume de altura. Claramente há fraqueza aqui.
Afinal, se o volume do dia anterior foi suficiente para elevar o mercado
em uma vela de ampla propagação, o mesmo deveria ter ocorrido no
dia seguinte. Não tem, então esta é uma anomalia da qual podemos
concluir que os formadores de mercado estão vendendo em fraqueza
aqui. E assim prova com o estoque rolando e baixando.

O preço sobe novamente, mas temos fraqueza mais uma vez na

vela da estrela cadente. O gráfico parece cada vez mais fraco e
parece estar adotando o padrão de clímax de venda de venda pelos
formadores de mercado em fraqueza. Isso também é confirmado
com o nível de resistência sendo criado.

A fraqueza é finalmente confirmada e atinge o clímax de compra do

final de junho e início de julho, a partir do qual a próxima fase da
campanha se desenvolve, pois a tendência de alta é estabelecida
assim que a limpeza for concluída.

326
 DPS diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

teste de baixo volume

formadores de mercado impulsionando o preço

abaixado comprando

Grupo Dr Pepper Snapple

Temos alguns exemplos clássicos maravilhosos de congestionamento aqui,

mas, como sempre, paciência é a chave e, além disso, também temos mais
alguns truques dos criadores de mercado.

Maio e junho vêem a fase de congestionamento com a compra

evidente nas velas de maior volume com pavios mais baixos. Então
chegamos ao desabafo.

A primeira vela é um teste de baixo volume - os formadores de mercado

estão prontos. Em seguida vem o gapped aberto com o close de volta

327
perto da abertura em bom volume, o que é um forte sinal de suporte. Os

formadores de mercado entraram em cena para comprar e estão simplesmente

usando o gap para baixo para desencadear vendas de pânico e, assim, entregar

ações em suas mãos no gap aberto.

Então temos a fuga em alto volume e sem mechas para a vela

largamente espalhada. A tomada de lucro segue as duas velas de
baixa, mas também temos volume em queda, sugerindo que a
tomada de lucro foi absorvida pelos formadores de mercado, e
estamos prontos para a próxima etapa que chega na vela seguinte
em um volume mais regular.

Segue-se um movimento mais alto antes de começarmos a

desenvolver uma fase de congestionamento estendida de rally e
reversão. Isso não parece encorajador e, embora haja suporte de
formador de mercado em evidência, também há sinais de fraqueza.

É aqui que agora é necessária paciência e esperar que o teto de

resistência ou o piso de suporte sejam rompidos.

328
 DVA - diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

observe a propagação do
vela

o último suspiro!

DaVita HealthCare Partners Inc

Outro exemplo de uma fase de distribuição estendida de ação

de preço, com o clímax de venda durando quase três meses, e
eu chamo este, o viva final por razões muito claras e óbvias.

Este gráfico realmente descreve em detalhes gráficos duas coisas.

Primeiro, por que os níveis de suporte e resistência são tão
importantes, pois definem as regiões de distribuição e acumulação
que se desenvolvem na próxima fase da ação do preço. E o segundo
fator é o tempo, porque quanto mais essa fase continuar, então

329
mais dramática será a reação quando a fase terminar. É o que eu
também chamo de efeito mola enrolada. O mesmo é verdade em
formações de flâmulas e triângulos. A energia se acumula e é
liberada de repente.

Para muitos investidores nestas ações, o colapso no preço teria sido

um choque e uma surpresa completa, e ainda assim, usando a análise
de preço de volume, poderia ter poupado muita dor e dinheiro, pois a
anomalia no preço e no volume não poderia ser mais claro.

Aqui, os formadores de mercado fizeram um último grande esforço

para vender todo o estoque restante. Então temos o mergulho mais
baixo e através do piso de suporte, mas sem comprar aqui, há mais
desvantagem por vir! Ah tão simples :-)

A partir de um movimento tão dramático, esperaríamos ver um

movimento mais baixo e uma fase de acumulação estendida antes de
qualquer recuperação imediata no preço. Muitos traders e investidores
dizem que tentar escolher topos e fundos é impossível, mas o volume e o
preço pelo menos nos dão a visão de fazer um julgamento com base no
bom senso e na lógica, e não simplesmente na emoção.

330
 ESS diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

lacuna inicial para baixo

lacuna para baixo e compra

novamente

lacuna para baixo e compra

Essex Property Trust

Algumas ações de preços interessantes aqui.

Se começarmos com o final de junho e a diferença inicial para baixo com

a vela de ampla propagação, a conclusão aqui é simples. Sem pavio para
a vela, podemos esperar mais impulso negativo no devido tempo. Os
formadores de mercado estão vendendo, e a venda continua na segunda
vela larga nesta sequência, que é uma repetição da primeira, mas em
maior volume. A compra então aparece à medida que os spreads se
estreitam com o volume em queda.

331
A próxima lacuna para baixo vem no final do mês.

Aqui, a abertura aberta é atendida com a compra pelos

formadores de mercado, pois a vela fecha positivamente. Sim,
temos alguma fraqueza no topo da vela, portanto, é
necessário cautela. O dia seguinte vê outro gapped aberto,
mas fecha em alta mais uma vez com bom volume. Isso parece
mais positivo. Vamos para cima e a tendência se desenvolve
antes de parar com a vela de baixa no topo deste rali.

A diferença final digna de nota é a queda no final de julho, com forte compra
na vela de spread estreito. Aqui, os formadores de mercado intervieram
imediatamente e estão comprando para impedir que o preço caia ainda mais
e, assim, absorvendo todas as vendas e enchendo seus armazéns mais uma
vez.

Os formadores de mercado reagem e elevam o preço rapidamente de

volta à resistência. Este é um gráfico que precisaríamos considerar nos
prazos mais lentos, pois o gráfico diário contém uma ação de preço
muito instável e, até que o teto de resistência seja retirado com volume
de suporte e ação de preço, essa fase de congestionamento pode se
estender por um período mais longo .

332
 ETR diário: maio de 2016 - agosto de 2016

preço climático
Forte açao
fugir

forte criador de mercado

comprando

Entergy Corp

Aqui passamos para um gráfico com uma ação de preço mais 'regular'
e com menos gapping.

A ação do preço à esquerda do gráfico começa em maio com um

movimento mais baixo e na reversão de duas barras em bom volume. Isso
é imediatamente seguido por um forte formador de mercado comprando
na vela de spread estreito, com o preço das ações subindo na tendência e
entrando devidamente na fase de congestionamento.

333
A consolidação segue à medida que avançamos para junho, com o
intervalo chegando no final do mês em excelente volume e apoiado
por uma vela largamente espalhada sem pavios.

Desde quando o preço continuou a se consolidar em uma faixa apertada, e

novamente é típico de ação e volume climáticos de preço. Aqui vemos velas de

reversão quase dia a dia, pois o preço é mais alto e depois mais baixo, tanto em

picos de volume quanto em volumes baixos, à medida que os formadores de

mercado empurram os preços para frente e para trás, enquanto constantemente

constroem uma área de resistência na região de US$ 82. , que está se tornando

cada vez mais forte.

Observe também, voltando às lacunas, a lacuna nas duas últimas velas

do gráfico que tendem a sugerir fraqueza à frente, portanto, se a região
de US$ 77 for violada, é provável que haja uma tendência de baixa no
devido tempo.

334
 EXC diário: maio de 2016 - agosto de 2016

vendendo clímax em desenvolvimento

formador de mercado comprando

Exelon Corp

Eu selecionei este exemplo, pois revela uma visão expandida de um clímax

de venda em desenvolvimento e, como você pode ver no gráfico, essa é de
fato uma faixa muito estreita e talvez não tão dramática quanto parece à
primeira vista. De fato, muitas vezes esquecemos que uma alta e reversão
em um período de tempo é na verdade congestionamento em um mais
lento.

A ação do preço aqui está em uma faixa de US $ 3 aproximadamente.

Esta fase descreve a constante compra e venda que é necessária antes

335
a próxima fase da campanha pode se desenvolver. Este é um trabalho árduo para os

formadores de mercado, vendendo na fraqueza, enquanto ainda tentam convencer

os compradores de que o mercado está subindo no longo prazo.

A compra de formadores de mercado de alto volume chega para dar suporte no

início e no final de maio, à medida que nos movemos da esquerda do gráfico. A

pequena alta começa então com os formadores de mercado vendendo para a

fraqueza no início de junho na diferença. Temos mais vendas para a fraqueza no

final de junho, antes de termos um movimento mais alto no bom volume com

mais vendas para a fraqueza no final de julho no topo da fase, antes que a

fraqueza leve o mercado para baixo.

Na última vela, os formadores de mercado estão vendendo fortemente, o que

pode ser o início e o desenvolvimento da principal tendência de queda no

volume crescente.

Mais uma vez, essa é uma ação típica de preço climático à medida que a fase de

congestionamento se desenvolve, com os formadores de mercado comprando

primeiro, elevando as ações por um período e vendendo mais uma vez, antes de

reduzir o preço. É aqui que os níveis de suporte e resistência desempenham um

papel fundamental e, uma vez violados, o volume é usado para confirmar se

qualquer separação dessa região é válida ou falsa. E um pensamento final,

imagine isso em um gráfico semanal que, em seguida, comprime ainda mais essa

fase, então é mais uma forte razão.

336
son por usar vários timeframes em qualquer análise de gráficos,
seja como investidor ou como trader.

337
 FSLR diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

mover mais alto ao cair então a reação

volume

First Solar Inc

Esta é uma ação que está em declínio há algum tempo, então a tendência
geral de longo prazo tem sido de baixa, e isso realmente se reflete na
ação do preço. Escolher fundos e topos não é fácil, mas com a análise de
preço de volume temos todas as ferramentas necessárias para ver
quando e onde os formadores de mercado estão intervindo e
preparando suas campanhas.

Voltando ao gráfico, embora o volume tenha sido distorcido pela

reação no início de agosto, a ação do preço confirma a fraqueza, com
a falha em romper cada nível de resistência, movendo-se para um

338
região inferior com mais testes e reteste. Observe o movimento mais
alto em julho no volume geralmente em queda - não é um bom sinal, e
claramente uma tendência secundária e confirmando o sentimento de
baixa de longo prazo, que é reforçado logo após o primeiro pico de
volume alto sob a vela de ampla propagação no início de julho.

O rali mais alto, no entanto, desta vela parece fraco novamente, pois é
acompanhado de volume geralmente em queda e teste da antiga área
de resistência em US$ 48.

Em seguida, vem a reação mais baixa, em volume ultra alto e através da

plataforma de suporte com a vela largamente espalhada. Isso nos diz que o
preço está indo apenas em uma direção a partir daqui. Na barra final, temos
algumas compras aparecendo à medida que os formadores de mercado
absorvem a pressão, então podemos ver uma reação mais alta e mais
congestionada, mas observe a diferença também confirmando a imagem de
baixa.

A perspectiva aqui é simples. Espere que uma fase de congestionamento se

desenvolva, seguida de novas vendas pelos formadores de mercado de
ações que foram forçadas a adquirir na venda de pânico e, sem dúvida, será
seguida pelo estabelecimento da tendência de baixa mais uma vez no
devido tempo.

339
 GGP diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

rali começa
comprando clímax

Forte
vendendo
e de novo

compra de suporte

General Growth Properties Inc

Mais um grande exemplo do clímax de compra e posterior

desenvolvimento da tendência superior.

Aqui, o clímax de compra do formador de mercado aparece em maio

imediatamente à esquerda do gráfico, com compra de alto volume e
acumulação na ação de queda do preço. A primeira vela denota vendas
pesadas, antes que os formadores de mercado intervenham pela
primeira vez na terceira vela. O volume de parada adicional continua nas
velas cinco, seis e sete na sequência, antes do ex-

340
A fase de limpeza tendencial começa e se desenvolve ao longo de um período

de três semanas.

O rali começa com uma vela simples em bom volume, sem mechas para cima ou

para baixo, com a tendência se desenvolvendo suavemente.

O suporte de alto volume aparece em meados e final de julho,

com o último em uma abertura e recuperação com gap durante a
sessão, com mais compras aparecendo na vela pequena em alto
volume no final do mês.

À medida que avançamos para agosto, agora vemos sinais de vendas fortes

pelos formadores de mercado com a vela inicial de baixa em alto volume,

confirmando a fraqueza. O volume crescente está aparecendo agora sugerindo

um movimento mais baixo no devido tempo, e com pouco suporte abaixo da

perspectiva de uma reversão de tendência agora provável.

341
 GIS diário: maio de 2016 - agosto de 2016

forte movimento mais alto,

mas o volume é extremo? preço caindo subindo

volume

possível fraqueza

General Mills Inc

Selecionei este exemplo para mostrar como a análise de preço de volume

pode ajudar a dar a você a confiança para permanecer em uma posição por
meio de um recuo, que é a coisa mais difícil de fazer na negociação. Aqui, a
tendência está se movendo suavemente para cima a partir da esquerda do
gráfico. Então, alguma possível fraqueza aparece, pois temos uma lacuna,
mas o preço recupera parte da perda. No dia seguinte, temos outro dia de
alta com uma vela de propagação estreita que parece fraca, mas que tem
um bom volume. Segue-se um dia de baixa, mas novamente a vela tem um
preço de spread estreito com

342
volume maior - isso parece compra e suporte dos formadores de
mercado. E esta é a vela chave. O mercado caiu no dia, mas fechou os
mínimos, pois os formadores de mercado intervêm para impedir que
o preço caia ainda mais. Claramente há compra e apoio dos
formadores de mercado, conforme evidenciado pelo volume
associado. Isso por si só daria alguma confiança para manter
qualquer posição por enquanto.

E tendo nos preocupado com três dias de pressão, somos recompensados

com um forte movimento para cima em um volume muito bom. A obtenção
de lucros segue à medida que o preço constrói um nível de resistência. Agora
é hora de ler os sinais novamente, e o que é interessante aqui é o volume
associado ao forte movimento para cima. Mais uma vez, é extremo, o que é
um sinal preocupante. Sim, podemos esperar ver o volume subindo, mas isso
parece excessivo, e observe as três velas a seguir, todas elas têm spreads
muito estreitos e alto volume, o que, por sua vez, sugere fraqueza por vir. Os
criadores de mercado certamente estão vendendo para a fraqueza aqui. A
ação não responde a qualquer movimento mais alto, mas grandes volumes
estão sendo vendidos a esse preço, que não está subindo à medida que os
formadores de mercado forçam mais ações no mercado.

343
Este gráfico agora parece cada vez mais fraco, e com o rali à direita do gráfico

também parecendo muito suave, uma tendência de baixa parece provável em

breve.

344
HUM diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

compra final

crescendo de volume

Humana Inc

Um ótimo exemplo de como os detentores fracos podem ser sacudidos

em um movimento súbito e dramático, que é seguido pelo conseqüente
clímax de compra e reversão rápida para cima. É selvagem, mas eficaz e
claramente confirmado com o volume. Este é o poder da análise de
preço de volume.

Observe o crescendo do volume crescente no movimento inicial mais

baixo no final de junho com um pequeno rali entre duas velas no volume
médio, seguido pelo movimento dramático e repentino mais baixo no
volume ultra alto. Observe que esta vela tem uma pequena

345
wick para o fundo, tão claramente os criadores de mercado ainda não
terminaram. As próximas duas velas parecem fracas, ambas com
mechas na parte superior do corpo e alto volume antes da compra
final chegar. A fase de limpeza começa e vemos o mesmo volume
ultra alto de antes, mas em uma vela estreita no final da sequência.

Isso deve ser uma intenção de compra séria e é um ótimo exemplo da

natureza comparativa de volume e preço. Aqui comparamos este
volume de venda (que é o mesmo que a barra extrema anterior) e a
vela de preço que é muito menor e, portanto, sinaliza uma compra
muito forte.

E então vamos com um impulso sério em volume ultra alto e na

próxima fase de recuperação e voltamos para testar os
máximos de maio e junho.

Por fim, imagine essa ação de preço condensada em um gráfico de preços

semanal. Observe também a resistência agora à frente na região de US$
190, mas se isso for resolvido, espere que esse estoque continue em alta no
longo prazo, impulsionado pelo acúmulo de estoque nesta seção dramática
da ação do preço.

346
 IRM diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

armadilha de abertura

compra privilegiada

volume alto
bar

agitar

impulso
comprando
martelo barracas

Iron Mountain Inc

Neste exemplo temos o ritmo do mercado descrito com

volume.

Aqui, a compra sustentada do formador de mercado aparece no final de

maio em preparação para o movimento mais alto, após a acumulação no
início do período com a vela do martelo em alto volume e duas velas depois
de novas compras. O rali começa e os preços sobem, mas o momento fica
parado no volume de queda, e um movimento de armadilha de gap up
segue, em volume baixo, com o dia seguinte tremendo.

347
eliminando os detentores fracos na abertura aberta e entregando
mais ações aos formadores de mercado em alto volume.

O rali ganha impulso antes que haja mais compras no início de

julho em alto volume, e as ações sobem para a próxima fase do
rali.

Finalmente, a fraqueza é sinalizada com a barra de alto volume do final de

julho em uma pequena vela doji, e a venda começa com a queda de preço
em volume alto e crescente. Este é um sinal clássico de fraqueza com os
formadores de mercado vendendo em um rali relativamente fraco antes de
rolar o preço das ações e entrar na queda de preços.

O que também podemos dizer é que a tendência de alta ao longo desta fase
de ação do preço nunca pareceu muito forte, e lembre-se que isso se
espalhou por três meses com o estoque subindo lentamente em apenas US
$ 4. O topo do rali também parecia fraco, com os spreads de preços nos dias
de alta se estreitando com o aumento do volume e somando-se a uma
perspectiva geralmente fraca.

A queda de preços então se desenvolve no volume crescente com uma pausa

agora em construção. Mas observe o último dia no gráfico - volume alto e
uma vela com um pavio profundo na parte superior do corpo, enviando um
forte sinal de mais impulso negativo por vir.

348
LMT diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

um aviso prévio - doji de

pernas longas de indecisão

foco aqui como venda

clímax se desenvolve

primeiro sinal de fraqueza

Lockheed Martin

Este é um gráfico fascinante e destaca mais uma vez o poder do volume e

o que ele pode revelar. Imagine como um investidor que você está
pensando em comprar esta ação ao preço atual de $ 261, o que parece
bom do ponto de vista do preço, mas sem uma valorização do volume,
qualquer decisão seria baseada nas perspectivas técnicas e fundamentais
para as ações e mercados mais amplos e índices.

O lado direito do gráfico é a área para se concentrar aqui.

Julho entregou o rali mais alto, que continuou

349
no início de agosto com a vela doji de pernas longas do final de julho apenas
um ponto de pausa, mas confirmando a indecisão em alto volume, e que
segue o sinal de alerta anterior de fraqueza à frente. Este foi o primeiro sinal
de que os formadores de mercado estavam preparando uma reversão com o
aumento no volume e a ação fraca do preço e, como resultado, enviando
este aviso antecipado.

O estoque então entra em congestionamento e vemos uma expansão

repentina de volume em agosto. É dramático e está subindo rapidamente,
mas a ação do preço permaneceu em uma faixa estreita. Isso parece muito
suspeito e sintomático de vendas pesadas pelos formadores de mercado, pois
os compradores dispostos entram no mercado com medo de perder alguns
ganhos fáceis. Estes são os 'Johnny come latelies' que são a forragem perfeita
para os criadores de mercado.

Estes são os comerciantes e investidores que ficaram à margem e

assistiram a essa ação subir rapidamente em mais de US$ 30, mas
também estão com medo de perder mais ganhos, então eles
compram.

O medo de perder é uma força motriz poderosa e usada constantemente

para atrair traders e investidores para posições fracas. E com medo e
ganância em igual medida, estamos construindo um grande clímax de
vendas, do qual temos um exemplo clássico

350
aqui. Portanto, este é o momento de reduzir ou fechar quaisquer posições e

aguardar a queda inevitável, que provavelmente será dramática e repentina.

351
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

O diário: maio de 2016 - agosto de 2016

avançar
abriu para baixo
comprando
sacudir os vendedores

fraqueza aparecendo

os formadores de mercado absorvem

mais estoque

Corporação de Renda Imobiliária

Um ótimo exemplo de leitura do mercado e permanência na tendência,

mas que agora mostra sinais de fraqueza estrutural, com a possibilidade
de desenvolvimento de uma tendência de baixa agora no horizonte.

Se começarmos à esquerda do gráfico, mais uma vez teremos uma vela de

gap down que desencadeia a venda de pânico e entrega o volume aos
formadores de mercado. Aqui chega no final de maio, com mais vendas
devidamente absorvidas no início de junho, à medida que a fase de
acumulação se desenvolve durante o processo de 'limpeza'.

352
A tendência então começa a se desenvolver com mais suporte de compra
aparecendo no final do mês, e a tendência então passa para o próximo nível
em volume constante e em linha com a ação do preço, antes que a fase de
congestionamento comece a aumentar em um nível mais alto.

O primeiro sinal de fraqueza é a venda pesada pelos formadores de

mercado imediatamente o topo foi alcançado com o preço, em seguida,
voltando para dentro do spread desta vela e o desenvolvimento da fase
de congestionamento.

O segundo sinal muito forte aparece à direita do gráfico com o pico de

volume acoplado a uma vela de propagação muito estreita. Aqui, os
formadores de mercado estão vendendo pesadamente em um mercado
fraco, que não é receptivo a preços mais altos. A ação é devidamente
vendida mais uma vez e, ao fazê-lo, desenvolve ainda mais a região de
resistência e também viola a plataforma de suporte construída abaixo.

No entanto, a pressão de venda diminui no início de agosto, o que é

esperado, mas ter ultrapassado o piso de suporte pode adicionar mais
pressão descendente no devido tempo, com o volume confirmando
qualquer desenvolvimento subsequente da tendência de baixa que
agora parece provável.

353
 VER diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

sinal de aviso

dobrar o volume?
vendendo

lacuna para baixo, rally, queda

Companhia Aérea Selada

Outras análises de preço de volume sinalizam nesta ação de preço que

está ocorrendo no contexto mais amplo de consolidação. Mas
primeiro devemos observar o spread da ação do preço aqui que está
ocorrendo dentro de uma faixa de US$ 6 e, se considerada em um
gráfico semanal, reforçaria esse ponto ainda mais claramente. Esta é
uma ação que tem sido limitada por algum tempo e exibe os
movimentos clássicos e voláteis associados à compra e venda do
formador de mercado, que é implacável e incessante. Primeiro os
compradores são atraídos, depois o mercado vende muito,

354
nesse ponto, os vendedores a descoberto especulativos são atraídos para a
ação do preço. O preço é então movido para cima, onde os detentores fracos
que estavam há muito fecham, felizes por terem fechado a posição com uma
pequena perda ou ponto de equilíbrio, e também por terem se recuperado
de uma perda potencialmente maior. Mais compradores entram e isso é
repetido. Eles também ficam presos em posições fracas e, no fundo do
movimento mais baixo, esses vendedores a descoberto saem pelo mesmo
motivo. É um processo constante de lavagem tanto do comprador quanto
dos vendedores.

O primeiro sinal é em meados de julho, quando a ação do preço se move

firmemente para cima em duas velas de tamanho e formato iguais, mas
com o dobro do volume na segunda vela. Esta é uma bandeira vermelha.
Afinal, se o volume no primeiro é suficiente para levá-lo X, mas o
segundo no dobro do volume também o conduz a uma distância X,
então algo está errado. É um aviso. A vela doji aberta em volume muito
baixo é o cursor anterior. É um aviso claro desta vez, e bang, down vai o
mercado com pior a seguir.

O rali começa e leva a ação de volta à região de US$ 50. Então vemos a
diferença para baixo, rally e queda, tudo em uma vela. Isso é seguido no dia
seguinte por um aumento de volume, pois os formadores de mercado são
forçados a comprar ações que estão sendo vendidas. Então, na penúltima
vela, um grande pico de volume em uma vela estreita

355
sinaliza ainda mais vendas pesadas em um mercado fraco com a conclusão
de que este estoque deve cair ainda mais uma vez.

356
Diário do STJ: maio de 2016 - agosto de 2016

anote esta vela

ação de preço corcunda

compra de suporte

formadores de mercado finais

esforço

St Jude Medical Inc

A tendência neste gráfico demorou um pouco para se desenvolver com a

ação do preço curvado de maio, sugerindo que o rali não estava pronto para
se desenvolver, já que o forte volume em pequenas velas estreitas no topo
da 'corcunda' entrou em vigor e sinalizou fraqueza.

Os formadores de mercado, então, passaram a apoiar e comprar essa

fraqueza com o esforço final no final de julho, com um movimento de
shakedown em dois dias consecutivos de gap down.

Com combustível suficiente, então a bordo, o rally começa e se move através da

área de resistência à esquerda do gráfico no aumento do volume.

357
ume e no congestionamento secundário de meados de julho. Aqui, a ação do

preço pausa mais uma vez, com os formadores de mercado intervindo para

absorver qualquer venda à medida que os tomadores de lucro fecham. A pequena

diferença para baixo é pequena, e a ação do preço está contida em um volume

bem acima da média, à medida que os formadores de mercado absorvem esse

pequeno ataque de venda, enquanto se preparam para lançar o rali mais uma vez.

A tendência de alta é retomada, mas então vemos a fraqueza sinalizada à

frente - observe a vela com o pavio profundo na parte superior do corpo e em

alto volume. Este não é necessariamente um sinal de reversão, mas certamente

um sinal de fraqueza potencial à frente, já que os formadores de mercado

vendem para o rali que agora está começando a enfraquecer.

E, como seria de esperar, a próxima fase de congestionamento começa a se

formar, à medida que chegamos ao lado direito do gráfico.

E desde que qualquer pressão de venda seja absorvida aqui, espere ver a

tendência se desenvolver assim que estiver clara a atual região de resistência que

está crescendo na área de US$ 84.

358
STZ diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

sem volatilidade ou
picos de volume

parando o volume
comprando

novamente

Constellation Brands Inc

Outro gráfico onde as lacunas são comuns e também são acompanhadas por

alguma ação volátil de preços à medida que a tendência se desenvolve.

A fraqueza inicial aparece na primeira vela à esquerda do gráfico e é uma

vela de estrela cadente em bom volume. A queda de preço então se
desenvolve com vendas pesadas antes que o volume de parada inicial
chegue à medida que a ação do preço se desenvolve na fase de
acumulação.

359
Um movimento para baixo, em seguida, desencadeia mais vendas, com os formadores de

mercado entrando para comprar novamente.

A campanha agora está pronta e é lançada com uma injeção adicional de

volume, juntamente com movimentos espaçados para levar o preço
rapidamente para o próximo nível, e dado o rápido movimento mais alto,
não foi surpresa ver uma forte fase de congestionamento se desenvolver.

No entanto, não há nada no momento que sugira que este seja um clímax
de venda, pois faltam picos de volume e ação de preço volátil, então
podemos concluir que, por enquanto, este é simplesmente um ponto de
pausa após o forte movimento mais alto.

A chave agora é considerar os níveis de suporte e resistência em

desenvolvimento. Se o teto de resistência for rompido em alto
volume, podemos esperar que essa ação suba no longo prazo.

360
 ZTS diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

foco aqui

compra séria

Zoetis Inc

E, finalmente, para encerrar esta seção dos gráficos diários de ações,

algumas ações interessantes de preços no início de agosto, que descrevem
outra faceta da lacuna tão amada pelos formadores de mercado.

A ação do preço para focar aqui é no início de agosto e no

lado direito do gráfico.

A diferença segue algumas compras sérias no dia anterior, por isso é

esperado. Mas primeiro temos a lacuna que desencadeia a venda pelos
investidores, e os formadores de mercado entram e compram.

361
A propagação da vela é estreita e, com um pavio na parte inferior do corpo,
está claramente enviando um forte sinal de compra.

No dia seguinte, o preço abre com gap de volume equivalente, com o

movimento rápido para cima, gerando vendas que são absorvidas
pelos formadores de mercado. Afinal, eles se esforçaram para
comprar no dia anterior e agora querem manter o preço no nível
mais alto. Nos próximos dias, os formadores de mercado continuam
comprando para sustentar o preço neste nível, quando na vela final
do gráfico, a ação recebe uma injeção de volume pelos formadores
de mercado que estão participando do movimento de alta, pois isso
fecha com uma vela bem espalhada em excelente volume.

E o ponto chave é este. Aqui temos um movimento aberto, mas que é

reforçado ainda mais com fortes sinais de compra do formador de
mercado, e ainda mais na vela final. A conclusão é muito simples -
podemos esperar preços mais altos no devido tempo e, uma vez que a
resistência na área de US$ 52,50 seja rompida, é provável que a tendência
se desenvolva ainda mais. Como investidor, este é o momento de
comprar, ou talvez esperar o movimento através da resistência, se você
for mais cauteloso.

362
 Seção 5 - Mercados especulativos
Nesta seção, permanecemos no mesmo período do gráfico diário,
mas consideramos alguns outros mercados e, em particular, o
mundo dos futuros. Mais uma vez temos exemplos de commodities,
títulos, índices e futuros de moedas.

O volume aqui é baseado nos contratos futuros negociados, mas como em

todos os outros exemplos, os princípios permanecem os mesmos, e são os
grandes operadores que impulsionam o volume neste mercado.

Espero que você esteja começando a obter uma compreensão mais profunda da

análise de preço de volume e como ela pode ser aplicada a qualquer estilo de

negociação e investimento, ou mesmo a qualquer mercado ou instrumento.

Então, vamos começar com o grupo final de exemplos, começando

com commodities leves, onde a dinâmica de oferta e demanda e
descoberta de preços ainda se mantém firme.

363
 Soja diária: maio de 2016 - agosto de 2016

distribuição
fase completa

E de novo

dois tiros
movimento forte
velas estrela

Contrato futuro ZS

E aqui voltamos ao volume futuro mais uma vez começando com

commodities e o contrato diário de soja. Assim como os gráficos diários de
ações, todos esses gráficos cobrem um período aproximado de três meses.
Se começarmos à esquerda do gráfico, é interessante notar a reação geral
do preço após cada movimento sólido para cima, com a vela de ampla
propagação em seguida, movendo-se para a consolidação de curto prazo,
com qualquer lucro absorvido pelos grandes operadores em preparação
para o próximo movimento mais alto.

364
A primeira vela do gráfico define o tom e é uma vela de corpo largo. Não
possui mechas e possui excelente volume suportando a ação diária do
preço. Os grandes operadores estão participando aqui e se juntando a
esse movimento de alta dos preços.

A fase de congestionamento se desenvolve antes de vermos as grandes

operadoras injetarem volume e impulso, o que eleva o preço dessa
região com o aumento do preço e do volume. No entanto, observe o que
se segue a seguir. Temos duas velas de estrela cadente em alto volume,
o que não é um sinal encorajador e potencialmente um aviso antecipado
de fraqueza por vir. O rali continua com outra vela largamente
espalhada, suportada por alto volume. No entanto, dois dias depois,
vemos mais um sinal de fraqueza, e a vela da estrela cadente em alto
volume é repetida. Adicionando isso aos sinais anteriores, a ação do
preço agora está começando a parecer bastante fraca, e o impulso de
baixa se desenvolve na tendência mais baixa.

E o ponto principal aqui é este - neste ponto do gráfico, não temos

como avaliar o quão significativo esse volume realmente é. Ou
seja, é só depois que vemos o quanto a venda foi significativa
nessa região, pois agora temos um volume mais 'regular' nos
meses seguintes em comparação com o que já passou. É somente
depois de termos visto o declínio do volume e

365
retornar a esses níveis que, em seguida, apreciamos o quão
extremo foi o volume na fase inicial da ação do preço neste gráfico.
E isso também levanta a questão da natureza comparativa do
volume, que é sempre algo que devemos considerar com cuidado.

Neste exemplo, poderíamos verificar esse volume extremo movendo

para um gráfico de período de tempo mais lento, pois isso destacaria
imediatamente se era de fato extremo ou simplesmente 'normal'.
Também poderíamos ver instantaneamente a partir do gráfico
semanal ou mensal, se o volume foi médio alto, muito alto ou
extremo. Isso nos daria as informações de que precisamos para julgar
o que esse volume está nos dizendo no período diário. A alternativa
para isso, e tão eficaz, é rolar para trás no histórico no gráfico diário
para comparação - em outras palavras, incluir mais dias de dados, pois
isso também revelaria se o volume aqui foi regular ou extremo.

É um processo constante de comparação e que devemos sempre

considerar, e usando vários timeframes dessa forma, ajuda a enquadrar
os perfis de volume em um gráfico mais rápido no contexto do
timeframe e histórico de volume mais lentos.

366
 Milho diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

confirmação de
fraqueza

e de novo
grandes operadoras vendendo

fortemente na fraqueza

Contrato futuro ZC

Este é um ótimo gráfico para o milho e um dos meus favoritos neste

livro, pois é quase um 'jogo de duas metades'; e tem algumas lições
maravilhosas. Como podemos ver, o clímax de vendas aumenta no
final de maio e em junho. Os volumes aqui estão crescendo muito
rápido e a níveis extremos que simplesmente não se refletem na ação
do preço, que permanece estreita ao longo deste período. Mais uma
vez, isso segue o exemplo anterior, onde precisamos entender se o
volume é extremo ou simplesmente alto no gráfico diário.

367
No topo da tendência, vemos a batalha final, com os grandes
operadores vendendo muito, muito para a fraqueza e desesperados
para manter o mercado lá até que estejam prontos para desenvolver a
próxima fase da campanha. As três velas da estrela cadente, juntamente
com a reversão de duas barras no final, confirmam a fraqueza, antes
que o preço finalmente role e a queda de preço se desenvolva.

Em seguida, começamos o movimento clássico mais baixo com preços

em queda e volume crescente, e observamos a confirmação da fraqueza
no primeiro ponto de pausa no final de julho, antes que o impulso
aumente novamente e leve o preço para o segundo nível antes da
pressão de venda finalmente diminui.

A vela de 'confirmação de fraqueza' é um dos sinais mais poderosos na

tendência de baixa e o lugar perfeito para entrar em uma posição curta, e
que fornece uma enorme confiança de que a tendência ainda não
completou o movimento de baixa. De qualquer forma, é um dos sinais
mais fortes de que a tendência de baixa deve continuar e, de fato, mais
abaixo, temos uma repetição.

O que está realmente acontecendo aqui é que os grandes operadores estão vendendo para

a fraqueza em preparação para um movimento mais profundo, antes do próximo

368
perna começa, e assim vendem pesadamente em um mercado fraco, criando assim o

pavio para a parte superior do corpo enquanto lutam para vender.

369
 Ouro diário: maio de 2016 - agosto de 2016

Brexit
fraqueza na lacuna
baixa

duas velas estrela cadente

em alto volume

comprando em

martelo

Contrato futuro GC

Embora o gráfico do ouro seja dominado pela vela do Brexit

no centro, há outras lições aqui.

Se começarmos à esquerda do gráfico, o mercado já parece fraco em

maio, com a tentativa de subir em alto volume, e é seguido pela vela do
homem pendurado, com o mercado vendendo forte e entrando na
tendência de baixa no volume crescente seguindo a diferença para
baixo.

370
No entanto, observe como os volumes começam a cair à medida que o mercado

se move para baixo. Claramente, a pressão de venda está caindo, pois agora

temos um mercado em queda com volume em queda, e não é surpresa ver os

grandes operadores entrarem na vela do martelo e comprarem e imediatamente

após a vela de queda de volume muito baixo que sinalizou o fim do vendendo.

O movimento mais alto começa com a vela largamente espalhada em

bom volume e se desenvolve bem antes que a indecisão chegue com a
vela doji de pernas longas em alto volume. Este não é um sinal de
reversão, mas simplesmente de uma pausa e indecisão antes da votação
do Brexit. O que é interessante na própria vela do Brexit é a extensão do
pavio até o topo da vela e, dado o volume abaixo, a força da venda
dentro da vela. Este foi um dia dramático e volátil, com o resultado
enviando ondas de choque em todos os mercados, incluindo ouro, e
resultou em uma corrida para um ativo porto seguro.

Mas os preços do ouro não seguiram e permaneceram congestionados,

com agosto sinalizando um sentimento de baixa com a vela inicial de
baixo em alto volume, seguida por duas velas de estrela cadente. Além
disso, um teto de resistência está aumentando cada vez mais neste nível
e sinalizando uma fraqueza sustentada à frente para o metal precioso.

371
 Cacau diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

volume da nota mais baixo

em alta anterior teste

área de volume

aviso

aviso

vendendo absorvido

C contrato futuro

Ação de análise de preço de volume mais clássica no gráfico diário para

futuros de cacau.

E começando à esquerda do gráfico mais uma vez, observe o volume no

movimento inicial mais baixo e o volume à medida que a ação do preço
volta para a mesma área quase imediatamente. Claramente a pressão de
venda foi absorvida pelos grandes operadores, e a campanha está sendo
preparada. Isso é algo que os novos estudos de análise de preço de
volume muitas vezes perdem. E aqui está um exemplo. O volume no
movimento mais baixo é maior do que a repetição em

372
a mesma área logo depois. Em outras palavras, a área de preço que
antes era de alto volume de vendas agora é aquela em que esses
volumes são menores. Em outras palavras, a mesma área de preço
agora reduziu as vendas na mesma região.

O rali então começa e se move mais alto antes que alguma venda sustentada

apareça em meados de junho, que é devidamente absorvida. Esta é a vela para

baixo com o pavio inferior profundo.

Agora imagine a ação do preço intradiário aqui. Haveria fortes vendas

no início da sessão, seguidas por uma recuperação mais tarde para
fechar perto da abertura da sessão. E a conclusão é simples - as
grandes operadoras estão comprando em alto volume. Em seguida,
segue-se um pequeno teste de baixo volume, antes que o mercado
fique com alto volume, com mais suporte de compra chegando no
final do mês.

Julho começa a próxima etapa, mas com volume em níveis extremos,

isso parece fraco, já que a vela de propagação estreita em volume
ultra alto é um sinal de alerta. O mercado cai e sobe, mas observe a
repetição no início de agosto, onde temos outra vela estreita em
volume muito alto. Isso parece mais fraqueza por vir e o
desenvolvimento de uma tendência de baixa de longo prazo para a
commodity.

373
 Gás natural diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

cautela talvez?

campanha começa

rompendo o suporte
em volume crescente

Contrato futuro NG

O gás natural também é conhecido como o fazedor de viúvas, e um contrato

onde, talvez mais do que qualquer outro, o volume é fundamental. Muitos

comerciantes fizeram e perderam fortunas neste mercado, daí o nome.

Se começarmos à esquerda do gráfico, maio vê uma forte fase de acumulação

com os grandes operadores comprando nas quedas.

O movimento mais alto começa com duas velas fortes sem mechas em

excelente volume crescente. Então, aumentando o volume e agradável

374
spreads amplos é um sinal muito positivo. Mais volume é então
injetado no início de julho, mas talvez uma nota de cautela aqui. O
volume é extremo e, embora o spread de preços seja amplo, a
comparação com as duas velas no início da campanha é anômala. O
spread de preços é maior, mas não proporcional ao aumento de
volume se tomarmos as duas velas anteriores como referência.

Portanto, a conclusão aqui pode ser que as grandes operadoras estão

vendendo muito, em um mercado que talvez esteja enfraquecendo. Afinal, se

esse não fosse o caso, com base em nossas velas de referência e barras de

volume anteriores, devemos esperar que o spread de preços seja mais amplo.

O mercado de fato continua mais alto, mas depois entra em

congestionamento e começa a parecer fraco. E à medida que avançamos
para a direita do gráfico, vemos outra grande injeção de volume.
Novamente, isso parece excessivo e mais uma vez sugere um mercado
fraco com as grandes operadoras vendendo em volume. Este é realmente
o caso da queda de preços que se desenvolve na extrema direita do
gráfico no volume crescente e confirma que os grandes operadores estão
vendendo, com a vela final confirmando ainda mais essa fraqueza com a
tentativa de aumentar o volume alto.

375
 Porcos magros diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

arma de partida

subindo em queda
vendendo absorvido
volume

aumento de vendas

Contrato futuro HE

Algum volume maravilhoso e ação de preço aqui.

Se começarmos em maio à esquerda do gráfico, a pressão inicial de

venda é absorvida em velas de spread estreito e alto volume, antes que
o mercado seja empurrado para cima, mas em volume em queda e
velas de spread estreito.

Em seguida, vem o aumento no volume com uma reversão de duas barras. A arma

inicial foi disparada e a campanha mais baixa começa com o desenvolvimento da

cascata de preços, mas com o volume em queda. Em meados

376
Em julho estaríamos antecipando uma pausa e uma possível compra, mas o
enorme e repentino aumento nas vendas em um único dia revela o
verdadeiro plano. Mais vendas, que ganham impulso como resultado e
continuam a mover o mercado cada vez mais para baixo.

A vela final à direita do gráfico parece muito fraca. Aqui temos um

volume alto, mas sem um pré-cursor de volume de compra, então
podemos esperar ver um impulso negativo adicional antes que
qualquer clímax de compra sustentado aconteça.

Este é certamente um contrato interessante e um gráfico interessante com

algum volume maravilhosamente descritivo e ação de preço, mas mais uma
vez, um gráfico que simplesmente confirma que qualquer que seja o
mercado ou instrumento, desde que você tenha volume e preço no gráfico,
a análise de preço de volume será revelar a verdade de onde o mercado
provavelmente irá seguir.

377
 Prata diária: maio de 2016 - agosto de 2016

muito forte
sinal ..... e agora nós
esperar!

mais fraqueza

e de novo

Contrato futuro SI

Este é talvez um dos meus gráficos favoritos, não por causa da clareza
do sinal que ele fornece, mas simplesmente porque nos lembra que,
como traders de volume, temos que ser pacientes. É muito fácil ver
um sinal tão claro de fraqueza e pular direto para o mercado e
assumir que ele reverterá a alta imediatamente (ou mesmo a baixa
com um martelo).

Às vezes isso acontece, mas muitas vezes não. Então, tudo o que podemos
fazer é esperar e ser paciente, e o gatilho para a entrada é geral.

378
aliado a um movimento além de uma área de suporte ou resistência
claramente definida, e que é então confirmada com volume.

O sinal inicial aqui é evidente, com a única barra de volume extremo e a

vela com o pavio superior profundo e o corpo estreito contando sua
própria história. Mas, embora possamos estar muito animados ao ver
esse sinal, temos que ser pacientes e esperar. Durante a fase
subsequente da ação do preço, vemos mais sinais e pistas, pois cada
tentativa de rali falha, mas os movimentos para o lado negativo estão
associados ao aumento do volume.

Neste caso, estamos procurando que a plataforma de suporte seja violada. Uma vez

que a ação do preço esteja clara nesta região, uma queda de preço pode se

desenvolver e podemos então ingressar em uma tendência de movimento rápido.

Mas, como sempre, paciência é a chave, e ler o gráfico com o

volume associado para as pistas de qualquer gatilho.

379
Platinum diário: maio de 2016 - agosto de 2016

compra de suporte

fase de acumulação

Contrato futuro de PL

Este é um ótimo exemplo de ação clássica de preço à medida que um mercado

se consolida na primeira fase de acumulação. Em seguida, ele entra na segunda

fase, com a chegada do suporte de compra, avança para a consolidação e, em

seguida, sobe novamente à medida que a tendência se desenvolve.

Essas tendências só se desfazem quando chega o clímax de vendas, e isso

vai depender dos grandes operadores ou insiders e do alcance da
campanha. Então, se começarmos à esquerda do gráfico, aqui vemos a fase
de acumulação se desenvolver em maio com qualquer venda

380
pressão absorvida à medida que a plataforma de suporte é construída ao

mesmo tempo.

A platina então se desenvolve na tendência mais alta em uma injeção de volume

e ação de preço sólida mais alta, e em congestionamento e suporte de preço no

final de julho. O ponto a ser observado aqui nesta fase de congestionamento é a

ação do preço e, em particular, a falta de quaisquer picos de preço para cima.

Em outras palavras, todos os pavios estão na parte inferior do corpo das velas,

enviando um sinal muito claro de que isso está comprando suporte.

Cada vez que o mercado cai no dia, os grandes operadores intervêm para
comprar e levar o mercado de volta mais alto para fechar perto da
abertura, criando assim o pavio na parte inferior do corpo da vela.

Uma vez que estejam prontos, os grandes operadores lançam a

próxima fase da campanha com uma nova injeção de volume no
breakaway e até o próximo nível de preço e fase em agosto. A
reversão de duas barras das últimas três velas sinaliza alguma
fraqueza com o aumento do volume de vendas e, juntamente com a
vela final em alto volume, sugere que a Platinum está começando a
parecer cada vez mais baixa, mas isso será confirmado com o
aumento do volume.

381
E se o Platinum cair, o suporte em níveis mais baixos se tornará
fundamental e, se violado, abrirá o caminho para um movimento
mais profundo a longo prazo.

382
 Petróleo diário: maio de 2016 - agosto de 2016

reversão de duas barras

reversão de duas barras

reversão de duas barras

reversão de duas barras

contrato futuro CL

O petróleo pode ser um mercado complicado para negociar, dadas todas

as influências fundamentais, a política e a gestão da oferta. Com efeito, o
petróleo bruto nunca foi um mercado de verdadeira descoberta de
preços, dada a gestão da oferta pela OPEP. A gestão da oferta é agora
abrangente e domina o pensamento da OPEP, dado o impacto das fontes
alternativas de petróleo das areias e do fracking acima do solo.

Com baixos custos de extração, os produtores de energia alternativa estão se

tornando uma ameaça crescente para o suprimento mais tradicional.

383
alicates, enquanto a OPEP tenta equilibrar a satisfação de seus membros,

enquanto ao mesmo tempo tenta manter os preços baixos para forçar os

fornecedores alternativos a sair do negócio. Esta é uma tarefa complicada.

O que é interessante no gráfico, no entanto, é o poder da reversão de

duas barras que muitos traders muitas vezes não percebem, e que é uma
das razões pelas quais escolhi este mercado, pois possui alguns exemplos
excelentes juntamente com o volume associado.

As duas primeiras velas no gráfico apontam para um excelente volume,

e a nova tendência se desenvolve devidamente. Isso termina no início de
junho com outro, e observe o volume na vela ascendente, que é um
spread estreito em alto volume.

Outros exemplos seguem no final de junho, com a queda de preços se

desenvolvendo em julho. O exemplo mais recente aparece no penúltimo
par de velas com um sólido aumento na última vela do gráfico.

Quando vista com o volume associado, a reversão de duas barras nos dá

uma excelente visão sobre o desenvolvimento da próxima tendência ou
reversão. A reversão de duas barras é uma sobreposição simples e clássica
de duas velas, que então revelam a vela conforme descrito em um

384
gráfico de dois dias e, além disso, esse padrão também
representa um arranjo de baixa e alta.

385
 Cobre diário: maio de 2016 - agosto de 2016

interessante
ação de preço

contrato futuro hg

Neste gráfico, estamos negociando em uma fase de consolidação relativamente

estreita na parte inferior de uma tendência de baixa de longo prazo, então o que

estamos testemunhando é a fase de acumulação no nível micro. E neste exemplo

podemos ver a típica ação de preço de chicote da fase de acumulação, onde os

preços são movidos para cima e para baixo rapidamente para sacudir os

comerciantes, permitindo assim que os grandes operadores acumulem.

386
A ação de preço interessante aqui está no centro do gráfico à medida
que o rali se desenvolve e termina com a vela doji de pernas longas. Isso
é seguido pela vela de ampla propagação no volume mais alto do
gráfico, mas o que é interessante aqui é o desenvolvimento da queda de
preço nas próximas três velas que está associada à queda do volume.
Preços em queda e volume em queda são uma anomalia e, portanto,
não esperamos que esse movimento ganhe ritmo, como é o caso aqui, já
que a tendência de baixa está perdendo força.

Um rally começa com as três velas ascendentes e, enquanto isso está

em volume crescente, a terceira vela parece sinistra. A vela um e a
vela dois parecem perfeitas. A primeira vela dá o tom com o corpo da
vela e o volume de acordo. A segunda vela, então, confirma esse
acordo, com um spread mais amplo para o corpo e aumento de
volume. Isso é o que esperamos ver de acordo com a terceira lei de
esforço e resultado de Wyckoff. Tudo está de acordo aqui com mais
esforço produzindo um resultado maior.

Em seguida, vem a terceira vela na sequência. Volume ainda maior, mas

observe a ação do preço. Isso deveria ter fechado com uma propagação
ainda maior do que a segunda vela - não o fez e desenvolveu um pavio
profundo na parte superior do corpo. Claramente, os grandes operadores
estão vendendo muito aqui, e em fraqueza. Isto é

387
confirmou duas velas depois com uma vela clássica de estrela
cadente em alto volume e seguiu três velas depois com um homem
enforcado. Então descemos.

388
 Nota de 2 anos dos EUA: maio de 2016 - agosto de 2016

grandes operadores

entrar

grandes operadores
. . . e de novo
vendendo

Contrato futuro ZT

Passando para Treasuries, este é o gráfico diário para a nota de 2 anos, e

mais uma vez temos alguns excelentes exemplos de análise de preço de
volume em ação.

Começamos com uma cascata de preços clássica à esquerda do gráfico e os

grandes operadores entrando para comprar o mercado. No início, temos um
volume crescente, bons spreads de ampliação confirmando a fraqueza e, em
seguida, a compra chegou com as velas de spread estreito em volume ultra
alto. O rompimento no início de junho na vela de ampla propagação é um
sinal sólido, pois temos alto volume

389
e ação de preço pura, pois a vela não tinha pavios. Então chegamos à
fraqueza. Dois sinais aparecem, um após o outro - irmão menor e
irmão maior em meados de junho.

O primeiro é o sinal inicial de fraqueza, com o mercado devidamente

enfraquecido. Então chega a segunda vela, que é ainda mais
dramática que a primeira e é de fato a reação ao Brexit e à decisão do
Reino Unido de deixar a UE.

Desde então, o mercado saiu dos picos desta vela, e agora está
congestionado, e construindo um canal antes do próximo movimento
para a nota de 2 anos. Mas, dada a extrema volatilidade criada pelo
Brexit, resultando em um movimento fora do intervalo médio
verdadeiro, podemos esperar uma maior consolidação da ação do
preço dentro do spread desta vela e um possível movimento mais
profundo no devido tempo.

390
 Nota de 5 anos dos EUA diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

Brexit

alto volume, mas não

seguir em frente

Contrato futuro ZF

Como você pode esperar, temos alguns padrões semelhantes de volume e

preço para a nota de 5 anos, como para a nota de 2 anos, mas não é
idêntico, e é por isso que, ao negociar, vale a pena observar os mercados
relacionados. Todas as informações estão lá, só precisam ser filtradas e
adicionadas ao quebra-cabeça, para que possamos tentar completar o
quadro.

E como sempre digo - a negociação é um quebra-cabeça, mas sem

imagem. É nosso trabalho criar a imagem de todas as peças.

391
Mais uma vez, temos acumulação e um rali, antes que a fraqueza
apareça em meados de junho com três velas em alto volume, mas sem
acompanhamento de preço. A primeira vela é o sinal inicial de fraqueza
com o pavio na parte superior do corpo e o fechamento de volta na
abertura.

Em seguida, vemos a segunda vela em um volume um pouco mais baixo,

mas novamente a ação do preço parece fraca, pois a vela tem um pavio na
parte superior do corpo mais uma vez. Finalmente, vem a terceira vela em
maior volume do que as duas velas anteriores, e também é aberta. Isso
agora está enviando um forte sinal de fraqueza por vir, que chega alguns
dias antes da votação no Reino Unido.

Então vem o Brexit, e a mudança para o congestionamento com falta de

direção nos meses de verão, enquanto esperamos que o volume confirme a
direção (junto com os fundamentos, é claro). Observe também que os níveis
de suporte e resistência serão novamente fundamentais aqui.

392
 Nota de 10 anos dos EUA: maio de 2016 - agosto de 2016

Brexit

Contrato futuro ZN

E aqui está a nota de 10 anos dos EUA, onde podemos ver que o teto de

resistência está bem definido com a alta da vela do Brexit, em seguida, testada

novamente antes de passar para a atual fase de congestionamento, juntamente

com os outros Tesouros primários.

A vela do Brexit realmente define isso e, de fato, muitos outros gráficos de preços,

dando aos insiders e aos formadores de mercado a oportunidade de impulsionar os

preços muito rápido no dia, nas notícias chocantes, apenas para deixar os

comerciantes e investidores presos à medida que os mercados se acalmaram. Esta é

a tática e o comportamento clássico do mercado interno.

393
 YM emini diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

Brexit

grandes operadores

venda absorvente

Contrato futuro YM

Mais uma vez, é a vela do Brexit que domina aqui, mas uma em que o rali
em forma de V realmente ocorreu com a reversão de duas barras em alto
volume, sinalizando a reversão nos mercados de ações globais após a
votação chocante para o Reino Unido deixar a Europa.

E embora nunca seja uma garantia de que todas as ações sobem e descem
com os principais índices, a força e a fraqueza no índice ou setor sempre
influenciarão a direção geral dos mercados de ações em geral. Algumas
ações podem subir em um mercado em queda, mas como regra geral, as
ações vão subir e descer com a maré do sentimento

394
no mercado mais amplo e refletido no próprio índice. Dito isto, a
maioria dos índices não reflete diretamente a economia doméstica,
pois muitas empresas obterão suas receitas no exterior, e não no
país de origem.

Os índices dos EUA, e em particular esses contratos de futuros, são

aqueles sobre os quais escrevi extensivamente em meu site pessoal ao
longo dos anos, e sempre no momento em que esses eventos
ocorreram e não em retrospectiva. Você pode ler minha análise lá, e
conferir o que eu disse na época. E este foi um desses eventos e, como
escrevi na época, não foi o início do big short, mas apenas uma
oportunidade para os formadores de mercado e os insiders
reabastecerem com a venda de pânico.

Desde então, o rali mais alto nos futuros do YM continuou quase ininterrupto, com a

tendência subindo mais suavemente no final de julho, à medida que a ação do preço se

estabilizava.

No entanto, como podemos ver no gráfico, enquanto o volume de

vendas está subindo na vela descendente, os spreads são relativamente
estreitos e também sinalizam a compra dos insiders na queda mais
baixa. Esta é uma anomalia clara e que aparece sobre um número nas
velas.

395
Tudo o que estamos esperando agora neste gráfico é uma quebra acima do
nível de resistência atualmente sendo testado e, desde que isso ocorra com
um volume forte, a próxima etapa do movimento mais alto começará.

396
NQ emini diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

nenhuma venda interna

ainda!

grandes operadores

entrando

sentimento de alta
permanece firme

Contrato futuro NQ

E como seria de esperar, temos praticamente o mesmo em termos

de ação de preço no NQ emini, que é o contrato futuro do Nasdaq
100, com a vela do Brexit novamente dominando o gráfico, e
novamente temos a reversão de duas barras.

No entanto, o que é interessante aqui, e outra razão para observar os

mercados relacionados ou índices associados, é o sentimento de alta
que permaneceu firme para este índice. A 'reversão arqueada' do YM
emini não é visível aqui, e com os grandes operadores claramente
entrando para comprar no início de agosto, isso apenas

397
confirma que as ações dos EUA têm algum caminho a percorrer. Ainda não há

sinal de qualquer clímax de venda sustentada e, até que haja, o risco em

ativos como ações provavelmente aumentará ainda mais.

O grande short virá um dia, mas ainda não. E quando isso acontecer, você
verá se primeiro com análise de preço de volume e ação climática de preço
como o cursor anterior.

Além disso, as ações do Nasdaq 100 são frequentemente aquelas associadas

a setores que apresentam bom desempenho na fase inicial de expansão de
qualquer recuperação econômica e, de fato, esta é certamente uma faceta
que está em evidência atualmente, com o NQ emini liderando o caminho
mais alto para outras mercados como o Dow e o S&P 500.

Isso por si só também ajuda a confirmar o sentimento de alta quando

outros índices e ações talvez estejam parando e entrando em uma fase
de congestionamento. Afinal, se o Nasdaq estiver liderando e subindo
com impulso, os outros provavelmente seguirão no devido tempo.

398
 ES emini diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

grandes operadores

entrar para comprar

nenhuma venda interna

ainda!

Contrato futuro ES

E, finalmente, para o último dos três principais índices dos EUA, e o mais
negociado, ou seja, o ES emini. Mais uma vez, temos o mergulho na vela
do Brexit e a reversão de duas barras em alto volume com excelente
volume, levando o índice mais alto e de volta acima do nível da resistência
anterior. A partir daí, passamos para a fase de congestionamento com
ação de preço catenária, mas as grandes operadoras avançam para
comprar o mercado e elevar o índice mais uma vez. Agora tudo o que
estamos esperando é uma mudança para um novo terreno elevado, e
desde que isso seja acompanhado de

399
volume sólido, espera-se agora um sentimento mais otimista para as ações dos

EUA.

400
 6A AUD/USD diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

doji em alto volume

shakeout e compra privilegiada

doji em alta
volume

doji em alto volume

6A contrato futuro

Este é um gráfico interessante onde reversão, rali, reversão descrevem

melhor a ação do preço, com os grandes operadores entrando para comprar
nas fases de reversão da ação do preço.

Como sempre acontece com os futuros de moeda, eles também fornecem

uma visão alternativa para os traders à vista e vice-versa. Os aspectos
interessantes aqui são as velas doji repetidas e significativas. A própria vela
doji está apenas sinalizando indecisão e não é um sinal de reversão.

401
final O mercado pode de fato reverter ou simplesmente continuar, então
é preciso paciência, e aqui temos vários exemplos de doji.

Um é no final de junho em alto volume, onde a tendência continuou mais

alta. Outro em meados de julho, que viu uma pequena reversão mais baixa.
Finalmente, no final de julho, o congestionamento foi interrompido e a
retomada da tendência de longo prazo mais alta. Se o doji estiver associado
a alto volume, isso confirma a participação do insider e, uma vez confirmado
o afastamento, podemos concluir que a direção está sendo suportada.

Mais uma vez neste gráfico, temos a vela 'Brexit' no centro do gráfico
com um grande operador vendendo nas notícias, antes de comprar
igualmente grandes no mesmo período de 24 horas, criando assim o
pavio muito profundo na parte inferior do corpo do candle, mais
compras seguem no dia seguinte, pois o mercado se recupera
rapidamente das notícias de choque e continua em alta.

402
6B GBP/USD diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

fraqueza como vendendo

insiders vendem volumes
queda

a vela do Brexit

Contrato futuro 6B

E este é o par de moedas que talvez tenha mais relevância para os

eventos no Reino Unido, nomeadamente como o contrato de futuros
GBP/USD, e mais uma vez é a vela do Brexit que domina aqui, o que não
é grande surpresa, pois este é o contrato de futuros para a libra esterlina
Mas talvez mais do que qualquer outro gráfico realmente confirme o
incrível poder da análise de preço de volume.

Afinal, pode ser uma vela de um minuto ou uma vela de um mês, os

princípios se aplicam igualmente.

403
A pressão de venda extrema confirma a ação do preço, com apenas
pequenas compras, como evidenciado pelo pavio na parte inferior da
vela.

A pressão de venda continuou, com o pequeno rali de meados de julho

entrando em fraqueza, já que os grandes operadores vendem novamente em

duas velas consecutivas com mechas na parte superior do corpo.

O impulso de baixa aumenta novamente em agosto com a vela de

grande propagação em alto volume e quebra para testar o piso de
suporte mais uma vez, o que também sinaliza mais impulso de baixa
por vir. Observe a fraqueza das últimas velas na sequência, com
mechas na parte superior do corpo em volume crescente.

Este gráfico também destaca a questão do volume comparativo mais uma

vez e como o volume é distorcido por um movimento extremo, como visto
aqui. Isso significa que temos que recalibrar nossa análise. E lembre-se, o
volume subsequente que for alto ou extremo, sempre parecerá médio ou
alto como resultado do efeito de distorção de uma única barra de volume ou
grupo de barras de volume.

404
 CAD 6C/USD diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

grandes operadores
Eles fizeram
entrar
conhecer?

grandes operadores

entrar novamente

Contrato futuro 6C

Este é outro gráfico que amplia e explode o comportamento típico de

preço e volume quando um clímax de venda ou compra está em
andamento. Também ilustra o que esperamos ver em tal fase de ação de
preço, ou seja, a luta contínua à medida que os insiders, criadores de
mercado e grandes operadores lutam vendendo ou comprando em uma
repetida ação de preço, antes que finalmente a campanha comece e o
tendência começa a se desenvolver. Isso só pode ocorrer uma vez que a
compra ou a venda tenham sido absorvidas e confirmadas com um teste.

405
Se começarmos à esquerda do gráfico, as três primeiras velas sinalizam fraqueza

à frente porque temos uma ação de preço crescente em spreads que estão

diminuindo com o volume crescente, com a terceira vela também fechando com

um pavio na parte superior do corpo. Uma queda de preços se desenvolve com

os grandes operadores entrando depois de vários dias para comprar nos spreads

estreitos e nas velas de alto volume.

Em seguida, vemos um rali fraco, que se reverte em mais compras de

grandes operadores, antes de um rali mais sustentado de quatro velas
em bom volume. O mercado então reverte novamente no homem
pendurado em alto volume, e confirmou uma vela depois com forte
volume e um pavio na parte superior do corpo, com o 6C caindo.

No final deste outono, os compradores intervêm novamente e vamos

para a vela que precedeu o evento do Brexit. Agora, a pergunta a
fazer é se os insiders e os grandes operadores têm algum
conhecimento interno aqui? Quem sabe, mas estranho que um sinal
tão forte de fraqueza apareça antes que o resultado seja conhecido.

Desde então, a dupla se moveu lateralmente à moda clássica,

construindo pisos e tetos de resistência e sustentação, que serão
devidamente quebrados e confirmados com volume.

406
 6E EUR/USD diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

considerar
isto
duas barras

reversão

reversão de duas barras duas barras

reversão

fraqueza

Contrato futuro 6E

Aqui temos mais exemplos realmente interessantes de reversões de duas

barras, com a primeira aparecendo à esquerda do gráfico no início de maio,

resultando na queda do 6E.

Temos então um desempenho repetido no início de julho, e esse

movimento também oferece uma lição clássica sobre a natureza
comparativa de volume e preço. Considere a vela ampla e o volume
associado a esta vela. Aqui temos um grande movimento no dia e
volume que parece 'correto' dado o movimento no preço. Mas role
para frente mais três velas, até a estreita propagação

407
vela logo à frente da reversão de duas barras e considere o volume
aqui. É muito alto, e quase tão alto quanto aquele sob a vela
largamente espalhada. Então, o que podemos concluir aqui?

Bem, primeiro, isso é claramente uma anomalia se assumirmos que a vela

e o volume de ampla propagação estão 'corretos', pois é nossa referência.
Nesse caso, o volume em nossa vela ascendente subsequente aqui deve
ser muito menor do que é. Conforme a terceira lei de Wyckoff, esforço e
resultado devem estar de acordo. Claramente aqui não estão, porque
temos um esforço enorme, mas com um resultado limitado. A conclusão é
clara. Os criadores de mercado estão vendendo na fraqueza aqui e
'despejando' no mercado. No dia seguinte, a venda pesada aparece e cria
a reversão de duas barras, e lá vamos nós para o lado negativo, antes que
os grandes operadores entrem novamente na vela do martelo antes do
rali para a vela do Brexit.

A vela final do gráfico está sinalizando uma reversão mais uma vez, à medida que

as condições do intervalo prevalecem com a ação do preço contida em uma faixa

relativamente estreita, mas continuando a parecer fraca, com qualquer

movimento fora da propagação da vela do Brexit confirmando o sentimento de

baixa.

408
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com

6J USD/JPY diariamente: maio de 2016 - agosto de 2016

grandes operadores

comprando

volume extremo volume extremo

volume extremo
volume extremo

gráfico de futuros 6J

Mais exemplos excelentes de análise de preço de volume em ação aqui

no gráfico de futuros JPY/USD.

Se começarmos com maio à esquerda do gráfico, a vela de gap down

do final do mês sinaliza uma forte compra em alto volume na vela
martelo. Isso também completa a fase de acumulação e o
rompimento é então confirmado em excelente volume. No entanto,
observe o volume comparativo de meados de junho, já que o
movimento perde força. Aqui temos um volume maior, mas um pavio
até o topo da vela. Não é um sinal de reversão, mas sugere uma

409
ponto de pausa. E, de fato, a partir deste ponto até a própria vela
do Brexit, o volume aqui é apenas marginalmente maior do que
os outros dois, com vendas evidentes no pavio profundo acima.
Mais uma vez, isso reforça o conceito de natureza comparativa de
volume e preço e o que isso revela. Neste gráfico em particular,
temos quatro exemplos de volume extremo e, ao compará-los à
medida que chegam ao gráfico, nos dá uma noção se a ação de
preço associada está de acordo ou se está em desacordo.

O mercado reverte devidamente com mais compras no final de julho e um

rali mais uma vez, novamente com volume extremo. Para resumir, temos
quatro velas de volume extremo e falta de progresso. Mas é claro que
sempre podemos passar para o gráfico semanal que 'contextualizará' essa
ação de preço e, mais importante, o volume em um período de tempo mais
lento, o que pode nos dar uma perspectiva muito mais clara sobre o futuro
do par. No entanto, dado o volume extremo que está sendo direcionado
para o par, e sem nenhum movimento associado superior em geral, a
perspectiva só pode ser de baixa. Lembre-se que este é o JPY/USD e não o
USD/JPY, então podemos esperar ver a força do dólar americano se
desenvolver como resultado.

410
 Meus outros livros

Um guia completo para análise de preço por volume

No Reino Unido temos um produto

chamado Marmite. É um alimento
profundamente divisivo, que você
ama ou odeia. Quem ama, não
consegue entender como alguém
poderia viver sem ele - e claro, o
oposto é verdadeiro para quem
odeia! Esse sentimento pode ser
aplicado ao volume como um
indicador de negociação. Em outras
palavras, é provável que você caia em
um dos dois campos.
Ou você acredita que funciona, ou
não. É realmente muito simples.
Aqui não existe meio termo! Eu
não faço nenhum osso sobre
o fato de acreditar que tive sorte em iniciar minha própria jornada de
negociação usando volume. Para mim, apenas fazia sentido, e a lógica do
que revelava era inescapável. E para mim, o mais poderoso

411
razão completa é muito simples. O volume é uma mercadoria rara na negociação

- um indicador principal. O segundo, e único outro indicador importante,

é o preço.

Como traders, investidores ou especuladores, tudo o que estamos tentando

fazer é prever para onde o mercado está indo em seguida. Existe alguma

maneira melhor do que usar os dois únicos indicadores antecedentes que temos

à nossa disposição, ou seja, volume e preço? Isoladamente, cada um nos diz

muito pouco. Afinal, volume é apenas isso, nem mais nem menos. Um preço é

um preço. No entanto, combine essas duas forças e o resultado é uma

abordagem analítica poderosa para prever a direção do mercado.

No entanto, como digo no início do livro, não há nada de novo no

trading, e a análise de volume existe há mais de 100 anos. Afinal, foi
aqui que os comerciantes icônicos começaram. Pessoas como Charles
Dow, Jesse Livermore, Richard Wyckoff e Richard Ney. Tudo o que eles
tinham era o ticker tape, do qual eles liam o preço e o número de
ações negociadas. Em outras palavras, Análise de Preço de Volume
(VPA), curta e simples.

O livro foi escrito para traders que nunca se depararam com essa
metodologia, e para aqueles que possuem algum conhecimento, e
talvez desejem aprender um pouco mais. Não é revolução-

412
ário, ou inovador, mas apenas o bom senso de som simples, combinado
com a lógica. E aqui está um comentário típico de um dos meus leitores:

“Adorei seu livro sobre VPA. Li muitos livros nos mercados, mas
o seu foi o único que gerou um momento 'aha' para mim.
Implantei o VPA em minhas estratégias de negociação e fiquei
encantado com os resultados.”

Este é apenas um das muitas centenas de e-mails que recebi desde

que escrevi este livro, e você pode ler muitos outros comentários na
Amazon, onde o livro é o best-seller número um.

E você pode descobrir mais sobre mim e como eu uso o VPA em minha
própria negociação e análise de mercado emwww.annacoulling.com

413
Forex para iniciantes

Existem, é claro, muitos livros

sobre negociação forex. O que é
diferente neste livro é o foco
naqueles aspectos da negociação
que acredito serem
fundamentais. Afinal, existem
apenas duas perguntas que
precisamos responder ao
considerar uma posição no
mercado: -

Qual é o resultado provável desta

negociação e qual é a minha
confiança na minha análise - é
alta, média ou baixa?

E segundo e tão importante

tant, qual é o risco financeiro neste comércio?

A primeira é a pergunta mais difícil de responder, mas o livro

explicará em detalhes a análise e a abordagem a ser usada para
responder a essa pergunta com confiança. A segunda pergunta é

414
mais direto, e é respondido desde que você tenha uma compreensão
de risco, gerenciamento de dinheiro e dimensionamento de posição
em relação ao seu capital de negociação. Novamente, isso é abordado
em detalhes no livro. Como o slogan na capa diz 'O que você precisa
saber para começar e tudo mais', o que realmente resume o que você
aprenderá.

O livro explica tudo, desde a mecânica de negociação até a metodologia

de negociação que defendo e que tenho usado em todas as minhas
próprias negociações e investimentos por mais de 20 anos. Forex For
Beginners também é dedicado a todos os traders que me pediram para
escrever tal introdução, com base no meu conhecimento e na minha
metodologia.

E você pode descobrir mais sobre mim e como eu uso o VPA em minha
própria negociação e análise de mercado emwww.annacoulling.com

415
Opções Binárias Desmascaradas

Opções binárias - é apostar ou

negociar? Um debate que vem
ocorrendo desde que as opções
binárias explodiram no mercado,
varrendo as convenções, rasgando
o livro de regras e dividindo
opiniões. De fato, basta mencionar
a palavra binário e
instantaneamente um debate
acalorado ocorrerá.

Mas ame-os ou deteste-os, as opções

binárias estão aqui para ficar e as

Opções Binárias Desmascaradas

foram escritas para fornecer aos

comerciantes um equilíbrio.

visão avançada e ponderada destes instrumentos enganosamente simples mas

poderosos. Existem muitas armadilhas para os incautos, mas também existem

algumas pepitas de ouro maciço, se você souber onde procurar.

Então, as opções binárias são para mim? Esta é a pergunta que espero
que seja respondida para você neste livro. Ao escrevê-lo, tentei

416
vide uma introdução completa ao assunto, com exemplos práticos de como
abordar esses instrumentos inovadores. Todos os aspectos desse mercado
são explicados - tanto os bons quanto os ruins. Nada fica por dizer. As opções
binárias têm muito a oferecer e, usadas com bom senso e pensamento, são
instrumentos de negociação perfeitamente válidos. Aplicados sem pensar,
eles se tornam como qualquer outro instrumento - uma maneira rápida de
perder dinheiro rapidamente.

Binary Options Unmasked revela as verdadeiras características deste mercado.

Abrange os atuais participantes do mercado, juntamente com sua oferta de

produtos. Além disso, não apenas as opções binárias são explicadas em detalhes,

mas sua aplicação como instrumento de negociação também é ilustrada.

Estratégias e abordagens de negociação também são exploradas, juntamente

com uma abordagem inovadora e prática para interpretar a volatilidade, um

componente-chave de qualquer negociação de opções. E como disse um leitor...

“Obrigado Anna - ler seu livro realmente abriu meus olhos para os
perigos à frente. Agora posso abordar este mercado munido de seu
conhecimento inestimável. Sinto que tenho meu próprio guia pessoal
nesta jornada.”

417
Este livro lhe dará a confiança, pelo menos, para considerar esses
instrumentos com mais detalhes por si mesmo, com a mente aberta e os
olhos bem abertos.

E você pode descobrir mais sobre mim e como eu uso o VPA em minha
própria negociação e análise de mercado emwww.annacoulling.com

418
Uma abordagem tridimensional para negociação
Forex

Se você deseja se tornar um trader

forex em tempo integral, então este é

o livro para você. Mesmo que seu

sonho seja talvez mais modesto, e você

simplesmente queira ter uma segunda

renda negociando nos mercados

cambiais, então, novamente, este livro

é para você.

E talvez você tenha algumas

perguntas como: -

O que vou aprender?

como isto me ajudará?

Então, deixe-me responder a estas para

você.

O livro foi escrito com um objetivo claro. Para explicar como e por
que os mercados de câmbio se movem da maneira como o fazem -
as forças, os fatores e os manipuladores.

419
Muitos aspirantes a traders simplesmente não percebem que o mercado
cambial está no coração do mundo financeiro, o que, quando você pensa
logicamente, é realmente bom senso. Afinal, este é o maior mercado
monetário do mundo, e se os mercados financeiros são uma coisa, eles
são sobre dinheiro. Fazendo-o, protegendo-o ou aumentando o retorno.

Não é surpresa, portanto, que o mercado cambial conecte todos os

outros. Simplificando, o mercado cambial é o barômetro final do risco.

Então, como este livro me ajudará a me tornar um trader forex melhor?

Bem, de várias maneiras.

Primeiro, você descobrirá como as mudanças no sentimento do mercado nos

mercados primários de commodities, ações, títulos e ações são refletidas nos
mercados de câmbio. Isso é algo que muitas vezes surpreende os traders
iniciantes. Afinal, por que olhar para um índice de ações, ou o preço do ouro,
ou um mercado de títulos? E a resposta é muito simples. É nesses mercados
que você encontrará todas as pistas e sinais, que revelam o fluxo de dinheiro.
Afinal, os mercados financeiros têm tudo a ver com risco. Em outras palavras,
retornos mais altos para risco mais alto ou retornos mais baixos para risco
mais baixo.

420
É realmente muito simples. E, no entanto, quantos comerciantes forex
consideram mercados associados? A resposta é muito poucos. Depois de ler o
livro, você será um daqueles poucos traders esclarecidos que realmente
entende o fluxo de dinheiro e os riscos, e sua confiança como trader crescerá
exponencialmente como resultado.

A próxima coisa que você aprenderá é que negociar em uma

dimensão ou usar uma técnica de negociação é bastante limitante.
Você provavelmente já conheceu pessoas que negociam, que então
fazem uma declaração ousada como: 'Eu só negocio usando os
fundamentos' ou talvez que 'análise técnica é uma profecia auto-
realizável'. Negociar com sucesso no mundo forex requer uma
abordagem tridimensional que abrange o fundamental, o relacional e
o técnico, e é disso que trata este livro.

E você pode descobrir mais sobre mim e como eu uso o VPA em minha
própria negociação e análise de mercado emwww.annacoulling.com

421
Negociação Forex Usando Análise de Preço de Volume

O mercado cambial é talvez o

mais complexo de todos os
quatro principais mercados de
capitais. Portanto, não é de
admirar que muitos traders lutem
para alcançar consistência de
longo prazo e lucratividade neste
mercado mais desafiador.

E, de fato, alguns desses mesmos

comerciantes ignoram o volume,
pois acreditam erroneamente que
não tem validade, dado o fato de o
mercado cambial operar sem troca
central. Mas no mundo do forex, o
volume é carrapato
atividade, e atividade é volume.

Neste livro, pretendo demonstrar que a análise de preço de volume é

uma solução válida e poderosa, e que o ajudará a se tornar
consistentemente lucrativo no mercado cambial. A aplicação

422
da análise de preço de volume pode ser rastreada até os comerciantes
icônicos do século passado. Grandes negociantes como Charles Dow,
Jesse Livermore, Richard Wyckoff e Richard Ney. Todos usaram volume e
preço para construir suas fortunas.

Hoje, atualizamos essa metodologia com base nas leis codificadas de

Richard Wyckoff. Aqui você encontrará mais de 100 exemplos
trabalhados em todos os prazos, claramente anotados e com
descrições detalhadas, para ilustrar como o poder da análise de
preço de volume pode ajudá-lo em sua negociação forex.

E melhor ainda, VPA ou análise de preço de volume é uma abordagem que

você pode integrar ao seu estilo de negociação existente. Não há
necessidade de mudar ou abandonar suas táticas de negociação existentes,
algo que muitos de meus leitores confirmaram com seus comentários
públicos em meus outros livros na Amazon.

423
Investir e negociar em criptomoedas usando a
análise de preço de volume
Se você ainda não descobriu o
mundo das criptomoedas, nos
próximos anos é quase certo que
o fará, pois elas são o fenômeno
mais recente a tomar os
mercados financeiros
tempestade. E eles seguem os
passos das opções binárias.

Mas, como todos os novos

instrumentos e mercados, existem
muitas armadilhas e armadilhas
para os incautos, e ainda mais aqui.
E por muitas razões.

Em primeiro lugar, temos um sistema não regulamentado

mercado, e que não tem uma central de câmbio sem transparência e

pouca proteção ao investidor. Em segundo lugar, temos um grupo de
instrumentos extremamente voláteis. Terceiro, nenhum dos principais
reguladores conseguiu chegar a um acordo sobre como

424
classificar e regular este instrumento, com alguns sugerindo que é um
ativo, outros uma mercadoria, e para alguns uma moeda.

Finalmente, e talvez o mais preocupante de tudo, centenas de novas

criptomoedas estão sendo lançadas semanalmente, somando-se a um
mercado que já é caótico e em grande parte impulsionado pelo medo de
perder. Muitos já sugeriram que isso nada mais é do que uma réplica da
bolha das pontocom ou da mania das tulipas, e que tudo terminará em
lágrimas.

Então, quais são os fatos? Você deve considerar esse mercado, seja
como investidor, especulador ou trader? E em caso afirmativo, como
você pode fazer investimentos lógicos de bom senso ou decisões
comerciais em um mercado tão incerto.

Neste livro, pretendo mostrar a você como, se seu objetivo é investir

a longo prazo ou negociar nos mercados intradiários. E a única
abordagem que pode fornecer uma visão para antecipar a direção
futura do mercado com confiança para criptomoedas é pela
aplicação da análise de preço de volume.

425
No mundo das criptomoedas, o volume representa os compradores e
vendedores no mercado e, portanto, nos leva diretamente ao coração da
oferta e da demanda, conforme descrito na primeira lei de Wyckoff.

A aplicação da análise de preço de volume pode ser rastreada até os

comerciantes icônicos do passado. Grandes negociantes como Charles
Dow, Jesse Livermore, Richard Wyckoff e Richard Ney. Todos usaram
volume e preço para construir suas fortunas.

Hoje, atualizamos essa metodologia e a baseamos nas leis codificadas

de Richard Wyckoff. Aqui você encontrará mais de 100 exemplos
trabalhados em todos os prazos e para uma variedade das criptomoedas
mais populares, claramente anotados e com descrições detalhadas, para
demonstrar como você pode aproveitar o poder da análise de preço de
volume para negociar neste mercado.

E melhor ainda, é uma abordagem que você pode aplicar ao seu estilo de
negociação existente. Não há necessidade de mudar ou abandonar sua
abordagem existente, algo que muitos de meus leitores confirmaram com
seus comentários públicos em meus outros livros na Amazon.

Então, se você está pensando em entrar no mundo das criptomoedas,

pegue sua cópia agora. Aqui você saberá quais são e

426
talvez o que eles não são. E tão importante quanto, onde as
oportunidades podem ser encontradas e como aproveitá-las.

427
 Obrigado e agradecimentos
Obrigado por investir neste livro e espero que você tenha achado os
exemplos trabalhados úteis para expandir seu conhecimento e
compreensão da análise de preço por volume.

Se você quiser conhecer mais do meu trabalho, pode me encontrar no meu

site pessoal emhttp://www.annacoulling.com onde escrevo análises
regulares de mercado usando análise de preço de volume em todos os
mercados. Lá você encontrará minhas páginas do Facebook e também meu
feed do Twitter que éhttp://twitter.com/annacoull e abaixo estão os detalhes
de meus outros livros que estão todos disponíveis na Amazon tanto no
formato Kindle quanto em brochuras:

Um guia completo para análise de preço por volume

Forex para iniciantes

Uma abordagem tridimensional para negociação Forex

Opções Binárias Desmascaradas

Eu também sou o fundador da Quantum Trading junto com o marido e

parceiro comercial David, e aqui você encontrará uma variedade de
ferramentas e indicadores desenvolvidos por traders para traders. Aqui
você encontrará indicadores como o Volume Point Of Control

428
que desenvolve a ideia de volume para abranger a relação volume/
preço/tempo no eixo Y do gráfico de preços, criando assim uma
visão muito diferente de suporte e resistência baseada nos
princípios de perfil de mercado e área de valor. E você pode
encontrar todos os detalhes aqui:

http://www.quantumtrading.com

https://ninjaindicators.quantumtrading.com/product/volume-poi nt-
of-control-vpoc-indicator-for-ninjatrader-7/

https://mt4.quantumtrading.com/product/volume-point-of-contr ol-
vpoc-indicator-for-mt4/

Você também pode estar interessado em saber que David e eu

desenvolvemos um curso completo de educação para aspirantes a traders
forex, e isso é chamado de The Complete Forex Trading Program. O
programa inclui o conjunto completo de ferramentas e indicadores da
Quantum Trading, juntamente com um abrangente recurso de aprendizado
on-line de vídeos e podcasts de vídeo para ajudá-lo a entender tudo o que
você precisa saber para ter sucesso neste mercado intransigente. Todos os
detalhes estão aqui:

http://www.quantumtradingeducation.com

429
E a este programa em breve adicionaremos programas futuros, incluindo um para

negociantes de ações e investidores, portanto, continue verificando o site para

obter os próximos detalhes do programa.

Gostaria de agradecer ao NinjaTrader e ao MetaQuotes Software por me

permitirem apresentar gráficos usando seu software. Muitos dos exemplos
de gráficos neste livro são da minha plataforma de negociação NinjaTrader.
A plataforma NinjaTrader com o feed de dados Kinetick é uma das
combinações mais poderosas do mercado e está disponível gratuitamente
no final do dia. Você pode encontrar mais detalhes sobre a plataforma e
feeds emhttp://www.ninjatrader.com

As plataformas MT4 e MT5 são as plataformas de negociação mais populares

do mundo e o lugar perfeito para começar se você é novo no mundo das
negociações. Você pode encontrar todos os detalhes em

https://www.metatrader4.com /

Finalmente, resta-me desejar-lhe todo o sucesso e boa sorte em sua

própria negociação e investimento,

Atenciosamente

Ana

430
Peço gentilmente que você não compartilhe, distribua, publique ou copie
qualquer parte deste material de forma alguma, pois estará violando meus
direitos autorais.

Obrigado por proteger meu trabalho.

© Anna Coulling 2017

431