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Resultados
Quarto trimestre de 2024

10 de fevereiro de 2025
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Quarto trimestre de 2024

Net New Money AuM/WuM Total

(R$) (R$)

247bi 1,9tri
2024 4T24
50bi 4T24 21% crescimento a.a.

Lucro líquido ajustado Receita total

(R$) (R$)

12,3bi 25,1bi
2024 2024
18% crescimento a.a. 16% crescimento a.a.

Portfólio de Corporate Unsecured Funding

& PME (R$) (R$)

222bi 265bi
29% crescimento a.a. 30% crescimento a.a.
PME: 26bi

Índice de Basileia ROAE ajustado

15,7% 23,1%
4T24 2024
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Quarto trimestre de 2024

Destaques
O Banco BTG Pactual S.A anunciou receitas totais de R$6.727,8 milhões e um lucro líquido ajustado de
R$3.275,7 milhões no trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2024.

No ano de 2024, o total de receitas foi de R$25.054,3 milhões e o lucro líquido ajustado atingiu R$12.321,5
milhões.

O lucro líquido ajustado por unit e o retorno ajustado anualizado sobre o patrimônio líquido médio do BTG
Pactual (“ROAE anualizado”) no trimestre foram de R$0,86 e 23,0%, respectivamente, no trimestre, e de
R$3,24 e 23,1%, respectivamente, no ano encerrado nessa data.

Em 31 de dezembro de 2024, os ativos totais do BTG Pactual somaram R$646,8 bilhões, um aumento de
5,8% em comparação com o trimestre findo em 30 de setembro de 2024. Nosso índice de Basileia encerrou
o trimestre em 15,7%.

Resumo financeiro e principais indicadores de desempenho do BTG Pactual

Destaques e Principais Indicadores

Trimestre Acumulado no ano
(não auditado)
(em R$ milhões a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 2023 2024
Receita total 5.653 6.445 6.728 21.559 25.054
Lucro líquido 2.728 3.068 3.124 9.925 11.789
Lucro líquido Ajustado 2.847 3.207 3.276 10.419 12.322
Lucro líquido por unit ajustado (R$) 0,75 0,84 0,86 2,73 3,24
ROAE anualizado 23,4% 23,5% 23,0% 22,7% 23,1%
Índice de eficiência ajustado 36,0% 36,4% 38,5% 38,2% 37,5%
Patrimônio líquido 49.382 56.270 57.467
Número Total de Ações (# em '000) 11.433.761 11.433.761 11.423.711
Quantidade de Units (# em '000) 3.811.254 3.811.254 3.807.904
Valor Patrimonial por Unit (R$) 13,0 14,8 15,1
Índice de Basileia 17,5% 16,4% 15,7%
Ativos totais (em R$ Bilhões) 493,2 611,4 646,8
AuM e WuM Total (em R$ Bilhões) 1.569,0 1.827,3 1.892,8

Observação: Número de ações não inclui as ações em Tesouraria

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Desempenho do BTG Pactual

Temos o prazer de anunciar mais uma série de resultados recordes, tanto para o trimestre quanto para o
ano, apesar da deterioração do cenário macroeconômico ao longo de 2024. Durante o ano, conseguimos
expandir o retorno, mesmo nesse cenário desafiador, demonstrando a resiliência e diversificação do nosso
modelo de negócios. Entregamos um ROAE de 23,1% em 2024, com fortes resultados em todas as nossas
linhas de negócios e aumento da alavancagem operacional.

A forte performance no 4T24 reforça a robustez e a consistência das nossas franquias. Entregamos receita
e lucro líquido recordes de R$6.727,8 milhões e R$3.275,7 milhões respectivamente, com ROAE de
23,0%.
Investment Banking teve um forte desempenho com receitas de R$509,9 milhões, um resultado 34,2%
superior ao do 3T24, devido à melhor contribuição de DCM, com 48 transações concluídas no trimestre.
Corporate Lending & Business Banking registrou recorde de receitas de R$1.830,5 milhão, 6,9% acima do
trimestre anterior e em linha com a expansão de 5,4% da carteira no período.
Sales & Trading registrou receitas de R$1.549,7 milhões, 7,3% abaixo do 3T24, impulsionado
principalmente por receitas baseadas em fluxo de cliente, uma vez que tivemos a menor alocação de risco
da nossa história.
Asset Management alcançou receitas recordes de R$660,8 milhões, 9,0% acima do 3T24 e 29,9% em
relação ao mesmo período do ano anterior. AuM/AuA atingiu R$991,8 bilhões com NNM de R$17,8 bilhões
no trimestre.
A área de Wealth Management & Personal Banking registrou receitas de R$963,7 milhões, uma queda de
4,3% no trimestre. WuM cresceu 5,1% no período, suportado pela forte captação líquida de R$31,9 bilhões.
Por fim, Participations registrou receitas de R$297,6 milhões, 36,9% superior ao trimestre anterior, com
uma performance melhor dos investimentos, especialmente do Banco Pan.

O resultado do ano reflete a mesma tendência do trimestre: receita e lucro líquido recordes, totalizando
R$25.054,3 milhões e R$12.321,5 milhões, respectivamente. O forte desempenho em todas as áreas,
aliado ao aumento da eficiência operacional, levou a um ROAE de 23,1%, superior aos 22,7% alcançados
em 2023.
Asset e Wealth Management registraram receitas recordes, com captação acumulada de R$247,3 bilhões
e AuM/WuM combinados de R$1,9 trilhão – um aumento de 21% em relação ao ano anterior.
A carteira de crédito cresceu 29% no ano, alcançando R$221,6 bilhões, impulsionada pela diversificação
de produtos, segmentos e geografias, além da contínua redução do custo de captação. As receitas do ano
totalizaram R$6,5 bilhões, alcançando um novo recorde.
Investment Banking registrou um aumento de 30% nas receitas, com contribuição recorde vindo de DCM,
com mais de 140 transações concluídas nos mercados locais e forte atividade de M&A.
Sales & Trading também apresentou forte desempenho, mesmo com o uso reduzido de VaR (o VaR diário
médio terminou o ano em 0,21%).

As despesas operacionais foram de R$2.867,6 milhões no 4T24 (aumento de 10,2% em relação ao 3T24)
e R$10.351,5 milhões no ano (aumento de 13,4% em relação a 2023). O aumento em 2024 foi
principalmente devido a (i) bônus mais altos (em linha com o melhor desempenho operacional ao longo do
ano), (ii) maiores despesas com salários e benefícios, principalmente devido ao aumento inorgânico de
funcionários, bem como ao processo anual de promoções e ajustes salariais, e

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(iii) maiores despesas administrativas. Apesar do aumento de despesas, o índice de eficiência terminou o
ano em 37,5%, comparado a 38,2% em 2023, à medida que continuamos ganhando alavancagem
operacional, com crescimento de receitas superando o de custos.

O lucro líquido contábil foi de R$3.124,0 milhões no 4T24, 1,8% acima do 3T24, nosso recorde anterior, e
um aumento de 14,5% em relação ao 4T23. Nosso lucro líquido contábil aumentou 18,8% no ano,
passando de R$9.924,6 milhões em 2023 para R$11.789,4 milhões em 2024.

O patrimônio líquido terminou o ano em R$57,5 bilhões, um aumento de 2,1% em relação ao trimestre
anterior e um crescimento de 16,4% em relação aos R$ 49,4 bilhões registrados em 2023. Esse valor já
considera a distribuição de R$1.720 milhão em JCP no 4T24, totalizando R$3.270 milhões no ano.

Ao longo do ano, continuamos expandindo nossa oferta de produtos e serviços, com transações
estratégicas como as aquisições de Órama, MY Safra, Sertrading e Julius Baer.

Em 2024, emitimos com sucesso (i) dois títulos de dívida sênior com vencimento em 5 anos, um em abril
e a outro em outubro, totalizando US$1 bilhão com spreads muito atrativos, de 6,45% e 5,785% a.a.
respectivamente, (ii) R$ 8,5 bilhões em CDCA – Certificados de Recebíveis do Agronegócio – com spread
de aproximadamente 60bps, e (iii) R$ 2 bilhões em notas perpétuas com spread de aproximadamente
130bps. Todas as transações foram executadas a taxas muito favoráveis e contribuíram para fortalecer
ainda mais nossos índices de capital. Terminamos o ano com 12,3% de capital total Nível 1, 15,7% de
Indice de Basileia total e LCR de 200%.

Em linha com nossa estratégia contínua de ESG e Investimentos de Impacto, durante 2024 continuamos
expandindo nossa estratégia de captação por meio de instrumentos financeiros sustentáveis. Nossa
contribuição total para estruturação e distribuição de emissões rotuladas, desde 2016, atingiu US$ 21,6
bilhões, e o total de AuM em nossos fundos de investimento sustentável de impacto atingiu R$ 755 milhões.
Ainda no 4T24, (a) captamos US$ 210 milhões com o EIB, dedicados a projetos de energia renovável e,
(b) contribuímos para a estruturação e distribuição de um Green Bond de R$400 milhões para uma
subsidiária de uma das maiores empresas de energia do Brasil.

Estamos muito satisfeitos com nossas conquistas em 2024 e permanecemos otimistas quanto ao sucesso
de nosso modelo de negócios. Estamos confiantes em nossa capacidade de entregar crescimento
consistente e expansão de ROAE, ao mesmo tempo em que entregamos valor para nossos stakeholders
e continuamos fiéis à nossa cultura centrada no cliente.

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Lucro líquido ajustado e ROAE (não auditados)

Itens Não
Lucro Líquido e ROAE Ajustado 4T 2024 4T 2024 12M 2024
Recorrentes &
(não auditado) Contábil Ajustado Ajustado
Ágio

Investment Banking 509,9 509,9 2.101,6

Corporate Lending & Business Banking 1.830,5 1.830,5 6.512,1
Sales and Trading 1.549,7 1.549,7 5.980,9
Asset Management 660,8 660,8 2.389,5
Wealth Management & Personal Banking 963,7 963,7 3.777,5
Participations 297,6 297,6 915,2
Interest & Others 915,7 915,7 3.377,5
Receita Total 6.727,8 - 6.727,8 25.054,3
Bônus (790,7) (790,7) (2.776,7)
Salários e benefícios (664,3) (664,3) (2.542,9)
Administrativas e outras (752,5) (752,5) (2.748,5)
Amortização de ágio (275,8) 275,8 - -
Despesas tributárias, exceto IR (384,3) (384,3) (1.315,9)
Despesas operacionais totais (2.867,6) 275,8 (2.591,8) (9.383,9)
Lucro antes dos impostos 3.860,2 275,8 4.136,1 15.670,4
IR e contribuição social (736,2) (124,1) (860,3) (3.348,9)
Lucro líquido 3.124,0 151,7 3.275,7 12.321,5

ROAE Anualizado 22,0% 23,0% 23,1%

Observação: Os resultados, excluindo itens não recorrentes e ágio, oferecem informações mais significativas referentes à
lucratividade subjacente dos nossos negócios.

Itens Não Recorrentes & Ágio

Ágio: atribuível principalmente a algumas das nossas aquisições mais recentes, como a Empiricus,
Necton, BTG Pactual Advisors, Fator, Banco Pan, Órama e Sertrading

IR e contribuição social: impacto de imposto sobre a amortização de ágio

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Receita Consolidada
Receitas recordes tanto para o trimestre quanto para o ano, alcançando R$ 6.727,8 milhões e R$ 25.054,3
milhões, respectivamente.
As receitas aumentaram 16% no ano, com recorde de receitas em Corporate Lending, Asset e Wealth
Management. Continuamos expandindo nossa franquia de clientes, mesmo em um ambiente
macroeconômico desafiador, demonstrando a robustez e diversificação do nosso modelo de negócios.

Receitas Ajustadas Variação %

Trimestre Variação % para 4T 2024 Acumulado no ano
(não auditado) para 2024
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 4T 2023 3T 2024 2023 2024 2023

Investment Banking 464 380 510 10% 34% 1.620 2.102 30%
Corporate Lending & Business Banking 1.353 1.712 1.830 35% 7% 5.144 6.512 27%
Sales & Trading 1.407 1.672 1.550 10% -7% 6.235 5.981 -4%
Asset Management 509 606 661 30% 9% 1.849 2.389 29%
Wealth Management & Consumer Banking 862 1.007 964 12% -4% 3.074 3.778 23%
Principal Investments 117 - - -100% n.a. 291 - -100%
Participações 50 217 298 501% 37% 34 915 2572%
Interest & Others 893 851 916 3% 8% 3.311 3.378 2%
Receita total 5.653 6.445 6.728 19% 4% 21.559 25.054 16%

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Investment Banking

As tabelas abaixo incluem as informações relativas às operações anunciadas das quais o BTG Pactual
participou:
Transações Anunciadas do BTG Pactual Valor(2),(3)
Número de transações(1),(3)
(não auditado) (US$ mm)
4T 2023 3T 2024 4T 2024 4T 2023 3T 2024 4T 2024

Financial Advisory (M&A)(4) 21 17 15 4.646 6.029 5.144

Equity Underwriting (ECM) 3 1 1 227 119 117
Debt Underwriting (DCM) 49 41 48 3.276 2.732 3.036

Transações Anunciadas do BTG Pactual Valor(2),(3)

Número de transações(1),(3)
(não auditado) (US$ mm)
2023 2024 2023 2024
(4)
Financial Advisory (M&A) 57 70 9.136 14.669
Equity Underwriting (ECM) 24 13 3.805 914
Debt Underwriting (DCM) 103 159 9.121 10.644

Fonte: Dealogic para ECM, F&A e DCM Internacional no Brasil, e Anbima para DCM Local no Brasil

Notas:
(1) Equity underwriting e debt underwriting representam operações encerradas. Financial advisory representa operações
anunciadas de F&A, que normalmente geram taxas baseadas em seu subsequente encerramento.
(2) As operações no mercado de dívida (DCM) local foram convertidas em dólar norte-americano com base na taxa de câmbio do
fim do trimestre relatada pelo Banco Central do Brasil.
(3) Os dados do mercado de trimestres anteriores podem variar em todos os produtos devido a possíveis inclusões e exclusões.
(4) Dados do mercado de F&A dos trimestres passados podem variar porque: (i) inclusões de negócios podem ocorrer com atraso
a qualquer momento; (ii) operações canceladas podem ser retiradas do ranking; (iii) os valores das operações podem ser
revisados; e (iv) o enterprise value das operações podem variar em virtude da inclusão de dívida, que normalmente ocorre
algumas semanas após a operação ser anunciada (principalmente para alvos não listados).

Destaques da participação de mercado de Investment Banking no 4T24

M&A: 1º em número e volume de transações no Brasil e na América Latina.
ECM: 1º em número e volume de transações no Brasil

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Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano

654
2.102
558
510
464 1.620
380

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs. 3T24

As receitas de Investment Banking atingiram R$509,9 milhões, um aumento de 34,2% em relação aos
R$380,0 milhões no 3T24. O melhor desempenho no trimestre foi principalmente devido ao maior número
de transações concluídas em DCM, combinado com um aumento do fee por transação.

4T24 vs. 4T23

As receitas de Investment Banking aumentaram 9,9% em comparação com os R$463,8 milhões do 4T23.
Durante o 4T, tivemos uma melhor contribuição de DCM, parcialmente compensada pelo menor número
de transações concluídas em M&A.

2024 vs. 2023

Em 2024, as receitas totalizaram R$2.101,6 milhões, um aumento de 29,8% em relação aos R$1.619,6
milhões registrados em 2023. O desempenho recorde de DCM foi impulsionado pela forte atividade
especialmente nos mercados locais, enquanto M&A também apresentou contribuição significativa, com
mais de 60 transações assessoradas ao longo do ano. Além disso, nos mantivemos entre os líderes em
todos os rankings do setor.

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Quarto trimestre de 2024

Corporate Lending & Business Banking

No 4T24, a carteira de crédito expandiu 5,4% (ou +R$ 11,3 bilhões), atingindo R$221,6 bilhões, em
comparação com R$210,4 bilhões no 3T24. Mantivemos spreads competitivos em nossas originações de
crédito no trimestre, assim como alta qualidade dos ativos e níveis adequados de provisão.

Em 2024, a franquia de crédito apresentou desempenho excepcional, com a carteira de crédito expandindo
29,2% e as receitas 26,6%. Nos beneficiamos não apenas da diversificação de produtos, segmentos e
geografias, mas também da redução contínua do custo de captação.
Vale ressaltar que seguimos expandindo a carteira de crédito fora do Brasil que já representa mais de 20%
da exposição total, especialmente na América Latina.

A carteira de PME cresceu 26,8% na comparação anual, atingindo R$26,0 bilhões no final de 2024.
Continuamos focados em alavancar o business de banking através de um serviço de primeira linha e uma
oferta completa de produtos.

Portfólio de Corporate & SME Lending (em milhões de R$)

221.639
210.382
194.847 26.012
181.647 25.634
171.577
23.401
22.104
20.513

184.747 195.627
159.543 171.446
151.064

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024

Corporate Lending PME

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Quarto trimestre de 2024

Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano

1.830 6.512
1.712
1.534 5.144
1.436
1.353

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs.3T24
Corporate Lending & Business Banking registrou mais um trimestre recorde, atingindo R$1.830,5 milhão,
6,9% acima do 3T24. Apesar do ambiente mais desafiador no período, a carteira de crédito expandiu 5,4%,
mantendo spreads líquidos estáveis e a alta qualidade dos ativos.

4T24 vs. 4T23

Na comparação anual, as receitas aumentaram 35,3% passando de R$1.353,2 milhão no 4T23 para
R$1.830,5 milhão no 4T24, ligeiramente acima da expansão da carteira de crédito, de 29,2%.

2024 vs. 2023

Corporate Lending & Business Banking apresentou receitas recordes em 2024, atingindo R$6.512,1
milhões, um aumento de 26,6% em relação aos R$5.144,4 milhões em 2023. O crescimento da receita
ficou em linha com a expansão de 29,2% da nossa carteira de crédito, como mencionado anteriormente.

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Quarto trimestre de 2024

Sales & Trading

Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano

1.672
1.550 6.235
5.981
1.407 1.371 1.388

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs. 3T24

Sales & Trading registrou receitas sólidas de R$1.549,7 milhão, uma queda de 7,3% em comparação com
o 3T24, quando a receita foi de R$ 1.672,3 milhão. Os resultados foram impulsionados principalmente pela
atividade de clientes, enquanto o VaR renovou seu menor nível histórico – 0,13% do patrimônio líquido
médio.

4T24 vs. 4T23

As receitas aumentaram 10,2% quando comparado ao 4T24, passando de R$1.406,7 milhão para
R$1.549,7 milhão, principalmente devido à contínua expansão das nossas franquias de clientes
(AuM/WuM cresceu 21% no período).

2024 vs. 2023

Sales & Trading teve um sólido desempenho no ano, totalizando R$5.980,9 milhões, uma queda de 4,1%
em relação a 2023, quando reportamos recordes de receitas de R$6.234,8 milhões. Em 2024, os
resultados de Sales & Trading foram impulsionados pelas nossas mesas de clientes, já que a alocação de
risco foi a menor da história, evidenciado pelo VaR de 0,21%.

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Quarto trimestre de 2024

Asset Management

Assets under Management (AuM/AuA) aumentaram 2,3% no trimestre e 15,9% no ano, alcançando a
marca de R$992 bilhões. O Net New Money (NNM) totalizou R$96,7 bilhões em 2024, dos quais R$17,8
bilhões foram registrados no trimestre. As captações ao longo do ano foram principalmente alocadas em
nossos fundos de Renda Fixa e Investimentos Alternativos, enquanto continuamos expandindo a nossa
participação no negócio de Administração Fiduciária.

AuM e AuA por classe de ativos (em bilhões de R$)

970 992
880 920 11
856 9
8 9 101 109
7 100
89 93

558 591 601

532 536

14 14 18 19 19
214 229 235 250 252

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024

Renda Fixa e Ações - Brasil Renda Fixa e Ações - LatAm Administração Fiduciária

Alternative Investments Hedge Funds Globais

AuM e AuA por tipo de cliente

Indivíduos de alto patrimônio 3T 2024 4T 2024

Institucionais 14% 14%

28%
Intermediários financeiros 29%
(distribuição para terceiros)
Empresas
32% 30%
Administração Fiduciária 9%
10%
7%
Outros 10% 7%
10%

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano

661
606
574 2.389
548
509
1.849

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs. 3T24

Asset Management registrou receitas recordes de R$660,8 milhões, 9,0% acima do 3T24. O crescimento
foi principalmente devido às maiores taxas de administração, além do impacto das taxas de performance
reconhecidas em dezembro.

4T24 vs. 4T23

As receitas aumentaram 29,9% na comparação anual, passando de R$508,5 milhões no 4T23 para
R$660,8 milhões no 4T24. O aumento deveu-se principalmente à maiores receitas de taxas de gestão, em
linha com o crescimento de 15,9% de AuM/AuA, e melhores taxas de performance. O RoA teve um
pequeno aumento devido à maiores receitas com taxas de performance, como explicado acima.

2024 vs. 2023

Asset Management registrou outro ano recorde em receitas, atingindo R$2.389,5 milhões em 2024, um
aumento de 29,2% em relação aos R$1.849,2 milhão em 2023. O aumento nas receitas no período foi
decorrente do aumento de 15,9% em AuM, somado à melhores taxas de performance e maior contribuição
das nossas participações minoritárias em gestoras independentes.

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Quarto trimestre de 2024

Wealth Management & Personal Banking

Wealth under Management (WuM) cresceu 5,1%, superando a marca de R$900 bilhões e finalizando o
período em R$901,0 bilhões – um aumento de 26,3% em relação ao ano anterior. Durante o trimestre,
tivemos captação líquidas de R$31,9 bilhões, um marco bastante forte considerando a sazonalidade
negativa típica de um quarto trimestre e da deterioração dos mercados locais. Ao longo de 2024, o NNM
atingiu impressionantes R$150,6 bilhões, um aumento de 21,2% em relação a 2023, o que demonstra a
força da nossa rede e a contínua expansão de participação de mercado.

Vale ressaltar que em janeiro anunciamos a aquisição do Julius Baer Brasil, um dos líderes no segemtno
de Family Office, com R$61 bilhões de ativos sob gestão. A aquisição faz parte da estratégia de expansão
do negócio de Family Office do BTG Pactual que, após o fechamento, administrará mais de R$100 bilhões.
A conclusão desta transação permanece sujeita a aprovações regulatórias.

Composição do WuM (em bilhões de R$)

901
857
799 10
756 10
713 9
10 262
10 240
228
210
198
128 132
125 126
113

496
410 436 479
391

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024

Fundos Ações Renda Fixa Money Market

14
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Quarto trimestre de 2024

Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano

3.778
1.007
928 964 3.074
862 879

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs. 3T24

Wealth Management & Personal Banking registrou fortes receitas de R$963,7 milhões no 4T24, uma leve
queda de 4,3% em comparação com R$1.006,6 milhão no 3T24. A diminuição foi principalmente explicada
pela valorização do dólar, que impactou WuM como um todo, mas não as receitas, além de uma menor
atividade de clientes, o que normalmente ocorre no final do ano.

4T24 vs. 4T23

Na comparação anual, as receitas aumentaram 11,8% em relação aos R$861,8 milhões registrados no
4T23, enquanto WuM cresceu 26,3%. O total de ativos cresceu mais do que as receitas no período,
impactado pelas flutuações cambiais explicadas acima, e devido à maior alocação em produtos de renda
fixa, que possuem RoAs menores.

2024 vs. 2023

Wealth Management & Consumer Banking reportou mais um ano de receita recorde, totalizando
R$3.777,5 milhões, um aumento de 22,9% em relação aos R$3.074,4 milhões em 2023. O aumento foi
principalmente devido ao crescimento de 26,3% em WuM, como explicado acima. Desde 2020, as receitas
expandiram 4,4x e o WuM cresceu 3,5x.

15
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Participations

Receitas (em milhões de R$)

Trimestre Ano
915
298

224 217
176

50
34

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 2023 2024

4T24 vs. 3T24

Participations registrou resultados de R$297,6 milhões, um aumento de 36,9% em relação ao 3T24. Os
resultados do 4T24 consistiram em (i) R$149,1 milhões: equivalência patrimonial no Banco Pan, (ii)
R$63,5 milhões: ganhos provenientes da Too Seguros e da Pan Corretora, (iii) R$31,7 milhões:
equivalência patrimonial no EFG; (iv) R$98,0 milhões do accrual dos portfólios de crédito do Banco Pan
adquiridos em trimestres anteriores; e (v) R$44,7 milhões em perdas provenientes dos efeitos contábeis
da carteira de crédito do Banco Pan adquirida durante o trimestre (eliminação).

4T24 vs. 4T23

Os resultados de Participations foram de R$297,6 milhões no 4T24, em comparação com R$49,5 milhões
registrados no mesmo período do ano anterior. O aumento anual nas receitas foi principalmente atribuído
a um menor efeito de eliminação, já que o BTG adquiriu menos carteiras do Banco Pan neste trimestre.

2024 vs. 2023

Os ganhos de Participations totalizaram R$915,2 milhões no 2024 em comparação com R$34,3 milhões
no 2023. O aumento nas receitas foi principalmente atribuído a um menor efeito de eliminação, conforme
explicado acima. Além disso, houve maior contribuição da nossa participação na Too Seguros.

16
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Interest & Others

4T24 vs. 3T24

As receitas de Interest & Others foram de R$915,7 milhões no 4T24, em comparação com R$851,0 milhões
no 3T24. O aumento foi principalmente devido ao maior patrimônio tangível combinado com taxas de juros
mais altas. As receitas de Interest & Others correspondem principalmente às taxas de juros do Banco
Central do Brasil aplicadas sobre nosso patrimônio tangível (ou seja, custo interno de captação).

4T24 vs. 4T23

As receitas de Interest & Others tiveram um aumento anual marginal (+2,6%), principalmente devido ao
aumento de 16,4% no patrimônio líquido que foi parcialmente compensado por taxas de juros menores no
período.

2024 vs. 2023

As receitas de Interest & Others tiveram um pequeno aumento no período (+2,0%), em linha com o
aumento de 16,4% no patrimônio líquido médio, sendo parcialmente compensadas por taxas de juros
menores em 2024, conforme explicado acima.

17
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Despesas operacionais ajustadas

Despesas Operacionais Ajustadas Variação %
Trimestre Variação % para 4T 2024 Acumulado no ano
(não auditado) para 2024
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 4T 2023 3T 2024 2023 2024 2023

Bônus (583) (727) (791) 36% 9% (2,507) (2,777) 11%

Salários e benefícios (548) (638) (664) 21% 4% (2,153) (2,543) 18%
Administrativas e outras (656) (687) (752) 15% 10% (2,505) (2,748) 10%
Amortização de ágio (218) (253) (276) 27% 9% (899) (968) 8%
Despesas tributárias, exceto imposto de
(247) (296) (384) 56% 30% (1,063) (1,316) 24%
renda
Despesas operacionais totais (2,251) (2,601) (2,868) 27% 10% (9,127) (10,351) 13%
Índice de eficiência ajustado 36% 36% 39% 7% 6% 38% 37% -2%
Índice de remuneração 20% 21% 22% 8% 2% 22% 21% -2%
Número total de colaboradores 7,177 7,611 8,188 14% 8% 7,177 8,188 14%
Partners e Associate Partners 387 373 410 6% 10% 387 410 6%
Funcionários 6,790 7,238 7,778 15% 7% 6,790 7,778 15%

Bônus
As despesas totais com bônus foram de R$790,7 milhões no 4T24, um aumento de 8,7% em comparação
com o 3T24, principalmente devido ao aumento das receitas, especialmente nas franquias de clientes. Em
2024, as despesas com bônus aumentaram 10,8%, atingindo R$2,776.7 milhões, também acompanhando
o aumento nas receitas durante o período. O índice de remuneração diminuiu ligeiramente para 21,2% ao
longo do ano, em linha com o aumento da alavancagem operacional.

Os bônus são determinados de acordo com o nosso programa de participação nos lucros e são calculados
como percentual da nossa receita operacional (excluindo receitas de Interest & Others e Participations),
menos nossas despesas operacionais.

Salários e benefícios
As despesas com pessoal aumentaram 4,0% no trimestre e 21,2% em comparação com o 4T23. Despesas
com salários e benefícios aumentaram para R$664,3 milhões no 4T24 em comparação com os R$638,5
milhões reportados no 3T, principalmente devido ao crescimento inorgânico de funcionários (relacionado
à aquisição da Sertrading).

As despesas com funcionários foram de R$2.542,9 milhões em 2024, um aumento anual de 18,1%. O
crescimento foi devido ao aumento na contratação de funcionários no período – principalmente vindos de
aquisições estratégicas – e ao processo anual de promoções e ajustes salariais.

Despesas administrativas e de outra natureza

As despesas administrativas e de outra natureza aumentaram 9,6% no trimestre, passando de R$686,8
milhões no 3T24 para R$752,5 milhões no 4T24, principalmente devido ao reconhecimento de algumas
despesas pontuais e, ao crescimento inorgânico, conforme mencionado acima. As despesas foram de
R$2.748,5 milhões no ano, um aumento de 9,7% quando comparado aos R$2.505,3 milhões reportados
no 2023.

18
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Amortização do ágio
No 4T24, registramos despesas com amortização de ágio no valor de R$275,8 milhões, 9,1% superiores
ao trimestre anterior e 26,7% acima do 4T23. As amortizações de ágio consideram nossas aquisições,
como a Empiricus, Necton, Fator, BTG Pactual Advisors, Banco Pan, Órama e, mais recentemente,
Sertrading.

Despesas tributárias, exceto imposto de renda

As despesas tributárias, excluindo imposto de renda, somaram R$384,3 milhões ou 5,7% da receita total,
frente aos R$295,5 milhões do 3T24, ou 4,6% da receita total. Em 2024, as despesas tributárias somaram
R$1.315,9 milhão, ou 5,3% das receitas totais.

Imposto de renda ajustado

Imposto de Renda Ajustado

Trimestre Acumulado no ano
(não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 2023 2024

Lucro antes dos impostos 3,402 3,844 3,860 12,432 14,703

Imposto de renda e contribuição social (675) (776) (736) (2,507) (2,913)
Alíquota de imposto de renda efetiva 19.8% 20.2% 19.1% 20.2% 19.8%

Nossa alíquota efetiva de imposto de renda no trimestre foi de 19,1% (representando uma despesa de
imposto de renda de R$736,2 milhões), ante uma alíquota de 20,2% no 3T24. Nossa alíquota efetiva de
imposto de renda no trimestre foi impactada principalmente pela distribuição de juros sobre capital (JCP).
Em 2024, nossa alíquota foi de 19,8%, comparada à alíquota de 20,2% em 2023. A diminuição ocorreu
principalmente devido ao aumento de despesas com JCP, associado ao aumento do patrimônio líquido.

19
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Balanço patrimonial
Os ativos totais aumentaram 5,8%, totalizando R$646,8 bilhões no final do 4T24, comparado a R$611,4
bilhões no final do 3T, principalmente devido ao aumento de 20,8% dos ativos financeiros que passaram
de R$142,7 bilhões para R$172,4 bilhões no final do período. Nossa alavancagem aumentou para 9,8x.

Do lado do passivo, nosso Secured Funding aumentou em linha com o movimento no ativo.

O patrimônio líquido aumentou de R$56,3 bilhões no final do 3T24 para R$57,5 bilhões no final do 4T24,
impactado principalmente pelo lucro líquido de R$3.124 milhões no trimestre e pela distribuição de juros
sobre o capital próprio (JCP), no valor de R$ 1.720 milhão.

Gestão de risco e capital

Não houve mudanças significativas na estrutura de gerenciamento de risco e capital no trimestre.

Risco de mercado – Value-at-risk

Value-at-risk
Trimestre
(não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024

Média diária do VaR 149.6 87.4 73.9

Média diária VaR como % do patrimônio líquido médio 0.31% 0.16% 0.13%

O VaR diário médio total caiu para 0,13% no trimestre, chegando ao seu menor nível, quando comparado
a 0,16% no 3T24, em linha com a nossa abordagem mais conservadora de alocação de risco durante o
período. Em 2024, nosso VaR diário médio, como porcentagem do patrimônio líquido médio, também
alcançou seu menor nível, ficando em 0,21%, quando comparado a 0,35% em 2023.

20
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Análise de risco de liquidez

O gráfico abaixo resume a composição de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2024:

Balanço patrimonial resumido (não auditado) [em bilhões de R$]

646,8 646,8
37,5 Banco Pan Passivos
Banco Pan Ativos 60,4
3,3 Liquidações Pendentes
Obrigações por operações
Caixa e equivalentes 79,9 94,0
compromissadas (REPO)

Liquidações Pendentes 12,7

Ativos vinculados a Financiamento através de
97,3 114,5
compromissos de títulos e valores mobiliários
recompra (REPO)

Ativos financeiros 172,4

Financiamento por depósitos,
262,9 títulos emitidos e empréstimos e
repasses
Cobertura
161%

Carteira de crédito 163,3

68,5 Outras obrigações

Outros ativos 29,7

66,1 PL & Perpétuo
Ativos ilíquidos 31,1

Ativos Passivos

21
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Análise do Unsecured Funding

O gráfico abaixo traz um resumo da evolução da nossa base de unsecured funding:

265,5
256,2 2,5
236,0 2,5 13,7
224,9 11,4
0,4 16,3
203,8 0,4 11,1 17,0
8,5 16,9
0,4 16,6
8,9 93,9
19,7 86,0
67,5 72,1
60,0

113,8 117,1 120,5 118,4

100,0

3,0 3,3 3,7 2,1 1,6

11,8 14,7 14,6 16,7 19,1
4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024

Depósitos à vista Depósitos interfinanceiros Depósitos a prazo Títulos Emitidos

Dívida Subordinada Empréstimos e repasses Perpétuo

O Unsecured Funding total aumentou de R$256,2 bilhões no final do 3T24 para R$265,5 bilhões no final
do 4T24, principalmente devido ao aumento em Títulos Emitidos – impactado pela emissão da Nota Sênior
de US$500 milhões em outubro e, pela valorização do dólar no período.

22
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Portfólio de crédito expandido do BTG Pactual

Nosso portfólio de crédito expandido é composto por empréstimos, recebíveis, adiantamentos em
contratos de câmbio, cartas de crédito e títulos e valores mobiliários sujeitos a exposições de crédito
(incluindo debêntures, notas promissórias, títulos imobiliários e fundos de investimento em direitos
creditórios (FIDCs).
O saldo do nosso portfólio de crédito expandido subiu 6,8% em relação ao trimestre anterior, passando de
R$233,7 bilhões para R$249,6 bilhões e, uma alta de 30,2% em relação ao 4T23.

Portfólio de crédito expandido Portfólio de crédito expandido

Detalhamento por área Detalhamento por produto
(em milhões de R$) (em milhões de R$)

249.566
249.566 233.686
233.686 218.302
218.302 191.659 203.645
203.645 17.863 36.923 62.546
191.659 14.833 33.235
15.696 10.064 27.831
14.589 8.471 26.225 52.431
12.916 7.759 49.060 52.310
49.577
7.166 7.408 47.555
29.895 31.380 31.677
27.785 30.364
210.382 221.639
181.647 194.847
171.577
92.093 95.873 106.111 112.952 103.033

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024
Empréstimos Fundos
Corporate Lending Wealth Management Outros
Cartas de crédito Instrumentos financeiros

Notas:
Others: inclui depósitos interbancários, operações estruturadas de Merchant Banking e outros.
Wealth Management exerce impacto sobre os resultados de WM, ao passo que “outros” exerce impacto sobre os resultados de Sales
& Trading e Merchant Banking.

Portfólio de Corporate Lending & Others por setor (% do total)

Utilities
WM, Payroll and Consumer 3%
Financial 1% 7% 12%
Agribusiness
Retail 4%
Real Estate 2%
Oil & Gas 6% 15%
Food & Beverage
Metals & Mining 4%
Water & Sewage
Infra-Structure 4%
Telecom 4% 12%
Government
Forest Products & Paper 7%
Auto-Parts 4% 6% 7%
Other

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Risco de crédito
A tabela a seguir apresenta a distribuição, por classificação de risco de crédito, das nossas exposições a
risco de crédito em 31 de dezembro de 2024. As classificações de risco abaixo refletem a nossa avaliação
interna, aplicadas de modo consistente, conforme a escala padronizada de classificação de risco do Banco
Central do Brasil:

Classificação de risco
(não auditado)
(em R$ milhões) 4T 2024

AA 136,032
A 62,320
B 40,834
C 5,122
D 2,994
E 557
F 120
G 684
H 903
Total 249,566

Gestão de capital
O BTG Pactual atende às normas de requisitos de capital estabelecidas pelo Banco Central do Brasil, as
quais são consistentes com aquelas propostas pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basileia, segundo
o Acordo da Basileia. O nosso Índice de Basileia, calculado conforme as normas e os regulamentos do
Banco Central do Brasil, se aplica apenas ao BTG Pactual. O índice de Basileia foi de 15,7% no fim do
4T24. O nosso índice de cobertura de liquidez (LCR) encerrou o trimestre em 200%.

Índice de Basileia (não auditado) Nível 1: CET1 & AT1 (não auditado)
(%) (%)

17,5% 12,9%
16,4% 16,2% 16,4% 15,7% 12,7%
12,5%
4,9% 3,9% 3,6% 0,1% 12,3 0,6% 12,3%
3,8% 3,3% 0,1%
0,1%
0,6%

12,9% 12,5% 12,4%

12,7% 12,5% 12,3% 12,3% 12,2% 12,3%
11,8%

4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024 4T 2023 1T 2024 2T 2024 3T 2024 4T 2024
CP (Capital Principal) ACP (Adicional de Capital Principal)
Nível I Nível II

24
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Anexos
Base da apresentação
Exceto onde indicado em contrário, as informações relativas à nossa condição financeira apresentada
neste documento baseiam-se no nosso Balanço Patrimonial, que é preparado de acordo com os princípios
fundamentais de contabilidade do Brasil para o Banco BTG Pactual S.A. e suas subsidiárias. Exceto onde
indicado em contrário, as informações dos nossos resultados operacionais apresentados neste documento
baseiam-se na nossa Demonstração do Resultado Ajustado, que representa uma composição das receitas
por unidades de negócios líquidas de custos de financiamento e despesas financeiras alocadas a tais
unidades, e em uma reclassificação de outras despesas e custos determinados.
A nossa Demonstração do Resultado Ajustado baseia-se nas mesmas informações contábeis utilizadas
na preparação da nossa Demonstração do Resultado, de acordo com os princípios fundamentais de
contabilidade do Brasil e com o IFRS. A classificação das rubricas na nossa Demonstração do Resultado
Ajustado não foi auditada e difere significativamente da classificação e da apresentação das rubricas
correspondentes da nossa Demonstração de Resultados. Conforme explicado nas notas explicativas das
Demonstrações Financeiras do BTG Pactual, as nossas demonstrações financeiras são apresentadas com
o propósito exclusivo de fornecer – num único conjunto de demonstrações financeiras e com base nos
princípios fundamentais de contabilidade – informações relativas às operações do BTG Pactual e
representam a consolidação entre as operações do Banco BTG Pactual S.A. e suas subsidiárias.

Principais indicadores-chave de desempenho (KPIs) e índices

Os indicadores-chave de desempenho (“KPIs”) e os índices são monitorados pela administração do BTG
Pactual. O BTG busca alcançar esses indicadores e índices durante todos os períodos financeiros.
Consequentemente, os principais indicadores calculados com base nos resultados anuais durante todos
os períodos financeiros podem ser mais significativos do que os resultados trimestrais e os resultados
obtidos em qualquer data específica. Os KPIs são calculados anualmente e ajustados, quando necessário,
como parte do planejamento estratégico, com o objetivo de refletir o ambiente regulatório ou as condições
de mercado significativamente adversas.

Esta seção contém a base para a apresentação e o cálculo dos KPIs e índices selecionados apresentados
neste relatório.

25
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

KPIs e índices Descrição

AuM (ativos sob gestão) e AuM (ativos sob gestão) e AuA (ativos sob administração) consistem em ativos proprietários, de terceiros, fundos
AuA (ativos sob de wealth management e/ou veículos de investimento coletivo que gerenciamos e/ou administramos,
administração) considerando uma variedade de classes de ativos, incluindo renda fixa, ações, contas remuneradas, fundos
multimercado e fundos de private equity.
Índice de eficiência É calculado mediante a divisão das despesas operacionais ajustadas totais pelas receitas ajustadas totais.
Índice de remuneração É calculado mediante a divisão da soma das despesas ajustadas com bônus, salários e benefícios pelas receitas
ajustadas totais.
Alíquota efetiva de imposto de É calculada mediante a divisão das receitas (ou despesas) com imposto de renda e contribuição social ajustados
renda pelo lucro ajustado antes da dedução de impostos.
Lucro líquido por unit O lucro líquido por unit apresenta os resultados de cada unit pró-forma formada por 3 diferentes classes de ações
do Banco e leva em conta as units em circulação até a data da preparação deste relatório. Esta rubrica é uma
medida que não faz parte dos princípios de contabilidade geralmente aceitos e pode não ser comparável a outras
medidas semelhantes (e que não fazem parte de tais princípios) utilizadas por outras empresas.
ROAE O ROE anualizado é calculado mediante a divisão do lucro líquido anualizado pelo patrimônio líquido médio.
Determinamos o patrimônio líquido médio com base no patrimônio líquido inicial e final do trimestre.

VaR Para os montantes de Value-at-risk (VaR) apresentados, foram utilizados horizonte de um dia, nível de confiança
de 95,0% e janela de visão retrospectiva de um ano. Um nível de confiança de 95,0% significa que há uma chance
em 20 de que as receitas líquidas diárias de negociação caiam abaixo do VaR estimado. Dessa forma, a
ocorrência de perdas nas receitas líquidas diárias de negociação em valores superiores ao VaR reportado seria
esperada, em média, uma vez por mês. Perdas num único dia podem exceder o VaR reportado em valores
significativos e também podem ocorrer com maior frequência, ou acumular-se durante um período mais longo,
como numa série de dias de negociação consecutivos. Em virtude de sua dependência de dados históricos, a
precisão do VaR é limitada em sua capacidade de prever mudanças de mercado sem precedentes, já que
distribuições históricas nos fatores de risco de mercado podem não produzir estimativas precisas de risco de
mercado futuro. Diferentes metodologias de VaR e premissas de distribuição podem produzir VaR
significativamente distintos. Além disso, o VaR calculado para um horizonte de um dia não captura integralmente
o risco de mercado de posições que não podem ser liquidadas ou compensadas com hedges no período de um
dia. Utilizamos modelos de "Teste de Stress" como complemento do VaR em nossas atividades diárias de gestão
de risco.
WuM O Wealth under Management consiste em ativos de wealth privados de clientes que gerenciamos dentre variadas
classes de ativos, inclusive renda fixa, mercado monetário, fundos multimercados e fundos de merchant banking.
Dessa forma, uma parcela do nosso WuM também está alocada no nosso AuM, à medida que os nossos clientes
de wealth management investem nos nossos produtos de asset management.
Índice de alavancagem O índice de alavancagem é calculado mediante a divisão do ativo total pelo patrimônio líquido.

26
 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Dados financeiros selecionados

Balanço Patrimonial Variação % para 4T

Trimestre
(não auditado) 2024
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 4T 2023 3T 2024
Ativo
Disponibilidades 2,439 5,378 4,614 89% -14%
Aplicações interfinanceiras de liquidez 73,564 98,729 99,782 36% 1%
Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 200,893 237,993 215,004 7% -10%
Relações interfinanceiras 23,712 40,031 33,336 41% -17%
Operações de crédito 122,502 148,808 157,367 28% 6%
Outros créditos 55,507 65,179 119,201 115% 83%
Outros valores e bens 2,512 2,272 3,584 43% 58%
Ativo Permanente 12,103 12,997 13,953 15% 7%
Total do ativo 493,233 611,387 646,842 31% 6%

Passivo
Depósitos 133,273 153,617 149,890 12% -2%
Captações no mercado aberto 97,076 122,187 113,780 17% -7%
Recursos de aceites e emissão de títulos 73,532 101,571 106,810 45% 5%
Relações interfinanceiras 3,452 3,788 4,938 43% 30%
Obrigações por empréstimos e repasses 17,582 22,986 23,400 33% 2%
Instrumentos financeiros derivativos 25,488 31,786 20,947 -18% -34%
Dívida subordinada 519 583 605 17% 4%
Outras obrigações 88,775 112,324 162,939 84% 45%
Resultados de exercícios futuros - - - n.a. n.a.
Patrimônio líquido 49,382 56,270 57,467 16% 2%
Participação de não controladores 4,154 6,275 6,067 46% -3%
Total do passivo 493,233 611,387 646,842 31% 6%

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Demonstrativo de Resultados (não Variação %

Trimestre Variação % para 4T 2024 Acumulado no ano
auditado) para 2024
(em R$mm, a menos que indicado) 4T 2023 3T 2024 4T 2024 4T 2023 3T 2024 2023 2024 2023
Investment Banking 464 380 510 10% 34% 1,620 2,102 30%
Corporate Lending & Business Banking 1,353 1,712 1,830 35% 7% 5,144 6,512 27%
Sales & Trading(1) 1,407 1,672 1,550 10% -7% 6,235 5,981 -4%
Asset Management 509 606 661 30% 9% 1,849 2,389 29%
Wealth Management & Personal Banking 862 1,007 964 12% -4% 3,074 3,778 23%
Principal Investments 117 - - -100% n.a. 291 - -100%
Participations 50 217 298 501% 37% 34 915 2572%
Interest & Others 893 851 916 3% 8% 3,311 3,378 2%
Receita Total 5,653 6,445 6,728 19% 4% 21,559 25,054 16%
Bônus (583) (727) (791) 36% 9% (2,507) (2,777) 11%
Salários e benefícios (548) (638) (664) 21% 4% (2,153) (2,543) 18%
Administrativas e outras (656) (687) (752) 15% 10% (2,505) (2,748) 10%
Amortização de ágio (218) (253) (276) 27% 9% (899) (968) 8%
Despesas tributárias, exceto imposto de renda (247) (296) (384) 56% 30% (1,063) (1,316) 24%
Despesas operacionais totais (2,251) (2,601) (2,868) 27% 10% (9,127) (10,351) 13%
Lucro antes dos impostos 3,402 3,844 3,860 13% 0% 12,432 14,703 18%
Imposto de renda e contribuição social (675) (776) (736) 9% -5% (2,507) (2,913) 16%
Lucro líquido 2,728 3,068 3,124 15% 2% 9,925 11,789 19%

Demonstrativo de Resultados
Banco BTG Pactual S.A.
(não auditado)
(em R$mm, a menos que indicado) 3T 2024 4T 2024

Receitas da intermediação financeira 19,541 17,917

Despesas da intermediação financeira (12,851) (11,556)
Resultado bruto da intermediação financeira 6,690 6,361
Outras receitas (despesas) operacionais (1,575) (1,462)
Resultado operacional 5,115 4,899
Resultado não operacional (384) (363)
Resultado antes da tributação sobre o lucro e participações 4,730 4,536
Imposto de renda e contribuição social (633) (521)
Participações estatutárias no lucro (734) (795)
Participações de acionistas minoritários (295) (96)
Lucro líquido do trimestre 3,068 3,124

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Diferenças de Apresentação Selecionadas

A tabela abaixo apresenta um resumo de determinadas diferenças relevantes entre a Demonstração do
Resultado Ajustado e a Demonstração de Resultados, preparadas em concordância com o BR GAAP:

Demonstração do Resultado Ajustado Demonstração de Resultado

Receitas  Receitas segregadas por unidade de negócios, que é a  As receitas são apresentadas de acordo com as normas do BR
visão funcional utilizada pela nossa administração para GAAP e com as normas estabelecidas pelo COSIF e o IFRS.
monitorar o nosso desempenho.  A segregação das receitas obedece à natureza contratual das
 Cada operação é alocada a uma unidade de negócios, e a operações e está alinhada à classificação dos ativos e passivos —
receita associada, líquida de custos de operação e dos quais tais receitas são originadas.
financiamento (quando aplicável), é divulgada como tendo  As receitas são apresentadas sem dedução de custos financeiros
sido gerada por essa unidade de negócios. ou de custos de transação correspondentes.
Despesas  As receitas são líquidas de determinadas despesas, tais  Composição das despesas em concordância com o COSIF
como perdas com negociações, bem como custos de  Despesas financeiras e perdas em negociações são apresentadas
operação e de financiamento. como rubricas separadas e não deduzidas das receitas financeiras
 As receitas são líquidas de custos de financiamento do às quais estão associadas.
nosso patrimônio líquido (registradas na rubrica "interest &  Os custos de transação são capitalizados como parte do custo de
others”). aquisição dos ativos e passivos em nosso inventário.
 As despesas gerais, administrativas e com vendas que dão  As despesas gerais, administrativas e com vendas que dão
suporte às nossas operações são apresentadas suporte às nossas operações são apresentadas separadamente
separadamente. em nossas demonstrações do resultado.
Receitas de Principal  Receitas líquidas de custos de financiamento (incluindo o  Receitas incluídas em diferentes rubricas de receitas (títulos e
Investments custo do patrimônio líquido) e de perdas em negociações, valores mobiliários, receitas financeiras de derivativos e
incluindo perdas com derivativos e com variações equivalência patrimonial das subsidiárias).
cambiais.  Prejuízos, incluindo perdas com negociações e despesas com
 As receitas são reduzidas pelos custos de operação derivativos, apresentados como despesas financeiras.
associados e pelas taxas de administração e de
desempenho pagas.
Receitas de Sales & Trading  Receitas líquidas de custos de financiamento (incluindo o  Receitas incluídas em diferentes rubricas de receitas (títulos e
custo do patrimônio líquido) e de perdas em negociações, valores mobiliários, receitas financeiras de derivativos, câmbio e
incluindo perdas com derivativos e com variações investimentos obrigatórios).
cambiais.  Prejuízos, incluindo perdas com negociações, despesas com
 Receitas deduzidas dos custos de operação. derivativos e custos de financiamento e empréstimos,
apresentados como despesas financeiras.
Receitas de Corporate & SME  Receitas apresentadas líquidas de custos de  Receitas incluídas em determinadas rubricas de receitas
Lending financiamento (incluindo o custo de financiamento do (operações de crédito, títulos e valores mobiliários e receitas
patrimônio líquido). financeiras de derivativos).
 Prejuízos, incluindo perdas com derivativos, apresentados como
despesas financeiras.
Receitas do Banco Pan  As receitas consistem na equivalência patrimonial  As receitas decorrentes de equivalência patrimonial registradas
decorrentes do nosso investimento e são apresentadas como equivalência patrimonial proveniente de subsidiárias.
líquidas de amortização de ágio.
Salários e benefícios  Salários e benefícios incluem despesas com remuneração  São geralmente registradas como despesas com pessoal.
e contribuições previdenciárias.
Bônus  Os bônus incluem despesas com o plano de participação  São geralmente registradas como participação estatutária nos
nos lucros (percentual de nossas receitas líquidas menos lucros.
despesas operacionais).
Despesas administrativas e  Despesas administrativas e de outra natureza incluem  São geralmente registradas como outras despesas administrativas
de outra natureza honorários de consultoria, despesas de escritório, TI, e outras despesas operacionais.
viagens e entretenimento, bem como outras despesas
gerais.
Amortização do ágio  Corresponde à amortização do ágio decorrente de  É geralmente registrado como outras despesas operacionais.
investimentos em controladas operacionais, que não são
investimentos em merchant banking.
Despesas tributárias, exceto  Despesas tributárias são compostas por impostos  São geralmente registradas como despesas tributárias exceto
imposto de renda, incidentes sobre as nossas receitas que, por conta de sua imposto de renda.
natureza, não consideramos como custos de operação
(PIS, COFINS e ISS).
Imposto de renda e  Imposto de renda e outros impostos incidentes sobre o  São geralmente registrados como imposto de renda e contribuição
contribuição social lucro líquido. social.

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

As diferenças discutidas acima não estão completas e não devem ser interpretadas como uma
reconciliação entre as nossas Demonstrações do Resultado Ajustado e as Demonstrações do Resultado
ou as Demonstrações Financeiras. As unidades de negócio apresentadas na Demonstração do Resultado
Ajustado não devem ser consideradas como segmentos operacionais de acordo com o IFRS, pois a
administração não se baseia somente nessas informações para a tomada de decisões. Dessa forma, as
Demonstrações do Resultado Ajustado contêm informações sobre os negócios e sobre os resultados
operacionais e financeiros que não são diretamente comparáveis às demonstrações do resultado ou às
demonstrações financeiras, não devendo ser considerados isoladamente ou como uma alternativa às
demonstrações do resultado ou às demonstrações financeiras. Além disso, apesar de a administração
acreditar que as Demonstrações do Resultado Ajustado são úteis para avaliar o nosso desempenho, essas
informações não se baseiam no BR GAAP, no IFRS, no U.S. GAAP ou em qualquer outra prática contábil
geralmente aceita.

Declarações prospectivas
Este documento pode conter estimativas e declarações prospectivas nos termos da seção 27A do
Securities Act de 1933 e da seção 21E do Securities Exchange Act de 1934 e suas posteriores alterações,
ou o Exchange Act. Essas declarações podem aparecer ao longo de todo o documento. Essas estimativas
e declarações prospectivas baseiam-se, principalmente, em nossas expectativas atuais e estimativas de
eventos e tendências futuros que afetam, ou poderão afetar, nossos negócios, condição financeira,
resultados das operações, fluxo de caixa, liquidez, perspectivas e a cotação de nossas units. Embora
acreditemos que essas estimativas e declarações futuras são baseadas em premissas razoáveis, elas
estão sujeitas a riscos, incertezas e premissas significativos e são emitidas levando em consideração
informações atualmente disponíveis para nós. As declarações prospectivas se referem apenas à data em
que foram emitidas, e não nos responsabilizamos por atualizá-las ou revisá-las publicamente após a
distribuição deste documento em virtude de novas informações, eventos futuros ou outros fatores. Em vista
dos riscos e incertezas supramencionados, as circunstâncias e eventos prospectivos discutidos neste
documento podem não ocorrer, e nossos resultados futuros podem diferir significativamente daqueles
expressos ou sugeridos nessas declarações prospectivas. Declarações prospectivas envolvem riscos e
incertezas e não são garantias de resultados futuros. Portanto, os investidores não devem tomar nenhuma
decisão de investimento com base nas declarações prospectivas contidas neste documento.

Arredondamento
Determinadas porcentagens e outros valores incluídos neste documento foram arredondados para facilitar
a apresentação. Dessa forma, os números apresentados como totais em algumas tabelas podem não
representar a soma aritmética dos números que os precedem, e podem diferir daqueles apresentados nas
demonstrações financeiras.

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Glossário

Alternext A Alternext Amsterdam.

BM&FBOVESPA A Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros).
BR Properties A BR Properties S.A.
CMN Conselho Monetário Nacional
ECB LTRO Operações de acordo de recompra de longo prazo do Banco Central Europeu
ECM Mercado de Ações
Euronext A NYSE Euronext Amsterdam
HNWI High net worth individuals (indivíduos que possuem patrimônio pessoal elevado).
IPCA A taxa de inflação é mensurada pelo Índice de Preços ao Consumidor, conforme cálculo do IBGE.
F&A Fusões e Aquisições
NNM Net New Money
PIB Produto Interno Bruto
Selic A taxa de juros básica pagável aos detentores de alguns títulos e valores mobiliários emitidos pelo governo
brasileiro.
SG&A Despesas gerais, administrativas e com vendas

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 Divulgação de Resultados
Quarto trimestre de 2024

Divulgação de Resultados –
Quarto Trimestre de 2024
10 de fevereiro de 2025 (antes da abertura do mercado)

Teleconferência em inglês
(com tradução simultânea para português)

10 de fevereiro de 2025 (segunda-feira)

11h (horário de Brasília) / 9h (horário de Nova York)
Webcast:https://nucleodeimagem.com.br/btg/4q24.html

Webcast: O áudio das teleconferências será transmitido ao vivo por meio de um sistema de
webcast disponível no nosso site www.btgpactual.com/ir.
Solicitamos que os participantes se conectem 15 minutos antes do horário marcado para o
início das teleconferências.

Relações com Investidores

E-mail: [email protected]
Telefone: +55 (11) 3383-2000
Fax: +55 (11) 3383-2001

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