Mercados Financeiros Internacionais

Conceitos Básicos
O Docente: Rito Andrade Dundule

Chongoene, 2025
 O mercado de câmbio internacional

Conceito

O mercado de câmbio internacional - (foreign exchange market, FX market, ou,

simplesmente, Forex) é o local de negociação e troca entre moedas.

Por definição, as transações nesse mercado estabelecem as taxas de

câmbio spot e futura entre as diversas moedas do sistema internacional.

O Forex é de longe o mercado o mais importante do mundo considerando como

critério o volume de operações. Seu tamanho é hoje um múltiplo do mercado de
ações e de títulos.
 Caracteristicas Gerais do Ferox
1. Predominância do mercado de balcão - As operações do Forex são em sua
ampla maioria realizadas no mercado de balcão. Ou seja, não há um local
centralizado onde operações com determinadas moedas ocorrem e o mercado é
pulverizado entre uma gama de agentes que trocam entre si.

2. Um alto grau de liquidez - O Forex oferece vinte quatro horas de liquidez para as
principais moedas do mercado. (Isso implica que o comerciante fica livre para
escolher quando quer operar e, mais importante, reduz se significativamente o
risco de preço uma vez que as transações podem ser liquidadas a qualquer
momento do dia nas plataformas virtuais que se conectam diretamente às
diferentes praças financeiras)
 Caracteristicas Gerais do Ferox

3. Um baixo grau de regulação - Com isso, diferentemente dos mercados de

ações, o grau de regulação é menor, há menos transparência, e não há registro
de todos os operadores tampouco das operações.

4. Uma alta alavancagem - As principais moedas transacionadas raramente

variam mais de 2% ao dia, o que favorece exposições altamente alavancadas
em contratos curtos e de alta liquidez. (A alavancagem por um lado permite
um aumento significativo dos ganhos e por outro aumenta o risco de perdas
da operação)………Exemplo prático.
 Caracteristicas Gerais do Ferox

3. Um baixo grau de regulação - Com isso, diferentemente dos mercados de

ações, o grau de regulação é menor, há menos transparência, e não há registro
de todos os operadores tampouco das operações.

4. Uma alta alavancagem - As principais moedas transacionadas raramente

variam mais de 2% ao dia, o que favorece exposições altamente alavancadas
em contratos curtos e de alta liquidez. (A alavancagem por um lado permite
um aumento significativo dos ganhos e por outro aumenta o risco de perdas
da operação)………Exemplo prático.
CONSTITUIÇÃO E FUNCIONAMENTO DO MERCADO FINANCEIRO
INTERNACIONAL
 Mercado a Vista

No mercado à vista, o comprador realiza o pagamento e

o vendedor entrega as acções objecto da transação em
D+3, ou seja, no terceiro dia útil após a realização do
negócio. Nesse mercado, os preços são formados em
pregão em negociações realizadas no sistema eletrônico
de negociação Mega Bolsa.
 Mercado a termo
No mercado a termo são negociados contratos para compra ouvenda de
quantidade específica de acções, para liquidação em uma data futura, em
prazo determinado, a um preço fixado.
Geralmente, os prazos dos contratos a termo podem variar entre 16 e 999
dias corridos. Nesse mercado, os preços dependem do valor da acção no
mercado à vista e da taxa de juros esperado para o período do contrato. Nos
negócios a termo, o sistema de compensação e liquidação da bolsa exige um
depósito de garantia, que podem ser oferecidas na forma de cobertura ou
margem.
 Mercado a termo
A cobertura é o depósito, pelo vendedor a termo, do activo objecto da operação
como garantia. Margem é um valor depositado, conforme regras do sistema de
compensação, que procura reduzir os riscos de liquidação da operação. Nesse
mercado, a liquidação pode ser por decurso de prazo, ou seja, no vencimento do
contrato, ou antecipada, antes da data do vencimento do contrato. Somente o
comprador pode liquidar a operação antecipadamente, se assim desejar, em um
modelo de contrato conhecido como “à vontade do comprador”. A liquidação pode
ser somente financeira, podendo ser solicitada até V-3, terceiro dia útil anterior ao
vencimento do contrato, mediante venda à vista, pelo comprador, das acções
compradas a termo.
 Mercado de Swaps
Swap significa troca.
No caso dos contratos de swaps, pode-se trocar moedas, taxa de juro ou commodities. Um
swap de taxas de juros pode ser utilizado para transformar uma taxa flutuante numa taxa fixa e
vice-versa. Um swap de moedas pode ser usado para transformar um empréstimo numa
moeda estrangeira em outra moeda. É uma operação mais sofisticada. Por isso, as tesourarias
de bancos e os gestores de fundos de investimento são os que mais usam o mercado de
swaps.
A idéia é que dois investidores façam aplicações "casadas" que, no dia do vencimento,
servirão como protecção do dinheiro ou até mesmo como especulação para aumentar o
Capital.
Mercado Futuro
Assim como no mercado a termo, no mercado futuro são
negociados contratos para liquidação em data futura, a preço fixado.
O preço é função do valor do activo no mercado à vista e da taxa de
juros esperada para o período. Porém, os dois mercados diferem em
aspectos operacionais, especialmente no que diz respeito à garantia
e à liquidação.Também no mercado futuro, há exigência de depósito
de garantia, como cobertura ou margem. Porém, os contratos
sujeitam-se ao ajuste diário de perdas e ganhos.
Mercado Futuro
O preço de ajuste diário é calculado pelo preço médio dos negócios
realizados com o papel no mercado futuro no período da tarde.
Assim, a diferença, positiva ou negativa, entre os preços de ajuste
diário de dois pregões consecutivos ou entre o preço de ajuste e o
preço do contrato fechado no dia, será paga ou recebida pelos
investidores com posição em aberto. A liquidação dos contratos
futuros é calculada pelo preço médio dos negócios realizados com o
activo objecto no mercado à vista na data de vencimento.
Mercado Futuro
Com isso, o investidor zera a sua posiçãoe não precisa ir para a
liquidação física. Assim, a data de vencimento é a última data em que
os negócios podem ser encerrados por meio da realização dessa
operação oposta. Do contrário, a liquidação deverá ser
obrigatoriamente física. Os contratos têm vencimentos todos os
meses, sempre na terceira segunda-feira.
Mercado de Opções
No mercado de opções são negociados contratos que
garantem o direito de compra ou de venda de uma
determinada acção dentro de um prazo estipulado, a um valor
prefixado. Esse valor prefixado é conhecido como preço de
exercício ou, na sua expressão em inglês de strike price. Já o
valor do contrato negociado entre as partes, ou seja, o preço
do contrato, é chamado de prêmio.
Mercado de Opções
Então, prêmio é o preço pago pelo comprador da opção para
ter o direito de comprar (opção de compra ou call) ou vender
(opção de venda ou put) determinada quantidade de acções ao
preço estipulado em contrato (preço de exercício) durante um
certo período de tempo (até o vencimento da opção). Os
compradores dos contratos de opção são conhecidos como
titulares da opção.
Mercado de Opções
Em uma opção de compra, ele adquire o direito de comprar e
em uma opção de venda ele tem o direito de vender, conforme
as demais características do contrato e, para isso, pagam o
prêmio. Por outro lado, os vendedores dos contratos recebem
esse prêmio e assumem a obrigação de, caso o comprador
exerça o seu direito, vender ou comprar o activo nas condições
previamente estipuladas.
Mercado de Opções
As opções sobre acções têm vencimento na terceira
segundafeira de cada mês. A liquidação da negociação é
realizada em D+1, no primeiro dia útil subsequente à
negociação e a liquidação do exercício é feita em D+3, no
terceiro dia útil após o dia do exercício.

As garantias podem ser depositadas na forma de cobertura

ou margem, conforme padrões estabelecidos pela bolsa.
OBRIGADO!