1173 setembro 2021 www.deco.proteste.

pt/investe
MENSAL | € 19,95 | NÃO É PUBLICADA EM AGOSTO | Diretora e editora Cláudia Maia

10 SETORES DO OUTRO MUNDO

BLOCKCHAIN ● CANÁBIS ● CIBERSEGURANÇA ● EXPLORAÇÃO ESPACIAL ● FINTECH ● HIDROGÉNIO ● INTELIGÊNCIA ARTIFICIAL ● LÍTIO ● COMPUTAÇÃO QUANTUM ● VIDEOJOGOS

Para cada um destes setores com elevado potencial de investimento,

selecionámos um fundo ETF com resultados entre 20 e 130% no último ano

FUNDOS CORRETAGEM SPAC COMPRAR PARA

São poucos os bancos Negociar na Vivem da compra ou ARRENDAR:
que comercializam plataforma certa vale fusão de empresas. OS CONCELHOS
os melhores fundos uma poupança de São um ativo COM MAIOR
de investimento 3 mil euros por ano a considerar RENTABILIDADE
P.10 P.12 P.22 P.24
Proprietária, editora e redação
DECO PROTESTE, Editores, Lda.,
Av. Eng.º Arantes e Oliveira, 13, Olaias,
1900-221 Lisboa.
Editora registada sob o número 215 705.
NIPC: 502 611 529.

Conselho de gerência Armand De Wasch,

Guido Adriaenssens, Daniel Stons, Ivo Mechels,
Luís Silveira Rodrigues e Vasco Colaço

Capital Social
DECO – Associação Portuguesa para a Defesa
do Consumidor (25%) | Presidente: Vasco Colaço
Euroconsumers (75%) | Presidente:Daniel Stons Editorial Filipa Rendo
Country manager e representante legal
António Balhanas
[email protected]
Diretora e editora de publicações

DEPÓSITOS: UM CASO DE AMOR

Cláudia Maia

Responsável de estudos jurídico-económicos

Joaquim Rodrigues da Silva

NÃO CORRESPONDIDO
Colaboradores
Analistas financeiros do mercado nacional:
André Gouveia (bens de consumo, construção,
papel); Filipe Campos (distribuição, serviços
informáticos); João Sousa (banca); Rui Ribeiro
(média, telecomunicações, energia).

A
Outros valores mobiliários e instrumentos
financeiros: André Gouveia, António Ribeiro, doramos depósitos a prazo. Atire 2021 pelo Banco de Portugal, de 0,7
Filipe Campos, João Sousa, Jorge Duarte.
Na análise do mercado internacional, a proteste a primeira pedra quem não tem por cento.
investe cede e recebe alguns conteúdos
de organizações europeias de consumidores
ou nunca teve um... São simples Olhando de fora para os números, as
com as quais definiu metodologias idênticas: de entender, fáceis de contratar evidências não podem ser mais claras.
Euroconsumers S.A., Avenue Guillaume 13B, L-1651
Luxembourg; Altroconsumo Edizioni Finanziarie
e não exigem especial atenção ou Estamos perante quase 170 mil milhões
S.R.L., Via Valassina, 22 – 20159 Milano; Test- acompanhamento. Permitem-nos, de euros, que mereciam uma segunda
-Achats S.C., Rue de Hollande 13, 1060 Bruxelles;
OCU Ediciones S.A., C/ Albarracín, 21-28037 por isso, ter aquela relação estável, oportunidade e obterem melhor
Madrid. As análises publicadas na proteste investe confortável e despreocupada. recompensa...
são independentes e elaboradas de acordo
com uma metodologia que poderá consultar O que explica que, em julho, 89 mil Podemos ser tentados a pensar
em deco.proteste.pt/investe/metodologia. milhões de euros estivessem aplicados que o custo de uma relação de
As análises nunca são enviadas à entidade
emitente dos instrumentos financeiros objeto de nestes produtos, segundo o Banco investimento relaxada, sem percalços,
avaliação e, por isso, não estão sujeitas a alterações
a pedido destas. A deco proteste e os responsáveis
de Portugal – um montante que foi nem sobressaltos, é o do amor
pela informação financeira não têm interesses crescendo a reboque da pandemia. não retribuído, mas a verdade é
suscetíveis de prejudicar a objetividade.
Mais relaxada é ainda a relação dos que não tem de ser assim.
Estatuto editorial portugueses com o dinheiro à ordem. Na página 8 desta edição, pode verificar
deco.proteste.pt/investe/estatuto-editorial
Políticas e procedimentos Na ausência de opções de investimento a comparação de rentabilidades feita
deco.proteste.pt/investe/politicas-procedimentos sem risco, mas com algum retorno, pelos especialistas da PROTESTE
Tiragem 20 000 exemplares. Registo na ERC muitos foram simplesmente deixando INVESTE para produtos sem risco.
n.º 120 152. Depósito legal n.º 102931/96.
Assinaturas Tel: 808 200 146. Fax: 218 410 802.
as poupanças acumular na conta. Em Sem surpresas, os depósitos a prazo
E-mail: [email protected]. julho deste ano, havia 80 mil milhões são batidos, quer por produtos
Assinatura anual Proteste Investe: € 250,80
(€ 20,90 por mês) – 48 edições semanais
de euros aí parados, correspondendo do Estado, quer por seguros
de 12 páginas + 11 edições mensais a um aumento de 29%, face ao final de capitalização.
de 32 páginas.
Assinatura anual Proteste Poupança: de 2019, e de 47,5%, face a 2018. Num contexto de juros baixos, os
€ 175,56 (€ 14,71 por mês) – 11 edições Em qualquer dos casos, a comodidade seguros de capitalização, ainda que
mensais de 32 páginas.
Impressão Sogapal, Comércio e Indústria destes relacionamentos paga-se caro, menos populares, constituem uma
de Artes Gráficas, S.A., Estrada de São Marcos, ou, antes pelo contrário, não é de todo alternativa interessante para quem
n.º 27, 2735-521 Agualva-Cacém.
Capa Paulo Buchinho/Nuno Semedo retribuída. Poucas ou nenhumas contas não quer correr riscos e ter o capital
Fotografia e ilustração 4See/Fernando Piçarra,
iStock.
à ordem presenteiam o seu titular com garantido no final da relação. Alguns,
Todos os direitos de reprodução, adaptação juros (pelo contrário, penalizam-no como o que recomendamos, oferecem
e tradução são reservados, e a utilização
para fins comerciais é proibida.
com custos de manutenção cada ainda as melhores taxas do mercado.
Gráficos ©Thomson Financial Datastream vez mais elevados); e a remuneração Conheça-o em detalhe na página 8
e deco proteste.
dos depósitos a prazo não pode ser ou em www.poupancaarender.pt,
mais desinteressada na relação com e dê uma segunda chance às suas
218 410 858 o cliente. Rendem, em média, uns poupanças. O desgosto de um amor
Serviço de informação
218 410 801
tristes 0,06%, a 12 meses, ficando até não correspondido pode sempre ser
Assinaturas e encomendas muito aquém da inflação prevista para ultrapassado por um novo amor.
Cidadãos Surdos
12472 ou Skype
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CAPA ARTIGOS
08 Poupança a render 15 Fundos PPR
18 Vamos lançar, com a Lusitania
Vida, um seguro com capital
Nos últimos 12 meses, alguns
PPR valorizaram mais de 20
Dez setores do futuro garantido. Adira à nossa ação por cento. Saiba quais
promissores
Selecionámos uma dezena 10 Fundos de
de ETF que, no último ano, investimento
valorizaram entre 20 e 130 Conheça os bancos que
por cento. Conheça as áreas oferecem os fundos mais bem
mais auspiciosas em termos avaliados da nossa seleção
de investimento

22 SPAC
Captam investimentos, são uma
alternativa às ofertas públicas
de aquisição e estão na moda

24 Arrendamento
Os concelhos portugueses
com as maiores rentabilidades
e onde vale a pena investir

30 Depósitos a prazo
12 Corretagem Não deixe o dinheiro parado
Escolher a plataforma certa em bancos que nada oferecem.
permite poupar até 3 mil euros Descubra as melhores taxas

RUBRICAS
04 Contas em dia 27 Fórum 28 Mundo
Há novos Certificados do Vale a pena investir em Bitcoin, O investimento em ações provou
Tesouro, mas rendem menos. agora, que El Salvador adotou ser a aposta mais rentável nos
Investimentos sustentáveis sob esta criptomoeda? É possível usar últimos dez anos. Os ganhos
escrutínio. Conheça o nosso o fundo de pensões para pagar na bolsa portuguesa foram,
novo curso sobre imobiliário a prestação da casa? contudo, modestos

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CERTIFICADOS DO TESOURO

NOVOS TÍTULOS RENDEM MENOS

A
13 de setembro, foram lançados anual média, rendem 0,7% líquidos. aplicação, até porque escasseiam
os Certificados do Tesouro Os anteriores CTPC apresentavam uma propostas de capital garantido
Poupança Valor (CTPV) e suspensos remuneração média bruta de 1,35% nos com rendimento visível. Os novos
os Certificados do Tesouro Poupança sete anos de maturidade (1% líquidos). Certificados do Tesouro podem ser
Crescimento (CTPC). O novo produto de Apesar do rendimento mais baixo, subscritos através do AforroNet, nos CTT
poupança do Estado oferece, todavia, recomendamos a subscrição desta e nos Espaços Cidadão.
uma remuneração mais baixa, além de
um prémio em função do PIB também REMUNERAÇÃO
inferior e apenas a partir do terceiro
ano. Ao contrário dos CTPC, cujo bónus
correspondia a 40% do PIB e era atribuído
QUANTO RENDEM OS NOVOS CERTIFICADOS 1,2%
Os Certificados do Tesouro Poupança Valor têm uma taxa crescente entre
a partir do segundo ano, a bonificação
0,5% e 1,2% liquídos, ou seja, uma taxa anual média de 0,7 por cento.
corresponde apenas a 20% da média de 0,9%
crescimento da economia, com um limite
0,7%
anual de 1,5 por cento. 0,6% 0,6%
Os novos Certificados do Tesouro 0,5% 0,5%
Poupança Valor têm um prazo máximo
de sete anos. Os juros, pagos anualmente
na conta bancária, têm uma taxa crescente
bruta entre 0,7% e 1,6%, ou seja, entre 1.º ano 2.º ano 3.º ano 4.º ano 5.º ano 6.º ano 7.º ano
0,5% e 1,2% líquidos. Em termos de taxa

REGULAÇÃO

INVESTIMENTO SUSTENTÁVEL ESCRUTINADO

O investimento sustentável, conhecido levando várias grandes gestoras a ficar
pela sigla ESG, tem dado que falar. (para já) de fora do acordo. Nos Estados
Contudo, nem sempre pelos melhores Unidos, os média reportaram que a
motivos. A forma como têm sido gestora DWS está a ser investigada
aplicados os critérios (ambientais, sociais pela SEC (CMVM norte-americana),
e de governo das sociedades) levou os por ter exagerado na relevância de
reguladores a intervirem. Para tornar critérios sustentáveis nas decisões de
mais responsáveis as entidades gestoras investimento. A Comissão Europeia
e evitar o chamado greenswashing, a também abordou esta temática, pelo
britânica FRC, entidade independente que se esperam novidades. Até lá, pode
para o governo das sociedades no Reino “investir responsavelmente”, mas aborde
Unido, endureceu o código de conduta, os produtos ESG com uma pitada de sal.

4 Proteste Investe setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

 Jorge Duarte
Analista financeiro
da DECO PROTESTE

AO RUBRO
A economia global continua a
CERTIFICADOS DE AFORRO recuperar dos efeitos da pandemia e
dos confinamentos. Uma das faces

TAXA ABAIXO DE 0,4% mais visíveis é o aumento do consumo

de matérias-primas.

E
m setembro, a taxa de juro bruta para novas subscrições A liderar as subidas em 2021 está o petróleo.
de Certificados de Aforro, da série E, foi fixada em Recorde-se que, no início da pandemia, o barril
0,45%, (0,32% líquidos). Na verdade, durante o último chegou a estar cotado em valores negativos.
ano, a taxa de base deste produto estagnou nos 0,3 por Nas matérias agrícolas,
cento. A Euribor a três meses, taxa da qual depende, continua os preços também
negativa, e não se perspetivam subidas a curto prazo.
Não obstante o rendimento modesto, se deseja aplicar a longo
prazo (mais de cinco anos) num produto de capital garantido,
ganharam terreno,
impulsionados por 50,9%
problemas climáticos, FOI QUANTO SUBIU O
os Certificados de Aforro são uma solução que recomendamos. que afetaram PREÇO DO PETRÓLEO
A partir do segundo ano, beneficiam de um prémio de colheitas. Em muitos
DESDE 2020
permanência de 0,5% brutos, que aumenta para 1% no sexto países, fizeram disparar
ano. As séries D e E têm o mesmo rendimento. No nosso portal, a conta do supermercado, sendo a subida
pode usar uma calculadora que lhe permite descobrir quanto irá da inflação já um problema sério em vários
ganhar, à taxa atual. Vá até www.deco.proteste.pt/investe. emergentes. Outros setores, como o automóvel
Se tem séries antigas, mantenha-as. Por exemplo, as séries e a construção, veem os custos aumentar com
A e B estão a render 2% líquidos. Se tiver subscrito a série B a forte subida dos metais, como o cobre e o
depois de junho de 1989, pode obter 1,4% líquidos. Já a série C, alumínio. Esta evolução das matérias-primas
que esteve em comercialização de 2008 a 2015, proporciona, acabará por se refletir em preços mais elevados
neste momento, entre 0,7% e 1,8% líquidos, consoante a data para os consumidores. Contudo, a expectativa
de subscrição. Se precisar do dinheiro, resgate os Certificados é que os aumentos sejam temporários e que a
mais recentes. oferta se ajuste à procura. Na energia, a OPEP
tenta equilibrar o mercado, mas, nas restantes
matérias-primas, os ajustes podem demorar.

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compra, crédito à habitação, timing para consultar os conteúdos Prata -5,3%
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chegar ao hotel? O seu automóvel válida em viaturas de passageiros Europcar 2ndMove e usufruir
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para se deslocar enquanto aquele lugares, alugadas em Portugal. Se esta parceria lhe interessa,
estiver na oficina? Se alugar um No estrangeiro, o desconto é de vá ao computador e introduza
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20 por cento. Negociámos uma também o pode fazer: pagará menos na próxima vez em que
parceria com esta empresa para menos 15 por cento. precisar de alugar uma viatura.
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euros é o mínimo
de subscrição
AO SEU DINHEIRO
0,8% Em outubro, mês em que se comemora o Dia Mundial
é o rendimento anual da Poupança, vamos lançar, em parceria com a
líquido a um ou dois anos Lusitania Vida, uma solução de poupança com capital
garantido e com o melhor rendimento do mercado

C
apital garantido e rendimento até 31 de dezembro. O fim da ação pode,
fixo, quatro palavras mágicas no entanto, ser antecipado, se o plafond
para os portugueses, que insistem definido pela seguradora for atingido
em aplicar as poupanças nos antes.
depósitos a prazo, com taxas quase
nulas: 0,06% líquidos é quanto rende, Vantagens do Plano Poupança
em média, um depósito standard a a Render
12 meses, como pode constatar nas Há três boas razões para não deixar
páginas 30 e 31. Este rendimento fica adormecidas as suas poupanças num
muito, mas mesmo muito aquém depósito a prazo, que tem rendimento
da inflação prevista para 2021: próximo de zero, e subscrever
0,7%, segundo o Banco de Portugal. este seguro num dos dois prazos
Significa que a maior parte das disponíveis. Em primeiro lugar, ambas
poupanças irá perder valor real. as modalidades (a um e dois anos)
Perante este cenário, a DECO proporcionam a melhor taxa do
PROTESTE não poderia continuar mercado entre os produtos de capital
de braços cruzados. Como tal, sondou garantido, superando a inflação
bancos e seguradoras no sentido de estimada, o que assegura às poupanças
encontrar, para todos os consumidores um rendimento real.
interessados em subscrever, produtos A outra vantagem é tratar-se
de curto e médio prazo, com capital de um produto com baixo risco.
garantido e baixo risco. Os seguros de capitalização não estão
As melhores condições foram abrangidos pelo Fundo de Garantia
apresentadas pela seguradora de Depósitos, é um facto, mas esta é
Lusitania Vida, com a oferta uma aplicação de capital garantido e
de um seguro de capitalização, rendimento conhecido no momento
disponível a um ou dois anos, da subscrição. Assim, no vencimento,
consoante a opção do aforrador. receberá o que investiu, acrescido
Batizada com o nome de “Plano dos juros.
Poupança a Render”, a ação arranca a Os seguros de capitalização têm ainda
7 de outubro e deverá estar disponível uma característica especial, que pode

8 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

ser vantajosa: a possibilidade de definir líquida também de 0,8 por cento. bem como a possibilidade de usar
um beneficiário em caso de morte. Tal como a maioria dos produtos a plataforma Reclamar, em caso de
Na eventualidade de essa fatalidade de aforro, estes seguros estão conflito com uma empresa. Por último,
ocorrer antes do fim do prazo, o capital sujeitos à taxa de imposto de 28%, pode participar nas nossas causas
será entregue ao beneficiário escolhido, que é retida na fonte. Os montantes de interesse público.
e não aos herdeiros legais. a receber são, portanto, líquidos. Após escolher o prazo para a aplicação
(um ou dois anos), dê inicio à contratação
Rendimento acima da inflação Como subscrever este plano? do produto através da ligação à página
Ao comparar o rendimento do Em breve, será disponibilizada da Lusitania Vida. No Plano Poupança
Plano Poupança a Render com o a página da ação em a Render, o mínimo de subscrição
melhor depósito do mercado, com www.poupancaarender.pt, através corresponde a 500 euros (em múltiplos
os Certificados de Aforro e com os da qual poderá aplicar as poupanças. de 100 euros). Cada titular só pode
Certificados do Tesouro Poupança Qualquer consumidor, seja ou não aplicar até 20 mil euros. Este máximo
Valor (CTPV), supondo que investe subscritor da DECO PROTESTE, tem foi estabelecido em função do plafond
pelos mesmos prazos, constatamos a faculdade de aceder à página e fazer definido pela Lusitania Vida. É também
que as soluções do Plano Poupança uma simulação do rendimento da a forma a garantirmos um acesso mais
a Render são, atualmente, as melhores quantia que inserir. Precisa apenas de equitativo a todos os consumidores.
do mercado com capital garantido se registar e de se tornar simpatizante A subscrição do produto está isenta
(veja a rentabilidade em baixo). da DECO PROTESTE. de quaisquer comissões.
Por exemplo, os CTPV rendem 0,50% Ao integrar a nossa comunidade Saiba ainda que a simulação não
a um ano, enquanto o seguro da de simpatizantes, estará a apoiar a o obriga a subscrever: pretende
Lusitania Vida proporciona, nesse maior organização de consumidores apenas ajudar a comparar, para os
mesmo período, uma taxa líquida de Portugal. Beneficiará ainda de mesmos prazos, a rentabilidade da
de 0,8% (1,1% brutos). vantagens exclusivas. Além de solução apresentada nesta campanha
O Plano Poupança a Render, a dois anos, uma newsletter com informações com a oferta de outros produtos de
oferece um rendimento acumulado sobre campanhas e compras poupança com baixo risco, como
líquido de 1,6% no final do contrato coletivas, terá acesso a notícias, os melhores depósitos a prazo,
(2,24% brutos), ou seja, uma taxa anual análises e testes independentes, os Certificados de Aforro e também
os Certificados do Tesouro Poupança
Valor.

Quando pode resgatar

Seja o prazo de um ou dois anos,
RENDIMENTO pode resgatar o dinheiro na totalidade
a partir do terceiro mês de subscrição,
MELHORPOUPANÇA
PLANO PLANO PARA MULTIPLICAR AS POUPANÇAS
A RENDER sendo o valor recuperado igual ao
capital investido, se o reembolso
O plano
The proposto
patrician pela
family ofLusitania
the ClaudiiVida
(forsupera os clássicos
there was produtos
a plebeian familydeof poupança,
the same name, no
ocorrer no primeiro ano do contrato.
proporcionando
way quase
inferior to the othero either
dobro in
dopower
melhorordepósito a prazo
dignity) came a um ano.
originally from Regilli, a town of the
Sabines. They removed thence to Rome soon after the building of the city, with a great body
No caso do plano de dois anos,
of their dependants, under Titus Tatius, who reigned jointly with Romulus in the kingdom; se resgatar antes do final do contrato,
recebe o capital investido, acrescido
de um rendimento de 1,11%, ou seja,
1 ANO 0,80 0,80
2 ANOS é-lhe entregue apenas o equivalente
ao rendimento do plano do primeiro
% % ano. A razão? A rentabilidade só
está garantida se o resgate tiver
0,57 0,50 lugar em datas anuais (um ano
0,50 0,50 ou dois anos).
0,47 % % %
% % Não deixe as suas poupanças
0,32 adormecidas em depósitos com
%
rendimento nulo ou próximo disso.
A inflação está a despertar e, em pouco
tempo, verá que o seu dinheiro vale
muito menos. ¬

DOSSIÊ TÉCNICO António Ribeiro

Certificados Melhor Certificados Plano Plano Melhor Certificados Certificados
de Aforro depósito do Tesouro Poupança Poupança depósito do Tesouro de Aforro
a prazo (CTPV) a Render a Render a prazo (CTPV) Proteste Investe 1173 setembro 2021 9
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O
BANCO FUNDOS
primeiro registo de um fundo (%)
de investimento em Portugal Best 31 100
remonta a junho de 1964. BiG 19 61
Com a nacionalização do setor Carregosa 14 45
bancário, em 1974, as unidades dos ActivoBank 10 32
fundos existentes foram transformadas
Abanca 8 26
em dívida pública. A atividade só foi
reiniciada em 1986, com o surgimento Invest 7 23
do fundo Invest. Desde então, Bankinter 7 23
evoluiu muito. Eurobic 6 19
Mais recentemente, os fundos Novo Banco 2 6
tradicionais foram relegados para
Millenium bcp 1 3
segundo plano, pela proliferação
dos produtos de gestão passiva:
os ETF, negociados em bolsa.
Ainda assim, os tradicionais continuam
a ser predominantes, e podem ser
subscritos junto de alguns bancos,
com pequenos montantes.
Também é cada vez mais comum os
bancos venderem fundos de várias
entidades gestoras, e não apenas
os “seus”. Esse serviço permite aos
clientes o acesso a uma variedade muito
maior, quer em termos de categorias,
quer de qualidade de gestão, ou ainda
de custos.

Onde encontrar os melhores

Para conhecermos a oferta de fundos
de investimento dos bancos, escolhemos,
de entre a seleção no nosso comparador,
que tem 1900 produtos, os dois mais bem
avaliados das categorias incluídas em,
pelo menos, uma das nossas carteiras.
Considerando que, nas carteiras
defensiva, equilibrada e agressiva, se
encontram refletidos 20 mercados,

10 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

seriam 40 os fundos eleitos. Contudo, Vantagens para subscritores
em duas categorias, só estão disponíveis Para saber todos os detalhes sobre mais
ETF (ações do Canadá e da Suécia). Para saber todos os detalhes de 1900 fundos e mais de 600 ETF,
E, noutras cinco categorias, temos sobre os cerca de 2500 fundos consulte o comparador no nosso portal
apenas um fundo (ações da Coreia financeiro. Aqui, obterá rentabilidades,
do Sul e da Indonésia, obrigações em e ETF que temos no nosso custos, categorias, avaliações,
coroas norueguesas e suecas, e em ienes comparador, aceda a www. composição das carteiras, locais de
nipónicos). Dadas tais contingências, subscrição, entre outra informação
a lista ficou composta por 31 fundos deco.proteste.pt/investe/ relevante, para o ajudar a tomar as
de investimento. investimentos/fundos decisões de investimento mais corretas.
Naturalmente, o elenco não é estático. Se não é fã do online, pode consultar
Ao longo dos meses, há fundos que o quadro que publicamos uma vez
saem do top e outros tomam o seu por mês na nossa edição semanal,
lugar, pois a qualidade da gestão evolui. que, por norma, traz maus resultados onde apresentamos uma seleção
Alterações nas políticas de investimento à rentabilidade de uma carteira. com cerca de 230 fundos e ETF.
e novos fundos que passem a ser Terceiro, um fundo bem gerido pode Pretende aplicar em fundos de
disponibilizados em Portugal, e incluídos ter um rendimento mais elevado do investimento e é subscritor da
na nossa seleção, também podem alterar que um ETF, que se limita a copiar um PROTESTE INVESTE? Beneficie das
a lista que utilizámos no final de agosto. índice. Finalmente, a maioria dos fundos nossas parcerias com o Banco Carregosa
De seguida, consultámos os sites dos permite pequenos reinvestimentos, e o Banco Invest, que dão um prémio
bancos que comercializam fundos de por vezes, de algumas dezenas de euros, de fidelização anual de 0,2 por cento. ¬
várias entidades gestoras, para sabermos o que não é exequível na negociação
quantos dos 31 produtos selecionados de ETF, em bolsa. DOSSIÊ TÉCNICO Jorge Duarte
seria possível subscrever. A pesquisa
foi efetuada não enquanto cliente,
mas mediante as listas dos produtos

FUNDOS DE INVESTIMENTO TROCADOS POR MIÚDOS

passíveis de subscrição, disponibilizadas
pelas entidades.
Concluímos que apenas o Best dispõe
de todos os fundos, ainda que o Banco
BiG não esteja muito longe. É claro que Como subscrever
o total de fundos e gestoras contribui
Para aplicar num fundo de investimento, só precisa de ter conta no banco onde é
bastante para a liderança destes bancos
vendido. Algumas sociedades gestoras estabelecem não um montante, mas um mínimo
no ranking. Ao invés, bancos mais
de unidades de participação a subscrever, que, por norma, envolve poucas centenas de
tradicionais, como o NovoBanco e o euros. Para saber o montante, multiplique o preço de aquisição pelo número de unidades.
Millennium bcp, vendem poucos fundos Os valores exigidos para os reforços são, no geral, inferiores aos da subscrição inicial.
de outras entidades, o que os posiciona
mais em baixo na tabela. A CGD e o
Santander, nos seus sites, só apresentam
fundos próprios, sendo que nenhum está Como resgatar
entre os melhores. Outra vantagem é a facilidade de reembolso. Tal como a subscrição, o pedido de resgate
pode ser feito no banco onde o fundo foi subscrito, pelo serviço telefónico ou pela internet.
Clássicos contra recentes
Quando comparados com os ETF, Todos os fundos possuem elevada liquidez, mas raramente é possível dispor do dinheiro
os fundos clássicos continuam no próprio dia em que se pretende fazer o resgate. O prazo para o reembolso consta
a apresentar vantagens não da documentação do fundo. Em regra, vai de um a dez dias após o pedido.
negligenciáveis. Primeiro, não exigem
Normalmente, não é possível saber o montante exato a receber. No cálculo do valor
conhecimentos sobre a negociação em
a reembolsar, é considerado o dia útil seguinte ao do pedido de resgate. Para ter uma
bolsa. Basta definir o montante a aplicar ideia mais aproximada, faça as contas com o último valor da unidade de participação
e dar a ordem de subscrição, recebendo divulgado.
um número de unidades de participação
correspondentes à quantia investida. Os fundos não possuem duração pré-estabelecida. Dessa forma, quem fixa o prazo da
Segundo, não sendo negociados ao aplicação é o investidor. Ou seja, a duração do investimento será o tempo que decorre
segundo em bolsa, o investidor é menos entre as ordens de subscrição e de resgate. No entanto, há um número reduzido de fundos
tentado a fazer múltiplas transações com prazos fixos. Podem também ocorrer liquidações ou fusões.
e “apostas” de curto prazo. Uma tática

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 11

 CORRETAGEM

ONDE NEGOCIAR O
s chamados exchange trade funds
(ETF) existem desde os anos 1990,
mas a sua popularidade disparou
após a crise financeira de 2008.

MAIS BARATO
Segundo a Statista, uma empresa alemã
especializada em dados de mercado,
havia, nesse ano, cerca de 700 mil
milhões de dólares em ativos sob gestão.
Em 2020, ultrapassavam já os 7,7 biliões,
um aumento de 25% face a 2019.
Como em tudo, o mercado financeiro
é dinâmico e vai evoluindo de acordo
com os “desejos” (ou necessidades,
para ser mais correto) dos investidores.
A partir dos anos 1970, cada vez mais
estudos académicos notavam que a
gestão dos fundos de investimento,
sobretudo em termos do stock picking
(seleção de ações), pouco contribuía para
o seu desempenho, não compensando
as elevadas comissões cobradas.
Como resposta, surgiu a gestão passiva.
Ou seja, em vez de se tentar descobrir
as empresas que mais valorizavam,
o investimento era distribuído na
proporção dos índices de mercado,
e com comissões de gestão inferiores.
Esta gestão passiva era feita através
de fundos, mas nos anos 1990 deu-se
outro passo em frente, ao surgirem
os ETF propriamente ditos, com
custos ainda menores e a vantagem de
poderem ser comprados e vendidos
como ações, sendo, por isso, mais
líquidos. Foi o caso do SPDR, que replica
o S&P 500, lançado pela State Street
Advisors. É, ainda hoje, o maior ETF
do mundo, em termos de ativos.
Na última década, a inovação foi
enorme. Hoje, encontra ETF de todas
as formas e feitios: de obrigações, de
divisas, “inversos” (ganham com a queda
do índice, e vice-versa), alavancados
(multiplicam os ganhos e perdas do
Simulámos a compra de ETF através de várias índice), etc. E, nalguns casos, quase
invertendo o conceito: os ETF da ARK
plataformas e corretoras, para descobrirmos Invest, muito populares em 2020, são
altamente concentrados e não seguem
a mais vantajosa. Poupe mais de 3000 euros índices diversificados.

por ano com as nossas Escolhas Acertadas Poupar centenas de euros

Todos os anos, analisamos os preçários
das plataformas e corretoras online
para a transação de ações. Desta vez,
decidimos comparar as comissões
cobradas pela negociação de ETF,

12 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

OS CENÁRIOS
Calculámos as comissões anuais para dois cenários representativos das principais formas
de negociar: o investidor a longo prazo, que usa os ETF para diversificar a carteira, e o
investidor que negoceia com muita frequência

Investidor estratégico
O investidor estratégico aplica em ETF a longo prazo que recomendamos e as bolsas cuja liquidez é maior. Ao longo
e para diversificar o seu portefólio, à semelhança da de um ano típico, realiza 12 transações nas bolsas de Amesterdão
nossa carteira equilibrada. Portanto, não negoceia com e Paris (ambas pertencentes à Euronext, e com preçários
muita frequência. Para implementar o seu plano de ação, semelhantes), oito em Londres, 16 em Frankfurt e quatro
quer ter à disposição a maioria das categorias de ETF em Milão.

Embora a XTB seja mais barata no cenário traçado, tem uma

Carteira 40 000 EUR | ETF 4000 EUR oferta mais limitada. Não encontrámos todas as categorias
Transações anuais 40 de ETF recomendadas, pelo que não é ideal para o investidor
estratégico. A Degiro, que tem uma boa seleção de ETF e
custos muito mais baixos do que a concorrência próxima,
INTERMEDIÁRIO FINANCEIRO CUSTO ANUAL (€) é a Escolha Acertada. Esta plataforma isenta de custos as
transações de alguns ETF, mas é necessário obedecer a várias

F
XTB
Degiro Custody
0
69
€ 489 regras. Os ETF têm de constar de uma lista de elegíveis e
POUPANÇA ser transacionados na bolsa constante dessa mesma lista.
Bankinter Particulares 391 FACE À MÉDIA Além disso, apenas a primeira transação do mês é gratuita.
Montepio – Trader 458 As seguintes só o serão se forem na mesma “direção”
(compra/venda) e tiverem valor superior a 1000 euros.
Santander Totta – Internet 521 -88%

Investidor frequente
Este tipo de investidor transaciona intensivamente, está fracasso. Como a entrada e a saída de posições registam maior
atento ao fluxo noticioso e é guiado por análise técnica ou frequência, a prioridade é minimizar o custo por transação, e
outras estratégias de curto prazo. Tendemos a não ser fãs de não tanto as especificidades do instrumento utilizado. O trader
tais estratégias, que, em regra, não dão frutos a longo prazo. negoceia tipicamente com ordens de 2000 euros nos principais
Mas a verdade é que a grande redução dos custos de transação mercados europeus, lançando 96 ordens em Amesterdão e Paris,
nos últimos anos eliminou um dos seus principais fatores de 48 em Londres e 96 em Frankfurt, no cômputo do ano.

Carteira 20 000 EUR | ETF 2000 EUR por mês A XTB, a nossa Escolha Acertada, só introduziu os ETF na sua
Transações anuais 240 (20 por mês) oferta em 2021. Embora tenha limitações, será, em princípio,
suficiente para quem não queira ETF específicos. A plataforma
está orientada para quem negoceia muito e depressa. É possível
INTERMEDIÁRIO FINANCEIRO CUSTO ANUAL (€)
€ 3331 realizar a generalidade das operações a custo zero, desde que não
se ultrapasse um volume mensal de transações de 100 mil euros
F XTB 0
POUPANÇA (acima, cobra comissão de 0,2% por operação, com o mínimo
Degiro Custody 317 FACE À MÉDIA de 10 euros). Os primeiros 250 mil euros da carteira estão isentos
Bankinter Particulares 2296 de comissão de custódia. A partir daí, há um custo de 0,2%, com
Montepio – Trader 2563 -100% um mínimo de 10 euros mensais. Mas há outras comissões, pelo
Santander Totta – Internet 2798 que se recomenda a consulta do preçário, para evitar surpresas.

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 13

 de forma a permitir ao investidor ActivoBank, o BEST, o BiG, o Carregosa
poupar e incrementar os ganhos. (GoBulling) e o Banco Invest tenham
Embora, na ótica Para tal, calculámos o peso anual ficado fora dos lugares cimeiros, estes
do custo, ActivoBank, das comissões em dois cenários bancos e corretoras mais virados para
representativos das principais formas o investimento têm outros atributos,
BEST, BiG, Carregosa de negociar: o investidor a longo nomeadamente, uma gama de produtos
e Banco Invest tenham prazo (estratégico) e o investidor financeiros mais extensa. Ou seja,
que negoceia com muita frequência além da vasta gama de ETF, têm
ficado fora dos lugares (trader). De referir que preferimos ETF fundos, PPR, seguros, depósitos, etc.
cimeiros, estes bancos e de acumulação, mais eficientes – até São, por isso, mais adequados para
do ponto de vista fiscal. Assim sendo, um investidor que apenas pretenda
corretoras, mais virados não consideramos aqueles que distribuem juntar ocasionalmente ETF aos seus
para o investimento, rendimentos. investimentos.
Para o investidor “estratégico”, que Nota ainda para a DIF Broker, que ficou
têm outras vantagens negoceia menos, a nossa Escolha à porta do top 5 em ambos os cenários,
Acertada é a Degiro (preçário Custody), mas onde é possível negociar comissões
enquanto, para o investidor trader, mais baixas do que o preçário standard
que é muito ativo nos mercados, o título divulgado. Portanto, pode ser também
cabe à XTB. A poupança, neste caso, uma opção.
DICAS é significativa: 3331 euros por ano.
Investir nos ETF americanos
O regresso da banca tradicional Se investe com regularidade em ETF,
O Bankinter, que, nos nossos estudos notou que, a dada altura, deixou de
André Gouveia sobre corretagem, tem estado a meio conseguir comprar ETF americanos.
Especialista da tabela, fez, nos últimos meses, uma A justificação foi a entrada em vigor,
da deco proteste aposta forte nesta área. Reduziu de forma em 2018, da diretiva europeia MiFID II,
considerável, na plataforma Bankinter com novas regras para a comercialização
A TER EM CONTA Broker, as comissões de transação,
incluindo o valor mínimo. Introduziu
de PRIIP, grupo de produtos financeiros
em que se incluem os ETF. Estas regras
também uma isenção da guarda de títulos impunham que fosse disponibilizado
Naturalmente, não podemos (em regra, é algo elevada, por incluir um documento com informação
testar todos os cenários possíveis. títulos estrangeiros, ou seja, 35 euros por fundamental: o key investor information
Por exemplo, nas nossas simulações, trimestre, a que acresce IVA), desde que document (KIID). A generalidade
assumimos que as ordens de bolsa se faça, pelo menos, seis transações por dos ETF americanos não cumpria
são distribuídas de modo uniforme trimestre. Contempla outras pequenas estas regras. Como tal, as corretoras
ao longo do ano. Um investidor vantagens, que não estão incluídas não podiam vendê-los.
que negoceie intensivamente nos cenários. É o caso da remuneração Neste momento, a maioria das corretoras
durante alguns meses e depois pare de 0,72% líquidos sobre os primeiros nacionais já permite adquirir de novo
pode ter reduções de custos nalguns 5000 euros na conta broker. Trata-se, ETF domiciliados nos EUA, porque
intermediários e aumentos noutros. portanto, da corretora tradicional mais as gestoras facultam a documentação
Quanto mais o padrão de negociação barata em ambos os cenários. Contudo, necessária, ou porque são fornecidos
de um investidor se afastar dos não dispõe de todas as categorias de ETF KIID genéricos em português.
cenários traçados, mais compensará recomendadas. Constitui uma opção Contudo, as plataformas low-cost
comparar os melhores preçários para quem negoceia muito, mas não (XTB e Degiro) não disponibilizam,
e verificar qual é o mais benéfico. para quem pretende escolha máxima. de momento, ETF domiciliados
O Montepio é outra instituição nos EUA. Não é motivo para excluí-las
Estes cenários também não
tradicional que fez um upgrade à do lote das opções. Por um lado, trata-se
contemplam taxas cobradas
sua oferta. No Montepio Trader, de uma situação que se pode alterar
por algumas bolsas em determinadas
dispõe agora da plataforma do Saxo em qualquer momento e, por outro,
circunstâncias (são iguais em
Bank (usada também no BEST, no é possível encontrar ETF europeus
todos os intermediários), nem BiG e no Carregosa), o que dá acesso (UCITS) para todos os principais
outros custos não mencionados. a uma grande variedade de ativos. índices e setores. Não significa, todavia,
Por último, nos nossos cenários, Com um preçário mais competitivo, que os investidores não possam preferir
não consideramos campanhas ultrapassou os bancos online nacionais uma corretora nacional. ¬
de cariz temporário. mais especializados em investimento.
Embora, na pura ótica do custo, o DOSSIÊ TÉCNICO André Gouveia

14 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

 FUNDOS PPR

BOLSA IMPULSIONA PPR

A recuperação dos mercados financeiros tem beneficiado os fundos PPR que mais
investem em ações. Nos últimos 12 meses, alguns valorizaram mais de 20 por cento

O
peso das ações na carteira de um da carteira em ações, mais defensivos. de 0,5 por cento. Como referimos, o
fundo PPR influencia, por regra, A seguir, figuram os que investem 25% comportamento das bolsas foi diferente
a sua rentabilidade, seja para o a 50%, ou seja, os que apresentam uma consoante a zona do globo.
bem ou para o mal. Ou, melhor carteira mais equilibrada entre ações e Foi, contudo, no período de um ano
dizendo, para cima ou para baixo. obrigações. Por último, com maior risco, que se registaram as valorizações mais
Não é, por isso, indiferente o que se vêm os que aplicam mais de metade significativas: o BPI Reforma Global
passa nos mercados acionistas. Depois do portefólio no mercado acionista. Equities PPR/OICVM ganhou 28,5%,
de alguma euforia em fevereiro e da Considerámos apenas os fundos PPR enquanto o M3 Investimento PPR
correção de março, as bolsas registaram com histórico de rentabilidade igual conseguiu 23,5% e o BBVA Estratégia
alguma volatibilidade nos últimos dois ou superior a cinco anos. Investimento PPR valorizou 21,5 por
meses. Trocado por miúdos, houve uma Em agosto, a performance dos fundos cento. Os dois primeiros têm menos
dispersão de retornos, com os mercados PPR oscilou entre os -0,5% do Santander de cinco anos. Os três fundos fazem
americano e europeu a subirem, e o Poupança Prudente FPR e os 2,9% do parte da categoria que mais aplica em
chinês a ser penalizado. Assim, de um Otimize Capital Reforma PPR/OICVM ações e, por isso, envolvem maior risco.
modo geral, os fundos PPR com mais Agressivo, que ainda não tem cinco Em média, esta classe conseguiu um
investimento em ações valorizaram, anos de atividade, pelo que não consta ganho de 15,5% nos últimos 12 meses,
enquanto alguns dos mais defensivos do quadro. Em média, os 58 fundos PPR destacando-se largamente dos produtos
registaram perdas, devido ao retorno analisados tiveram um desempenho mais defensivos, que ganharam
negativo da componente obrigacionista.
Nos últimos 12 meses, os fundos PPR
tiveram ganhos médios de 8 por cento.

Agressivos destacam-se Os fundos que mais aplicam em ações valorizaram, em média,

Na tabela da página 17, dividimos os
fundos PPR em três categorias. Primeiro,
15,5% nos últimos 12 meses, enquanto os defensivos
temos os que podem aplicar até 25% ganharam apenas 2,8 por cento
www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 15
 FUNDOS PPR

apenas 2,8% por cento.

A nossa Escolha Acertada, o fundo
Alves Ribeiro PPR, registou um ganho
de 0,9% no mês passado e de 11,7% nos
Acompanhe a rentabilidade dos fundos PPR em www.deco.
últimos 12 meses. Apresenta a segunda proteste.pt/investe/reforma/fundos-PPR
melhor rentabilidade dos últimos cinco
anos: 5,6 por cento. No topo dos ganhos, longo prazo, é importante analisar às nossas recomendações. Se subscreveu,
neste período, está o NB PPR/OICVM, um histórico mais vasto do que apenas tem interesse em mantê-lo. Acompanhe
que conseguiu 6,1 por cento. De salientar o ano mais recente. Nos últimos dez a rentabilidade dos fundos PPR
que ambos são relativamente defensivos anos, o Alves Ribeiro PPR registou uma em www.deco.proteste.pt/investe/
no que diz respeito ao investimento em rentabilidade média anual de 11,3%, ao reforma/fundos-ppr.
ações, o que comprova que não há regra passo que o NB PPR/OICVM cresceu
sem exceção. A Escolha Acertada aplica em média 7,6 por cento. O Alves Ribeiro A opção mais adequada
28% da carteira em ações, enquanto o NB mantém, por isso, o título de Escolha O conservadorismo, aliado a algum
PPR/OICVM investe apenas 9 por cento. Acertada. O nosso protocolo com o desconhecimento sobre produtos
Claro que o rendimento passado não é Banco Invest permite a subscrição deste financeiros e a uma oferta bancária
garantia de igual desempenho no futuro, PPR mediante condições especiais. e seguradora mais orientada para
mas serve de indicador da qualidade No entanto, a continuar a tendência o argumento do baixo risco, fazem
da gestão do fundo. Considerando de valorização do NB PPR/OICVM, é com que mais de 80% dos portugueses
que um PPR é uma poupança de muito provável que venha a ser adicionado optem por PPR sob a forma de seguro.
Todavia, nem sempre são os mais
adequados, sobretudo quando se está
AS NOSSAS RECOMENDAÇÕES a décadas da idade de reforma.
Se é o seu caso, e aceita algum risco
em troca de um rendimento potencial
bastante superior, prefira os fundos PPR.
De facto, os fundos têm várias vantagens
em relação aos seguros. Destacamos
cinco. Para começar, permitem
acompanhar a evolução do rendimento
diariamente, já que estão divididos
em unidades de participação com
cotação diária. O mesmo não acontece
no caso dos seguros, cujo rendimento
só é divulgado anualmente. Segundo,
são mais transparentes na informação:
é fácil encontrar o histórico do
rendimento, as comissões ou mesmo a
política de investimentos. Em terceiro,
AVERSÃO AO RISCO o rendimento divulgado é já deduzido
da comissão de gestão (nos seguros,
Se está a décadas da reforma, mas prefere um produto sem risco, para não viver isso não acontece na maior parte dos
em sobressalto com as variações dos mercados, opte por um PPR de capital casos). Como investem uma parte da
garantido. Não espere, contudo, grande rentabilidade, pois esta não é a solução carteira em ações, são uma forma mais
mais vantajosa tratando-se de prazos tão longos. diversificada de aplicar as poupanças
Para um perfil conservador, recomendamos o seguro Lusitania Poupança e obter um rendimento interessante
Reforma PPR, da Lusitania Vida. Rendeu 2,5% em 2020 e 3,1% ao ano a longo prazo. Por último, há fundos
nos últimos três anos. Em 2021, este seguro mantém o rendimento mínimo com vários níveis de risco, com carteiras
garantido, de 1,5% brutos, tal como nos últimos anos. Pode subscrever mediante mais ou menos expostas ao mercado
condições especiais, ao abrigo do nosso protocolo com a Lusitania Vida. acionista, pelo que poderá optar
Se já tem um PPR, não deixe de confrontá-lo com as Escolhas Acertadas através por um produto adequado ao seu perfil,
do nosso comparador em www.ganhemaisnoppr.pt. Em caso de subscrição seja mais defensivo ou mais agressivo.
ou transferência para uma das Escolhas Acertadas, aproveite as vantagens Descubra os mais rentáveis no quadro
dos nossos protocolos. Saiba mais em deco.proteste.pt/investe/vantagens- ao lado. ¬
membros/parcerias.
DOSSIÊ TÉCNICO António Ribeiro

16 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

 FUNDOS DE POUPANÇA-REFORMA F Escolha Acertada

COMISSÕES MÁXIMAS (%) VARIAÇÃO RENTABILIDADE

PRODUTO LOCAL DE SUBSCRIÇÃO MENSAL ANUALIZADA (%)
SUBSCRIÇÃO GES + DEP RESGATE (%) 12 MESES 5 ANOS
ATÉ 25% EM AÇÕES
NB PPR/OICVM Novo Banco, Best, ActivoBank, Invest 0 1,175 0 0,2 13,3 6,1
PPR Vintage (1) GNB, Best Bank 3,5 1,1 1,5 0,1 2,6 2,6
PPR 5 Estrelas Montepio, Futuro 0 1,85 2 0 4,7 2,4
Optimize Capital Reforma PPR/
Optimize, Best 0 1,35 0 0,4 4,9 2,3
/OICVM Moderado
PPR BiG Taxa Plus Banco BiG 0 1 2 0,2 5,1 2,2
BPI Reforma Investimento PPR/OICVM Banco BPI 0 1,5 0 0 7,5 1,6
Santander Poupança Prudente FPR Santander Totta 0 1,3 0 -0,5 1,4 0,6
BPI Vida PPR Banco BPI 2 1,5 0 -0,1 3,8 0,5
PPR Garantia de Futuro (1) Montepio, Futuro 0 1,4 2 -0,2 0,9 0,4
PPR SGF Poupança Conservadora SGF 3 1,6 2 0,3 5,5 0,3
PPR SGF Poupança Garantida (1) SGF 1 1,6 3 0,1 2,6 0,1
BPI Reforma Obrigações PPR/OICVM Banco BPI 0 1 0 -0,3 1,8 0
Bankinter Obrigações PPR/OICVM Bankinter 0 1,4 0 -0,2 1,5 0
PPR Praemium S Millennium bcp, CTT, Ageas Pensões 2 1,8 1 -0,2 -0,6 -0,7
BBVA Estratégia Capital PPR BBVA 5 4 5 -0,1 -0,8 -0,8
25% A 50% EM AÇÕES
F Alves Ribeiro PPR Banco Invest 0 1,5 1 0,9 11,7 5,6
PPR BiG Acções Alpha Banco BiG 0 1 2 0,5 9,5 2,5
PPR Geração Activa Montepio, Futuro 0 1,85 2 0,1 7,6 2,5
PPR Praemium V Ações Ocidental, Millennium bcp, CTT 2 2,04 1 0,7 6,1 2,4
Optimize Capital Reforma PPR/
Optimize, Best 0 1,925 0 0,9 7,2 2,1
/OICVM Equilibrado
Santander Poupança Valorização FPR Santander 0 1,63 0 0,5 7 2,1
CVI PPR BBVA 0 4 0 0,4 6,6 2,1
IMGA Poupança PPR/OICVM Millennium, ActivoBank, BIC, Crédito Agrícola 0 1,1 0 1 7,8 1,9
PPR Europa Millennium bcp, Ocidental 3 1,9 2 0,5 4,4 1,7
Vanguarda PPR Millennium bcp, Ageas 3 1,9 2 0,3 3,2 1
PPR BNU Vanguarda CDG 2 1,8 0,7 0,2 3 1
PPR SGF Poupança Equilibrada SGF 3 1,9 2 0,4 7,2 0,9
BBVA Estratégia Acumulação PPR BBVA 5 4 5 0 4,9 0,3
MAIS DE 50% EM AÇÕES
BBVA Estratégia Investimento PPR BBVA 5 4 5 1,6 21,5 5,2
PPR SGF Stoik SGF 2 1,08 1 1,1 17,1 5,2
Bankinter 75 PPR/OICVM Bankinter 0 2 0 1,6 14,9 4,7
Optimize Capital Reforma PPR/OICVM Ativo Optimize, Best 0 1,925 0 1,3 12 4,1
BPI Reforma Valorização PPR/OICVM Banco BPI 0 2 0 0,8 16,4 3,8
PPR SGF Poupança Dinâmica SGF 2 2,2 1 0,6 17,1 3,6
IMGA Investimento PPR/OICVM Millennium bcp, ActivoBank, BIC 0 1,5 0 1,4 13,1 3,2
PPR SGF Poupança Ativa SGF 3 2,2 2 0,5 11,9 2,5
Bankinter 25 PPR/OICVM Bankinter 0 1,5 0 0,4 5,7 1,5
Dados de 31 de agosto de 2021. (1) Fundo com capital garantido.

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 17

 CAPA
Paulo Buchinho

BLOCKCHAIN

O sucesso da Bitcoin e a facilidade

de encaixar milhões com
criptomoedas alternativas, ou
tokens, têm atraído a atenção dos
investidores, mas a blockchain,
sistema que está na base do
seu funcionamento, pode servir
para muitas outras aplicações
e vir a ser o Santo Graal de
transações, contratos, etc. De
facto, há cada vez mais empresas
e organizações a estudar como
usar esta tecnologia para resolver

DEZ SETORES PROMISSORES

problemas do mundo real. A
principal vantagem da blockchain
é a segurança da criptografia,
pois cada transação de ativos,
pagamentos, contas e produção
de bens é registada com um
Selecionámos uma dezena de áreas que se perfilam código único, permitindo ser
rastreada de forma imediata.
com potencial de investimento e associámos a cada uma O setor financeiro é o principal
candidato, mas a segurança

delas um ETF a que pode ficar atento. Mas o risco é elevado alimentar também pode
beneficiar. Entre as principais
apostas do ETF está a TSMC, o
maior fabricante do mundo de

Q
semicondutores. É uma aposta
uando, em 1994, Jeff Bezos escuro. Muitas outras empresas ficaram indireta na blockchain.
deixou o emprego num banco pelo caminho. Mas, como diz o ditado,
de investimento para lançar a quem não arrisca não petisca... desde que
Amazon, como livraria virtual, o faça numa perspetiva de longo prazo, Invesco Elwood Global
ninguém imaginava que se iria tornar uma das regras de ouro do sucesso. Blockchain UCITS ETF Acc
no maior retalhista da internet, nem Cada vez mais, estão a surgir propostas
Cotação 8243 £ – London
que conduziria ao fecho de livrarias para a subscrição de fundos, cuja Código ISIN IE00BGBN6P67
de renome, como a Barnes & Noble. política está ligada a um tema. E também TER 0,65%
Neste momento, muitas áreas estão
em desenvolvimento e algumas PRINCIPAIS EMPRESAS
¬ Kakao Corp
prometem revolucionar o mundo como ¬ Microstrategy Inc
o conhecemos. Quem não gostaria de ter Estes ETF apresentam ¬T aiwan Semiconductor
Manufacturing Co Ltd
investido na Amazon quando se lançou
na bolsa, em 1997? Mil euros investidos empresas cujos resultados, ¬ Hive


Ltd
Blockchain Technologies

valeriam hoje, 24 anos depois, cerca no último ano, cresceram na ¬ Gmo Internet Inc

de dois milhões. Claro que, naquela

época, em que a internet estava ainda na ordem de 15% a 20%, contra Variação 2021 12 meses
infância, investir em algo tão disruptivo
era arriscado, um verdadeiro tiro no
8% da média global 32% 72,4%
18 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe
 €
CANÁBIS CIBERSEGURANÇA EXPLORAÇÃO FINTECH
ESPACIAL
A legalização da marijuana Durante a pandemia, o As recentes viagens ao espaço O termo fintech abrange todas
para propósitos terapêuticos teletrabalho fez explodir os dos milionários Richard Branson e as entidades que utilizam a
e o uso da canábis para fins crimes cibernéticos. Aumentaram Jeff Bezos relançaram o interesse tecnologia (análise de dados)
recreativos em cada vez mais também os ataques de resgate no turismo espacial. Há algum para fazer a sua entrada no
estados americanos deram (ransomware) a grandes tempo que empresas privadas, mundo das finanças e assumir
lugar a um novo mercado. empresas globais. Sabendo como a SpaceX, de Elon Musk, o lugar dos atores tradicionais,
Os investidores apostam que um ciberataque pode ser se dedicam ao lançamento como bancos e seguradoras.
numa legislação mais flexível extremamente caro (bloqueio de satélites e ao transporte São geralmente empresas
para a canábis, ao nível federal, de atividades, imagem da marca, de astronautas para a Estação jovens, que beneficiam da falta
nos Estados Unidos. etc.), as empresas não se podem Espacial Internacional. Contudo, de capacidade de resposta
O debate está também dar ao luxo de poupar. Estima-se está longe de se considerar dos gigantes financeiros, para
animado na Europa, onde a que o setor da cibersegurança uma ideia rentável. Dado ser um proporem novos serviços a
canábis para uso terapêutico cresça 5% a 10% ao ano, mercado muito restrito, alguns preços competitivos. Conscientes
está a progredir. Estes avanços nos próximos cinco. dos ETF disponíveis colocam do perigo de deixar crescer a
contribuíram para um forte Ao lado das “históricas”, como estas novas vertentes “espaciais” concorrência, alguns gigantes
crescimento da dimensão do Check Point Software, Palo no negócios da defesa e financeiros, como BNP
mercado e das oportunidades Alto Networks, Fortinet, Avast aeroespacial. De facto, empresas Paribas, Santander e Visa,
para as empresas. No Canadá, Software ou FireEye, surgem como a Boeing e Northrop são tentados a comprarem
a consolidação entre os regularmente novas empresas Grumman estão ativas nas várias as fintechs ou a formarem
intervenientes no setor também especializadas (Proofpoint, áreas. Ao invés, o ETF selecionado empresas para se apropriarem e
suporta as cotações. Zscaler, etc.), mas, por norma, foi concebido mais para este desenvolverem estas tecnologias.
Muitas das pequenas empresas pouco rentáveis. As cinco mais segmento da exploração espacial, Paypal, Revolut e Robinhood
deste mercado ainda não presentes no ETF registam sendo bastante recente. Tem 38 alcançaram o sucesso, mas
provaram a capacidade de serem prejuízos. Contudo, as perspetivas empresas e os EUA representam o escândalo da Wirecard
rentáveis num prazo razoável. têm puxado pelas cotações 77% da carteira. Tratando-se de mostra os riscos da atividade
Entre as cinco maiores empresas e levaram a uma valorização um investimento tão incipiente de fintech. Muitas empresas
deste ETF, duas dão prejuízos de 27% do ETF nos últimos e sem histórico do ETF, a aposta quase não têm histórico para
e três desvalorizaram em 2021. 12 meses. Será preciso um pode ser ainda mais arriscada. suportarem a cotação, com
Os EUA representam 87% elevado e rentável crescimento sérias probabilidades de que
da carteira. para justificar as valorizações. o enquadramento regulatório
ARK Space Exploration & venha a ser alterado.

The Medical Cannabis and Rize Cybersecurity and Data Innovation ETF
Wellness UCITS ETF Acc Privacy UCITS ETF Cotação 20.155 USD – BATS
Invesco KBW NASDAQ
Exchange Fintech UCITS ETF Acc
Cotação 845.4 £ – London Cotação 6,112 € – XETRA Código ISIN US00214Q8078
Código ISIN IE00BG5J1M21 Código ISIN IE00BJXRZJ40 Cotação 48.745 £ – London
TER n.d.
TER 0,80% TER 0,45% Código ISIN IE00BYMS5W68
PRINCIPAIS EMPRESAS TER 0,49%
PRINCIPAIS EMPRESAS PRINCIPAIS EMPRESAS ¬ Trimble Inc
¬ Jazz Pharmaceuticals Plc ¬ Knowbe4 Inc ¬ 3d Printing ETF PRINCIPAIS EMPRESAS
¬ I nnovative Industrial Properties ¬ Cloudflare Inc ¬ Kratos Defense And Security ¬ Lendingclub Corp
Inc ¬C  rowdstrike Holdings Inc Solutions Inc ¬ Msci Inc
¬S  cotts Miracle-Gro Co ¬ Sailpoint Technologies ¬ Iridium Communications Inc ¬G  reensky Inc
¬ Amyris
 Inc Holdings Inc ¬ L3harris Technologies Inc ¬ Equifax Inc
¬ Arena
 Pharmaceuticals Inc ¬ Zscaler Inc ¬ Black Knight Inc

Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses

8,3% 53,8% n.d. n.d. 32% 72,4% 16,1% 36,9%

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 19
 HIDROGÉNIO INTELIGÊNCIA LÍTIO COMPUTAÇÃO
ARTIFICIAL QUANTUM
O hidrogénio, fonte de A inteligência artificial promete Com a transição energética na A física quântica continua
energia ainda marginal, revolucionar o mundo. Segundo ordem do dia, o lítio veio para a escapar à compreensão
deverá desempenhar um um relatório da Algorithmia, a ribalta. É um componente do comum dos mortais,
papel importante no objetivo os principais objetivos das incontornável nas baterias, que mas promete exponenciar a
da neutralidade carbónica. empresas, ao utilizarem estas permitem armazenar a energia capacidade de processamento
É com isso em mente que a tecnologias, são reduzir custos, produzida por fontes renováveis, dos computadores, de forma
Comissão Europeia o pretende automatizar processos internos e na propulsão da atual geração a armazenar muitíssimos
impulsionar. A Alemanha planeia e gerar informação e insights de veículos elétricos. Contudo, mais estados por unidade
dedicar-lhe 9 mil milhões de sobre os clientes. Por exemplo, não existe ainda um mercado de informação e operar com
euros até 2040 e a França a Netflix usa o algoritmo de internacional em que o lítio algoritmos muito mais eficientes,
quer injetar 7 mil milhões até recomendações para reter possa ser transacionado. Ainda superando as limitações atuais
2030. A longo prazo, o objetivo clientes. Na área financeira, um assim, há ETF que investem em da informática. O problema
é substituir o hidrogénio dos focos é detetar fraudes, outro empresas dedicadas a este metal reside na extrema dificuldade
“cinzento”, obtido a partir são os chamados robot-advisors. e à conceção de baterias. em construir equipamentos
de gás natural, por hidrogénio Como acontece com mais Nos últimos 12 meses, o ETF capazes de gerar e manter
“verde” ou descarbonizado, setores da moda, a escolha de indicado subiu cerca de 130 por o comportamento quântico
produzido através da eletrólise opções de investimento não é cento. A forte valorização torna desejado. Alguns gigantes
da água. A tecnologia ainda fácil, pois escasseiam empresas também a aposta mais arriscada. do setor tecnológico, como a
é cara. cotadas que se dediquem As cinco empresas , das quais Microsoft e a Alphabet (Google),
Porém, tal não impediu uma exclusivamente, ou quase, a quatro chinesas, têm rácios estão a tentar desenvolver esta
corrida às pequenas empresas esta área. Muitas empresas com PER bastante elevados, mas já tecnologia. O peso da atividade
carimbadas como “hidrogénio”. tecnologias promissoras são são lucrativas. Terão, porém, de é, porém, muito reduzido. O ETF
O ETF apresentado é muito compradas quando ainda são manter um crescimento muito destacado aposta em empresas
recente, o que dificulta a sua apenas start-ups. A tecnologia elevado das vendas e dos lucros ativas nesta área, mas também
avaliação. Mas, entre as seis é dominada pelas gigantes para justificarem as cotações. no machine learning, conceito
empresas com maior peso, três tecnológicas, como Nvidia, A transição energética está em ligado à inteligência artificial.
ainda dão prejuízo e outras três Alphabet (Google), Amazon curso, mas será um processo É, por isso, natural que o ETF
apresentam desvalorizações e Microsoft. O ETF destacado gradual, com sobressaltos e tenha algumas sobreposições
em 2021, o que mostra algum não aposta nos grandes nomes, novos avanços tecnológicos. de empresas com as
arrefecimento da euforia mas quatro, das cinco empresas mencionadas na ficha dedicada
com esta área. com maior peso, já dão lucro. à inteligência artificial.
Global X Lithium & Battery
L&G Hydrogen Economy WisdomTree Artificial Tech ETF
Defiance Quantum ETF
UCITS ETF USD Acc Intelligence UCITS ETF Cotação 82.01 USD – NYSE ARCA
Código ISIN US37954Y8553 Cotação 48.56 USD – NYSE ARCA
Cotação 7.3 SF – SIX Swiss Cotação 4416.25 £ – London TER 0,75% Código ISIN US26922A4206
Código ISIN IE00BMYDM794 Código ISIN IE00BDVPNG13 TER 0,40%
TER 0,49% TER 0,40% PRINCIPAIS EMPRESAS
¬ Kakao Corp PRINCIPAIS EMPRESAS
PRINCIPAIS EMPRESAS PRINCIPAIS EMPRESAS ¬ Microstrategy Inc ¬ Advanced Micro Devices Inc
¬ Plug Power Inc ¬ Blackberry Ltd ¬T aiwan Semiconductor ¬ Splunk Inc
¬ Cell Impact Ab (Publ) ¬ Synopsys Inc Manufacturing Co Ltd ¬ Microstrategy Inc
¬D  oosan Fuel Cell Co Ltd ¬T rimble Inc ¬ Hive
 Blockchain Technologies ¬ Marvell Technology Group Ltd
¬ Kolon Industries Inc ¬ Ciena Corp Ltd ¬ Xilinx Inc
¬ Ballard Power Systems Inc ¬ Nice Ltd Dr ¬ Gmo Internet Inc

Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses Variação 2021 12 meses

n.d. n.d. 7,1% 54,5% 38,5% 129,5% 22,5% 30,3%

20 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe
 se multiplicam os ETF vocacionados
para tentar captar novas temáticas,
que podem revelar-se interessantes
como complemento de um portefólio
2500
de investimento. é o número aproximado de
fundos e de ETF que pode
Nichos de mercado
Além dos temas da moda, como as consultar no comparador
VIDEOJOGOS infraestruturas, em que aposta o
plano Biden nos Estados Unidos, a
em www.deco.proteste.pt/
sustentabilidade ligada às alterações investe/investimento/fundos
climáticas e a saúde relacionada com o

88
envelhecimento, há produtos concebidos
Com meio mundo fechado em para nichos muito específicos,
casa, os videojogos registaram
teoricamente promissores. Com o
um impulso. O gaming foi uma
das tendências vencedoras objetivo de ajudar, selecionámos dez ETF, é a média do PER (rácio
da pandemia. Mas o que para igual número de temas: blockchain, cotação/lucros) das empresas
vai acontecer agora, que os canábis, cibersegurança, exploração
confinamentos parecem espacial, fintech, hidrogénio, inteligência com maior peso nestes ETF, um
ter terminado? A crescente
importância da indústria dos
artificial, lítio (e baterias), computação valor elevado. A volatilidade
quântica e videojogos.
videojogos, que atraiu novos
jogadores, é uma tendência de Todas estas áreas partilham, contudo, média ronda os 27 por cento.
longo prazo e está para durar.
Mas também acreditamos
outras características que deve ter O nível de risco é também alto
bem presentes antes de pensar em
que não se deva extrapolar
em demasia. O regresso a
investir. Como os alvos não são muitos
uma relativa normalidade em e já captaram a atenção de um grande mas estes ETF apresentam empresas
termos de horários e os efeitos número de investidores, a maioria das cujos resultados cresceram na ordem
da crise económica vão obrigar empresas especializadas já se encontram de 15% a 20% no último ano, contra 8%
os consumidores a moderarem substancialmente valorizadas em bolsa. da média global.
as despesas. É provável que
os gastos com jogos desçam
Ou seja, o potencial de valorização Em alguns casos, os investidores
dos valores extraordinários é mais reduzido e o risco de revezes já perceberam que têm de ser mais
dos meses de confinamento, mais elevado. pacientes e refrear as expectativas quanto
mas fiquem ainda acima dos Atualmente, um ETF composto por uma às vendas e aos lucros. Essa mudança
níveis pré-crise. Em 2021, o carteira de ações internacionais tende a levou a um menor ritmo de valorização
setor já se ressentiu um pouco
e o ETF está a perder algum
apresentar um PER (rácio cotação/lucros) em 2021 entre os temas mais na moda.
terreno. As principais ações são próximo de 33. Ou seja, em teoria, Ao contrário dos ETF tradicionais, que
bem conhecidas: AMD, Nvidia, seriam precisos 33 anos de lucros para seguem conhecidos índices, estes exigem
Nintendo e Tencent. pagar o valor da empresa. É um rácio já uma gestão mais ativa, com as entidades
considerado elevado, tendo em conta a gestoras a usarem índices feitos à medida
média histórica. Ora, quando passamos dos seus objetivos.
VanEck Vectors Video para os ETF temáticos, PER acima de 40 Sempre que possível, destacamos
Gaming and eSports ETF e 50 são comuns e estão subestimados, produtos com passaporte europeu
Cotação 65.62 USD – Nasdaq
pois muitas das empresas nas suas (UCITS), pois garantem maior
Código ISIN US92189F1140 carteiras ainda dão prejuízos, pelo que diversificação e tendem a ser mais fáceis
TER 0,55% não é possível calcular este indicador. de encontrar para negociar. No nosso
Entre as empresas com maior peso, e com comparador, figuram estes dez ETF e
PRINCIPAIS EMPRESAS alguns lucros, nas carteiras dos dez ETF outros, bem como informação mais
¬A dvanced Micro Devices Inc
¬ Nvidia Corp referidos neste artigo, a média do PER é detalhada sobre as rentabilidades
¬S ea Ltd Dr de 88. A volatilidade média ronda os 27 passadas e a composição das carteiras.
¬ Tencent Holdings Ltd

por cento. Por comparação, uma carteira Como em qualquer investimento,
¬ Nintendo Co Ltd
de ações globais tem 17 por cento. O nível deve ter em conta o seu perfil de risco.
de risco é, portanto, muito elevado. Não exceda 5% do seu património
Variação 2021 12 meses Pagar tais valores pelas empresas implica financeiro. ¬
-2,2% 19,9% esperar um elevado crescimento dos
lucros. Vale a pena? Ninguém sabe, DOSSIÊ TÉCNICO Jorge Duarte

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 21

 ·····
INVESTIMENTOS

· · · · · VIA VERDE PARA OS LUCROS?

·
Equipa de gestores
experientes forma
Tal como o Pac Man, famoso jogo dos anos 1980 uma SPAC
que comia pastilhas, as SPAC engolem empresas

>
de elevado potencial para as colocarem na bolsa.
Estão na moda e têm crescimento exponencial Oferta pública para
recolher capital junto

É
um termo pouco familiar entre rapidez (leva três a seis meses, enquanto dos investidores
os investidores portugueses, uma oferta pública tradicional pode através da emissão
mas as Special Purpose Aquisition demorar um ano) e o preço acessível. de ações da SPAC
Company, ou SPAC, expressão Por exemplo, no mercado americano,

>
que podemos traduzir como “empresa os bancos de investimento ficam com 5%
de aquisições para fins específicos”, a 7% das receitas.
estão ligadas a algumas das entradas Para os investidores privados, a
na bolsa mais mediáticas em 2020. vantagem é a possibilidade de acederem

· >·
SPAC procura alvo
Foi o caso da empresa de apostas primeiro a empresas ainda não cotadas,
para aquisição, em
Draftkings, que se fundiu com a SPAC com perspetivas entusiasmantes.
regra, no período
Diamond Eagle, valorizando 335% até Mas é sobretudo um bom negócio
de 18 a 24 meses
final de dezembro do ano passado, e da para os patrocinadores da SPAC, que
companhia de baterias Quantumscape, podem encaixar grandes ganhos com
que se juntou à Kensington Capital, comissões e mais-valias, sem arriscarem
subindo 753% na bolsa. o próprio capital. Para os investidores,

· ·
>
depende. Algumas SPAC não são
Como funcionam nem mais baratas, nem mais rápidas
Uma SPAC é uma empresa criada do que uma oferta pública tradicional.
por patrocinadores (sponsors), com o
objetivo de fazer uma oferta pública Dados sobre o mercado
para reunir capital. Com esse capital, As SPAC existem desde os anos 1990,
adquire ou funde-se com uma empresa mas foi em 2020 que “explodiram”
Acordo com empresa
não cotada, que entra na bolsa sem como investimento. No ano passado,
para aquisição é aprovado
ter de suportar todas as regras e todos foram lançadas 248 SPAC no mercado
pelos acionistas
os custos relativos ao processo de americano, num total de 83 mil milhões
da SPAC
oferta pública. A SPAC, cuja finalidade de dólares em investimentos, sendo
é concretizar a aquisição e não tem que, em 2019, houve 59, que reuniram
>

negócio próprio, desaparece. É como cerca de 20 mil milhões de dólares.

alguém ficar a guardar lugar numa Representaram quase 50% das entradas
fila comprida e depois cedê-lo a troco em bolsa de novas empresas.
de uma recompensa. O frenesim é tal que, no primeiro
E que recompensa é esta? Para as trimestre de 2021, o capital investido Empresa
empresas que são adquiridas, é a já superou o de 2020. Contudo, o setor adquirida toma
possibilidade de negociar diretamente parece estar a arrefecer, pois há a o lugar da SPAC
o preço de venda e aceder ao mercado perceção de que o mercado americano em bolsa
···

de forma mais flexível. São também a está a ficar sobrepovoado. Um ETF

22 Proteste Investe 1173 setembro 2021

 SPAC vs. OFERTA TRADICIONAL ESTRATÉGIA RECOMENDADA
Como as SPAC são “cheques em branco”
> Possibilidade de aceder a empresas
com boas perspetivas, antes de estarem
Prós > Possbilidade de aceder a novas
empresas, com grande potencial.
passados à gestão, investir apenas numa ou
noutra é dar tiros no escuro. Convém que o
cotadas por um valor baixo. > O processo é mais transparente.
montante aplicado seja uma parte reduzida
> O processo é mais rápido, barato > Há mais regulação e os investidores
da carteira (não mais de 5%), pois estes são
e fácil para a empresa adquirida: estão mais protegidos.
investimentos de risco elevado. O melhor é
pode demorar apenas três a seis meses. > Em regra, o retorno do investimento
constituir uma seleção diversificada, com os
> A empresa adquirida negoceia o preço é maior do que numa SPAC.
de aquisição com a SPAC, em vez de seguintes critérios.
sujeitar-se à avaliação do mercado.
> O risco para o investidor é menor,
se comprar as ações perto do valor
1 Tente comprar as SPAC cedo, o mais
próximo possível do valor monetário
(no mercado americano, a regra é 10 dólares).
monetário. Embora as perspetivas de fusão sejam ainda
uma incógnita, o risco é muito diminuto,
já que, se a fusão não acontecer, o capital
> Numa fase inicial, os investidores só
sabem que tipo de empresa a SPAC
Contras > Uma oferta pública tradicional pode
demorar um ano ou mais a concluir.
é devolvido aos investidores.

vai procurar, e nada mais.

> Os patrocinadores têm dois anos
> Para as empresas, o processo é mais
caro. Envolve o pagamento a bancos
2 Aposte apenas em SPAC cujos
patrocinadores tenham um bom histórico.
A experiência dos sponsors é um dos poucos
para encontrarem um alvo, e a de investimento, assim como custas
indicadores do potencial de uma SPAC.
fusão pode não concretizar-se. legais e de auditoria.
> Os patrocinadores podem fazer más
aquisições para obterem um bom
encaixe, prejudicando investidores.
> As empresas são, muitas vezes, novas
e sem provas dadas no mercado. 3 Evite SPAC de menor dimensão (abaixo
de 100 milhões de dólares). As SPAC
com bolsos mais fundos têm mais capacidade
de aquisição e são mais eficientes em termos
de custos.

· > ················
O dinheiro recolhido
Não é possível fechar
na oferta pública
a aquisição no prazo
tradicional é devolvido
estipulado
aos detentores da ação
da SPAC

sobre o setor da Defiance está a cair Mas, se outros fatores, como o risco e as através de um ETF, como o Defiance
18,5% desde o final de fevereiro. características do investimento, fossem Next Gen SPAC Derived ETF (código
O fenómeno chegou agora à Europa, considerados, todos os setores teriam ISIN US26922B2043). A partir de
onde a atividade das SPAC está a crescer, um desempenho negativo. A única algumas dezenas de dólares (atenção
pela mão de ex-banqueiros e executivos exceção seriam as SPAC que apostaram às comissões de bolsa), pode aceder a
ligados a empresas de luxo, como a Louis no setor financeiro e industrial. Ou seja, uma carteira diversificada. É, contudo,
Vuitton. Só em julho foram lançadas um investidor que escolhesse ações com um ETF muito recente, lançado em
sete SPAC, reunindo 1,16 mil milhões fatores de risco idênticos (volatilidade, outubro de 2020. Até ao final do ano
de euros, mais do que em 2019 e 2020. dimensão da empresa, etc.) conseguiria, passado, ganhou 5,3%, mas desde
em média, melhores resultados. fevereiro está a perder 15,8% (em euros),
É um bom investimento? No caso das SPAC que não completaram vítima da quebra das SPAC. Ainda
Um estudo publicado em junho de a fusão, os dois setores mencionados, assim, segundo as atuais regras do
2021 pela Universidade do Illinois, financeiro e industrial, também teriam índice seguido por este ETF, só 40% são
nos EUA, analisou mais de uma centena desempenhos negativos. investidos em SPAC propriamente ditas.
de SPAC cotadas entre 2018 e 2020, Estes resultados sugerem que, não sendo A restante percentagem é representada
com conclusões bastante interessantes. o Santo Graal dos investimentos, podem por ações cotadas que tiveram origem
Desde logo, as SPAC que completaram a ser uma alternativa de diversificação para em SPAC e que, portanto, podem ter já
fusão apresentaram, em regra, retornos investidores tolerantes ao risco e com passado por grandes valorizações. ¬
acima do índice S&P 500, considerado carteiras já de dimensão considerável.
a bitola do mercado acionista em geral. Em alternativa, é possível investir DOSSIÊ TÉCNICO André Gouveia

Proteste Investe 1173 setembro 2021 23

 IMOBILIÁRIO

ARRENDAMENTO DE LÉS A LÉS

O preço das casas continua a subir de forma generalizada, mas com laivos de descida
aqui e ali. Se voltou de férias a pensar em comprar um apartamento para investir,
há contas a fazer e aspetos a ponderar

A
pós muito procurar, encontrou recorrente, sem encargos nem outros “incertos”, como despesas
um ótimo imóvel para fazer impostos. Não se esqueça ainda de manutenção ou obras. Mas nem
o investimento imobiliário de que, ao adquirir uma casa, é tudo são más noticias, pois pode
que há muito ambiciona. necessário contabilizar os custos deduzir grande parte destes encargos
A sua intuição diz que é “o tal”. associados, sobretudo o imposto aos rendimentos prediais antes de
Nos negócios, a intuição é importante, municipal sobre as transmissões ser tributado. Ou seja, ao montante
mas não suficiente. É essencial fazer onerosas de imóveis (IMT). anual das rendas recebidas, deduz
contas, pois os números não mentem. Por exemplo, se o valor da habitação o total dos custos e só depois é aplicada
Antes de tomar uma decisão, o retorno secundária for de 150 mil euros, a taxa de imposto.
do investimento é o primeiro valor o IMT ascenderá a quase 3000 euros. Feitos os cálculos, e tendo em conta
a calcular. De forma muito direta, Recebendo 500 euros de renda o trabalho, a remuneração que pode
para encontrar a rentabilidade mensal, o primeiro semestre servirá obter ao preferir outras soluções
de mercado, deve dividir o valor para compensar o imposto. de investimento e ainda o risco
anual que supostamente irá receber Enquanto proprietário, terá custos extra envolvido, só vale a pena comprar
em rendas pelo valor atual do imóvel. “certos”, como é o caso de condomínio, para arrendar, se conseguir uma
Esta será a sua rentabilidade anual seguro do imóvel e IMI, assim como rentabilidade superior a 4 por cento.

24 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

Valor do imóvel para efeitos de habitação própria RENTABILIDADE
Outra conta importante é o cálculo do permanente, permite beneficiar de
price to rent: valor do imóvel a dividir
pelo total de rendas que vai receber
alguns incentivos fiscais. Basta que
o contrato tenha um prazo igual ou
CONCELHO A CONCELHO
Depois de impostos sobre o rendimento
durante um ano. Esse número dá-lhe superior a dois anos para haver, logo
predial, a rentabilidade média varia entre
o tempo que demorará a recuperar o no primeiro ano, uma redução de 2% 2,8% e 5,2 por cento.
investimento. Na nossa ótica, um bom no imposto sobre as rendas. A cada
investimento deve ter um rácio inferior renovação pelo mesmo prazo, será CONCELHO RENTABILIDADE MÉDIA
a 15. Se este rácio for superior a 20, aplicada nova redução de 2%, até Líquida de imposto (28%)
não é aconselhável comprar a casa. ao limite de 14 por cento. Os contratos
Albufeira 3,8
Quanto maior for o prazo expectável de arrendamento de duração igual
Almada 4,1
para recuperar o investimento, menor ou superior a cinco anos e inferior a
será também a rentabilidade anual. dez começam por pagar menos 5% Amadora 3,9
de IRS, ou seja, 23 por cento. Assim, Aveiro 3,4
Onde investir bastam duas renovações por igual Barreiro 5,2
Os subscritores da PROTESTE período para beneficiarem de uma Braga 3,9
INVESTE têm à disposição, no nosso taxa de apenas 14 por cento. Quem Cascais 3,3
portal (www.deco.proteste.pt/investe/ celebrar um contrato com duração Coimbra 3,4
investimentos/imobiliario/comprar- igual ou superior a dez anos e inferior
Faro 3,9
casa), uma ferramenta que permite, a 20 usufrui, logo no primeiro ano,
numa perspetiva de longo prazo, dessa mesma tributação. Figueira da Foz 3,7
perceber se vale ou não a pena comprar Há ainda um escalão de bonificação Guimarães 4,1
casa para arrendar. Aqui, encontram máxima, no qual a taxa de IRS é Lagos 3,8
recomendações por tipologia (T1 a de 10%, que se destina a contratos Lisboa 2,8
T4) e por freguesia. Algumas podem, de arrendamento que durem mais Loulé 3,3
contudo, não aparecer, se a amostra de 20 anos. Em termos práticos, Loures 3,7
de imóveis não cumprir os requisitos um contrato de cinco anos permite
Maia 4,2
mínimos da nossa metodologia. aumentar, em média, a rentabilidade
Matosinhos 3,7
Para simplificar, agregámos no quadro anual em 0,3 pontos percentuais,
ao lado a informação por concelho, comparativamente a um vínculo inferior Odivelas 3,9
de forma a permitir um retrato a dois anos, cuja taxa de imposto é Oeiras 3,4
de Portugal de lés a lés. Em termos de 28 por cento. Em percentagem, pode Portimão 3,7
de rentabilidade média (líquida não parecer muito, mas em dinheiro Porto 3,3
de imposto sobre os rendimentos a diferença traduz-se num montante Póvoa de Varzim 3,2
prediais), concluímos que, se comprar entre 280 e 807 euros anuais.
Seixal 4,5
em Lisboa para arrendar, terá pior
Setúbal 4,3
retorno (2,8%), enquanto o Barreiro Cuidados com os contratos
proporciona melhor investimento Existem alguns cuidados a respeitar Silves 3,9
(5,2 por cento). quando se escolhe um inquilino. Sintra 4,4
Um deles é o tipo de contrato. Para se Tavira 3,4
Benefícios fiscais atrativos salvaguardar como proprietário, deve Valongo 4
Como já deve ser do seu conhecimento, indicar o prazo durante o qual arrenda Vila Nova de Gaia 4,3
o arrendamento tradicional, o imóvel e mencionar a possibilidade Vila Real
de renovação por períodos iguais ao 3,6
de Santo António
inicial ou outros. Porque é importante Viseu 3
salientar este ponto? Os contratos de Fonte dos dados para cálculo da rentabilidade:
arrendamento assinados a partir de Casafari.
13 de fevereiro de 2019 que tenham
Consulte as nossas duração inferior a três anos são
recomendações de compra, renovados de forma automática por três
anos, caso nada tenha sido estipulado renovado por três anos.
por freguesia e tipologia, em em contrário (por exemplo, períodos Além da caução, que, em regra,
www.deco.proteste.pt/investe/ de igual duração). Ou seja, se o contrato corresponde a um mês de renda
for de dois anos, este é, salvo decisão e, em princípio, é devolvida no final
investimentos/imobiliario/ distinta ou se o proprietário precisar do contrato, pode tentar chegar a
comprar-casa da casa para si ou para os seus filhos, acordo sobre a antecipação de

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 25

 IMOBILIÁRIO

COMPARATIVO rendas. Neste caso, o valor não pode

ultrapassar os três meses.
ARRENDAR QUARTOS A ESTUDANTES COMPENSA? Outra dica é a “filtragem” da capacidade
financeira dos inquilinos para
Comparámos o arrendamento tradicional em algumas zonas de Lisboa com o arrendamento
suportarem a renda. Não é certo que os
de quartos a estudantes. Encher a casa de jovens pode não ser tão rentável como celebrar
um contrato com um inquilino que procura uma habitação permanente.
receba, mas pode pedir comprovativos
de rendimentos auferidos por
VALOR RENTABILIDADE RENTABILIDADE inquilinos e fiador, caso ache necessário
FREGUESIA TIPOLOGIA COMPRA (€) RENDA (€) POR QUARTO DO APARTAMENTO DOS QUARTOS juntar mais garantias ao processo. Por
(€) (%) (%) último, não se esqueça de introduzir
Areeiro T2 362 160 1080 350 2,6 1,7 uma cláusula de atualização da renda.
Caso contrário, será revista de acordo
Areeiro T3 513 807 1419 350 2,4 1,8
com o coeficiente de atualização
Ajuda T2 263 694 852 350 2,8 2,3 publicado todos os anos em portaria,
Ajuda T3 440 154 1521 350 3 2,1 que está indexado à variação do
índice de preços no consumidor (sem
Benfica T2 266 292 858 310 2,8 2 habitação) nos 12 meses anteriores.
Benfica T3 369 824 1120 310 2,6 2,2

20%
Prós e contras O que dizem os números
Se, durante as férias, equacionou arrendar Analisemos três exemplos nas freguesias
uma casa a estudantes, é importante do Areeiro, da Ajuda e de Benfica, que,
ter em conta alguns pressupostos. segundo um estudo que realizámos em foi quanto aumentaram as
Além das incertezas inerentes à pandemia
(no ano passado, a maioria das aulas
2019, faziam parte do top cinco das mais
rentáveis em Lisboa. Desta vez, o objetivo
rendas em Portugal nos últimos
ocorreu à distância e não obrigou os é comparar o arrendamento de estudantes 11 anos, segundo o Eurostat.
alunos a deslocarem-se da região de com o tradicional.
onde são originários para irem estudar), De acordo com dois sites dedicados Neste período, o preço das casas
um ano letivo não é um ano completo.
Considere dez ou 11 meses de rendas,
ao mercado de estudantes, o preço
por quarto, nas freguesias do Areeiro
subiu 50 por cento
no máximo. e da Ajuda, varia, sobretudo, entre 300
Ao contrário do que acontece no e 400 euros. Em Benfica, vai de 250 a
arrendamento tradicional, o proprietário 350 euros. Assim, para as duas primeiras Tendência do mercado
não usufrui de benefícios fiscais sobre os freguesias, tomemos como referência De acordo com dados oficiais do
rendimentos prediais: as mensalidades um preço por quarto de 350 euros Eurostat, nos últimos 11 anos, os
pagas pelos estudantes. Ou seja, a taxa e, para a última, de 310 euros. valores das rendas aumentaram perto
de imposto é sempre de 28 por cento. Nos cálculos, não considerámos outros
de 20% no nosso país. Entre altos e
Por outro lado, se gerir um inquilino dá encargos com os imóveis, nem eventuais
baixos, traduz-se numa variação de
trabalho, imagine dois, três ou quatro. serviços que o proprietário entenda
A localização também é uma questão “oferecer” ao inquilino (por exemplo,
1,8% ao ano. Associar esta tendência
relevante. Se pretende investir neste internet). Para mantermos os números positiva de crescimento do valor das
mercado, tem de ter em conta que a procura comparáveis, aplicámos uma taxa de rendas ao aumento dos preços das casas
dos estudantes é mais intensa em zonas ocupação de 100% (12 meses) em ambas (aproximadamente 50%, no mesmo
próximas do estabelecimento de ensino. as modalidades. A rentabilidade indicada período) avaliza a racionalidade por
O que nos leva ao pressuposto seguinte: é líquida de uma taxa de imposto de 28% detrás do pensamento que teve durante
é importante avaliar a concorrência, sobre os rendimentos prediais. as férias. Como referimos, existem
quer se trate de residências universitárias, A amostra não é exaustiva, mas a precauções a tomar quanto a aquisições
ou oferta de privados via portais na conclusão aparenta ir no caminho de imóveis para arrendamento.
internet, como é o caso da Uniplaces, daquelas a que chegámos no passado. Para obter ajuda, use as ferramentas
ou até de fundos de investimento Por um lado, a rentabilidade, na
que temos no nosso portal. Embora neste
(Xior Student Housing) dedicados generalidade dos casos, aumenta
momento estejamos algo prudentes face
a essa atividade. com o número de quartos. Por outro,
Finalmente, no longo prazo, é expectável a modalidade de arrendamento por à aquisição de imóveis, o nosso conselho,
que, quanto maior for o número de quarto fica sempre atrás da que incide caso decida avançar, é para enveredar
utilizadores da habitação, maiores sejam sobre o apartamento inteiro. Em suma, pelo arrendamento tradicional de longa
os encargos de manutenção. Ainda assim, o arrendamento de longa duração é mais duração. ¬
no final, tudo se resume a contas. rentável do que o direcionado a estudantes.
DOSSIÊ TÉCNICO Filipe Campos

26 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

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respondem às suas questões sobre investimentos

economia transitasse para a criptomoeda (o que é praticamente

impossível), o impacto seria pouco significativo face ao valor
total da Bitcoin, que é de cerca de 815 mil milhões.
Em nossa opinião, este desenvolvimento não vai mudar
o statu quo da Bitcoin. Trata-se de um instrumento
extremamente volátil, que oscila entre as narrativas de
otimismo excessivo dos seus proponentes (em regra, têm
a riqueza pessoal investida em criptomoedas) e os avisos
dos críticos, acertados em muitos casos, mas que ignoram
parte do potencial das criptomoedas, por exemplo, nas
transferências internacionais. Enviar dinheiro por remessa
postal para países como El Salvador pode custar mais
de 10% do montante transferido.
Se a experiência correr bem neste país e outros revelarem
vontade de seguir o mesmo caminho, pode dar um impulso
adicional à Bitcoin, sendo uma oportunidade de compra
para quem se mover cedo e quiser especular. É de recordar,
contudo, que a maioria dos países vai, provavelmente,
tentar lançar a sua moeda digital, para daí retirar benefícios.
A adoção generalizada, que alguns entusiastas preveem,
VALE A PENA INVESTIR EM BITCOINS? é, portanto, improvável.
Será um bom momento para investir na Bitcoin, agora,
que países como El Salvador, começaram a adotar esta
criptomoeda? FUNDOS DE PENSÕES E CRÉDITO À HABITAÇÃO
L. M., Lisboa
Tenho um fundo de pensões aberto, que foi inicialmente
COMENTÁRIO DO NOSSO ESPECIALISTA subscrito por uma das empresas em que trabalhei.
André Gouveia Tenho também um crédito à habitação. É possível utilizar
o fundo para pagar as prestações do empréstimo?
El Salvador adotou como divisa a Bitcoin, mas não J. T., Amadora
exclusivamente: o dólar vai continuar a ser moeda oficial.
A Bitcoin passa, portanto, a ser um meio de pagamento COMENTÁRIO DO NOSSO ESPECIALISTA
reconhecido, não estando previstas sanções para comerciantes André Gouveia
que se recusem a aceitar transações nesta criptomoeda.
Para incentivar o seu uso, o governo local criou uma aplicação No caso de um plano de poupança-reforma (PPR), o decreto-lei
(“Chivo”, expressão com sentido semelhar a “fixe”) e dá 30 n.º 158/2002 diz que só é possível pagar as prestações do
dólares em Bitcoin a quem a instalar. Disponibilizou também crédito à habitação com as entregas que tenham, pelo menos,
caixas multibanco para trocar por dólares sem comissões. cinco anos. Apesar de os fundos de pensões partilharem
Aparte as dificuldades iniciais em El Salvador, o preço algumas características com os PPR, seguem regulamentações
da Bitcoin reagiu de uma forma que não é surpreendente: distintas. Tratando-se de um fundo de pensões que não seja
houve uma tendência de subida ao longo do mês, mas caiu PPR, aplica-se o disposto na lei n.º 27/2020, que não prevê
bruscamente (mais de 10%) no dia em que se tornou realidade. a possibilidade de utilizar o saldo para um fim diferente dos
Comprar no rumor, vender na notícia, eis um velho adágio identificados no diploma: reforma por velhice ou invalidez,
dos mercados. pré-reforma, reforma antecipada, morte, incapacidade
Por si só, esta novidade não parece capaz de “mexer a agulha”. permanente para o trabalho, desemprego de longa duração ou
A economia de El Salvador é muito pequena: o produto interno doença grave. Como tal, receamos que não seja possível resgatar
bruto é inferior a 22 mil milhões de euros. Mesmo que toda a o seu fundo de pensões para amortizar o crédito à habitação.

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 27

 APLICAÇÕES

UMA DÉCADA DOURADA

Sem surpresa, as ações foram o investimento mais rentável nos últimos dez anos, mas houve casos,
como o da bolsa portuguesa, cujas rentabilidades se revelaram bem mais modestas

I
mpulsionado pelos seus gigantes ligação que tinham às yields das OT.
tecnológicos, o mercado O risco de quem subscrevia estes
acionista norte-americano Continuamos otimistas produtos de dívida pública era a
teve, nos últimos dez anos, em relação às ações, eventualidade de os pagamentos
um desempenho notável. não serem cumpridos pelo Estado,
A valorização média anual atingiu mas convém limitar algo muito improvável. Por tal razão,
quase 20%, enquanto a dívida em a exposição ao risco recomendámos que aproveitasse
dólares foi de apenas 5,2 por cento. esses tempos excecionais para
Um feito considerável. dedicar parte (até 25%) da carteira
Dada a sua dimensão, o ao nível internacional, como a dívida às OT e aos CT. Mais modestos,
comportamento deste mercado americana. Embora continuemos os Certificados de Aforro renderam
financeiro teve impacto otimistas em relação às ações, até 2,2 por cento. Por sua vez, as taxas
além-fronteiras, ao puxar para cima porque os juros das obrigações se vão dos depósitos a prazo nunca subiram
os índices globais (14,6 por cento). manter reduzidos, convém limitar tanto como as de outras aplicações,
Já os resultados das ações europeias a exposição ao risco. Mesmo numa e os prazos eram limitados, obrigando
(11,4%) e emergentes (7,7%) foram carteira com um perfil mais agressivo, a renovações regulares, a valores mais
mais contidos. o peso das ações deve ficar limitado baixos, nos anos subsequentes.
Outrora “coqueluche”dos a 70% e, na equilibrada, não deve A crise também se refletiu na Bolsa
investidores, os mercados ultrapassar 45 por cento. Sem esquecer de Lisboa, cujo rendimento (2,4%) foi
ermergentes foram pouco felizes na a componente de diversificação muito inferior às médias global (14,6%)
última década, se os compararmos por várias zonas geográficas. e europeia (11,4 por cento). A profunda
com o boom registado até à crise recessão económica em Portugal, os
financeira de 2008-2009. De facto, Portugal, a exceção vários escândalos em torno do BES,
o forte crescimento da China e Há dez anos, o País atravessava do Banif e da Portugal Telecom, bem
de outros países emergentes, na uma crise única. Devido ao elevado como as saídas de bolsa da Brisa,
viragem do século xx para o xxi, endividamento público, os investidores da Cimpor e do BPI, lançaram a praça
impulsionou a procura e o preço começaram a exigir juros cada vez nacional num profundo marasmo.
das matérias-primas, beneficiando mais elevados para comprarem as Assim sendo, aconselhámos sempre a
inúmeras destas economias, obrigações de alguns países da zona não ficar “preso” a Lisboa nas decisões
exportadoras de commodities. euro. Grécia, Irlanda e Portugal de investimento. É bastante simples
Contudo, e apesar da recente foram os mais afetados. Incapaz de diversificar e apostar noutros mercados.
subida, o valor das matérias-primas suportar juros na ordem dos 5%, o Menos mal esteve o mercado
caiu nos últimos dez anos, Governo Português foi forçado a pedir imobiliário nacional. Segundo o índice
em média, 0,3% ao ano. O barril auxílio financeiro à troika: Banco da OCDE, o preço dos imóveis valorizou
do petróleo recuou ainda mais: Central Europeu, Fundo Monetário 5,2% ao ano até ao final do primeiro
-5,3% ao ano. Internacional e Comissão Europeia. trimestre de 2021. A compra de casa
Antes do resgate, as taxas que como investimento continua a ser uma
Façanha difícil de repetir vigoravam em Portugal eram opção interessante de diversificação.
Ainda que os mercados acionistas anormalmente altas. Comprar uma No entanto, o momento atual é de
tenham maior potencial a longo Obrigação do Tesouro (OT), cotada prudência e, dada a heterogeneidade
prazo, não é expectável que o em bolsa e com um prazo de dez anos, do mercado, é preciso ser bastante
rendimento suba, sustentadamente, permitia um rendimento anual de 11 seletivo (consulte as páginas 24 a 26
20% ao ano e supere, por tão larga por cento. Os Certificados do Tesouro desta edição). ¬
margem, o obtido pelos ativos (CT) rendiam 7,5% ao ano, e não davam
financeiros considerados seguros mais, porque o Estado quebrou a DOSSIÊ TÉCNICO Jorge Duarte
 Embora esteja a recuperar, o valor das
matérias-primas desceu, em média, 0,3%
ao ano na última década

1,9% 0,7% -0,3 %

MATÉRIAS-
DÓLAR OURO -PRIMAS

Esta rentabilidade assenta nas melhores taxas em O imobiliário

cada ano (Escolhas Acertadas), na última década. continua a ser
De momento, estão reduzidas a quase zero uma aposta
interessante, mas
aconselhamos
prudência nos

2% 2,4% 5,2%
investimentos

DEPÓSITOS AÇÕES IMOBILIÁRIO

A PRAZO NACIONAIS PT

Comparada com outros mercados,

a bolsa portuguesa proporcionou
retornos modestos, fruto de
escândalos e da saída de várias
empresas

7,7% 7,5% 5,2%

AÇÕES CERTIFICADOS OBRIGAÇÕES
EMERGENTES DO TESOURO EUA

Portugal teve de oferecer juros

chorudos para se conseguir financiar
e suplantar a crise de há uma década.
Neste momento, não são um bom
investimento

19,3%
11,3% 11,4%
OBRIGAÇÕES DO AÇÕES AÇÕES
TESOURO (PT) EUROPEIAS DOS EUA

Dificilmente, o mercado norte-americano

vai conseguir a proeza de voltar a
valorizar quase 20% numa década
Variações em termos brutos, após conversão em euros.
Fontes: Lipper, Proteste Investe e OCDE.
 DEPÓSITOS
A PRAZO

Aceda ao nosso comparador de

depósitos e contas de poupança
em www.deco.proteste.pt/
investe/depositos-a-prazo

0,06%, ou seja, praticamente nada.

Segundo o Banco de Portugal, a taxa de
inflação para este ano é de 0,7 por cento.
As contas são, portanto, fáceis de fazer.
Quem pretenda aplicar em depósitos
a prazo e aceitar taxas brutas (TANB)
inferiores a 1%, em termos reais, perderá
dinheiro.

Superdepósitos para novos

clientes ou montantes
Para facilitar a escolha em matéria de
depósitos, selecionamos as melhores

MILHÕES A RENDEREM
ofertas do mercado, com as taxas
mais apetecíveis. Em regra, são os
pequenos bancos, alguns online,
que as apresentam: os depósitos
promocionais que procuram captar

MIGALHAS
novos clientes ou novos montantes.
As taxas são superiores à média, ainda
que por períodos reduzidos, em regra,
de três meses. Os prazos curtos são,
precisamente, a maior desvantagem.
Findo o prazo, não é possível renovar
Contam-se pelos dedos das mãos os depósitos que à mesma taxa. Aliás, estas são
bastante inferiores. A única forma de
igualam ou superam a inflação. Revelamos os bancos contornar o problema é abrir contas
em diferentes instituições e ser um
com as melhores taxas, para não perder dinheiro novo cliente a cada três meses. Dessa
forma, pode tirar partido de vários
“superdepósitos”, superar a inflação
e obter um rendimento real positivo.

J
ogar pelo seguro é o lema dos abaixo da média da União Europeia Mas certifique-se de que as comissões
lusitanos. Durante a pandemia, desde 2015. No momento de aplicar de manutenção da conta não anulam
alcançaram-se níveis históricos as poupanças, surge a eterna dúvida: o parco rendimento do depósito.
de poupança, e os montantes vale a pena ter o dinheiro parado O Banco Best é, neste momento, o que
tão ciosamente amealhados foram num depósito a prazo? Às taxas atuais, proporciona, durante três meses, a taxa
canalizados para os tradicionais na esmagadora maioria dos bancos, líquida mais elevada (1,1%), para novos
depósitos bancários. Nem mesmo o mais certo é perder valor real. clientes e montantes entre 2500 e 25 mil
as taxas nulas ou próximas do zero os euros. Os juros são pagos logo no início e
demoveram de manterem quase 170 mil Inflação, essa vilã não é permitida a mobilização antecipada
milhões bem guardados nos bancos. As previsões da inflação para os do capital. Segue-se o Banco BAI Europa,
De acordo com dados de julho do Banco próximos anos são bastante superiores com uma taxa de 0,8% líquidos, também
de Portugal, a taxa de juro média foi de ao rendimento dos depósitos a prazo, para novos clientes, mas para montantes
0,06% brutos, prolongando a tendência mesmo os de longo prazo. No início de entre 2500 e 100 mil euros. Contudo, os
de descida registada nos últimos anos. setembro, a média de um depósito de juros são apenas pagos no vencimento
De salientar que esta taxa se encontra 5000 euros a 12 meses era de apenas e não é permitido mobilizar o dinheiro

30 Proteste Investe 1173 setembro 2021 www.deco.proteste.pt/investe

 antes de terminar o prazo. Ainda a três
DEPÓSITOS
meses, o Banco BiG, o Banco Atlântico

OS MELHORES ATÉ UM ANO Europa e o Banco Carregosa oferecem

0,7% aos novos clientes. O Banco Invest
propõe a mesma taxa, mas apenas para
novos montantes.
MONTANTE
BANCO CONTA TANB (%) TANL (%)
MÍNIMO (€)
Ofertas para prazos mais longos
Três meses É no Banco Invest que encontra a
Best Bank Depósito Novos Clientes (1) 2500 1,50 1,1 melhor proposta a seis meses: 0,7%
líquidos para novos montantes entre
Banco BAI Europa Depósito a Prazo Novos Clientes (1) 2500 1,10 0,8
2000 e 75 mil euros. Se pretende um
Banco Atlantico Europa DP Boas Vindas (1) 500 1 0,7 período mais longo, de 12 meses, terá
de bater à porta do Banco BAI Europa.
Banco BiG Super Depósito 3 Meses (1) 500 1 0,7 Apesar de ficar abaixo da inflação,
Banco Carregosa Depósito a Prazo Bem-vindo (1) 25 000 1 0,7 é a melhor taxa do mercado: 0,5%
líquidos (Depósito a Prazo Premium),
Banco Invest Invest Choice Novos Montantes (2) 2000 1 0,7 para mínimos de 2500 euros. Impõe,
Seis meses contudo, algumas condições, entre as
quais, um contrato de internet banking,
Banco Invest Invest Choice Novos Montantes (2) 2000 1 0,7 um cartão de débito e, pelo menos, um
Banco Invest Invest Mais 2000 0,30 0,2
débito direto associado à conta à ordem.
Se pretende rentabilizar as poupanças,
Banco Finantia Depósito a Taxa Fixa 50 000 0,25 0,2 sugerimos que aplique o mínimo em
depósitos bancários, para fazer face
12 meses
a imprevistos. Em alternativa, tem
Banco BAI Europa Depósito a Prazo Premium 2500 0,65 0,5 produtos financeiros de baixo risco e
capital garantido, como os Certificados
Banco Invest Invest Mais 2000 0,45 0,3
do Tesouro e de Aforro, e alguns seguros
Banco Finantia Depósito a Taxa Fixa 50 000 0,45 0,3 de capitalização. Descubra, nas páginas
8 e 9, o lançamento que vamos fazer
(1) Exclusivo para novos clientes. em outubro, em parceria com a Lusitania
(2) Exclusivo para novos montantes. Vida, de duas soluções de poupança com
rendimento fixo de 0,8% líquidos ao ano.

As melhores opções no nosso

comparador
DEPÓSITOS Há centenas de depósitos no mercado.

QUANTO OFERECEM OS MAIORES BANCOS A UM ANO? Para encontrar a taxa mais favorável e
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importante –, não precisa de calcorrear
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MÍNIMO (€)
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Novo Banco DP NB net 360 dias 500 0,070 0,050 depositos-a-prazo, encontra um
Banco Montepio Poupança Activa 150 0,050 0,036 comparador de depósitos a prazo e
contas de poupança. Basta indicar o
Millennium bcp Net Millennium Flexível 250 0,015 0,011 montante a aplicar, escolher o prazo
Caixa Geral de Depósitos Depósito Caixa 1A 500 0,015 0,011
(em meses ou anos) e dizer se está
reformado (nesse caso, serão incluídas
Santander Depósito a Prazo Tradicional 250 0,010 0,007 as contas poupança-reformado).
Pode até salvar o seu perfil,
Banco BPI Depósito a Prazo BPI 250 0 0
para, numa pesquisa posterior, não
MÉDIA DOS DEPÓSITOS STANDARD A 12 MESES PARA 5000 EUROS 0,08 0,06 ter de introduzir os mesmos dados. ¬

Taxas recolhidas nos preçários dos bancos a 2 de setembro de 2021. DOSSIÊ TÉCNICO António Ribeiro

www.deco.proteste.pt/investe Proteste Investe 1173 setembro 2021 31

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